Ορισμός απόδοσης από την αγορά χρήματος

Ποια είναι η απόδοση της αγοράς χρήματος;

Η απόδοση της αγοράς χρήματος είναι το επιτόκιο που αποκτάται από επενδύσεις σε τίτλους με υψηλή ρευστότητα και λήξεις κάτω του ενός έτους, όπως π.χ. διαπραγματεύσιμα πιστοποιητικά κατάθεσης, Αμερικανικά ομόλογα και δημοτικά χαρτονομίσματα. Η απόδοση της αγοράς χρήματος υπολογίζεται λαμβάνοντας την απόδοση της περιόδου διακράτησης και πολλαπλασιάζοντάς την με ένα τραπεζικό έτος 360 ημερών διαιρούμενο με ημέρες έως τη λήξη. Μπορεί επίσης να υπολογιστεί χρησιμοποιώντας ένα έκπτωση από την τράπεζα.

Η απόδοση της αγοράς χρήματος σχετίζεται στενά με την απόδοση ισοδύναμου CD και ισοδύναμη απόδοση ομολόγου (ΜΠΕΗΣ).

Κατανόηση της απόδοσης της αγοράς χρήματος

ο χρηματιστήριο είναι το τμήμα των ευρύτερων χρηματοπιστωτικών αγορών που ασχολείται με υψηλής ρευστότητας και βραχυπρόθεσμους χρηματοοικονομικούς τίτλους. Η αγορά συνδέει δανειολήπτες και δανειστές που αναζητούν συναλλαγές με βραχυπρόθεσμα μέσα μέσα σε μια νύχτα ή για μερικές ημέρες, εβδομάδες ή μήνες, αλλά πάντα λιγότερο από ένα χρόνο.

Οι ενεργοί συμμετέχοντες σε αυτήν την αγορά περιλαμβάνουν τράπεζες, ταμεία της χρηματαγοράς, μεσίτες και εμπόρους. Παραδείγματα τίτλων της αγοράς χρήματος περιλαμβάνουν Πιστοποιητικά καταθέσεων (CD), Χρεόγραφα του Δημοσίου (Ομολογίες), εμπορικά χαρτιά, δημοτικά χαρτονομίσματα, βραχυπρόθεσμοι τίτλοι που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία, καταθέσεις Eurodollar και συμφωνίες επαναγοράς. Για να αποκτήσετε μια απόδοση στην αγορά χρήματος, είναι επομένως απαραίτητο να έχετε ένα λογαριασμό της αγοράς χρήματος. Οι τράπεζες, για παράδειγμα, προσφέρουν λογαριασμούς στην αγορά χρήματος επειδή πρέπει να δανειστούν κεφάλαια σε βραχυπρόθεσμη βάση για να συναντηθούν απαιτήσεις αποθεματικών και να συμμετέχει σε διατραπεζικό δανεισμό.

Οι επενδυτές της χρηματαγοράς λαμβάνουν αποζημίωση για δανειοδοτικά κεφάλαια σε οντότητες που πρέπει να εκπληρώσουν τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις τους. Αυτή η αντιστάθμιση τυπικά έχει τη μορφή μεταβλητών επιτοκίων που καθορίζονται από το τρέχον επιτόκιο στην οικονομία. Δεδομένου ότι οι τίτλοι της αγοράς χρήματος θεωρούνται χαμηλοί προεπιλεγμένο κίνδυνο, η απόδοση της αγοράς χρήματος θα είναι χαμηλότερη από την απόδοση σε μετοχές και ομόλογα αλλά υψηλότερη από τα επιτόκια των τυπικών λογαριασμών ταμιευτηρίου.

Υπολογισμός της Απόδοσης της Χρηματικής Αγοράς

Παρόλο που τα επιτόκια αναφέρονται ετησίως, οι αναφερόμενοι τόκοι μπορεί πράγματι να μειώνονται εξαμηνιαία, τριμηνιαία, μηνιαία ή ακόμη και καθημερινά. Η απόδοση της αγοράς χρήματος υπολογίζεται χρησιμοποιώντας το ισοδύναμη απόδοση ομολόγου (BEY) με βάση ένα έτος 360 ημερών, το οποίο βοηθά έναν επενδυτή να συγκρίνει την απόδοση ενός ομολόγου που πληρώνει ένα κουπόνι σε ετήσια βάση με ένα ομόλογο που πληρώνει εξαμηνιαίο, τριμηνιαίο ή οποιοδήποτε άλλο κουπόνι.

Ο τύπος για την απόδοση της αγοράς χρήματος είναι:

Απόδοση αγοράς χρήματος = Απόδοση περιόδου διακράτησης x (360/Χρόνος ωρίμανσης)

Απόδοση αγοράς χρήματος = [(Ονομαστική αξία - Τιμή αγοράς)/Τιμή αγοράς] x (360/Χρόνος έως τη λήξη)

Για παράδειγμα, ένας χρεωστικός τίτλος με 100.000 $ ονομαστική αξία εκδίδεται για 98.000 $ και λήγει σε 180 ημέρες. Η απόδοση της αγοράς χρήματος είναι:

• = (100.000 $ - 98.000 $/98.000 $) x 360/180
• = 0,0204 x 2
• = 0,0408, ή 4,08%

Η απόδοση της αγοράς χρήματος διαφέρει ελαφρώς από την έκπτωση τραπεζών απόδοση, η οποία υπολογίζεται στην ονομαστική αξία και όχι στην τιμή αγοράς. Ωστόσο, η απόδοση της αγοράς χρήματος μπορεί επίσης να υπολογιστεί χρησιμοποιώντας την προεξοφλητική απόδοση της τράπεζας όπως φαίνεται σε αυτόν τον τύπο:

Απόδοση αγοράς χρήματος = Τραπεζική απόδοση έκπτωσης x (Ονομαστική αξία/Τιμή αγοράς)

Απόδοση αγοράς χρήματος = Τραπεζική έκπτωση / [1 - (Ονομαστική αξία - Τιμή αγοράς / Ονομαστική αξία)]

Όπου απόδοση εκπτώσεων τραπεζών = (Ονομαστική αξία - Τιμή αγοράς)/Ονομαστική αξία x (360/Χρόνος έως τη λήξη)