Αναλύοντας τις οικονομικές καταστάσεις μιας τράπεζας

Οι αναφερόμενες οικονομικές καταστάσεις για τις τράπεζες διαφέρουν κάπως από τις περισσότερες εταιρείες που αναλύουν οι επενδυτές. Για παράδειγμα, δεν υπάρχουν απαιτήσεις ή αποθέματα για να εκτιμηθεί αν οι πωλήσεις αυξάνονται ή μειώνονται. Επιπλέον, υπάρχουν αρκετά μοναδικά χαρακτηριστικά των οικονομικών καταστάσεων των τραπεζών που περιλαμβάνουν τον τρόπο σύνταξης του ισολογισμού και της κατάστασης αποτελεσμάτων. Ωστόσο, από τη στιγμή που οι επενδυτές έχουν μια σταθερή κατανόηση του τρόπου με τον οποίο οι τράπεζες κερδίζουν έσοδα και πώς να αναλύσουν τι οδηγεί σε αυτά τα έσοδα, οι οικονομικές καταστάσεις των τραπεζών είναι σχετικά εύκολο να αντιληφθούν.

Πώς οι τράπεζες κερδίζουν χρήματα

Αναλαμβάνουν οι τράπεζες καταθέσεις από καταναλωτές και επιχειρήσεις και πληρώνουν τόκους σε ορισμένους λογαριασμούς. Με τη σειρά τους, οι τράπεζες λαμβάνουν τις καταθέσεις και είτε επενδύουν αυτά τα κεφάλαια χρεόγραφα ή δανείστε σε εταιρείες και στους καταναλωτές. Δεδομένου ότι οι τράπεζες λαμβάνουν τόκους για τα δάνεια τους, τα κέρδη τους προέρχονται από το περιθώριο μεταξύ του επιτοκίου που πληρώνουν για τις καταθέσεις και του επιτοκίου που κερδίζουν ή λαμβάνουν από τους δανειολήπτες. Οι τράπεζες αποκτούν επίσης έσοδα από τόκους από την επένδυση των μετρητών τους σε βραχυπρόθεσμους τίτλους όπως τα αμερικανικά ομόλογα.

Ωστόσο, οι τράπεζες αποκτούν επίσης έσοδα από έσοδα από τέλη που χρεώνουν για τα προϊόντα και τις υπηρεσίες τους περιλαμβάνουν συμβουλές διαχείρισης πλούτου, τέλη λογαριασμού ελέγχου, τέλη υπερανάληψης, τέλη ΑΤΜ, τόκους και τέλη πίστωσης καρτέλλες.

Η κύρια δραστηριότητα μιας τράπεζας είναι η διαχείριση της διαφοράς μεταξύ των καταθέσεων που πληρώνει στους καταναλωτές και του επιτοκίου που λαμβάνει από τα δάνεια τους. Με άλλα λόγια, όταν οι τόκοι που κερδίζει μια τράπεζα από δάνεια είναι μεγαλύτεροι από τους τόκους που πληρώνει για καταθέσεις, δημιουργεί έσοδα από διαφορά επιτοκίου. Το μέγεθος αυτού του spread είναι ένας σημαντικός καθοριστικός παράγοντας για το κέρδος που παράγει μια τράπεζα. Παρόλο που δεν θα εμβαθύνουμε στον τρόπο με τον οποίο καθορίζονται τα επιτόκια στην αγορά, αρκετοί παράγοντες οδηγούν τα επιτόκια, συμπεριλαμβανομένης της νομισματικής πολιτικής που έχει καθοριστεί από την Federal Reserve Bank και των αποδόσεων των αμερικανικών ταμείων. Παρακάτω θα ρίξουμε μια ματιά σε ένα παράδειγμα του πώς φαίνεται το περιθώριο επιτοκίου για μια μεγάλη τράπεζα.

Μια εσωτερική ματιά στην Bank of America Corporation (BAC)

Ο παρακάτω πίνακας συνδέει πληροφορίες από τον ισολογισμό της Τράπεζας της Αμερικής και την κατάσταση αποτελεσμάτων για να εμφανίσει την απόδοση από την οποία προέρχεται κερδίζοντας περιουσιακά στοιχεία και τόκους που καταβάλλονται σε πελάτες για έντοκες καταθέσεις. Οι περισσότερες τράπεζες παρέχουν αυτόν τον τύπο πίνακα στο ετήσιο Δήλωση 10Κ.

• Παρακάτω μπορούμε να δούμε (με πράσινο χρώμα) τους τόκους ή τις αποδόσεις που κέρδισε η BofA από τις επενδύσεις και τα δάνεια τους το 2017.
• Το κάτω μέρος του πίνακα (με κόκκινο χρώμα) δείχνει το έξοδα τόκων και το επιτόκιο που καταβάλλεται στους καταθέτες στους τοκοφόρους λογαριασμούς τους.

Μπορεί να φαίνεται αντιληπτό ότι οι καταθέσεις είναι με κόκκινο χρώμα και τα δάνεια με πράσινο χρώμα. Ωστόσο, για μια τράπεζα, α η κατάθεση είναι υποχρέωση στον ισολογισμό του, ενώ τα δάνεια είναι περιουσιακά στοιχεία γιατί η τράπεζα πληρώνει τόκους στους καταθέτες, αλλά κερδίζει έσοδα από τόκους από δάνεια. Με άλλα λόγια, όταν η τοπική σας τράπεζα σας δίνει υποθήκη, πληρώνετε τους τραπεζικούς τόκους και το κεφάλαιο για τη ζωή του δανείου. Οι πληρωμές σας είναι μια ροή εισοδήματος για την τράπεζα παρόμοια με το μέρισμα που ενδέχεται να κερδίσετε για επενδύσεις σε μετοχές.

Θα παρατηρήσετε ότι τα στοιχεία του ισολογισμού είναι κατά μέσο όρο υπόλοιπα για κάθε στοιχείο γραμμής, και όχι το υπόλοιπο στο τέλος της περιόδου. Τα μέσα υπόλοιπα παρέχουν ένα καλύτερο αναλυτικό πλαίσιο που θα βοηθήσει στην κατανόηση του τραπεζικού κεφαλαίου οικονομική απόδοση. Υπάρχει επίσης ένα αντίστοιχο έσοδο ή στοιχείο δαπανών που σχετίζεται με τόκους και η απόδοση για τη χρονική περίοδο.

Στον παραπάνω πίνακα, η BofA κέρδισε 58,5 δισεκατομμύρια δολάρια σε τόκους από δάνεια και επενδύσεις (επισημαίνεται σε μοβ) ενώ ταυτόχρονα πληρώνει 12,9 δισεκατομμύρια δολάρια σε τόκους για καταθέσεις (επισημαίνεται στο lite μπλε). Οι παραπάνω αριθμοί λένε μόνο μέρος της ιστορίας. Το συνολικό εισόδημα που αποκτά η τράπεζα βρίσκεται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων.

Κατάσταση εισοδήματος

Η κατάσταση λογαριασμού εισοδήματος της Τράπεζας της Αμερικής είναι κάτω από τη δική τους ετήσια 10Κ για το 2017. Ακολουθούν οι βασικοί τομείς εστίασης:

• Ο συνολικός τόκος που αποκτήθηκε ήταν 57,5 ​​δισεκατομμύρια δολάρια (με πράσινο χρώμα) για την τράπεζα από τα δάνεια τους και όλες τις επενδύσεις και τις ταμειακές θέσεις. 
• Καθαρά έσοδα από τόκους (με μπλε χρώμα) συνολικά 44,6 δισεκατομμύρια δολάρια για το 2017 και είναι το εισόδημα που αποκτάται αφού τα έξοδα έχουν αφαιρεθεί από τα έσοδα από τόκους. Και πάλι, τα καθαρά έσοδα από τόκους αποτελούνται κυρίως από τη διαφορά μεταξύ των τόκων που αποκομίζονται από δάνεια και των τόκων που καταβάλλονται στους καταθέτες. 
• Έσοδα από μη τόκους συνολικά 42,6 δισεκατομμύρια δολάρια για το 2017, και το εισόδημα αυτό περιλαμβάνει έσοδα από τέλη για προϊόντα και υπηρεσίες.Είναι ζωτικής σημασίας οι τράπεζες να διαφοροποιήσουν τις ροές των εσόδων τους κερδίζοντας έσοδα από προϊόντα που δεν σχετίζονται με το επιτόκιο για να τις προστατεύσουν από τυχόν αρνητικές κινήσεις των αποδόσεων. Τα έσοδα αυτής της κατηγορίας περιλαμβάνουν χρεώσεις τραπεζικών λογαριασμών και υπηρεσιών, έσοδα από εμπιστοσύνη, δάνεια και στεγαστικά δάνεια, αμοιβές μεσιτείας και υπηρεσίες διαχείρισης πλούτου και έσοδα από συναλλαγές. Μπορούμε να δούμε ότι τα έσοδα της BofA είναι καλά ισορροπημένα με περίπου το ήμισυ των εσόδων της τράπεζας να προέρχεται από έσοδα από τέλη και υπηρεσίες.
• Καθαρά έσοδα 18,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων είναι το κέρδος κέρδισε η τράπεζα για το 2017.

Τα έσοδα για μια τράπεζα είναι διαφορετικά από μια εταιρεία όπως η Apple Inc. (AAPL). Η κατάσταση αποτελεσμάτων της Apple θα έχει γραμμή εσόδων στην κορυφή με τίτλο καθαρές πωλήσεις ή έσοδα. Ωστόσο, μια τράπεζα λειτουργεί διαφορετικά. Για μια τράπεζα, έσοδα είναι το σύνολο του καθαρού εισοδήματος από τόκους και μη τόκων. Για να μπερδευτούν τα πράγματα, μερικές φορές οι αναλυτές αναφέρουν συνολικά έσοδα από τόκους αντί για καθαρά έσοδα από τόκους όταν τον υπολογισμό των εσόδων για τις τράπεζες, ο οποίος διογκώνει τον αριθμό εσόδων αφού τα έξοδα δεν έχουν αφαιρεθεί από το σύνολο έσοδα από τόκους.

Οι αλλαγές στα επιτόκια ενδέχεται να επηρεάσουν τον όγκο ορισμένων τύπων τραπεζικών δραστηριοτήτων που δημιουργούν έσοδα που σχετίζονται με αμοιβές. Για παράδειγμα, ο όγκος του στεγαστικού δανείου κατοικίας καταγωγές συνήθως μειώνεται καθώς αυξάνονται τα επιτόκια, με αποτέλεσμα χαμηλότερα τέλη προέλευσης. Αντίθετα, οι ομάδες παροχής στεγαστικών δανείων αντιμετωπίζουν συχνά βραδύτερες προπληρωμές όταν αυξάνονται τα επιτόκια, καθώς οι δανειολήπτες είναι λιγότερο πιθανό να αναχρηματοδότηση. Σαν άποτέλεσμα, έσοδα από τέλη και συναφείς οικονομική αξία που προκύπτουν από επιχειρήσεις που σχετίζονται με την εξυπηρέτηση στεγαστικών δανείων μπορεί να αυξηθούν ή να παραμείνουν σταθερές σε περιόδους μέτριας διάρκειας αυξανόμενα επιτόκια.

Επίσης, καθώς αυξάνονται τα επιτόκια, οι τράπεζες τείνουν να κερδίζουν περισσότερα έσοδα από τόκους σε δάνεια μεταβλητού επιτοκίου, καθώς μπορούν να αυξήσουν το επιτόκιο που χρεώνουν στους δανειολήπτες, όπως στην περίπτωση των πιστωτικών καρτών. Ωστόσο, τα εξαιρετικά υψηλά επιτόκια ενδέχεται να βλάψουν την οικονομία και να οδηγήσουν σε χαμηλότερη ζήτηση για πίστωση, μειώνοντας έτσι το καθαρό εισόδημα μιας τράπεζας.

Ισολογισμός

Ο ισολογισμός της Τράπεζας της Αμερικής βρίσκεται κάτω από αυτόν ετήσια 10Κ για το 2017.

Υπάρχουν τρεις βασικοί τομείς εστίασης:

• Μετρητά είναι μετρητά που διατηρούνται σε κατάθεση και μερικές φορές οι τράπεζες διαθέτουν μετρητά για άλλες τράπεζες. Η BofA διαθέτει περίπου 157 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά, τα οποία αποτελούν σημαντικό επίκεντρο για τους επενδυτές που ελπίζουν ότι η τράπεζα θα αυξήσει τα μερίδια ή τις μετοχές της. 
• Χρεόγραφα είναι τυπικά βραχυπρόθεσμες επενδύσεις από τις οποίες η τράπεζα αποφέρει απόδοση από αυτές που περιλαμβάνουν τα αμερικανικά ομόλογα και τις κρατικές υπηρεσίες.
• Δάνεια είναι το ψωμί και το βούτυρο για τις περισσότερες τράπεζες και είναι συνήθως το μεγαλύτερο περιουσιακό στοιχείο του ισολογισμού. Η BofA έχει δάνεια 926 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Οι επενδυτές παρακολουθούν την ανάπτυξη των δανείων για να διαπιστώσουν εάν μια τράπεζα αυξάνει τα δάνεια τους και χρησιμοποιεί τις καταθέσεις της τράπεζας για να αποφέρει ευνοϊκή απόδοση. 
• Καταθέσεις αποτελούν τη μεγαλύτερη υποχρέωση για την τράπεζα και περιλαμβάνουν λογαριασμούς χρηματαγοράς, λογαριασμούς ταμιευτηρίου και ελέγχους. Περιλαμβάνονται τόσο οι τοκοφόροι όσο και οι τοκοφόροι λογαριασμοί. Αν και οι καταθέσεις εμπίπτουν σε υποχρεώσεις, είναι κρίσιμες για την ικανότητα της τράπεζας να δανείζει. Εάν μια τράπεζα δεν έχει αρκετές καταθέσεις, μπορεί να προκύψει βραδύτερη ανάπτυξη δανείων ή να χρειαστεί να λάβει η τράπεζα για το χρέος για την κάλυψη της ζήτησης δανείου που θα ήταν πολύ πιο δαπανηρό για την εξυπηρέτηση από τους τόκους που καταβλήθηκαν καταθέσεις.

Μόχλευση και Κίνδυνος

Η τραπεζική είναι εξαιρετικάμόχλευση επιχειρήσεων που απαιτούν από τις ρυθμιστικές αρχές να υπαγορεύουν ελάχιστα επίπεδα κεφαλαίου για να διασφαλίσουν την φερεγγυότητα κάθε τράπεζας και του τραπεζικού συστήματος. Στις ΗΠΑ, οι τράπεζες ρυθμίζονται από πολλούς οργανισμούς και ορισμένες από αυτές περιλαμβάνουν το Federal Reserve System (FRS), το Γραφείο της Ελεγκτής του νομίσματος, ο Γραφείο εποπτείας οικονομίαςκαι την Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Αυτές οι ρυθμιστικές αρχές επικεντρώνονται στη διασφάλιση της συμμόρφωσης για τη διατήρηση της καλής και ακεραιότητας του τραπεζικού συστήματος.

Κίνδυνος Επιτοκίου

Οι τράπεζες αναλαμβάνουν χρηματοοικονομικό κίνδυνο όταν δανείζουν με επιτόκια που είναι διαφορετικά από τα επιτόκια που καταβάλλονται στους καταθέτες. Κίνδυνος επιτοκίου είναι η διαχείριση του περιθωρίου μεταξύ τόκων που καταβάλλονται για καταθέσεις και εισπράττονται για δάνεια με την πάροδο του χρόνου.

Οι καταθέσεις είναι συνήθως βραχυπρόθεσμες επενδύσεις και προσαρμόζονται στα τρέχοντα επιτόκια ταχύτερα από τα επιτόκια των δανείων σταθερού επιτοκίου. Εάν τα επιτόκια αυξάνονται, οι τράπεζες μπορούν να χρεώνουν υψηλότερο επιτόκιο στα δάνεια μεταβλητού επιτοκίου και υψηλότερο επιτόκιο στα νέα δάνεια σταθερού επιτοκίου. Ωστόσο, τα επιτόκια καταθέσεων συνήθως δεν προσαρμόζονται τόσο όσο τα μακροπρόθεσμα επιτόκια που χρησιμοποιούνται για την τιμολόγηση των επιτοκίων δανείων. Κατά συνέπεια, καθώς αυξάνονται τα επιτόκια, οι τράπεζες τείνουν να κερδίζουν περισσότερα έσοδα από τόκους, αλλά όταν μειώνονται τα επιτόκια, οι τράπεζες κινδυνεύουν αφού τα έσοδά τους από τόκους μειώνονται.

Ένας τρόπος με τον οποίο οι τράπεζες προσπαθούν να ξεπεράσουν τον κίνδυνο επιτοκίου είναι μέσω των εσόδων από τέλη για προϊόντα και υπηρεσίες. Καθώς η τράπεζα αυξάνει τα έσοδά της από τέλη, εξαρτάται λιγότερο από τα έσοδα από τόκους από δάνεια, μετριάζοντας τον κίνδυνο επιτοκίου (κάπως).

Πιστωτικός κίνδυνος

Πιστωτικός κίνδυνος είναι η πιθανότητα που θα έχει ένας δανειολήπτης Προκαθορισμένο με δάνειο ή μίσθωση, με αποτέλεσμα η τράπεζα να χάσει τυχόν τόκους που κέρδισε καθώς και το κεφάλαιο που δανείστηκε στον δανειολήπτη. Ως επενδυτές, αυτά είναι τα κύρια στοιχεία κινδύνου που πρέπει να γίνουν κατανοητά κατά την ανάλυση των οικονομικών καταστάσεων μιας τράπεζας. Για να απορροφήσουν αυτές τις ζημίες, οι τράπεζες διατηρούν ένα προνόμιο για δάνειο και μίσθωση απώλειες.

Ουσιαστικά, αυτή η αποζημίωση μπορεί να θεωρηθεί ως ένα σύνολο κεφαλαίων που προορίζεται ειδικά για την απορρόφηση των εκτιμώμενων ζημιών από δάνεια. Αυτή η αποζημίωση θα πρέπει να διατηρείται σε επίπεδο επαρκές για να απορροφήσει το εκτιμώμενο ποσό των πιθανών ζημιών στο χαρτοφυλάκιο δανείων του ιδρύματος.

• ο πρόβλεψη ζημιών δανείου βρίσκεται στην κατάσταση αποτελεσμάτων όπως φαίνεται από την BofA's Δήλωση 10Κ.
• Η Τράπεζα της Αμερικής διέθεσε περίπου 3,4 δισεκατομμύρια δολάρια για το βιβλίο δανείων τους ύψους 926 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Η άφιξη στην πρόβλεψη για ζημίες από δάνεια συνεπάγεται υψηλό βαθμό κρίσης, που αντιπροσωπεύει την καλύτερη εκτίμηση της διοίκησης για την κατάλληλη ζημία για αποθεματικό. Επειδή πρόκειται για κρίση διαχείρισης, η πρόβλεψη για ζημίες από δάνεια μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τη διαχείριση των κερδών μιας τράπεζας. Κοιτάζοντας την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων παραπάνω, βλέπουμε ότι η πρόβλεψη για ζημίες από δάνεια μείωσε τελικά τα καθαρά έσοδα ή κέρδη της τράπεζας.

Οι επενδυτές θα πρέπει να παρακολουθούν εάν υπάρχει ανοδική τάση στις προβλέψεις ζημιών από δάνεια, καθώς μπορεί να υποδηλώνει ότι η διοίκηση αναμένει έναν αυξανόμενο αριθμό προβληματικών δανείων. Ουσιαστικά υψηλότερες ζημίες από δάνεια και μισθώσεις μπορεί να προκαλέσουν μια τράπεζα να αναφέρει απώλεια εισοδήματος. Επίσης, οι ρυθμιστικές αρχές θα μπορούσαν να τοποθετήσουν μια τράπεζα σε μια λίστα παρακολούθησης και ενδεχομένως να απαιτήσουν από αυτήν να λάβει περαιτέρω διορθωτικά μέτρα, όπως η έκδοση πρόσθετου κεφαλαίου. Καμία από αυτές τις καταστάσεις δεν ωφελεί τους επενδυτές.

Συνολικά, μια προσεκτική ανασκόπηση των οικονομικών καταστάσεων μιας τράπεζας μπορεί να αναδείξει τους βασικούς παράγοντες που πρέπει να ληφθούν υπόψη πριν λάβετε μια επενδυτική απόφαση. Οι επενδυτές πρέπει να έχουν καλή κατανόηση του κύκλος επιχείρησης και τα επιτόκια αφού και τα δύο μπορούν να έχουν σημαντικό αντίκτυπο στις οικονομικές επιδόσεις των τραπεζών.