Πώς οι επενδυτικές τράπεζες κερδίζουν χρήματα (JPM, GS)

Μια επενδυτική τράπεζα, η οποία περιλαμβάνει εταιρείες όπως η Bank of America, η JPMorgan Chase και η Goldman Sachs, χρηματοδοτεί ή διευκολύνει συναλλαγές και επενδύσεις σε μεγάλη κλίμακα για θεσμικούς πελάτες. Αλλά αυτή είναι μια υπερβολικά απλοϊκή άποψη για το πώς επενδυτικές τράπεζες βγάζω λεφτά. Υπάρχουν, στην πραγματικότητα, πολλές πτυχές σε αυτό που κάνουν.

Υπηρεσίες μεσιτείας και αναδοχής

Όπως οι παραδοσιακοί ενδιάμεσοι,

μεγάλες επενδυτικές τράπεζες συνδέουν αγοραστές και πωλητές σε διαφορετικές αγορές. Για αυτήν την υπηρεσία, χρεώνουν προμήθεια για συναλλαγές. Οι συναλλαγές κυμαίνονται από απλές συναλλαγές μετοχών για μικρότερους επενδυτές έως μεγάλους εμπορικά μπλοκ για μεγάλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα.

Οι επενδυτικές τράπεζες παρέχουν επίσης υπηρεσίες αναδοχής όταν οι εταιρείες πρέπει να συγκεντρώσουν κεφάλαια. Για παράδειγμα, μια τράπεζα μπορεί να αγοράσει μετοχές σε ένα αρχική δημόσια προσφορά (IPO)και, στη συνέχεια, προωθήστε τις μετοχές σε επενδυτές. Υπάρχει κίνδυνος η τράπεζα να μην μπορεί να πουλήσει τις μετοχές σε υψηλότερη τιμή, οπότε η επενδυτική τράπεζα μπορεί να χάσει χρήματα για την IPO. Για την καταπολέμηση αυτού του κινδύνου, ορισμένες επενδυτικές τράπεζες χρεώνουν ένα κατ 'αποκοπή τέλος για τη διαδικασία αναδοχής.

Συγχωνεύσεις και εξαγορές

Οι επενδυτικές τράπεζες χρεώνουν τέλη για να λειτουργούν ως σύμβουλοι για spinoffs και συγχωνεύσεις και εξαγορές (Μ & Α). Σε ένα spinoff, η εταιρεία -στόχος πουλά ένα κομμάτι της λειτουργίας της για να βελτιώσει την αποδοτικότητα ή να εισάγει ταμειακές ροές. Από την άλλη πλευρά, οι εξαγορές συμβαίνουν κάθε φορά που μια εταιρεία αγοράζει μια άλλη εταιρεία. Οι συγχωνεύσεις γίνονται όταν δύο εταιρείες συνδυάζονται για να σχηματίσουν μια οντότητα. Αυτές είναι συχνά περίπλοκες συμφωνίες και απαιτούν μεγάλη νομική και οικονομική βοήθεια, ειδικά για εταιρείες που δεν είναι εξοικειωμένες με τη διαδικασία.

Δημιουργία εγγυημένων προϊόντων

Οι επενδυτικές τράπεζες ενδέχεται να λάβουν πολλά μικρότερα δάνεια, όπως στεγαστικά δάνεια, και στη συνέχεια να τα συσκευάσουν σε μία ασφάλεια. Η ιδέα είναι κάπως παρόμοια με ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ομολόγων, εκτός του ότι το εγγυημένο μέσο είναι μια συλλογή μικρότερων χρεωστικές υποχρεώσεις παρά εταιρικά και κρατικά ομόλογα. Οι επενδυτικές τράπεζες πρέπει να αγοράσουν τα δάνεια για να τα συσκευάσουν και να τα πουλήσουν, έτσι προσπαθούν να κερδίσουν αγοράζοντας φθηνά και πουλώντας σε υψηλότερες τιμές στην αγορά.

Ιδιοκτησιακές συναλλαγές

Με ιδιόκτητες συναλλαγές, η επενδυτική τράπεζα αναπτύσσει το δικό της κεφάλαιο στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Οι έμποροι που διακινδυνεύουν το κεφάλαιο της εταιρείας αποζημιώνονται συνήθως με βάση την απόδοση, με τους επιτυχημένους να κερδίζουν μεγάλα μπόνους και τους αποτυχημένους εμπόρους να χάνουν τη δουλειά τους. Οι ιδιόκτητες συναλλαγές ήταν πολύ λιγότερο διαδεδομένες από τότε που επιβλήθηκαν νέοι κανονισμοί μετά την 2007-2008 οικονομική κρίση.

Σκούρες πισίνες

Ας υποθέσουμε ότι ένας θεσμικός επενδυτής θέλει να πουλήσει εκατομμύρια μετοχές, ένα μέγεθος που είναι αρκετά μεγάλο για να επηρεάσει τις αγορές αμέσως. Άλλοι επενδυτές στην αγορά ενδέχεται να δουν τη μεγάλη παραγγελία και αυτό ανοίγει την ευκαιρία σε έναν επιθετικό έμπορο με τεχνολογία υψηλής ταχύτητας εκκίνηση της πώλησης σε μια προσπάθεια να επωφεληθούν από την επερχόμενη κίνηση. Ιδρύθηκαν επενδυτικές τράπεζες σκοτεινές πισίνες για να προσελκύσουν θεσμικούς πωλητές σε μυστικές και ανώνυμες αγορές για να αποτρέψουν την πρόοδο. Η τράπεζα χρεώνει τέλος για την υπηρεσία.

Ανταλλαγές

Οι επενδυτικοί τραπεζίτες μερικές φορές κερδίζουν χρήματα με ανταλλαγές. Οι ανταλλαγές δημιουργούν ευκαιρίες κέρδους μέσω μιας περίπλοκης μορφής αρμπιτράζ, όπου οι επενδυτικές τράπεζες μεσολαβούν μια συμφωνία μεταξύ δύο μερών που διαπραγματεύονται τις αντίστοιχες ταμειακές τους ροές. Οι πιο συνηθισμένες ανταλλαγές συμβαίνουν κάθε φορά που δύο μέρη συνειδητοποιούν ότι μπορεί να επωφεληθούν αμοιβαία από μια αλλαγή σε ένα σημείο αναφοράς, όπως τα επιτόκια ή συναλλαγματικές ισοτιμίες.

Δημιουργία Αγοράς

Οι επενδυτικές τράπεζες έχουν συχνά πράξεις δημιουργίας αγοράς που έχουν σχεδιαστεί για να παράγουν έσοδα από την παροχή ρευστότητας σε μετοχές ή άλλες αγορές. ΕΝΑ δημιουργός αγοράς δείχνει μια προσφορά (τιμή αγοράς και τιμή πώλησης) και κερδίζει μια μικρή διαφορά μεταξύ των δύο τιμών, γνωστή και ως διαφορά προσφοράς-ζήτησης.

Επενδυτική Έρευνα

Οι μεγάλες επενδυτικές τράπεζες μπορούν επίσης να πουλήσουν άμεση έρευνα σε χρηματοοικονομικούς ειδικούς. Οι διαχειριστές χρημάτων αγοράζουν συχνά έρευνα από μεγάλα ιδρύματα, όπως η JPMorgan Chase και η Goldman Sachs, για τη λήψη καλύτερων επενδυτικών αποφάσεων.

Διαχείριση περιουσιακών στοιχείων

Σε άλλες περιπτώσεις, οι επενδυτικές τράπεζες χρησιμεύουν άμεσα ως διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων σε μεγάλους πελάτες. Η τράπεζα μπορεί να έχει εσωτερικά τμήματα κεφαλαίων, συμπεριλαμβανομένων των εσωτερικών hedge funds, τα οποία συχνά έρχονται με ελκυστικές δομές αμοιβών. Η διαχείριση περιουσιακών στοιχείων μπορεί να είναι αρκετά προσοδοφόρα επειδή τα χαρτοφυλάκια πελατών είναι μεγάλα.

Τέλος, μερικές φορές οι επενδυτικές τράπεζες συνεργάζονται ή δημιουργούν επιχειρηματικά κεφάλαια ή ιδιωτικά ίδια κεφάλαια κεφάλαια για τη συγκέντρωση χρημάτων και την επένδυση σε ιδιωτικά περιουσιακά στοιχεία. Η ιδέα είναι να αγοράσετε μια πολλά υποσχόμενη εταιρεία -στόχο, συχνά με μεγάλη μόχλευση, και στη συνέχεια να πουλήσετε ή να δημοσιοποιήσετε την εταιρεία αφού γίνει πιο πολύτιμη.

Η κατώτατη γραμμή

Σε μια καπιταλιστική οικονομία, επενδυτικοί τραπεζίτες παίζουν ρόλο βοηθώντας τους πελάτες τους να αντλήσουν κεφάλαια για να χρηματοδοτήσουν διάφορες δραστηριότητες και να αναπτύξουν τις επιχειρήσεις τους. Είναι χρηματοοικονομικοί συμβουλευτικοί διαμεσολαβητές που βοηθούν στην τιμολόγηση του κεφαλαίου και το διαθέτουν σε διάφορες χρήσεις.

Ενώ αυτή η δραστηριότητα βοηθά στην εξομάλυνση των τροχών του καπιταλισμού, ο ρόλος των επενδυτικών τραπεζιτών έχει μειωθεί έλεγχος επειδή υπάρχει κάποια κριτική ότι πληρώνονται πάρα πολύ σε σχέση με τις υπηρεσίες που κάνουν προμηθεύω.