Definition von Anleihen für Anleihen
Was ist Bond-for-Bond-Darlehen?
Bond-for-Bond-Lending ist eine Kreditstruktur, die im Rahmen der Wertpapierleihefazilität der US-Notenbank Federal Reserve Bank verwendet wird. Kreditnehmer, in der Regel Geschäftsbanken, erhalten ein Darlehen von Fesseln indem sie alle oder einen Teil ihres eigenen Portfolios von Anleihen als Sicherheiten verwenden. Die Anleihe-für-Anleihe-Kreditstruktur unterscheidet sich von der traditionellen Bargeld für Anleihen Struktur, bei der der Kreditnehmer den Kredit stattdessen in bar aufnimmt.
Die zentralen Thesen:
- Bond-for-Bond-Lending ist eine Kreditstruktur, die im Rahmen der Wertpapierleihefazilität der US-Notenbank Federal Reserve Bank verwendet wird.
- Geschäftsbanken erhalten ein Anleihendarlehen, indem sie ihr eigenes Anleihenportfolio ganz oder teilweise als Sicherheiten verwenden.
- Die Anleihe-für-Anleihe-Darlehensstruktur ist manchmal Barkrediten vorzuziehen, da sie dem Kreditgeber ein besseres Cash-Management ermöglichen kann.
- Die Federal Reserve vergibt Kredite zu einem höheren Zinssatz als die kurzfristigen Zinssätze, die Banken auf dem Markt erzielen könnten.
Bond-for-Bond-Kredite verstehen
Die Anleihe-für-Anleihe-Darlehensstruktur ist manchmal Barkrediten vorzuziehen, da sie dem Kreditgeber ein besseres Cash-Management ermöglichen kann. Um die Banken zu ermutigen, zunächst Finanzierung aus normalen Marktquellen zu suchen, Federal Reserve Kredite zu einem höheren Zinssatz und ist damit teurer als die kurzfristigen Zinssätze, die Banken unter normalen Umständen auf dem Markt erzielen könnten.Die Federal Reserve verwendet diese Struktur manchmal, um die Auswirkungen auf den Gesamtbestand der im Bankensystem verfügbaren Barmittel zu minimieren.
Bond-for-Bond-Kredite an Geschäftsbanken
Die Kredite der Federal Reserve an Geschäftsbanken und andere Einlageninstitute, die normalerweise als. bekannt sind Rabattfenster Kreditvergabe, um den Banken bei der Überwindung von Finanzierungsschwierigkeiten zu helfen. Diese Schwierigkeiten können von allgemeinen Problemen reichen, wie z. B. Finanzierungsdruck im Zusammenhang mit unerwarteten Abweichungen bei den Krediten einer Bank und Einlagen bis hin zu außergewöhnlichen Ereignissen, wie sie sich nach dem 11. September 2001 ereigneten, Terroranschlägen oder während der 2008 Finanzkrise.
In allen Fällen vergibt die US-Notenbank Kredite, wenn die normale Marktfinanzierung den Finanzierungsbedarf der Geschäftsbanken nicht decken kann. Obgleich die Anleihe-für-Anleihe-Kreditvergabe nicht als konsistente Form der Kreditvergabe unter normalen Marktbedingungen konzipiert wurde, steht sie zur Abdeckung unvorhergesehener Entwicklungen zur Verfügung.
Warum Anleihen für Banken teurer sind
Banken ziehen es im Allgemeinen vor, Kredite bei anderen Banken aufzunehmen, da der Zinssatz günstiger ist und die Kredite nicht erforderlich sind Sicherheit. Banken werden in der Regel nur dann Anleihen von der Federal Reserve leihen, wenn sie kurzfristig leiden Liquidität Defizite und benötigen eine schnelle Infusion von Bargeld. Aus diesem Grund steigt das Volumen der Anleihen der Federal Reserve an Banken in Zeiten wirtschaftlicher Not, in denen alle Banken einem gewissen Liquiditätsdruck ausgesetzt sind, stark an.
Um das Risiko zu minimieren, dass die Federal Reserve Verluste aus der Anleihe-für-Anleihe-Kreditvergabe erleidet, müssen Banken Sicherheiten in Form von Anleihen aus ihren eigenen Portfolios hinterlegen. Seit 1913, als die Federal Reserve gegründet wurde, hat die Zentralbank bei ihren Diskontfensterdarlehen, einschließlich der Anleihen-zu-Anleihen-Darlehen an Geschäftsbanken, nie Geld verloren.