Τι είναι η τιμή κλήσης;

Τι είναι η τιμή κλήσης;

Η τιμή κλήσης (γνωστή και ως "τιμή εξαγοράς") είναι η τιμή στην οποία ο εκδότης μιας αξιόγραφης που καλείται έχει το δικαίωμα να επαναγοράσει την εν λόγω εγγύηση από έναν επενδυτή ή πιστωτή. Οι τιμές κλήσεων βρίσκονται συνήθως στο καλούμενα ομόλογα ή προτιμώμενο απόθεμα που καλείται. Η τιμή κλήσης ορίζεται τη στιγμή που εκδίδεται η εγγύηση και είναι γνωστή διαβάζοντας το ενημερωτικό δελτίο του τεύχους.

Κατανόηση της τιμής κλήσης

Εγγράψιμοι τίτλοι

βρίσκονται συνήθως στις αγορές σταθερού εισοδήματος και επιτρέπουν στον εκδότη να προστατεύεται από υπερβολικές πληρωμές επιτρέποντάς της να αγοράσει εκ νέου την έκδοση σε προκαθορισμένη τιμή, εφόσον επιτόκια ή τιμές αγοράς αλλαγή. Αυτή η προκαθορισμένη τιμή είναι η τιμή κλήσης. Για παράδειγμα, εάν μια εταιρεία εκδώσει ένα ομόλογο πληρώνοντας ένα σταθερό κουπόνι 5% όταν τα επιτόκια είναι επίσης 5%, μπορούν χρησιμοποιήστε μια επιλογή κλήσης για να εξαργυρώσετε αυτό το ομόλογο εάν τα επιτόκια μειωθούν, ας πούμε, στο 3% για να μπορέσετε να αναχρηματοδοτήσετε χρέος.

Επειδή η επιλογή κλήσης ωφελεί τον εκδότη και όχι τους επενδυτές, αυτοί οι τίτλοι συναλλάσσονται σε υψηλότερες τιμές για να αποζημιώσουν τους καλούντες τίτλους κίνδυνο επανεπένδυσης εκτίθενται και τους στερούνται μελλοντικά έσοδα από τόκους. Συνεπώς, οι εκδότες θα πληρώσουν α πριμοδότηση κλήσης. Το ασφάλιστρο κλήσης είναι ένα ποσό επί της ονομαστικής αξίας του χρεογράφου και καταβάλλεται σε περίπτωση που η ασφάλεια εξαργυρωθεί πριν από την προγραμματισμένη ημερομηνία λήξης. Με άλλα λόγια, το ασφάλιστρο κλήσης είναι η διαφορά μεταξύ της τιμής κλήσης του ομολόγου και της δηλωμένης ονομαστικής του αξίας. Για μη αξιόπιστους τίτλους ή για ομόλογο που εξαργυρώθηκε νωρίς κατά την περίοδο προστασίας από κλήσεις, το ασφάλιστρο κλήσης είναι πρόστιμο που καταβάλλεται από τον εκδότη στους κατόχους ομολόγων.

Εγγράψιμα Ομόλογα

Ο καθορισμός μιας τιμής κλήσης και το χρονικό πλαίσιο κατά το οποίο μπορεί να ενεργοποιηθεί συνήθως αναφέρονται λεπτομερώς στη συμφωνία ομολόγων. Αυτό επιτρέπει στον εκδότη του ομολόγου να απαιτήσει από τον κάτοχο να πουλήσει το ομόλογο, συνήθως για την ονομαστική του αξία, μαζί με τυχόν συμφωνηθέν οφειλόμενο ποσοστό. Αυτό το ασφάλιστρο θα μπορούσε να οριστεί σε τόκους για ένα έτος. Ανάλογα με τη δομή των όρων, αυτό το ασφάλιστρο μπορεί να συρρικνωθεί καθώς το ομόλογο λήγει λόγω της απόσβεσης του ασφαλίστρου.

Συνήθως, μια κλήση θα πραγματοποιηθεί πριν από την λήξη του ομολόγου, ειδικά σε περιπτώσεις όπου ο εκδότης έχει την ευκαιρία να αναχρηματοδοτήσει το χρέος που καλύπτει το ομόλογο με χαμηλότερο επιτόκιο. Οι όροι της τιμής κλήσης ενδέχεται να ορίσουν ένα χρονικό πλαίσιο κατά το οποίο ο εκδότης μπορεί να το ασκήσει, μαζί με περιόδους κατά τις οποίες η εγγύηση δεν καλείται και κάτοχος ομολογίας δεν μπορεί να αναγκαστεί να το πουλήσει πίσω.

Ορισμένα ομόλογα δεν είναι καλούντα για μια αρχική χρονική περίοδο και στη συνέχεια γίνονται καλούντα. Όταν μια εταιρεία καλεί την έκδοση ομολόγων, συμβαίνει σχεδόν πάντα ότι η εταιρεία πραγματοποιεί σημαντικές οικονομικές οικονομίες ως προς μελλοντικές πληρωμές τόκων, εις βάρος του επενδυτή ομολόγων που θα αναγκαστεί να επανεπενδύσει τα χρήματά του με χαμηλότερο επιτόκιο τιμή. Μόλις κληθεί ένα ομόλογο, ο εκδότης δεν έχει καμία νομική υποχρέωση να πραγματοποιήσει πληρωμές τόκων μετά την ημερομηνία κλήσης.

Προτιμώμενες κλήσεις

Μια εταιρεία μπορεί επίσης να ασκήσει το δικαίωμά της να καλέσει προνομιούχες μετοχές εάν επιθυμεί να διακόψει την πληρωμή του μερίσματος που σχετίζεται με τις μετοχές. Μπορεί να επιλέξει να το κάνει αυτό για να αυξήσει τα κέρδη των κοινών μετόχων.

Παράδειγμα

Για παράδειγμα, ας πούμε ότι ο αθλητικός όμιλος TSJ εκδίδει 100.000 προνομιούχες μετοχές με ονομαστική αξία $ 100 με α παροχή κλήσεων χτίστηκε στα $ 110. Αυτό σημαίνει ότι εάν η TSJ ασκούσε το δικαίωμά της να καλέσει το απόθεμα, η τιμή κλήσης θα ήταν $ 110.