Profitieren Sie von Hypothekenschulden mit MBS

Nach Angaben der Federal Reserve Bank of New York machten Hypothekensalden im ersten Quartal 2021 den größten Teil der Verschuldung der privaten Haushalte aus. März 2021 zeigten Verbraucherkreditberichte insgesamt 10,16 Billionen US-Dollar an hypothekenbezogenen Schulden, ein Anstieg von 117 Milliarden US-Dollar gegenüber dem Vorquartal. Obwohl mit steigenden Hypothekenzinsen zu rechnen ist, kann die Wohnungsnachfrage in Verbindung mit einer niedrigen Arbeitslosigkeit den Hypothekenmarkt weiter ankurbeln. Das heißt, diese Kreditaufnahme wird sich zwangsläufig ausweiten. Diese Situation schafft eine Chance für kluge Investoren, die nutzen können hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS), einen Teil dieser Schuld zu besitzen.

Denken Sie daran, dass diese Vermögenswerte in der Finanzkrise von 2008 eine Schlüsselrolle gespielt haben. Die Banken hoben viele Beschränkungen für Hypothekendarlehen auf, einige nahmen sogar kein Geld ab und finanzierten Wohnungsbaudarlehen vollständig. Aber der Großteil der neuen Hausbesitzer konnte sich ihre Zahlungen einfach nicht leisten, was die Kreditgeber nicht zu stören schien. Sie konnten immer noch Geld verdienen, indem sie die Kredite verpackten und an Investoren verkauften. Dadurch entstand eine Blase, die 2007 platzte. Der Trickle-Effekt traf Lehman Brothers, führte zum Zusammenbruch der Bank und löste dann Schockwellen durch die Weltwirtschaft aus.

Können Sie es sich also noch leisten, in diese Vermögenswerte zu investieren? In diesem Artikel zeigen wir Ihnen, wie Sie mit MBS Ihr sonstiges festverzinsliches Vermögen ergänzen können.

Wie sie gebildet werden

Hypothekenbesicherte Wertpapiere sind von Banken gekaufte Schuldverschreibungen, Hypothek Unternehmen, Kreditgenossenschaften und andere Finanzinstitute und werden dann von einer staatlichen, staatsnahen oder privaten Einrichtung zu Pools zusammengefasst. Diese Unternehmen verkaufen die Wertpapiere dann an Anleger. Dieser Vorgang wird im Folgenden veranschaulicht:

1. Immobilienkäufer leihen sich bei Finanzinstituten.
2. Finanzinstitute verkaufen Hypotheken an MBS-Unternehmen.
3. MBS-Unternehmen bilden Hypothekenpools und geben hypothekenbesicherte Wertpapiere aus.
4. Einzelpersonen investieren in MBS-Pools.

Arten von MBS

Es gibt zwei Arten von MBS. Das Durchgang oder Partizipationsschein repräsentiert das direkte Eigentum an einem Hypothekenpool. Sie erhalten ein anteilig Anteil aller an den Pool geleisteten Tilgungs- und Zinszahlungen, da der Emittent monatliche Zahlungen von Kreditnehmern erhält. Der Hypothekenpool hat in der Regel eine Laufzeit von fünf bis 30 Jahren. Der Cashflow kann sich jedoch von Monat zu Monat ändern, je nachdem, wie viele Hypotheken vorzeitig abbezahlt werden. Hier ist der Vorauszahlungsrisiko Lügen. Wenn die aktuellen Zinssätze sinken, könnten Kreditnehmer refinanzieren und tilgen ihre Kredite im Voraus. Anleger müssen dann versuchen, in einem niedrigeren aktuellen Zinsumfeld ähnliche Renditen wie ihre ursprünglichen Investitionen zu erzielen. Umgekehrt können Anleger mit Zinsrisiken wenn die Zinsen steigen. Die Kreditnehmer werden bei ihren Krediten bleiben, sodass die Anleger bei den niedrigeren Renditen in einem steigenden aktuellen Zinsumfeld stecken bleiben.

Die zweite Art von MBS ist die besicherte Hypothekenverpflichtung (GMO). Hierbei handelt es sich um einen Pool von Durchlaufhypotheken.

Es gibt verschiedene Arten von CMOs, die darauf abzielen, das Vorfälligkeitsrisiko der Anleger zu reduzieren. In einem sequenzielle Bezahlung CMO, werden CMO-Emittenten Cashflow aus einer Reihe von Klassen, genannt Tranchen. Jede Tranche hält hypothekenbesicherte Wertpapiere mit ähnlicher Laufzeit und Cashflow Muster. Jede Tranche unterscheidet sich von den anderen innerhalb der CMO. Ein CMO könnte beispielsweise vier Tranchen mit Hypotheken mit einer durchschnittlichen Laufzeit von jeweils zwei, fünf, sieben und 20 Jahren haben. Wenn die Hypothekenzahlungen eingehen, zahlt der CMO-Emittent den Anleihegläubigern in jeder Tranche zunächst den angegebenen Coupon-Zinssatz. Geplante und außerplanmäßige Tilgungszahlungen gehen in den ersten Tranchen zunächst an die Anleger. Nach der Auszahlung erhalten Anleger in späteren Tranchen Tilgungszahlungen. Das Konzept besteht darin, das Vorfälligkeitsrisiko von einer Tranche auf eine andere zu übertragen. Einige CMOs haben möglicherweise 50 oder mehr voneinander abhängige Tranchen. Daher sollten Sie die Eigenschaften der anderen Tranchen des CMO verstehen, bevor Sie investieren. Es gibt zwei Arten von Tranchen:

• PAC-Tranchen benutze die sinkender Fonds Konzept, das den Anlegern hilft, das Risiko von Vorauszahlungen zu reduzieren und einen stabileren Cashflow zu erzielen. EIN Gefährtenbindung wird eingerichtet, um überschüssiges Kapital zu absorbieren, da Hypotheken vorzeitig abbezahlt werden. Dann haben Anleger mit Erträgen aus zwei Quellen (dem PAC und der Begleitanleihe) bessere Chancen, Zahlungen über den ursprünglichen Fälligkeitsplan hinaus zu erhalten.
• Z-Tranchen werden auch als Accrual Bonds oder Accretion Bond Tranchen bezeichnet. Während der Rückstellung werden den Anlegern keine Zinsen gezahlt. Stattdessen erhöht sich der Kapitalbetrag mit einer zusammengesetzten Rate. Dies eliminiert das Risiko der Anleger, zu niedrigeren Renditen reinvestieren zu müssen, wenn aktuelle Marktzinsen sinken. Nach Auszahlung der vorherigen Tranchen erhalten Z-Tranchen-Inhaber Coupon Zahlungen auf der Grundlage des höheren Kapitalsaldos der Anleihe. Außerdem erhalten sie alle Kapitalvorauszahlungen aus den zugrunde liegenden Hypotheken. Da die während des Ansparzeitraums gutgeschriebenen Zinsen steuerpflichtig sind – obwohl die Anleger sie nicht tatsächlich erhalten –Z-Tranchen könnten besser sein geeignet für steuerabgegrenzte Konten.

Abgezogene Hypothekenpapiere sind MBS, die den Anlegern nur Kapital (PO) oder nur Zinsen (IO) zahlen. Strips werden aus MBS erstellt oder können Tranchen in einem CMO sein.

• Nur Kapital (PO): Anleger zahlen einen stark reduzierten Preis für die PO und erhalten Kapitalzahlungen aus den zugrunde liegenden Hypotheken. Der Marktwert einer Bestellung kann aufgrund der aktuellen Zinssätze stark schwanken. Wenn die Zinssätze sinken, können Vorauszahlungen steigen und der Wert der Bestellung kann steigen. Auf der anderen Seite könnte die Bestellung an Wert verlieren, wenn die aktuellen Zinssätze steigen und die Vorauszahlungen sinken.
• Nur Zinsen (IO): Ein IO zahlt ausschließlich Zinsen, die auf der Höhe des ausstehenden Kapitals basieren. Da die Hypotheken amortisieren und Vorauszahlungen reduzieren den Kapitalsaldo, der Cashflow des IO sinkt. Der Wert des IOs schwankt gegenüber dem eines POs, da die Einnahmen sinken können, wenn die aktuellen Zinssätze sinken und die Vorauszahlungen steigen. Und wenn die aktuellen Zinsen steigen, erhalten Anleger eher Zinszahlungen über einen längeren Zeitraum und erhöhen so den Marktwert des IO.

MBS-Emittenten

Sie können MBS von verschiedenen Emittenten kaufen. Investmentbanken, Finanzinstitute und Bauherren geben hypothekenbesicherte Private-Label-Wertpapiere aus. Ihre Bonitäts- und Sicherheitsbewertung kann viel niedriger sein als die von Regierungsbehörden und staatlich geförderten Unternehmen.

Freddie Mac ist ein staatlich reguliertes, staatlich gefördertes Unternehmen, das Hypotheken von Kreditgebern im ganzen Land kauft. Anschließend werden sie zu Wertpapieren umgepackt, die in einer Vielzahl von Formen an Anleger verkauft werden können. Freddie Macs werden nicht von der US-Regierung unterstützt, aber das Unternehmen hat besondere Befugnisse, um Kredite von der US-Regierung aufzunehmen US-Finanzministerium.

Fannie Mae ist ein aktionärseigenes Unternehmen, das derzeit außerbörslich gehandelt wird. Er wurde 2008 aus dem S&P 500 gestrichen und 2010 von der New York Stock Exchange dekotiert, nachdem er unter die Mindestpreisanforderungen gefallen war. Es erhält keine staatliche Förderung oder Unterstützung. Was die Sicherheit angeht, werden die MBS von Fannie Mae von der finanziellen Gesundheit des Unternehmens unterstützt – nicht von der US-Regierung.

Ginnie Maes sind die einzigen MBS, die vom vollen Vertrauen und der Kreditwürdigkeit der US-Regierung unterstützt werden. Sie bestehen hauptsächlich aus Darlehen, die von der Federal Housing Administration versichert oder von der Veterans Administration garantiert werden.

Investmentfonds

Wenn Ihnen die Idee gefällt, von einem Anstieg des Hypothekenwachstums zu profitieren, aber nicht in der Lage sind, alle verschiedenen Arten von MBS zu erforschen, könnten Sie sich mit Hypotheken wohler fühlen Investmentfonds. Es gibt Fonds, die nur in eine Art von MBS investieren, wie Ginnie Maes, während andere verschiedene Arten von MBS in ihre anderen Staatsanleihenbestände integrieren.

Neben einer stärkeren Diversifizierung der Kredite, Investmentfonds können reinvestieren alle Kapitalrückflüsse in anderen MBS. Dadurch können Anleger Renditen erzielen, die sich mit den aktuellen Zinssätzen ändern, und Vorfälligkeits- und Zinsrisiken werden reduziert.

Die Quintessenz

MBS bietet staatliche Unterstützung, ein monatliches Einkommen und einen festen Zinssatz. Der Nachteil ist jedoch, dass die Laufzeit unsicher sein kann und sie möglicherweise nicht wie andere Anleihen an Wert gewinnen, wenn die aktuellen Zinsen fallen. Vergessen Sie auch nicht, dass Sie mit jeder monatlichen Zahlung einen Teil Ihres Kapitals zurückerhalten können. Folglich bleibt bei Fälligkeit möglicherweise kein Kapital mehr übrig, das Sie reinvestieren können.