Πώς λειτουργούν τα μοχλευμένα ETF

Τι είναι ένα μόχλευμα ETF;

Ένα μοχλευμένο αμοιβαίο κεφάλαιο με συναλλαγές (ETF) είναι μια εμπορεύσιμη ασφάλεια που χρησιμοποιεί χρηματοοικονομικά παράγωγα και χρέος για ενίσχυση των αποδόσεων ενός υποκείμενου δείκτη. Ενώ παραδοσιακό ανταλλασσόμενου κεφαλαίου τυπικά παρακολουθεί τους τίτλους του υποκείμενου δείκτη σε μία προς μία, ένα μοχλευμένο ETF μπορεί να στοχεύει σε λόγο 2: 1 ή 3: 1.

Τα μοχλευμένα ETF είναι διαθέσιμα για τους περισσότερους δείκτες, όπως το Δείκτης Nasdaq 100 και το Dow Jones Industrial Average (DJIA).

Επεξηγούμενα ETFs μόχλευσης

Τα ETF είναι κεφάλαια που περιέχουν ένα καλάθι τίτλων που προέρχονται από τον δείκτη που παρακολουθούν. Για παράδειγμα, ETF που παρακολουθούν το Δείκτης S&P 500 θα περιέχει τις 500 μετοχές του S&P. Συνήθως, εάν ο S&P κινείται 1%, το ETF θα κινηθεί επίσης κατά 1%.

Ένα μόχλευμα ETF που παρακολουθεί τον S&P μπορεί να χρησιμοποιεί χρηματοοικονομικά προϊόντα και χρέη που μεγεθύνουν κάθε κέρδος 1% στον S&P σε κέρδος 2% ή 3%. Η έκταση του κέρδους εξαρτάται από το ποσό της μόχλευσης που χρησιμοποιείται στο ETF. Η μόχλευση είναι μια επενδυτική στρατηγική που χρησιμοποιεί δανεικά κεφάλαια για να αγοράσει επιλογές και συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για να αυξήσει τον αντίκτυπο των κινήσεων των τιμών.

Ωστόσο, η μόχλευση μπορεί επίσης να λειτουργήσει προς την αντίθετη κατεύθυνση και να οδηγήσει σε απώλειες για τους επενδυτές. Εάν ο υποκείμενος δείκτης μειωθεί κατά 1%, η απώλεια μεγεθύνεται με τη μόχλευση. Η μόχλευση είναι ένα δίκοπο μαχαίρι που σημαίνει ότι μπορεί να οδηγήσει σε σημαντικά κέρδη, αλλά μπορεί επίσης να οδηγήσει σε σημαντικές απώλειες. Οι επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν τους κινδύνους για τους μοχλούς ETF, καθώς ο κίνδυνος ζημιών είναι πολύ υψηλότερος από εκείνους των παραδοσιακών επενδύσεων.

ο αμοιβές διαχείρισης και το κόστος των συναλλαγών μπορεί να μειώσει την απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου.

Η μόχλευση σε ETFs μόχλευσης

Ένα μόχλευμα ETF μπορεί να χρησιμοποιεί παράγωγα όπως π.χ. συμβάσεις επιλογής για μεγέθυνση της έκθεσης σε συγκεκριμένο δείκτη. Δεν ενισχύει τις ετήσιες αποδόσεις ενός δείκτη, αλλά αντ 'αυτού, παρακολουθεί τις ημερήσιες αλλαγές. Τα συμβόλαια προαίρεσης παρέχουν στον επενδυτή τη δυνατότητα να εμπορεύεται ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο χωρίς την υποχρέωση ότι πρέπει να αγοράσει ή να πουλήσει την ασφάλεια. Οι συμβάσεις επιλογής έχουν ημερομηνία λήξης έως την οποία πρέπει να ολοκληρωθεί οποιαδήποτε ενέργεια.

Τα δικαιώματα προαίρεσης - γνωστά ως ασφάλιστρα - σχετίζονται με αυτά και επιτρέπουν στους επενδυτές να αγοράσουν μεγάλο αριθμό μετοχών ενός τίτλου. Κατά συνέπεια, οι επιλογές που είναι στρωμένες με μια επένδυση, όπως μετοχές, μπορούν να προσθέσουν κέρδη από την κατοχή της επένδυσης σε μετοχές. Με αυτόν τον τρόπο, τα μοχλευμένα ETF χρησιμοποιούν επιλογές για να προσθέσουν στα κέρδη των παραδοσιακών ETF. Οι διαχειριστές χαρτοφυλακίου μπορούν επίσης να δανειστούν να αγοράσουν επιπλέον μετοχές τίτλων, προσθέτοντας περαιτέρω στις θέσεις τους, αλλά και αυξάνοντας τις δυνατότητες για κέρδη.

Ένας μοχλευμένος αντίστροφο ETF χρησιμοποιεί μόχλευση για να κερδίσει χρήματα όταν ο υποκείμενος δείκτης μειώνεται σε αξία. Με άλλα λόγια, ένα αντίστροφο ETF αυξάνεται ενώ ο υποκείμενος δείκτης πέφτει επιτρέποντας στους επενδυτές να επωφεληθούν από μια bearish αγορά ή πτώσεις της αγοράς.

Το κόστος της μόχλευσης

Μαζί με τα έξοδα διαχείρισης και προμήθειας συναλλαγής, μπορεί να υπάρχουν και άλλα κόστη με κεφάλαια που αποτελούν αντικείμενο συναλλαγών με μόχλευση. Τα ETF με μόχλευση έχουν υψηλότερα τέλη από τα ETF χωρίς μόχλευση, επειδή πρέπει να καταβληθούν ασφάλιστρα για την αγορά συμβάσεων προαίρεσης καθώς και το κόστος δανεισμού-ή περιθωρίου κέρδους. Πολλά μόχλευμα ETF έχουν αναλογίες δαπανών 1% και άνω.

Παρά τους υψηλούς δείκτες δαπανών που σχετίζονται με τα μοχλευμένα ETF, αυτά τα κεφάλαια είναι συχνά λιγότερο ακριβά από άλλες μορφές περιθωρίου. Η διαπραγμάτευση συνεχίζεται περιθώριο περιλαμβάνει έναν μεσίτη που δανείζει χρήματα σε έναν πελάτη, έτσι ώστε ο δανειολήπτης να μπορεί να αγοράσει μετοχές ή άλλους τίτλους με τους τίτλους που κρατούνται ως εγγύηση για το δάνειο. Ο μεσίτης χρεώνει επίσης ένα επιτόκιο για το δάνειο περιθωρίου.

Για παράδειγμα, οι πωλήσεις μικρής διάρκειας, που περιλαμβάνουν δανεισμό μετοχών από μεσίτη για ποντάρισμα σε πτωτική κίνηση, μπορεί να φέρουν τέλη 3% και άνω επί του δανεισμένου ποσού. Η χρήση του περιθωρίου για την αγορά μετοχών μπορεί να γίνει εξίσου ακριβή και μπορεί να οδηγήσει σε περιθώριο κλήσεων εάν η θέση αρχίσει να χάνει χρήματα. Μια κλήση περιθωρίου συμβαίνει όταν ένας μεσίτης ζητά περισσότερα χρήματα για την ενίσχυση του λογαριασμού εάν οι εγγυήσεις χρεώσουν την αξία τους.

Αξιοποιημένα ETF ως βραχυπρόθεσμες επενδύσεις

Τα ETF με μόχλευση χρησιμοποιούνται συνήθως από εμπόρους που επιθυμούν να κερδοσκοπήσουν έναν δείκτη ή να επωφεληθούν από τη βραχυπρόθεσμη δυναμική του δείκτη. Λόγω της δομής υψηλού κινδύνου και υψηλού κόστους των μοχλευμένων ETF, σπάνια χρησιμοποιούνται ως μακροπρόθεσμες επενδύσεις.

Για παράδειγμα, οι συμβάσεις δικαιωμάτων προαίρεσης έχουν ημερομηνίες λήξης και συνήθως διαπραγματεύονται βραχυπρόθεσμα. Είναι δύσκολο να πραγματοποιηθούν μακροπρόθεσμες επενδύσεις σε μόχλευση ETF επειδή τα παράγωγα που χρησιμοποιούνται για τη δημιουργία μόχλευσης δεν είναι μακροπρόθεσμες επενδύσεις. Ως αποτέλεσμα, οι έμποροι συχνά κατέχουν θέσεις σε μοχλευμένα ETF για λίγες μόνο ημέρες ή λιγότερο. Εάν τα μοχλευμένα ETF διατηρούνται για μεγάλα χρονικά διαστήματα, οι αποδόσεις μπορεί να είναι αρκετά διαφορετικές από τον υποκείμενο δείκτη.

Παράδειγμα πραγματικού κόσμου ενός ETF μόχλευσης

The Direxion Daily Financial Bull 3x Μετοχές (FAS) Η ETF κατέχει μετοχές μεγάλων χρηματοπιστωτικών εταιρειών των ΗΠΑ παρακολουθώντας τον δείκτη Russell 1000 Financial Services. Έχει λόγο δαπανών 0,99% και στις κορυφαίες συμμετοχές περιλαμβάνεται η Berkshire Hathaway (BRK.B), Visa (V) και JP Morgan Chase (JPM). Το ETF στοχεύει να παρέχει στους επενδυτές 3 φορές την απόδοση των χρηματοοικονομικών αποθεμάτων που παρακολουθεί.

Εάν ένας επενδυτής, για παράδειγμα, επένδυε 10.000 δολάρια στο ETF και οι μετοχές από τον δείκτη αυξήθηκαν κατά 1%, το ETF θα επέστρεφε 3% σε εκείνη την περίοδο. Ωστόσο, εάν ο υποκείμενος δείκτης μειωνόταν κατά 2%, το FAS θα είχε απώλεια 6% για εκείνη την περίοδο.

Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, τα μοχλευμένα ETF χρησιμοποιούνται για βραχυπρόθεσμες κινήσεις στην αγορά και μπορούν να οδηγήσουν σε μεγάλα κέρδη ή ζημίες πολύ γρήγορα για τους επενδυτές.