Ο αρνητικός συσχετισμός μεταξύ δύο μετοχών σημαίνει κάτι;

ΕΝΑ αρνητική συσχέτιση στο πλαίσιο της επένδυσης υποδεικνύει ότι δύο μεμονωμένες μετοχές έχουν στατιστική σχέση έτσι ώστε οι τιμές τους να κινούνται γενικά σε αντίθετες κατευθύνσεις μεταξύ τους. Οι επενδυτές που επιδιώκουν να δημιουργήσουν ένα καλά διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο θα κοιτάξουν συχνά να προσθέσουν μετοχές με τόσο αρνητικό συσχετισμό, έτσι ώστε καθώς ορισμένα τμήματα ενός χαρτοφυλακίου πέφτουν στην τιμή, άλλα αναγκαστικά αυξάνονται.

Για παράδειγμα, ας πούμε ότι η μετοχή A τελειώνει την ημέρα διαπραγμάτευσης με 1,15 $, ενώ η μετοχή B υποχωρεί κατά 0,65 $. Εάν αυτή η διαμετρική δράση τιμών θεωρείται ότι είναι ένα συνηθισμένο φαινόμενο με την πάροδο του χρόνου, είναι πιθανό ότι αυτές οι δύο μετοχές συσχετίζονται αρνητικά.

Τι είναι η Συσχέτιση;

Ο συσχετισμός μετρά το βαθμό στον οποίο η κίνηση δύο διαφορετικών μεταβλητών συνδέεται μεταξύ τους. Ο συσχετισμός είναι μια στατιστική μέτρηση χρησιμοποιώντας μια κλίμακα από -1,00 έως +1,00.

-1,00 αντιπροσωπεύει έναν τέλειο αρνητικό συσχετισμό, όπου μια μεταβλητή μειώνεται ακριβώς με το ποσό που μια άλλη αυξάνεται. Εν τω μεταξύ, ένας συσχετισμός +1,00 υποδηλώνει μια τέλεια θετική συσχέτιση, όπου κάθε μεταβλητή κινείται ταυτόχρονα. Εάν δύο μεταβλητές δεν σχετίζονται καθόλου (δηλαδή οι κινήσεις τους είναι εντελώς τυχαίες ή εντελώς ασύνδετες μεταξύ τους), ο συσχετισμός θα είναι ακριβώς μηδενικός.

Για να προσδιορίσετε εάν υπάρχει αρνητική συσχέτιση μεταξύ δύο μετοχών, εκτελέστε μια γραμμική οπισθοδρόμηση σχετικά με τις μεμονωμένες τιμές των μετοχών με τη μία μετοχή να λειτουργεί ως εξαρτώμενη μεταβλητή και την άλλη ως ανεξάρτητη μεταβλητή. Η έξοδος από την παλινδρόμηση περιλαμβάνει τον συντελεστή συσχέτισης και δείχνει πώς κινούνται οι δύο μετοχές σε σχέση μεταξύ τους.

Αρνητικός συσχετισμός και επένδυση

Ο αρνητικός συσχετισμός είναι μια σημαντική έννοια στην κατασκευή χαρτοφυλακίων, καθώς καθορίζει τα οφέλη που αποκομίζονται από διαποικίληση. Οι επενδυτές θα πρέπει να επιδιώξουν να συμπεριλάβουν κάποια περιουσιακά στοιχεία με αρνητική συσχέτιση για προστασία από τη μεταβλητότητα του συνολικού χαρτοφυλακίου. Πολλές μετοχές συσχετίζονται θετικά μεταξύ τους και με τη συνολική χρηματιστηριακή αγορά, γεγονός που μπορεί να δυσχεράνει τη διαφοροποίηση μόνο με μετοχές.

Οι επενδυτές μπορεί να χρειαστεί να αναζητήσουν έξω από τη χρηματιστηριακή αγορά περιουσιακά στοιχεία που σχετίζονται αρνητικά. Εμπορεύματα μπορεί να έχουν υψηλότερη πιθανότητα να έχουν αρνητικό συσχετισμό με το χρηματιστήριο. Ωστόσο, ο βαθμός συσχέτισης μεταξύ των τιμών των εμπορευμάτων και της χρηματιστηριακής αγοράς μετατοπίζεται με την πάροδο του χρόνου. Μια πτυχή του βαθμού συσχέτισης μεταξύ της χρηματιστηριακής αγοράς και των βασικών προϊόντων είναι η αστάθεια.

Δύο μετοχές μπορεί να συσχετίζονται αρνητικά επειδή βιώνουν αρνητική ανατροφοδότηση μεταξύ τους ή επειδή αντιδρούν διαφορετικά σε εξωτερικά ερεθίσματα. Στην πρώτη περίπτωση, φανταστείτε δύο ανταγωνιστές όπως η Coca-Cola και η PepsiCo. Επειδή αυτές οι δύο εταιρείες είναι κλειδωμένες σε ένα μάχη για μερίδιο αγοράς στον τομέα των ποτών, αυτό που είναι καλό για την Coca-Cola μπορεί να είναι κατ 'ανάγκη κακή είδηση ​​για την Pepsi. Για παράδειγμα, ένα καυτό νέο προϊόν της Pepsi μπορεί να αυξήσει την τιμή του ενώ η κόκα κόλα πέφτει. Ως εκ τούτου, οι στενοί ανταγωνιστές σε ιδιαίτερα ανταγωνιστικές αγορές ενδέχεται να δουν αρνητικό συσχετισμό.

Ένας άλλος λόγος έχει να κάνει με δύο μετοχές που έχουν γενικά αντίθετες αντιδράσεις στα ίδια εξωτερικά νέα ή γεγονότα. Για παράδειγμα, οι χρηματοοικονομικές μετοχές, όπως οι τράπεζες ή οι ασφαλιστικές εταιρείες τείνουν να ενισχύονται όταν οι τόκοι τα επιτόκια αυξάνονται, ενώ ο τομέας των ακινήτων και των υπηρεσιών κοινής ωφελείας χτυπιέται ιδιαίτερα λόγω του επιτοκίου αυξήσουν.

Παράδειγμα: Μετοχές έναντι Δεσμούς

Ιστορικά, οι μετοχές και τα ομόλογα ως ευρείες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων παρουσίασαν παρατεταμένες περιόδους αρνητικής συσχέτισης (αν και αυτό δεν χρειάζεται πάντα να συμβαίνει). Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο οι περισσότεροι οικονομικοί επαγγελματίες συστήνουν ένα χαρτοφυλάκιο τόσο μετοχών όσο και ομολόγων.

Ο λόγος για τον οποίο τα ομόλογα τείνουν να αυξάνονται όταν οι μετοχές πέφτουν και αντίστροφα, μπορεί να εξηγηθεί από μια σειρά υποθέσεων. Το πρώτο περιλαμβάνει α πτήση προς την ποιότητα. Όταν οι μετοχές γίνονται ασταθείς ή αντιμετωπίζουν μια χρηματιστηριακή αγορά, οι επενδυτές μπορεί να επιδιώξουν να μεταφέρουν τα μετρητά τους σε πιο συντηρητικές επενδύσεις, όπως ομόλογα. Ταυτόχρονα, οι αγορές τείνουν να μειώνονται σε περιόδους οικονομικής ύφεσης και τα επιτόκια θα μειωθούν επίσης κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης. Καθώς τα επιτόκια μειώνονται (μαζί με τις τιμές των μετοχών), οι τιμές των ομολόγων αντιδρούν αντίστροφα και θα αυξηθούν.