Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα των ETF

Από την εισαγωγή τους το 1993, ανταλλασσόμενα κεφάλαια (ETF) έχουν εκτοξευτεί σε δημοτικότητα με τους επενδυτές να αναζητούν εναλλακτικές λύσεις σε αμοιβαία κεφάλαια. Τόσο τα ιδρύματα όσο και οι ιδιώτες θα μπορούσαν να δουν το όφελος αυτών των μέσων - ένα καλάθι περιουσιακών στοιχείων που έχουν σχεδιαστεί για την παρακολούθηση ενός δείκτη - που προσέφεραν χαμηλά διοικητικά τέλη και υψηλότερη ενδοημερήσια προβολή των τιμών.

Φυσικά, καμία επένδυση δεν είναι τέλεια και τα ETF έχουν και τα μειονεκτήματά τους, που κυμαίνονται από χαμηλά μερίσματα έως μεγάλα περιθώρια προσφοράς. Ο εντοπισμός των πλεονεκτημάτων και των μειονεκτημάτων των ETF μπορεί να βοηθήσει τους επενδυτές να περιηγηθούν στους κινδύνους και τα οφέλη και να αποφασίσουν εάν αυτοί οι τίτλοι, που είναι σήμερα ενός τέταρτου αιώνα, έχουν νόημα για τα χαρτοφυλάκια τους.

Πλεονεκτήματα των ETF

Υπάρχουν πολλά πλεονεκτήματα για τα ETF, ειδικά σε σύγκριση με αυτά αμοιβαίο κεφάλαιο ξαδερφια.

Διαποικίληση

Ένα ETF μπορεί να εκθέσει μια ομάδα μετοχών, τμήματα της αγοράς, ή στυλ. Ένα ETF μπορεί να παρακολουθεί ένα ευρύτερο φάσμα μετοχών ή ακόμη και να προσπαθεί να μιμηθεί τις αποδόσεις μιας χώρας ή μιας ομάδας χωρών.

Συναλλαγές σαν μετοχή

Αν και το ETF ενδέχεται να προσφέρει στον κάτοχο τα οφέλη του διαποικίληση, έχει ρευστότητα διαπραγμάτευσης ιδίων κεφαλαίων. Συγκεκριμένα:

• Τα ETF μπορούν να αγοραστούν με περιθώριο και να πωληθούν σύντομα.
• Τα ETF διαπραγματεύονται σε μια τιμή που ενημερώνεται όλη την ημέρα. Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ανοικτού τύπου, από την άλλη πλευρά, τιμολογείται στο τέλος της ημέρας στο καθαρή αξία περιουσιακού στοιχείου.
• Τα ETF σάς επιτρέπουν επίσης να διαχειρίζεστε τον κίνδυνο διαπραγματεύοντας συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιώματα προαίρεσης, ακριβώς όπως μια μετοχή.

Επειδή τα ETF διαπραγματεύονται σαν απόθεμα, μπορείτε γρήγορα να αναζητήσετε την κατά προσέγγιση ημερήσια αλλαγή τιμής χρησιμοποιώντας το σύμβολο ticker και να το συγκρίνουμε με τον κλάδο ή το εμπόρευμα του δείκτη. Πολλοί ιστότοποι μετοχών έχουν επίσης καλύτερες διεπαφές για τον χειρισμό γραφημάτων από τους βασικούς ιστότοπους και παρέχουν ακόμη και εφαρμογές για τις κινητές συσκευές σας.

Χαμηλότερα τέλη

Τα ETF, τα οποία διαχειρίζονται παθητικά, έχουν πολύ χαμηλότερα αναλογίες δαπανών σε σύγκριση με τα ταμεία που διαχειρίζονται ενεργά, τα οποία τείνουν να είναι τα αμοιβαία κεφάλαια. Τι αυξάνει την αναλογία δαπανών ενός αμοιβαίου κεφαλαίου; Κόστος όπως αμοιβή διαχείρισης, λογιστικά έξοδα μετόχων σε επίπεδο αμοιβαίων κεφαλαίων, τέλη υπηρεσιών όπως το μάρκετινγκ, πληρωμή διοικητικού συμβουλίου και τέλη φόρτωσης για πώληση και διανομή.

Άμεση επανεπένδυση μερισμάτων

Τα μερίσματα των εταιρειών σε ανοιχτό ETF επανεπενδύονται αμέσως, ενώ ο ακριβής χρόνος επανεπένδυσης μπορεί να διαφέρει για τα αμοιβαία κεφάλαια δείκτη. (Μια εξαίρεση: Μερίσματα σε επενδυτική εμπιστοσύνη μονάδας Τα ETF δεν επανεπενδύονται αυτόματα, δημιουργώντας έτσι ένα μεταφορά μερίσματος.)

Περιορισμένος φόρος κεφαλαιουχικών κερδών

Τα ETF μπορούν να είναι πιο φορολογικά αποδοτικά από τα αμοιβαία κεφάλαια. Ως χαρτοφυλάκια με παθητική διαχείριση, τα ETF (και τα ταμεία δεικτών) τείνουν να πραγματοποιούν λιγότερα κεφαλαιακά κέρδη από τα αμοιβαία κεφάλαια που διαχειρίζονται ενεργά.

Τα αμοιβαία κεφάλαια, από την άλλη πλευρά, απαιτούνται για τη διανομή κεφαλαιακών κερδών στους μετόχους εάν ο διαχειριστής πωλεί τίτλους για κέρδος. Αυτό το ποσό διανομής πραγματοποιείται σύμφωνα με το ποσοστό της επένδυσης των κατόχων και φορολογείται. Εάν οι άλλοι κάτοχοι αμοιβαίων κεφαλαίων πωλούν πριν από την ημερομηνία καταγραφής, οι υπόλοιποι κάτοχοι διαιρούν το κέρδος κεφαλαίου και έτσι πληρώνουν φόρους ακόμη και αν η αξία του αμοιβαίου κεφαλαίου συνολικά μειωθεί.

Χαμηλότερη έκπτωση ή Premium σε τιμή

Υπάρχει μικρότερη πιθανότητα οι τιμές των μετοχών ETF να είναι υψηλότερες ή χαμηλότερες από την πραγματική τους αξία. Τα ETF διαπραγματεύονται καθ 'όλη τη διάρκεια της ημέρας σε τιμή κοντά στην τιμή των υποκείμενων τίτλων, οπότε εάν το η τιμή είναι σημαντικά υψηλότερη ή χαμηλότερη από την καθαρή αξία περιουσιακού στοιχείου, το arbitrage θα επαναφέρει την τιμή γραμμή. Σε αντίθεση με τα ταμεία κλειστού δείκτη, τα ETF συναλλάσσονται με βάση την προσφορά και τη ζήτηση και κατασκευαστές της αγοράς θα αποτυπώσει κέρδη ασυμφωνίας τιμών.

Μειονεκτήματα των ETF

Ενώ τα πλεονεκτήματα είναι πολλά, τα ETF έχουν και μειονεκτήματα. Ανάμεσα τους:

Λιγότερη διαφοροποίηση

Για ορισμένους τομείς ή ξένες μετοχές, οι επενδυτές ενδέχεται να περιορίζονται σε μεγάλο καπάκι μετοχές λόγω μιας στενής ομάδας μετοχών στον δείκτη αγοράς. Η έλλειψη έκθεσης σε εταιρείες μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης θα μπορούσε να αφήσει τις πιθανές ευκαιρίες ανάπτυξης μακριά από τους επενδυτές του ETF.

Η ενδοημερήσια τιμολόγηση μπορεί να είναι υπερβολική

Μακροπρόθεσμα επενδυτές θα μπορούσαν να έχουν α χρονικός ορίζοντας 10 έως 15 ετών, οπότε ενδέχεται να μην επωφεληθούν από τις ενδοημερήσιες αλλαγές τιμών. Ορισμένοι επενδυτές ενδέχεται να συναλλάσσονται περισσότερο λόγω αυτών των καθυστερημένων μεταβολών στις ωριαίες τιμές. Μια υψηλή ταλάντευση για μερικές ώρες θα μπορούσε να προκαλέσει ένα εμπόριο όπου η τιμολόγηση στο τέλος της ημέρας θα μπορούσε να αποτρέψει τους παράλογους φόβους από τη στρέβλωση επενδυτικό στόχο.

Το κόστος μπορεί να είναι υψηλότερο

Οι περισσότεροι άνθρωποι συγκρίνουν τη διαπραγμάτευση ETF με τη διαπραγμάτευση άλλων κεφαλαίων, αλλά αν συγκρίνετε τα ETF με την επένδυση σε μια συγκεκριμένη μετοχή, τότε το κόστος είναι υψηλότερο. Η πραγματική προμήθεια που καταβλήθηκε στο μεσίτης μπορεί να είναι το ίδιο, αλλά δεν υπάρχει αμοιβή διαχείρισης για μια μετοχή. Επίσης, καθώς δημιουργούνται περισσότερα εξειδικευμένα ETF, είναι πιο πιθανό να ακολουθούν δείκτη χαμηλής έντασης. Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε μια διαφορά προσφοράς/ζήτησης. Μπορεί να βρείτε καλύτερη τιμή επενδύοντας στις πραγματικές μετοχές.

Χαμηλότερες αποδόσεις μερισμάτων

Υπάρχουν μερίσματα που πληρώνουν ETF, αλλά οι αποδόσεις μπορεί να μην είναι τόσο υψηλές όσο η κατοχή μετοχών υψηλής απόδοσης ή ομάδας μετοχών. Οι κίνδυνοι που σχετίζονται με την κατοχή ETF είναι συνήθως χαμηλότεροι, αλλά εάν ένας επενδυτής μπορεί να αναλάβει τον κίνδυνο, τότε οι μερισματικές αποδόσεις των μετοχών μπορεί να είναι πολύ υψηλότερες. Ενώ μπορείτε να επιλέξετε το απόθεμα με το υψηλότερο μερισματική απόδοση, Τα ETF παρακολουθούν μια ευρύτερη αγορά, οπότε η συνολική απόδοση θα είναι κατά μέσο όρο χαμηλότερη.

Το μοχλευμένο ETF επιστρέφει λοξή

Ένα μόχλευμα ETF είναι ένα ταμείο που χρησιμοποιεί χρηματοοικονομικά παράγωγα και χρέος για ενίσχυση των αποδόσεων ενός υποκείμενου δείκτη. Ορισμένα ETF με διπλή ή τριπλή μόχλευση μπορούν να χάσουν περισσότερο από το διπλάσιο ή τριπλασιασμένο δείκτη. Αυτοί οι τύποι κερδοσκοπικών επενδύσεων πρέπει να αξιολογηθούν προσεκτικά. Εάν το ETF διατηρηθεί για μεγάλο χρονικό διάστημα, η πραγματική απώλεια θα μπορούσε να πολλαπλασιαστεί γρήγορα.

Για παράδειγμα, εάν διαθέτετε διπλή μόχλευση ETF φυσικού αερίου, μια αλλαγή 1% στην τιμή του φυσικού αερίου θα οδηγήσει σε αλλαγή 2% στο ETF σε καθημερινή βάση. Ωστόσο, εάν κρατηθεί ένα ETF μόχλευσης για περισσότερο από μία ημέρα, η συνολική απόδοση από το ETF θα διαφέρει σημαντικά από τη συνολική απόδοση του υποκείμενη ασφάλεια.

Περίοδος	Διπλό ETF μόχλευσης ($)	ETF % Αλλαγή	Τιμή φυσικού αερίου ($)	Nat. Αέριο % Αλλαγή
1	10	7.00
2	8.80	-12.00%	6.58	-6.00%
3	8.53	-3.04%	6.48	-1.52%
4	7.93	-7.10%	6.25	-3.55%
5	8.56	8.00%	6.5	4.00%
6	7.35	-14.15%	6.04	-7.08%
7	8.47	15.23%	6.50	7.62%
8	9.77	15.38%	7.00	7.69%
Συνολική % Αλλαγή	-2.28%	0.00%

Ένα ETF διπλής μόχλευσης δεν σημαίνει πάντα ότι θα δείτε διπλή απόδοση του δείκτη. Και η ευκολία επένδυσης σε μόχλευμα ETF θα μπορούσε να δελεάσει άτομα με μικρή εμπειρία ή κατανόηση του επενδυτικού οχήματος.

Η κατώτατη γραμμή

Τα ETF χρησιμοποιούνται από μια μεγάλη ποικιλία επενδυτών για τη δημιουργία χαρτοφυλακίου ή την απόκτηση έκθεσης σε συγκεκριμένους τομείς. Είναι σαν μετοχές στον τρόπο που συναλλάσσονται αλλά μπορούν επίσης να συγκριθούν με ευρύτερες επενδύσεις, ή ακόμα και ολόκληρους δείκτες, στις κινήσεις των τιμών τους. Έχουν πολλά πλεονεκτήματα, ειδικά σε σύγκριση με άλλα διαχειριζόμενα κεφάλαια, όπως τα αμοιβαία κεφάλαια.

Υπάρχουν όμως και μειονεκτήματα που πρέπει να προσέξετε πριν από την παραγγελία αγοράς ETF. Όσον αφορά τη διαφοροποίηση και τα μερίσματα, οι επιλογές μπορεί να είναι πιο περιορισμένες. Οχήματα όπως τα ETF που ζουν με έναν δείκτη μπορούν επίσης να πεθάνουν από ένα ευρετήριο - χωρίς ευέλικτο διαχειριστή για να προστατεύσει την απόδοση από μια καθοδική κίνηση. Τέλος, το φορολογικές επιπτώσεις που σχετίζονται με ETF (όπως σε κάθε επένδυση) πρέπει να λάβετε υπόψη όταν αποφασίζετε εάν είναι για εσάς.