Warum Amazons größte Bedrohung Wal-Mart sein könnte

Online-Merchandising-Koloss Amazon.com Inc. (AMZN) kann Konkurrenten links und rechts zertrampeln, aber nicht die dominierende globale Kraft im traditionellen Einzelhandel, Wal-Mart Stores Inc. (WMT). Laut Ron Johnson, dem ehemaligen CEO von JC Penney Co. Inc., ist Wal-Mart die größte Bedrohung für Amazon. (JCP), im Interview mit CNBC. Da Wal-Mart seine Hauptkonkurrenten im stationären Einzelhandel in den Schatten gestellt hat, ist es jetzt ein "zwei Pferderennen" zwischen Wal-Mart und Amazon um den gesamten Einzelhandel Dominanz, sagt Joseph Feldman, Assistant Director of Research bei der Tesley Advisory Group (TAG), einem Broker-, Research- und Investmentbanking-Unternehmen, das sich auf den Verbraucher konzentriert. Sektor, in Bemerkungen zu Barrons.

Durch die Verwüstung der traditionellen Landschaft der stationären Ladenfronten ist Amazon sowohl Vermieter als auch Ankermieter des führenden virtuellen Einkaufszentrums geworden. Kleinere Player sehen sich zunehmend gezwungen, sich dort niederzulassen und Amazon für das Privileg zu bezahlen. Wal-Mart hingegen hat nicht nur mit seinem enormen physischen Fußabdruck einen entscheidenden Wettbewerbsvorteil, sondern macht auch zunehmend erfolgreiche Streifzüge in die Online-Domain von Amazon.

Grundsätzlicher Vergleich

Wal-Mart hat bis zum Handelsschluss am 17. November einen Kursgewinn von 43,9 % seit Jahresbeginn verzeichnet. Es ist Kurs-Gewinn-Verhältnis ist 21 und es ist KGV zu Wachstum (PEG)-Verhältnis beträgt 3,89, laut den von Yahoo Finance gemeldeten Daten von Thomson Reuters. Die entsprechenden Zahlen für das viel teurere Amazon sind 50,7 %, 142 bzw. 4,55.

Schneller wachsende Unternehmen haben tendenziell ein höheres KGV, was sie auf den ersten Blick relativ überteuert erscheinen lässt. Die PEG-Ratio verfeinert die Analyse und teilt das KGV eines Unternehmens durch seine erwartete Wachstumsrate in EPS. Yahoo Finance verwendet in seinen Berechnungen die Prognosen der EPS-Wachstumsrate für die nächsten fünf Jahre. Die oben zitierten PEG-Zahlen zeigen somit, dass Investoren von Wal-Mart weniger für Wachstum zahlen als Investoren von Amazon. Darüber hinaus können etwa 40 % des Marktwerts von Amazon anderen Unternehmen zugeschrieben werden, insbesondere Cloud Computing, die schneller wachsen als das Kerngeschäft des Einzelhandels. (Weiteres siehe auch: Amazon könnte bald die „Billionen-Dollar-Bulle“ des Marktes werden.)

In der Zwischenzeit hat Wal-Mart laut denselben Quellen deutlich bessere Ergebnisse geliefert Kapitalrendite (ROA), 7,1 % und Eigenkapitalrendite (ROE), 17,0%, über den nach zwölf Monaten. Die Zahlen für Amazon sind 2,8% und 9,7%.

Wal-Mart hat auch die Nase vorn Gewinnspanne, 2,6%, und operative Marge, 4,6%, für die letzten zwölf Monate, wiederum aus denselben Quellen. Amazon ist durch diese Maßnahmen mit 1,3 % bzw. 2,3 % halb so profitabel.

WMT Daten von YCharts

Der physische Vorteil

Der größte Vorteil, den Wal-Mart gegenüber Amazon hat, ist laut Johnson CNBC sein riesiges Netzwerk an physischen Standorten. Betrachtet man nur den US-Markt, befinden sich die Geschäfte von Wal-Mart in relativer Nähe zu den meisten Verbrauchern im ganzen Land, und diese Geschäfte verkaufen viel von dem, was über Amazon erhältlich ist, bemerkt er. Außerdem hat Wal-Mart beschlossen, die Geschwindigkeit der Eröffnung neuer Geschäfte zu verlangsamen und sich stattdessen auf die Implementierung neuer Technologien zur Steigerung der Effizienz seines Vertriebssystems zu konzentrieren, fügt er hinzu.

Amazon investiert unterdessen stark in seine eigenen Distributionszentren, die laut Johnson teurer und weniger effizient sind als die Lager und Geschäfte von Wal-Mart. Tatsächlich ermöglicht die riesige Lager- und Regalfläche im typischen Wal-Mart-Laden tatsächlich eine Bestandsaufnahme "Vorwärts eingesetzt" werden, wo der Kunde ist, "ein Vorteil, der schwer zu schlagen ist", wie er gegenüber CNBC sagte. Auf der anderen Seite kann Amazon die Verbraucher mit einer viel größeren Auswahl an Artikeln in jeder Warenkategorie verführen, als Wal-Mart in seinen Geschäften trotz ihrer großen Größe machbar anbieten kann.

Großes drittes Quartal

Laut der Pressemitteilung des Unternehmens stieg der Umsatz von Wal-Mart im dritten Quartal 2017 im Vergleich zum Vorjahr um 4,2 %. EPS für das Quartal übertraf mit 1,00 USD die Konsensschätzung von 97 Cent um 3,1%. Der Gesamtumsatz von 123,2 Milliarden US-Dollar übertraf die Konsensschätzung von 121,1 Milliarden US-Dollar um 1,7 %.

Für Wal-Mart leistete der E-Commerce in den USA einen großen Beitrag, wobei der Umsatz über Walmart.com im Jahresvergleich um 50 % gestiegen ist. Im Gegensatz dazu betrug das Online-Umsatzwachstum bei Amazon 22 %, das beste seit mehr als einem Jahr. Wal-Mart verzeichnete auch ein starkes zweites Quartal bei den Online-Verkäufen, die gegenüber dem Vorjahr um 63 % gestiegen sind. gemäß einem früheren CNBC-Bericht. (Weiteres siehe auch: Wal-Mart verzeichnet starke Umsätze in den USA inmitten von Turbulenzen im Einzelhandel.)

WMT vierteljährliches tatsächliches EPS Daten von YCharts

Auf dem Rasen von Amazon an Boden gewinnen

Wal-Mart erweist sich auch in Amazons Heimat, dem Reich des E-Commerce, als furchtbarer Gegner, wie die oben genannten Wachstumsraten zeigen. Hier bietet das riesige stationäre Imperium von Wal-Mart einen entscheidenden Wettbewerbsvorteil gegenüber Amazon und erleichtert die Rücksendung von online bestellten Waren. Darüber hinaus hat Wal-Mart erhebliche Investitionen in Technologie getätigt, die darauf abzielt, die Rückgabe im Geschäft mit 30 Sekunden oder weniger bemerkenswert schnell zu machen. Amazon hingegen bemüht sich um Aufholjagd. (Weitere Informationen finden Sie unter: Warum Amazons größte Bedrohung Walmart sein kann.)

Auf dem schnell wachsenden chinesischen Markt hat Wal-Mart mit dem riesigen Online-Händler JD.com Inc. (JD). Wal-Mart hat mit JD.com eine riesige neue Verkaufsstelle gewonnen. Letzteres erhält inzwischen eine stationäre Präsenz, indem es seine eigenen Waren über Wal-Mart. anbietet Filialen und nutzen diese Filialen als Fulfillment-Center, wodurch die Lieferzeiten auf nur 30. reduziert werden Protokoll. Auf China entfielen bereits etwa 33 % des Umsatzes von Wal-Mart außerhalb der USA. (Weiteres siehe auch: Warum Amazon gegen JD.com und Wal-Mart verliert.)

Amazon Projects Air Power

Amazon arbeitet unterdessen aggressiv daran, einen wichtigen Teil seines Wertversprechens, die schnelle Lieferung an Online-Käufer, zu verbessern. Es beteiligt sich an mehreren Initiativen, um die Lieferungen noch weiter zu beschleunigen, wie beispielsweise Amazon Seller Flex und Amazon Key. Außerdem wurde in eine Flotte von „Prime Air“-Frachtjets investiert. (Weiteres siehe auch: FedEx, UPS können den Amazon-Liefereintrag schlagen: Goldman.)

Roboterkriege

Amazon hat gegenüber Wal-Mart und anderen Konkurrenten einen klaren Vorteil durch den umfangreichen Einsatz von Robotern, um Kosten zu senken und die Auftragsabwicklung zu beschleunigen. Wal-Mart steht jedoch nicht still. Es hat in den letzten Jahren auch aggressiv automatisiert, Personal abgebaut und verbleibendes Personal in Aktivitäten mit höherer Wertschöpfung umgeschichtet. Um beispielsweise seine Dominanz bei Lebensmitteln, von denen es der größte Verkäufer in den USA ist, zu stärken, erweitert Wal-Mart die Abholung von Online-Bestellungen bis zur Bordsteinkante. Wal-Mart ist auch an einem Projekt mit der Google-Abteilung von Alphabet Inc. beteiligt. (GOOGL), um sprachaktiviertes Einkaufen zu entwickeln, einen Gegenangriff gegen Amazons Alexa, berichtet CNBC. (Für mehr, siehe auch: Amazon vs. Wal-Mart: Wer gewinnt die Roboterkriege.)