Ορισμός συγχώνευσης σε συλλογή

Τι είναι η συγχώνευση σε κύκλο;

Συνολική συγχώνευση είναι η αγορά δύο ή περισσοτέρων ανταγωνιστών σε έναν κλάδο με σκοπό να συνδυαστούν σε μία μεγαλύτερη εταιρεία. Οι εταιρείες ιδιωτικών μετοχών βρίσκονται συχνά πίσω από τέτοια εγχειρήματα.

Η συγχώνευση συνδυάζει πολλές μικρές εταιρείες σε μια μεγαλύτερη οντότητα για την οποία είναι καλύτερα τοποθετημένη οικονομίες κλίμακας. Σε ορισμένες περιπτώσεις, μειώνει τον άμεσο ανταγωνισμό. Σε άλλες, ο στόχος είναι να δημιουργηθεί μια πιο αποτελεσματική επιχείρηση πλήρους εξυπηρέτησης από διάφορες εταιρείες με συμπληρωματικές δυνατότητες, Για παράδειγμα, μια εταιρεία εξερεύνησης πετρελαίου μπορεί να συνδυαστεί με μια εταιρεία γεώτρησης και ένα διυλιστήριο

Κατανόηση της συγχώνευσης

Οι συγκεντρώσεις αποτελούν μέρος της διαδικασίας ενοποίησης που συνήθως συμβαίνει καθώς ωριμάζει ένας τομέας της αγοράς. Οι συνδυασμένες εταιρείες μπορούν να παράγουν περισσότερα προϊόντα και υπηρεσίες από μικρότερους ανεξάρτητους παίκτες. Οι συνδυασμένες εταιρείες μπορούν επίσης να επεκτείνουν τη γεωγραφική κάλυψη, να μειώσουν το κόστος παραγωγής και να κερδίσουν μεγαλύτερη αναγνώριση ονόματος.

Ως πρόσθετο κίνητρο, οι μεγαλύτερες εταιρείες συνήθως αποτιμώνται σε υψηλότερο πολλαπλάσιο των κερδών από τις μικρότερες. Μια ιδιωτική εταιρεία μετοχών που αγόρασε και ενσωμάτωσε μια σειρά από μικρότερες επιχειρήσεις μπορεί να αποφέρει υψηλότερο κέρδος όταν πουλήσει τη νέα επιχείρηση ή δημιουργήσει αρχική δημόσια προσφορά (IPO).

Όταν εκτελείται μια συγχώνευση, οι ιδιοκτήτες των μεμονωμένων εταιρειών λαμβάνουν μετρητά και μετοχές σε αντάλλαγμα για τα μερίδια τους. Στη συνέχεια, οι εταιρείες μεταφέρονται σε εταιρεία συμμετοχών.

Κλειδιά για την επιτυχία των συγκεντρωτικών συγχωνεύσεων

Η συγχώνευση σε συσσώρευση μπορεί να είναι δύσκολη. Ο συνδυασμός πολλών επιχειρήσεων με διαφορετικές κουλτούρες, υποδομές και πελατειακές βάσεις είναι μια περίπλοκη δουλειά. Εάν δεν γίνει σωστά, η οντότητα μετά τη συγχώνευση μπορεί να μην επιτύχει ποτέ την επιθυμητή αποτελεσματικότητα, κλίμακα ή κερδοφορία.

Γενικά, οι επιτυχημένες συγκεντρώσεις έχουν ως εξής:

• Στοχεύουν σε επικερδείς βιομηχανίες που στερούνται κυρίαρχου παίκτη.
• Οι ενοποιητές έχουν μια αποδεδειγμένη διαδικασία που δημιουργεί αξία.
• Οι ενοποιητές έχουν ένα αποδεδειγμένο σχέδιο παιχνιδιού για τον εντοπισμό στόχων, την αξιολόγησή τους και την ενσωμάτωσή τους.

Το σενάριο συγχώνευσης

Η πραγματικότητα είναι ότι οι μεγάλες εταιρείες τείνουν να κυριαρχούν στις αγορές τους. Το εύρος των προσφορών προϊόντων, οι οικονομίες κλίμακας και η αναγνωρισιμότητα της μάρκας τους δίνουν το πλεονέκτημα. Όταν μια αγορά στερείται μεγάλων παικτών, λέγεται ότι είναι "κατακερματισμένη".

Ο κατακερματισμός είναι μια ευκαιρία για μια ιδιωτική εταιρεία μετοχών ή μια άλλη ομάδα επενδυτών να ενοποιήσουν τις υπάρχουσες μικρότερες επιχειρήσεις σε μια συγχώνευση. Οι απολύσεις εξαλείφονται, η παραγωγικότητα αυξάνεται και παράγονται υψηλότερα κέρδη.

Τα roll-ups είναι μεγάλες επιχειρήσεις. Οι επενδυτές έχουν ρίξει κεφάλαια άνω των 30 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε συλλογές και κεφάλαια αφιερωμένα στον εντοπισμό των νέων επιχειρήσεων, σύμφωνα με τη στρατηγική ιστοσελίδων+επιχειρήσεις.

Παραδείγματα συγχωνεύσεων σε συλλογή

Ένα κλασικό παράδειγμα συγχώνευσης ήταν η Waste Management Inc., μια εταιρεία που δημιουργήθηκε το 1968 για να συνδυάσει περισσότερους από 100 μικρότερους τοπικούς μεταφορείς απορριμμάτων. Δημοσιεύτηκε το 1971 και μέχρι το 1982 ήταν ο μεγαλύτερος μεταφορέας απορριμμάτων στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Ένα πιο πρόσφατο παράδειγμα είναι η Quest Diagnostics Inc., η οποία παρέχει σήμερα υπηρεσίες κλινικών δοκιμών για περίπου τους μισούς γιατρούς και νοσοκομεία στις ΗΠΑ Η επιχείρηση των ιατρικών εξετάσεων κάποτε ήταν πολύ κατακερματισμένη, τόσο από γεωγραφία όσο και από ιατρική ειδικότητα. Η Quest αναπτύχθηκε αργά για πολλά χρόνια μέχρι που, το 2011, αγόρασε το Athena Diagnostics, το οποίο περιέγραψε ως "ένα εσωτερικό εργαστήριο που ειδικεύεται σε γενετικούς ελέγχους για νευρολογικές διαταραχές", για $ 740 εκατομμύριο.