Τι είναι το Put Bond;

Τι είναι το Put Bond;

Το ομόλογο πώλησης είναι ένα χρεωστικό μέσο που επιτρέπει στον κάτοχο του ομολόγου να αναγκάσει τον εκδότη να επαναγοράσει την ασφάλεια σε καθορισμένες ημερομηνίες πριν τη λήξη. Η τιμή επαναγοράς ορίζεται τη στιγμή της έκδοσης και είναι συνήθως σε ονομαστική αξία (η ονομαστική αξία του ομολόγου).

Πώς λειτουργεί το Put Bond

Ένα ομόλογο είναι ένα χρεωστικό μέσο που πραγματοποιεί περιοδικές πληρωμές τόκων, γνωστό ως κουπόνια, στους επενδυτές. Όταν λήξει το ομόλογο, οι επενδυτές ή οι δανειστές λαμβάνουν την κύρια επένδυσή τους που αποτιμάται στην ονομαστική τους αξία. Είναι οικονομικά αποδοτικό για τους εκδότες ομολόγων να εκδίδουν ομόλογα με χαμηλότερες αποδόσεις καθώς αυτό μειώνει τα ομόλογα τους

κόστος δανεισμού. Ωστόσο, για να ενθαρρύνει τους επενδυτές να δεχτούν χαμηλότερη απόδοση σε ένα ομόλογο, ένας εκδότης μπορεί να ενσωματώσει επιλογές που είναι συμφέρουσες για τους επενδυτές ομολόγων. Ένας τύπος ομολόγου που είναι ευνοϊκός για τους επενδυτές είναι το ομόλογο πώλησης ή puttable.

Ο put bond είναι ένας δεσμός με ένα επιλογή ενσωματωμένης τοποθέτησης, δίνοντας στους κατόχους ομολόγων το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να απαιτούν πρόωρη εξόφληση του κεφαλαίου από τον εκδότη ή τρίτο πρόσωπο που ενεργεί ως αντιπρόσωπος του εκδότη. Το δικαίωμα προαίρεσης πώλησης στο ομόλογο μπορεί να ασκηθεί κατά την εμφάνιση συγκεκριμένων γεγονότων ή συνθηκών ή σε συγκεκριμένο χρόνο ή χρόνους πριν από τη λήξη. Ουσιαστικά, οι κάτοχοι ομολόγων έχουν την επιλογή να «επιστρέψουν» ομόλογα στον εκδότη είτε μία φορά κατά τη διάρκεια ζωής του ομολόγου (γνωστή ως εφάπαξ ομόλογο) είτε σε πολλές διαφορετικές ημερομηνίες.

Οι κάτοχοι ομολόγων μπορούν να ασκήσουν τις επιλογές τους εάν αυξηθούν τα επιτόκια στις αγορές. Καθώς υπάρχει μια αντίστροφη σχέση μεταξύ των επιτοκίων και των τιμών των ομολόγων, όταν τα επιτόκια αυξάνονται, η αξία του α τα ομόλογα μειώνονται για να αντικατοπτρίζουν το γεγονός ότι υπάρχουν ομόλογα στην αγορά με υψηλότερα επιτόκια κουπονιών από αυτά που είναι ο επενδυτής κράτημα. Με άλλα λόγια, το μελλοντική αξία των επιτοκίων κουπονιών καθίσταται λιγότερο πολύτιμη σε ένα περιβάλλον αυξανόμενων επιτοκίων. Οι εκδότες αναγκάζονται να επαναγοράσουν τα ομόλογα στο ίδιο επίπεδο και οι επενδυτές χρησιμοποιούν τα έσοδα για να αγοράσουν ένα παρόμοιο ομόλογο που προσφέρει υψηλότερη απόδοση, διαδικασία γνωστή ως ανταλλαγή ομολόγων.

Φυσικά, τα ειδικά πλεονεκτήματα των ομολόγων πώλησης σημαίνουν ότι πρέπει να θυσιάζεται κάποια απόδοση. Οι επενδυτές επιθυμούν να δεχτούν χαμηλότερη απόδοση σε ομόλογο πώλησης από την απόδοση σε α ευθύς δεσμός λόγω της προστιθέμενης αξίας από την επιλογή put. Ομοίως, η τιμή ενός ομολόγου πώλησης είναι πάντοτε υψηλότερη από την τιμή ενός ίσου ομολόγου. Ενώ ένα ομόλογο πώλησης επιτρέπει στον επενδυτή να εξαγοράσει ένα μακροπρόθεσμο ομόλογο πριν από τη λήξη, η απόδοση είναι γενικά ίση με εκείνη των βραχυπρόθεσμων και όχι των μακροπρόθεσμων τίτλων.

Ειδικές εκτιμήσεις για ομόλογα πώλησης

Οι όροι που διέπουν ένα ομόλογο και οι όροι που διέπουν το δικαίωμα ενσωματωμένης πώλησης, όπως οι ημερομηνίες που μπορεί να ασκηθεί το δικαίωμα, καθορίζονται στο ομολογιακή συμμετοχή τη στιγμή της έκδοσης. Το ομόλογο ενδέχεται να έχει θέσει προστασία που σχετίζεται με αυτό, το οποίο περιγράφει λεπτομερώς το χρονικό διάστημα κατά το οποίο το ομόλογο δεν μπορεί να "τεθεί" στον εκδότη.

Ορισμένοι τύποι ομολόγων πώλησης περιλαμβάνουν το ομόλογο πολλαπλής λήξης, το ομόλογο προαίρεσης προαίρεσης και υποχρέωση μεταβλητού επιτοκίου ζήτησης (VRDO).