Definition der freien Nettoreserven

Was sind freie Nettoreserven?

Die freien Nettoreserven waren eine Seite einer Statistik, die (bis 2013) in wöchentlichen Daten der Federal Reserve veröffentlicht wurde, die die Differenz zwischen den bei der Fed gehaltenen Überschussreserven der Banken und den liquiden Reserven, bei denen die Banken Kredite aufgenommen hatten die Fed.Wenn diese Differenz (Überschussreserven – Kreditaufnahmen) eine positive Zahl war, bedeutete dies, dass insgesamt Das Bankensystem hielt netto mehr Überschussreserven bei der Fed, als es von der Fed Kredite aufnahm Gefüttert.

Verständnis der Nettokreditreserven

In der Vergangenheit mussten Einlagenbanken jederzeit einen bestimmten Betrag an Reserven in Form von Bargeld oder Einlagen bei ihrer Regionalfiliale der Federal Reserve vorhalten. Jeder Betrag, der diesen Mindestbetrag überstieg, war faktisch ein kurzfristiges Darlehen an die Fed im gleichen Sinne wie Bankeinlagen, die Verbraucher und Unternehmen auf ihren Bankkonten halten, sind ein kurzfristiges Darlehen an die Bank.

Wenn die Banken andererseits nicht über genügend liquide Reserven verfügten, um das Minimum (oder einen anderen Liquiditätsbedarf) zu decken, konnten sie sich direkt bei der Federal Reserve, in seiner Funktion als Kreditgeber der letzten Instanz, durch das Rabattfenster.

Die Differenz zwischen diesen beiden Beträgen (der Betrag der Überschussreserven der Banken und die Gesamtkreditaufnahme der Fed Kreditprogramme) würde in gewisser Weise anzeigen, ob die Banken Nettokredite an die Federal Reserve oder Kredite von der US-Notenbank vergeben System. Wenn die gesamten Überschussreserven die gesamte Kreditaufnahme im Diskontfenster aller Banken übersteigen, wäre diese Differenz netto positiv und wurde als „freie Nettoreserven“ bezeichnet, weil die Banken im Netz mehr verfügbare Reserven zur Verfügung stellten, als sie verlangten ausleihen. Im umgekehrten Fall, wenn Banken mehr Kredite von der Fed aufnahmen als die gesamten Überschussreserven, die sie hielten, wäre die Zahl negativ und wurde als „Nettokreditreserven“ bezeichnet.

In Zeiten finanzieller Stärke würde das Bankensystem viele Reserven halten, um seinen Liquiditätsbedarf und seine Rückzahlung zu decken und weniger Banken müssten auf die Kreditaufnahme aus dem Diskontfenster der Fed zurückgreifen, um ihren Markt zu erfüllen Verpflichtungen. Dies würde zu freien Nettoreserven führen, da die Kreditaufnahme mit Diskontkrediten zurückging und die überschüssigen Bankreserven in Hülle und Fülle blieben. Die freien Nettoreserven könnten daher im Verhältnis zur Nachfrage nach Krediten und Zinssätzen auf ein leichtes Kreditumfeld hinweisen.

Finanzkrise und die Zunahme reichlicher Reserven

Als Reaktion auf die Finanzkrise von 2008 und die darauf folgende Große Rezession begann die Fed erstmals, den Banken Zinsen für ihre bei der Fed gehaltenen Überschussreserven zu zahlen.Dies gab den Banken einen Anreiz, mehr Überschussreserven zu halten (und dafür Zinszahlungen zu erhalten), insbesondere angesichts der extremen Risiken und Unsicherheiten bei der Kreditvergabe an den Markt. Gleichzeitig wurden die Banken aufgrund der enormen Reservenspritzen, die die Fed durch ihre verschiedenen neuartigen Kreditfazilitäten und quantitative Lockerungsmaßnahmen durchführte, mit neuen Reserven überschwemmt.

Infolgedessen explodierten die Überschussreserven im Herbst 2008 und überstiegen die gesamte Diskontkreditaufnahme schnell um Hunderte von Milliarden und dann Billionen von Dollar, was zu einem beispiellosen Niveau an Nettofreiheit führt Reserven. In den folgenden Jahren hielt diese Situation an und schuf ein Umfeld, in dem reichlich Überschussreserven die Norm waren und routinemäßig das Diskontfenster der Fed-Kreditvergabe weit übertraf. Die Messung der Nettoverschuldung oder der freien Nettoreserven wurde als Indikator für Stress im Finanzsystem angesichts des neuen geldpolitischen Umfelds und die Erhebung dieser Statistik endete in 2013.