Ein Blick auf die Finanz- und Geldpolitik

Es gibt zwei mächtige Instrumente, die unsere Regierung und die Federal Reserve nutzen, um unsere Wirtschaft in die richtige Richtung zu lenken: die Fiskal- und die Geldpolitik. Bei richtiger Anwendung können sie zu ähnlichen Ergebnissen führen, indem sie unsere Wirtschaft sowohl ankurbeln als auch verlangsamen, wenn sie sich aufheizt. Die anhaltende Debatte ist, welche auf lange und kurze Sicht effektiver ist.

Finanzpolitik ist, wenn unsere Regierung ihre Ausgaben und Besteuerungsbefugnisse, um Auswirkungen auf die Wirtschaft zu haben. Die Kombination und Interaktion von Staatsausgaben und Einnahmenerhebung ist ein empfindliches Gleichgewicht, das ein gutes Timing und ein wenig Glück erfordert, um es richtig zu machen. Die direkten und indirekten Auswirkungen der Fiskalpolitik können die persönlichen Ausgaben beeinflussen, Investitionen, Wechselkurse, Defizitniveaus und sogar Zinssätze, die normalerweise mit der Geldpolitik in Verbindung gebracht werden.

Finanzpolitik und Keynesianische Schule

Fiskalpolitik wird oft mit dem Keynesianismus in Verbindung gebracht, der seinen Namen vom britischen Ökonomen, John Maynard Keynes. Sein Hauptwerk "The General Theory of Employment, Interest, and Money" beeinflusste neue Theorien über die Funktionsweise der Wirtschaft und wird bis heute untersucht. Die meisten seiner Theorien entwickelte er während der Weltwirtschaftskrise, und keynesianische Theorien wurden im Laufe der Zeit verwendet und missbraucht, da sie beliebt sind und oft speziell zur Abschwächung wirtschaftlicher Abschwünge angewendet werden.

Kurz gesagt basieren keynesianische Wirtschaftstheorien auf der Überzeugung, dass proaktive Maßnahmen unserer Regierung der einzige Weg sind, die Wirtschaft zu steuern. Dies impliziert, dass die Regierung ihre Befugnisse nutzen sollte, um die Gesamtnachfrage durch Erhöhung der Ausgaben und Schaffung eines leichtes Geld Umwelt, die die Wirtschaft ankurbeln soll, indem sie Arbeitsplätze schafft und letztlich den Wohlstand steigert. Die keynesianische Theoretikerbewegung weist darauf hin, dass die Geldpolitik allein ihre Grenzen bei der Lösung von Finanzkrisen hat, wodurch die keynesianische versus monetaristische Debatte entsteht. (Für entsprechende Lektüre siehe: Kann die keynesianische Ökonomie Boom-Bust-Zyklen reduzieren?)

Während die Fiskalpolitik während und nach der Weltwirtschaftskrise erfolgreich eingesetzt wurde, wurden die keynesianischen Theorien in den 1970er Jahren nach langer Popularität in Frage gestellt. Monetaristen wie Milton Friedman und Angebotsseite behauptete, die laufenden Maßnahmen der Regierung hätten dem Land nicht geholfen, die endlosen Zyklen von unterdurchschnittlichem zu vermeiden Bruttoinlandsprodukt (BIP) Expansion, Rezessionen und schwankende Zinssätze.

Einige Nebenwirkungen

Ebenso wie die Geldpolitik kann die Fiskalpolitik dazu verwendet werden, sowohl die Expansion als auch die Schrumpfung des BIP als Maß für das Wirtschaftswachstum zu beeinflussen. Wenn die Regierung ihre Befugnisse ausübt, indem sie Steuern senkt und ihre Ausgaben erhöht, praktizieren sie Expansive Steuerpolitik. Während Expansionsbemühungen oberflächlich betrachtet nur zu positiven Effekten durch die Stimulierung der Wirtschaft zu führen scheinen, gibt es einen weitreichenderen Dominoeffekt. Wenn die Regierung schneller ausgibt, als Steuereinnahmen eingezogen werden können, kann die Regierung überschüssige Schulden anhäufen, da sie verzinst Fesseln die Ausgaben zu finanzieren, was zu einem Anstieg der Staatsverschuldung führt.

Wenn die Regierung während einer expansiven Fiskalpolitik die von ihr begebenen Schulden erhöht, indem sie Anleihen emittiert auf dem freien Markt in Konkurrenz zum Privatsektor geraten, der möglicherweise gleichzeitig auch Anleihen emittieren muss Zeit. Dieser Effekt, bekannt als herausdrängen, kann aufgrund des verschärften Wettbewerbs um Fremdmittel indirekt die Zinsen erhöhen. Auch wenn der durch die gestiegenen Staatsausgaben ausgelöste Stimulus zunächst kurzfristig positive Effekte hat, könnte ein Teil dieser Wirtschaftsexpansion durch die Belastung durch höhere Zinsaufwendungen für Kreditnehmer, einschließlich der Regierung. (Für entsprechende Lektüre siehe: Was sind einige Beispiele für expansive Fiskalpolitik?)

Ein weiterer indirekter Effekt der Fiskalpolitik ist das Potenzial ausländischer Investoren, die US-Währung zu erhöhen, um in die jetzt ertragreicheren US-Anleihen zu investieren, die auf dem freien Markt gehandelt werden. Während eine stärkere Landeswährung oberflächlich betrachtet positiv klingt, kann sie je nach Ausmaß der Kursänderung amerikanische Waren tatsächlich verteuern Export und im Ausland hergestellte Waren billiger zu importieren. Da die meisten Verbraucher dazu neigen, den Preis als bestimmenden Faktor in ihren Einkaufspraktiken zu verwenden, könnte eine Verlagerung hin zu mehr ausländischen Waren und eine nachlassende Nachfrage nach inländischen Produkten zu einer vorübergehenden Handelsungleichgewicht. All dies sind mögliche Szenarien, die berücksichtigt und antizipiert werden müssen. Es gibt keine Möglichkeit vorherzusagen, welches Ergebnis in welchem ​​Umfang eintreten wird, weil es so viele andere Bewegungen gibt Ziele, einschließlich Markteinflüssen, Naturkatastrophen, Kriegen und anderen groß angelegten Ereignissen, die sich bewegen können Märkte.

Fiskalpolitische Maßnahmen leiden auch unter einer natürlichen Verzögerung oder der zeitlichen Verzögerung von der Feststellung ihrer Notwendigkeit bis zum tatsächlichen Passieren des Kongresses und schließlich des Präsidenten. Von einem Vorhersage In einer perfekten Welt, in der Ökonomen eine 100-prozentige Genauigkeitsbewertung für die Vorhersage der Zukunft haben, könnten nach Bedarf fiskalische Maßnahmen ergriffen werden. Angesichts der inhärenten Unvorhersehbarkeit und Dynamik der Wirtschaft stehen die meisten Ökonomen leider vor Herausforderungen, kurzfristige wirtschaftliche Veränderungen genau vorherzusagen. (Für entsprechende Lektüre siehe: Wer bestimmt die Fiskalpolitik, der Präsident oder der Kongress?)

Geldpolitik und Geldmenge

Geldpolitik kann auch verwendet werden, um die Wirtschaft anzukurbeln oder zu bremsen und wird von der Federal Reserve mit dem ultimativen Ziel kontrolliert, ein Umfeld für leichtes Geld zu schaffen. Frühe Keynesianer glaubten nicht, dass die Geldpolitik langfristige Auswirkungen auf die Wirtschaft habe, weil:

• Da Banken die Wahl haben, ob sie die Überschussreserven sie haben niedrigere Zinssätze zur Hand, sie können sich einfach dafür entscheiden, keine Kredite zu vergeben; und
• Keynesianer glauben, dass die Nachfrage der Verbraucher nach Waren und Dienstleistungen möglicherweise nicht mit der Kapitalkosten diese Waren zu erhalten.

Zu verschiedenen Zeiten im Konjunkturzyklus, dies mag zutreffen oder auch nicht, aber die Geldpolitik hat nachweislich einen gewissen Einfluss und Einfluss auf die Wirtschaft sowie auf die Aktien- und Rentenmärkte.

Die Federal Reserve hat drei mächtige Instrumente in ihrem Arsenal und ist bei allen sehr aktiv. Das am häufigsten verwendete Werkzeug ist ihr Offenmarktgeschäfte, die durch den Kauf und Verkauf von US-Staatsanleihen die Geldmenge beeinflussen. Die Federal Reserve kann die Geldmenge durch den Kauf von Wertpapieren erhöhen und die Geldmenge durch den Verkauf von Wertpapieren verringern.

Die Fed kann auch die Reserveanforderungen bei Banken, die Geldmenge direkt erhöhen oder verringern. Das Erforderliche Reservequote wirkt sich auf die Geldmenge aus, indem es reguliert, wie viel Geld die Banken in Reserve halten müssen. Wenn die Federal Reserve die Geldmenge erhöhen möchte, kann sie die erforderlichen Reserven verringern, und wenn es die Geldmenge verringern möchte, kann es die Höhe der Reserven erhöhen, die von gehalten werden müssen Banken.

Die dritte Möglichkeit, die Geldmenge zu ändern, besteht darin, dass die Fed die Diskontsatz, das ist das Werkzeug, das ständig Medienaufmerksamkeit, Prognosen und Spekulationen erhält. Die Welt wartet oft auf die Ankündigungen der Fed, als ob jede Änderung unmittelbare Auswirkungen auf die Weltwirtschaft hätte.

Der Diskontsatz wird häufig missverstanden, da es sich nicht um den offiziellen Zinssatz handelt, den die Verbraucher für ihre Kredite zahlen oder auf ihren Sparkonten. Dies ist der Satz, der Banken berechnet wird, die ihre Reserven erhöhen möchten, wenn sie direkt von der Fed Kredite aufnehmen.Die Entscheidung der Fed, diesen Zinssatz zu ändern, fließt jedoch durch das Bankensystem und bestimmt letztendlich, was die Verbraucher für Kredite bezahlen und was sie für ihre Einlagen erhalten. Theoretisch sollte ein niedriger Diskontsatz die Banken dazu veranlassen, weniger Überschussreserven zu halten und letztendlich die Geldnachfrage zu erhöhen. Dies wirft die Frage auf: Was ist effektiver, Fiskal- oder Geldpolitik?

Welche Politik ist effektiver?

Dieses Thema wird seit Jahrzehnten heiß diskutiert, und die Antwort ist beides. Für einen Keynesianer, der beispielsweise über einen langen Zeitraum (z. B. 25 Jahre) Fiskalpolitik fördert, durchläuft die Wirtschaft mehrere Konjunkturzyklen. Am Ende dieser Zyklen ist die harte Vermögenswerte, wie Infrastruktur und andere langlebige Vermögenswerte, weiterhin bestehen bleiben und höchstwahrscheinlich das Ergebnis einer Art fiskalischer Intervention waren. In den gleichen 25 Jahren hat die Fed möglicherweise hunderte Male mit ihren geldpolitischen Instrumenten interveniert und ihre Ziele vielleicht nur manchmal erfolgreich erreicht.

Die Verwendung nur einer Methode ist möglicherweise nicht die beste Idee. Es gibt eine Verzögerung in der Fiskalpolitik, da sie in die Wirtschaft eindringt, und die Geldpolitik hat ihre Wirksamkeit bei der Verlangsamung einer sich aufheizenden Wirtschaft gezeigt schneller als gewünscht, aber es hat nicht den gleichen Effekt gehabt, wenn es darum geht, eine Wirtschaft schnell zu expandieren, wenn die Gelder gelockert werden, also ist sein Erfolg gedämpft.

Die Quintessenz

Obwohl jede Seite des politischen Spektrums ihre Unterschiede hat, haben die Vereinigten Staaten eine Lösung im Mittelweg gesucht und kombiniert Aspekte beider Politiken bei der Lösung wirtschaftlicher Probleme. Die Fed wird möglicherweise mehr Anerkennung finden, wenn es um die Lenkung der Wirtschaft geht, da ihre Bemühungen gut bekannt sind und ihre Entscheidungen das globale Eigenkapital bewegen können und Anleihenmärkte drastisch, aber der Einsatz der Fiskalpolitik lebt weiter. Zwar wird es immer eine Verzögerung in ihren Auswirkungen geben, aber die Fiskalpolitik scheint über lange Zeiträume eine größere Wirkung zu haben, und die Geldpolitik hat sich als wirksam erwiesen kurzfristig Erfolg. (Weitere Informationen finden Sie unter "Geldpolitik vs. Finanzpolitik: Was ist der Unterschied?")