Οι επενδυτές σπεύδουν να εξαργυρώσουν καθώς ο κίνδυνος αγοράς ταύρων αυξάνεται
Σε μια σεισμική μετατόπιση από το ανατιμητική αγορά της περασμένης δεκαετίας, όταν η αξία των αμερικανικών μετοχών τριπλασιάστηκε, οι επενδυτές ανταλλάσσουν μετοχές με μετρητά και ισοδύναμα μετρητών με επιταχυνόμενο ρυθμό. Αυτό έρχεται σε ένα πλαίσιο στο οποίο το Δείκτης S&P 500 (SPX) είναι μειωμένο κατά 1% για το έτος μέχρι την Τρίτη, υπομένοντας δύο διορθώσεις 10% ή περισσότερο στην πορεία.
Τώρα, τα μετρητά και τα ισοδύναμα μετρητών είναι στο δρόμο τους για να είναι μεταξύ των κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων με την καλύτερη απόδοση του 2018, όπως φαίνεται στον παρακάτω πίνακα. "Για πρώτη φορά μετά από πολύ καιρό, τα μετρητά είναι και πάλι ενδιαφέροντα", λέει ο Hani Redha, α πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην PineBridge Investments, σύμφωνα με μια ιστορία στο Wall Street Journal.
| Πώς τα μετρητά συντρίβουν τις μετοχές | |
|---|---|
| Κατηγορία περιουσιακών στοιχείων | Επιστροφή YTD |
| Δείκτης S & P των αμερικανικών ομολόγων 3-6 μηνών | 1.7% |
| Δείκτης S&P 500 | (1.0%) |
| Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index | (3.0%) |
| MSCI ACWI (Παγκόσμιος δείκτης αποθεμάτων για όλες τις χώρες) | (5.1%) |
Σημασία για τους επενδυτές
Απελπισμένος για συντήρηση ΔΙΕΥΘΥΝΤΡΙΑ σχολειου, οι επενδυτές στρέφονται σε μετρητά και ισοδύναμα μετρητών εν όψει αρνητικών αποδόσεων από μεγάλη ποικιλία άλλων κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων το 2018. Μεταξύ της μακράς λίστας των ηττημένων μέχρι στιγμής είναι, σύμφωνα με το περιοδικό, οι παγκόσμιες μετοχές, ομόλογα υψηλής απόδοσης, επενδυτικού βαθμού εταιρικά ομόλογα, μακροπρόθεσμα κρατικά ομόλογα και ποικιλία εμπορευμάτων. Ακόμη και ο χρυσός, ο οποίος παραδοσιακά είναι α ασφαλές καταφύγιο που αποδίδει καλά σε περιόδους αβεβαιότητας και άγχους στο χρηματιστήριο, μειώνεται κατά περίπου 5%.
| A Dash to Cash |
|---|
| «Για πρώτη φορά μετά από πολύ καιρό, τα μετρητά είναι και πάλι ενδιαφέρον». - Hani Redha, PineBridge Investments |
Κατά τη διάρκεια ενός μεγάλου μέρους της τρέχουσας αγοράς ταύρων, ένα συχνά επαναλαμβανόμενο μάντρα μεταξύ των επενδυτών ήταν "δεν υπάρχει εναλλακτική λύση" στις μετοχές, που συχνά συντομεύεται ως ΤΙΝΑ. Δηλαδή, οι μετοχές προσέφεραν πολύ υψηλότερες αποδόσεις σε σύγκριση με μια μεγάλη ποικιλία άλλων κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων, και έτσι οι επενδυτές ήταν πρόθυμοι να αφήσουν στην άκρη τις ανησυχίες σχετικά με τις αποτιμήσεις των ιδίων κεφαλαίων που ξεπερνούσαν το ιστορικό νόρμες.
"Ο TINA εξαφανίστηκε και τώρα έχετε TIRA: υπάρχει μια πραγματική εναλλακτική λύση", δήλωσε ο Fabrizio Quirighetti, συν-επικεφαλής της ομάδας πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων στη Γενεύη, SYZ Asset Management με έδρα την Ελβετία. Η Quirighetti αύξησε τις κατανομές σε μετρητά και ισοδύναμα μετρητών σε συντηρητικά χαρτοφυλάκια από περίπου 0% σε 10% τους τελευταίους δύο μήνες. Βλέπει μια κίνηση μεγάλης κλίμακας σε μετρητά που "αποστραγγίζει κάποια ρευστότητα από ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία που δεν αποδίδουν αρκετά ή δεν ανταμείβουν αρκετά στο μέλλον".
Κοιτάω μπροστά
Οι κορυφαίοι διαχειριστές παγκόσμιων κεφαλαίων που ερωτήθηκαν από την Bank of America Merrill Lynch είχαν συνολικό 4,7% των χαρτοφυλακίων τους μετρητά τον Νοέμβριο, από 5,1% τον Σεπτέμβριο και τον Οκτώβριο, αλλά εξακολουθούν να είναι πάνω από τον μέσο όρο των 10 ετών, σύμφωνα με την Εφημερίδα. Εάν υπάρχουν ενδείξεις επικείμενης bear market mount, αυτός ο αριθμός είναι κατάλληλος να αυξηθεί.
Εν τω μεταξύ, η BofAML σημειώνει επίσης ότι το 1992 - πριν από 26 χρόνια - ήταν το τελευταίο ημερολογιακό έτος κατά το οποίο τα μετρητά ξεπέρασαν τόσο τις μετοχές όσο και τα ομόλογα. Με το 2018 να βρίσκεται σε καλό δρόμο για επανάληψη, η πτήση προς μετρητά είναι βέβαιο ότι θα μειώσει περαιτέρω τις τιμές των μετοχών.