Ορισμός περιόδου Go-Shop
Τι είναι η περίοδος Go-Shop;
Η περίοδος go-shop είναι μια διάταξη που επιτρέπει α δημόσια Εταιρία να αναζητήσει ανταγωνιστικές προσφορές ακόμη και αφού έχει ήδη λάβει μια σταθερή προσφορά αγοράς. Η αρχική προσφορά στη συνέχεια λειτουργεί ως πάτωμα για πιθανές καλύτερες προσφορές. Η διάρκεια μιας περιόδου go-shop είναι συνήθως περίπου ένας έως δύο μήνες.
Βασικά Takeaways
- Οι περίοδοι των αγορών είναι ένα χρονικό πλαίσιο, γενικά ένας έως δύο μήνες, όπου μια εταιρεία που αποκτάται μπορεί να ψωνίσει η ίδια για μια καλύτερη συμφωνία.
- Οι διατάξεις του Go-shop επιτρέπουν γενικά στον αρχικό πλειοδότη να ταιριάζει με τυχόν ανταγωνιστικές προσφορές και εάν η εταιρεία πωληθεί σε άλλο αγοραστή, πληρώνεται γενικά ένα τέλος διάλυσης.
- Μια παροχή χωρίς κατάστημα σημαίνει ότι η εταιρεία δεν μπορεί να αγοράσει ενεργά τη συμφωνία, η οποία περιλαμβάνει την προσφορά πληροφοριών σε πιθανούς αγοραστές ή τη ζήτηση άλλων προτάσεων.
Πώς λειτουργεί μια περίοδος Go-Shop
Μια περίοδος go-shop προορίζεται να βοηθήσει ένα διοικητικό συμβούλιο να εκπληρώσει την περίοδό του
θεματοφύλακας καθήκον προς τους μετόχους και να βρουν την καλύτερη δυνατή συμφωνία. Οι συμφωνίες Go-shop δίνουν συνήθως στον αρχικό πλειοδότη την ευκαιρία να ταιριάξει με οποιαδήποτε καλύτερη προσφορά που λαμβάνει η εταιρεία-στόχος. Πληρώνουν επίσης μειωμένο στον αρχικό πλειοδότη τέλος διάλυσης εάν η εταιρεία -στόχος αγοράζεται από άλλο μνηστήρα.Σε ενεργό συγχωνεύσεις και εξαγορές (M&A) περιβάλλον, μπορεί να είναι λογικό να πιστεύουμε ότι άλλοι πλειοδότες ενδέχεται να εμφανιστούν. Ωστόσο, οι επικριτές λένε ότι οι περίοδοι των καταστημάτων είναι καλλυντικά, με σκοπό να δώσουν στο διοικητικό συμβούλιο την εμφάνιση να ενεργεί προς το συμφέρον των μετόχων. Οι επικριτές σημειώνουν ότι οι περίοδοι των καταστημάτων σπάνια καταλήγουν σε πρόσθετες προσφορές, επειδή δεν δίνουν αρκετό χρόνο σε άλλους πιθανούς αγοραστές για να επιδείξουν τη δέουσα επιμέλεια στην εταιρεία-στόχο. Τα ιστορικά δεδομένα υποδηλώνουν ότι ένα πολύ μικρό μέρος των αρχικών προσφορών απορρίπτονται υπέρ των νέων προσφορών κατά τις περιόδους των καταστημάτων.
Go-Shop vs. No-Shop
Η περίοδος go-shop επιτρέπει στην εταιρεία που αποκτήθηκε να ψωνίσει για καλύτερη προσφορά. Η περίοδος χωρίς καταστήματα προσφέρει το αποκτώμενος καμία τέτοια επιλογή. Σε περίπτωση μη προμήθειας χωρίς κατάστημα, η εταιρεία που θα αποκτηθεί θα πρέπει να πληρώσει ένα μεγάλο τέλος διάσπασης εάν αποφασίσει να πουλήσει σε άλλη εταιρεία μετά την υποβολή της προσφοράς.
Το 2016, η Microsoft ανακοίνωσε ότι θα αγόραζε το LinkedIn για 26,2 δισεκατομμύρια δολάρια.Η πρόχειρη συμφωνία μεταξύ των δύο είχε πρόβλεψη για κατάστημα. Εάν το LinkedIn έβρισκε άλλον αγοραστή, θα έπρεπε να πληρώσει στη Microsoft ένα τέλος διάλυσης 725 εκατομμυρίων δολαρίων.
Οι διατάξεις για το μη κατάστημα σημαίνουν ότι η εταιρεία δεν μπορεί να αγοράσει ενεργά τη συμφωνία-δηλαδή, η εταιρεία δεν μπορεί να προσφέρει πληροφορίες σε πιθανούς αγοραστές, ξεκινούν συνομιλίες με αγοραστές ή ζητούν προτάσεις, μεταξύ άλλων πράγματα. Ωστόσο, οι εταιρείες μπορούν να απαντήσουν σε ανεπιθύμητες προσφορές ως μέρος του εμπιστευτικού τους καθήκοντος. Το status quo σε πολλές συμφωνίες M&A είναι να υπάρχει μια παροχή χωρίς κατάστημα.
Κριτική στις περιόδους Go-Shop
Μια περίοδος πώλησης εμφανίζεται γενικά όταν η εταιρεία πωλήσεων είναι ιδιωτική και ο αγοραστής είναι μια εταιρεία επενδύσεων, όπως τα ιδιωτικά κεφάλαια. Γίνονται επίσης πιο δημοφιλείς με τις ιδιωτικές συναλλαγές, όπου μια δημόσια εταιρεία θα πωλεί μέσω ενός μοχλευμένη εξαγορά (LBO). Ωστόσο, μια περίοδος αγορών σπάνια οδηγεί σε άλλον αγοραστή.