Verstehen, wie die Federal Reserve Geld schafft

Die Federal Reserve ist die Zentralbank aus den Vereinigten Staaten; es ist wohl die einflussreichste Wirtschaftsinstitution der Welt. Eine der Hauptaufgaben, die in der Charta der Federal Reserve – auch Fed genannt – festgelegt ist, ist die Verwaltung des gesamten ausstehenden Angebots an US-Dollar und Dollarersatz. Die Fed ist dafür verantwortlich, jeden Tag Milliarden von Dollar zu schaffen oder zu zerstören.

Obwohl sie beauftragt ist, die Druckmaschine für Dollarnoten zu betreiben, lässt die moderne Federal Reserve neue Papiernoten nicht mehr einfach von einer Maschine laufen. Ein gewisser echter Dollardruck findet immer noch statt (mit Hilfe des US-Finanzministeriums), aber die überwiegende Mehrheit der amerikanischen Geldversorgung wird den Großbanken digital abgebucht und gutgeschrieben. Die echte Geldschöpfung findet statt, nachdem die Banken diese neuen Guthaben an die breitere Wirtschaft verliehen haben.

Bestimmung der Geldmenge

Das Bundeskommitee des freien Marktes (FOMC) und zugehörige Wirtschaftsberater treffen sich regelmäßig, um die US-Geldmenge und die allgemeine Wirtschaftslage zu bewerten. Wenn festgestellt wird, dass neues Geld geschaffen werden muss, strebt die Fed eine gewisse Geldspritze an und leitet eine entsprechende Politik ein.

Es ist schwer, den tatsächlichen Geldbetrag in der Wirtschaft zu verfolgen, da viele Dinge als Geld definiert werden können. Offensichtlich sind Papierrechnungen und Metallmünzen Geld, und Sparkonten und Girokonten stellen direkte und flüssige Geldbeträge dar. Häufig werden auch Geldmarktfonds, kurzfristige Schuldverschreibungen und andere Reserven gezählt. Dennoch kann die Fed die Geldmenge nur annähern.

Die Fed könnte einleiten Offenmarktgeschäfte (OMO), wo sie Treasurys kauft und verkauft, um Geld zu injizieren oder zu absorbieren. Sie kann Pensionsgeschäfte für temporäre Erweiterungen nutzen.Sie kann das Diskontfenster für kurzfristige Kredite an Banken nutzen. Das mit Abstand häufigste Ergebnis ist eine Erhöhung der Bankreserven. Wenn die Fed also 1 Milliarde US-Dollar in die Wirtschaft pumpen will, kann sie einfach Staatsanleihen im Wert von 1 Milliarde US-Dollar auf dem Markt kaufen, indem sie 1 Milliarde US-Dollar neues Geld schafft.

Die verschiedenen Geldarten in der Geldmenge werden im Allgemeinen als Ms klassifiziert, z. B. M0, M1, M2 und M3, je nach Art und Umfang des Kontos, auf dem das Instrument geführt wird.Nicht alle Klassifikationen sind weit verbreitet, und jedes Land kann unterschiedliche Klassifikationen verwenden. Die Geldmenge spiegelt die verschiedenen Arten von Liquidität jede Art von Geld hat in der Wirtschaft. Es ist in verschiedene Kategorien von Liquidität (oder Ausgabefähigkeit) unterteilt.

Die Federal Reserve verwendet Geldaggregate als Maß dafür, wie sich Offenmarktgeschäfte wie der Handel mit Staatsanleihen oder die Änderung des Diskontsatzes auf die Wirtschaft auswirken. Investoren und Ökonomen beobachten die Aggregate genau, weil sie eine genauere Darstellung der tatsächlichen Größe der Arbeitsgeldmenge eines Landes bieten.Durch die Überprüfung der wöchentlichen Berichte von M1 und M2 Daten können Anleger die Veränderungsrate und die Geldgeschwindigkeit der Geldaggregate insgesamt messen.

Geldschöpfungsmechanismus

In den frühen Tagen des Zentralbankwesens war die Geldschöpfung eine physische Realität; neue Papiernoten und neue Metallmünzen würden hergestellt, mit Betrugsbekämpfungsmitteln bedruckt und anschließend für die Öffentlichkeit freigegeben (fast immer durch eine bevorzugte Regierungsbehörde oder politisch verbunden) Geschäft).

Seitdem sind die Zentralbanken technologisch viel kreativer geworden. Die Fed hat herausgefunden, dass Geld nicht physisch vorhanden sein muss, um an einer Börse zu funktionieren. Unternehmen und Verbraucher könnten Schecks, Debit- und Kreditkarten, Saldoüberweisungen und Online-Transaktionen verwenden. Die Geldschöpfung muss auch nicht physisch sein; die Zentralbank kann sich einfach neue Dollarguthaben vorstellen und sie anderen Konten gutschreiben.

Eine moderne Federal Reserve entwirft neue leicht verflüssigbare Konten wie US-Staatsanleihen und fügt sie den bestehenden Bankreserven hinzu. Normalerweise verkaufen Banken andere monetäre und finanzielle Vermögenswerte, um diese Gelder zu erhalten.

Dies hat die gleichen Auswirkungen wie das Drucken neuer Rechnungen und deren Transport in die Banktresore, aber es ist billiger. Es ist genauso inflationär, und die neu gutgeschriebenen Geldguthaben zählen in der Wirtschaft genauso viel wie physische Wechsel.

Der Kreditmarkttrichter

Angenommen, das US-Finanzministerium druckt 10 Milliarden US-Dollar in neuen Rechnungen und die Federal Reserve schreibt weitere 90 Milliarden US-Dollar auf leicht verflüssigbaren Konten gut. Auf den ersten Blick mag es so aussehen, als hätte die Wirtschaft gerade einen Geldzufluss von 100 Milliarden Dollar erhalten, aber das ist nur ein sehr kleiner Prozentsatz der tatsächlichen Geldschöpfung.

Dies liegt an der Rolle von Banken und anderen Kreditinstituten, die neues Geld erhalten. Fast alle dieser zusätzlichen 100 Milliarden Dollar fließen in die Bankreserven. Die Banken sitzen nicht nur auf all dem Geld, obwohl die Fed ihnen jetzt 0,25% Zinsen zahlt, um das Geld einfach bei der Fed Bank zu parken.Das meiste davon wird an Regierungen, Unternehmen und Privatpersonen ausgeliehen.

Die Kreditmärkte sind zu einem Trichter für die Geldverteilung geworden. Jedoch in a Teilreserve-Bankensystem, neue Kredite schaffen sogar noch mehr neues Geld. Bei einem gesetzlich vorgeschriebenen Mindestreservesatz von 10 % könnten die neuen 100 Milliarden Dollar an Bankreserven potenziell zu einer nominalen Gelderhöhung von 1 Billion Dollar führen.

Fractional Reserve Banking und der Geldmultiplikator

Im modernen Bankensystem schafft die Zentralbank Geldreserven und schickt diese an Geschäftsbanken. Banken können dann einen Großteil dieses Geldes bis zu einer bestimmten Grenze verleihen, die als Mindestreservepflicht bekannt ist – die in den USA bei etwa 10 % lag.

Wenn die Fed also einer Bank Reserven in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar ausgibt, kann sie Kreditnehmern 900 Millionen US-Dollar leihen. Diese Kreditnehmer werden diese Gelder dann letztendlich an die Bankensysteme zurückzahlen (entweder direkt oder indirekt von den bezahlten Personen). mit dem geliehenen Geld), das dann zu 90 % ausgeliehen werden kann – wenn also diese 900 Millionen Dollar eingezahlt werden, können weitere 810 Millionen Dollar anfallen hinterlegt. Letztendlich dadurch Geldmultiplikator Dadurch werden die Reserven in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar zu 10 Milliarden US-Dollar an neuem Kreditgeld in der Wirtschaft.