Wie und warum zahlen Unternehmen Dividenden?

Suchen Sie überall im Web, und Sie werden bestimmt Informationen finden über Wie sich Dividenden auf die Aktionäre auswirken. Zu den Vorteilen für Anleger gehören stetige Einkommensströme. Ein wichtiger Aspekt, der in vielen dieser Diskussionen fehlt, ist jedoch der Zweck von Dividenden und warum sie von einigen Unternehmen verwendet werden und von anderen nicht.

Bevor wir beginnen, die verschiedenen Richtlinien zu beschreiben, mit denen Unternehmen bestimmen, wie viel sie ihren Anlegern zahlen, wollen wir uns verschiedene Argumente für und gegen Dividendenpolitik ansehen.

Argumente gegen Dividenden

Manche Finanzanalysten glauben, dass die Berücksichtigung von a Dividendenpolitik ist irrelevant, weil Anleger die Möglichkeit haben, "hausgemachte" Dividenden zu schaffen. Diese Analysten behaupten, dass Erträge dadurch erzielt werden, dass Anleger ihre Vermögensallokation in ihren Portfolios anpassen.

Anleger, die nach einem stetigen Einkommensstrom suchen, investieren beispielsweise eher in Anleihen, bei denen die Zinsen Zahlungen schwanken nicht, eher als Dividendenaktie, bei der der zugrunde liegende Kurs der Aktie schwanken. Infolgedessen kümmern sich Anleiheinvestoren nicht um die Dividendenpolitik eines bestimmten Unternehmens, da ihre Zinszahlungen aus ihren Anleiheninvestitionen feststehen.

Ein weiteres Argument gegen Dividenden besagt, dass eine geringe bis keine Dividendenausschüttung für Anleger günstiger ist. Befürworter dieser Politik weisen darauf hin, dass die Besteuerung einer Dividende höher ist als die einer Dividende Wertzuwachs.Das Argument gegen Dividenden basiert auf der Überzeugung, dass ein Unternehmen, das Gelder reinvestiert (und nicht Ausschüttung als Dividende) den Unternehmenswert langfristig steigern und dadurch erhöhen die Marktwert des Bestandes. Nach Ansicht der Befürworter dieser Politik haben Unternehmen folgende Alternativen zur Ausschüttung überschüssiger Barmittel als Dividenden: weitere Projekte durchführen, eigene Aktien zurückkaufen, neue Unternehmen und gewinnbringende Vermögenswerte erwerben und reinvestieren in Vermögenswerte.

Argumente für Dividenden

Befürworter von Dividenden weisen darauf hin, dass eine hohe Dividendenausschüttung ist für Anleger wichtig denn Dividenden geben Gewissheit über das finanzielle Wohlergehen des Unternehmens. Typischerweise gehören Unternehmen, die konstant Dividenden gezahlt haben, zu den stabilsten Unternehmen der letzten Jahrzehnte. Infolgedessen zieht ein Unternehmen, das eine Dividende ausschüttet, Investoren an und schafft Nachfrage nach ihren Aktien.

Dividenden sind auch für Anleger attraktiv, die erwirtschaften wollen Einkommen. Eine Verringerung oder Erhöhung der Dividendenausschüttungen kann sich jedoch auf den Kurs eines Wertpapiers auswirken. Die Aktienkurse von Unternehmen mit langjähriger Dividendenausschüttung würden sich negativ auswirken, wenn sie ihre Dividendenausschüttungen reduzieren würden. Umgekehrt würden Unternehmen, die ihre Dividendenausschüttungen erhöht oder eine neue Dividendenpolitik eingeführt haben, wahrscheinlich eine Aufwertung ihrer Aktien verzeichnen. Investoren sehen eine Dividendenausschüttung auch als Zeichen der Stärke eines Unternehmens und als Zeichen dafür, dass das Management positive Erwartungen an die zukünftigen Ergebnisse hat, was die Aktie wieder attraktiver macht. Eine größere Nachfrage nach den Aktien eines Unternehmens erhöht seinen Kurs. Die Zahlung von Dividenden sendet eine klare, starke Botschaft über die Zukunftsaussichten und die Leistung eines Unternehmens und seine Bereitschaft und Fähigkeit, im Laufe der Zeit stetige Dividenden zu zahlen, ist ein solider Beweis für finanzielle Stärke.

Dividendenzahlungsmethoden

Unternehmen, die sich für eine Dividendenzahlung entscheiden, können eine der drei unten beschriebenen Methoden anwenden.

Restwert

Unternehmen, die die Restdividende Politik verlässt sich auf intern generierte Eigenkapital um neue Projekte zu finanzieren. Daher können Dividendenzahlungen erst aus dem Rest- oder Restkapital erfolgen, wenn alle Projektkapitalanforderungen erfüllt sind.

Der Vorteil dieser Richtlinie besteht darin, dass sie es einem Unternehmen ermöglicht, seine einbehaltenen Gewinne oder Resteinnahmen zu verwenden, um zurückzuinvestieren in das Unternehmen oder in andere gewinnbringende Projekte investiert, bevor die Mittel in Form von Dividenden an die Aktionäre zurückgegeben werden.

Wie bereits erwähnt, schwankt der Aktienkurs eines Unternehmens mit steigender oder fallender Dividende. Wenn das Managementteam eines Unternehmens glaubt, eine strikte Dividendenpolitik mit konstanten Auszahlungen nicht einhalten zu können, könnte es sich für die Residualmethode entscheiden. Dem Managementteam steht es frei, Chancen wahrzunehmen, ohne durch eine Dividendenpolitik eingeschränkt zu sein. Anleger können jedoch einen höheren Aktienkurs im Vergleich zu Unternehmen derselben Branche fordern, die konsistentere Dividendenausschüttungen aufweisen. Ein weiterer Nachteil der Residualmethode besteht darin, dass sie zu inkonsistenten und sporadischen Dividendenausschüttungen führen kann, was zu einer Volatilität des Aktienkurses des Unternehmens führt.

Stabil

Im Rahmen der stabilen Dividendenpolitik zahlen Unternehmen unabhängig von Gewinnschwankungen jedes Jahr eine Dividende. Die Höhe der Dividendenausschüttung wird in der Regel durch die Prognose der langfristigen Gewinne und die Berechnung eines auszuzahlenden Prozentsatzes der Gewinne bestimmt.

Im Rahmen der stabilen Politik können Unternehmen eine Zielausschüttungsquote, das ist ein Prozentsatz des Gewinns, der langfristig an die Aktionäre ausgezahlt werden soll.

Das Unternehmen kann eine zyklische Politik wählen, die Dividenden auf einen festen Bruchteil der vierteljährlichen. festlegt Gewinn, oder es kann eine stabile Politik wählen, bei der die vierteljährlichen Dividenden auf einen Bruchteil des Jahres festgesetzt werden Verdienste. Ziel der Stabilitätspolitik ist es in beiden Fällen, die Unsicherheit der Anleger zu verringern und ihnen Erträge zu verschaffen.

Hybrid

Der endgültige Ansatz kombiniert die Residual- und die stabile Dividendenpolitik. Der Hybrid ist ein beliebter Ansatz für Unternehmen, die Dividenden zahlen. Wie Unternehmen erleben Konjunktur Schwankungen legen Unternehmen, die den hybriden Ansatz verfolgen, eine feste Dividende fest, die einen relativ geringen Anteil des Jahreseinkommens ausmacht und leicht gehalten werden kann. Neben der festgesetzten Dividende können Unternehmen eine zusätzliche Dividende nur ausgezahlt, wenn das Einkommen bestimmte Richtwerte überschreitet.

Endeffekt

Entscheidet sich ein Unternehmen, Dividenden auszuschütten, wählt es entweder die Residual-, Stable- oder Hybrid-Politik. Die von einem Unternehmen gewählte Politik kann sich auf die Einkommensströme für Investoren und die Rentabilität des Unternehmens auswirken.