Πώς φορολογούνται τα δημοτικά ομόλογα;

Ένα ομόλογο είναι μια εγγύηση χρέους που εκδίδεται από μια εταιρεία ή κυβέρνηση για να συγκεντρώσει χρήματα και να καλύψει τις ανάγκες δαπανών. Ένα δημοτικό ομόλογο, γνωστό και ως muni, είναι η εγγύηση χρέους που χρησιμοποιείται για τη χρηματοδότηση κεφαλαιουχικών δαπανών για μια κομητεία, δήμο ή κράτος. Δημοτικά ομόλογα είναι συνήθως αφορολόγητα σε ομοσπονδιακό επίπεδο, αλλά μπορούν να φορολογηθούν σε κρατικά ή τοπικά επίπεδα φόρου εισοδήματος ή υπό ορισμένες συνθήκες.

Επισκόπηση Δημοτικών Ομολόγων

Για έναν επενδυτή, ένα από τα σημαντικότερα πλεονεκτήματα των munis είναι ότι συνήθως απαλλάσσονται από τον ομοσπονδιακό φόρο εισοδήματος. Αυτοί οι χρεωστικοί τίτλοι συχνά απαλλάσσονται από τον τοπικό και κρατικό φόρο επίσης, ιδιαίτερα όταν ο επενδυτής του ομολόγου ζει στην κατάσταση στην οποία εκδόθηκε το ομόλογο.

Ουσιαστικά, όταν οι επενδυτές αγοράζουν δημοτικό ομόλογο, δανείζονται χρήματα στα ομόλογα εκδότης ως αντάλλαγμα για συγκεκριμένο αριθμό πληρωμών τόκων για καθορισμένο χρονικό διάστημα. Το τέλος αυτής της περιόδου αναφέρεται ως το ομόλογο ημερομηνία λήξης, ορίζεται ως όταν επιστρέφεται το πλήρες κεφάλαιο επένδυσης του επενδυτή. Τα δημοτικά ομόλογα, επειδή είναι απαλλασσόμενα από φόρους, είναι δημοφιλή μεταξύ των ατόμων με υψηλότερη ομάδα φόρου εισοδήματος.

Ενώ γενικά υποτίθεται ότι τα munis είναι αφορολόγητα, οι επενδυτές θα πρέπει να καθορίσουν τις φορολογικές συνέπειες ενός ομολόγου πριν επενδύσουν. Εάν ένα άτομο επενδύσει σε ένα ομόλογο που εκδόθηκε από μια υπηρεσία της χώρας καταγωγής του, σπάνια χρεώνεται κρατικός φόρος. Ωστόσο, εάν αγοράσουν τα ομόλογα άλλου κράτους, το κράτος καταγωγής τους μπορεί να φορολογήσει τα έσοδα από τόκους τους από το ομόλογο.

Ενώ τα έσοδα από τόκους συνήθως απαλλάσσονται από φόρους για τα δημοτικά ομόλογα, κέρδη κεφαλαίου που πραγματοποιούνται από την πώληση ενός ομολόγου υπόκεινται σε ομοσπονδιακούς και κρατικούς φόρους. Το βραχυπρόθεσμο ή μακροπρόθεσμο κεφαλαιακό κέρδος ή ζημία, από την πώληση ομολόγων, είναι η διαφορά μεταξύ της τιμής πώλησης του ομολόγου και της αρχικής τιμής αγοράς του ομολόγου.

Δημοτικά Ομόλογα και Κεφαλαιακά Κέρδη

Όταν αγοράζετε munis στο δευτερογενής αγορά, οι επενδυτές πρέπει να γνωρίζουν ότι τα ομόλογα που αγοράζονται στο a έκπτωση (μικρότερη της ονομαστικής αξίας) θα φορολογηθεί κατά την εξαγορά στο συντελεστή κεφαλαιακών κερδών. Σημειώστε ότι αυτός ο φόρος δεν ισχύει για κουπόνι πληρωμές, μόνο το κεφάλαιο του ομολόγου.

Για παράδειγμα, ο παρακάτω πίνακας παρουσιάζει τρία διαφορετικά ομόλογα, όλα λήγουν σε δύο χρόνια και όλα δίνουν στον αγοραστή απόδοση 4% εάν αγοραστούν καθαρή παρούσα αξία τιμή:

Δεσμός	Απαιτούμενος συντελεστής επιστροφής	Ποσοστό κουπονιού	Ταμειακές ροές στο τέλος του έτους 1 (κουπόνι)	Ταμειακές ροές στο τέλος του έτους 2 (κουπόνι+ κύριος)	Καθαρή παρούσα αξία
Par	4%	4%	$4	$104	$100
Ασφάλιστρο	4%	6%	$6	$106	$103.77
Εκπτωση	4%	2%	$2	$102	$96.22

Η διαφορά μεταξύ του καθαρού παρούσα αξία και η πληρωμή του κεφαλαίου κατά τη λήξη φορολογείται στο α ποσοστό κεφαλαιακών κερδών του 15%. Στην περίπτωση αυτή, το εκπτωτικό ομόλογο (από πάνω) δεν θα έχει αξία για τον αγοραστή, όπως φαίνεται παρακάτω.

Δεσμός	Απαιτούμενος συντελεστής επιστροφής	Ποσοστό κουπονιού	Ταμειακές ροές στο τέλος του έτους 1 (κουπόνι)	Ταμειακές ροές στο τέλος του έτους 2 (κουπόνι + κύριος - φόρος)	Καθαρή παρούσα αξία
Έκπτωση (δεν φορολογείται)	4%	2%	$2	$102	$96.22
Έκπτωση (φόρος κεφαλαιουχικών κερδών 15%)	4%	2%	$2	101,34 $ (Φόρος = 100 $ - 95,62 $ 0,15)	$95.62

Ένας επενδυτής θα μπορούσε να καταλήξει 96,22 $ για ένα ομόλογο που αξίζει μόνο 95,62 $ χωρίς να γνωρίζει ότι το κέρδος υπόκειται σε φόρος υπεραξίας. Έτσι, εξετάζοντας ένα ομόλογο που προσφέρεται προς πώληση στη δευτερογενή αγορά, ο επενδυτής πρέπει να εξετάσει την τιμή του ομολόγου, όχι μόνο απόδοση στην ωριμότητα, για να καθοριστεί εάν οι φορολογικές συνέπειες θα επηρεάσουν την απόδοση.

Τα κακά νέα είναι ότι ενώ τα ομόλογα έκπτωσης φορολογούνται, τα ομόλογα αγοράζονται σε α ασφάλιστρο δεν λειτουργουν παρομοια? δεν μπορούν να αντισταθμίσουν τα κεφαλαιακά κέρδη παρέχοντας ζημίες κεφαλαίου. Αυτός ο φορολογικός κανόνας έρχεται σε αντίθεση με αυτόν των περισσότερων επενδύσεων, συμπεριλαμβανομένων άλλων τύπων ομολόγων, επειδή το Εσωτερική Υπηρεσία Εσόδων αντιμετωπίζει τα αφορολόγητα μέσα διαφορετικά από τα φορολογητέα αντίστοιχά τους.

Ως εκ τούτου, κατά την ανάλυση των αποδόσεων για ομόλογα σε χαρτοφυλάκιο που προσφέρονται στη δευτερογενή αγορά, το ποσοστό απόδοσης έως τη λήξη είναι συνήθως επαρκές για τον προσδιορισμό αναμενόμενη επιστροφή. Για προεξοφλητικά ομόλογα, πρέπει επίσης να ληφθούν υπόψη οι αρνητικές φορολογικές επιπτώσεις που μπορεί να προκύψουν από κεφαλαιακά κέρδη.

Δημοτικά ομόλογα και "De Minimis"

Μία από τις πιο μπερδεμένες έννοιες που σχετίζονται με τα ομόλογα muni είναι το κανόνας φορολογίας de minimis. Αυτό το ψήφισμα φορολογικού νόμου αναφέρει ότι εάν αγοράσετε ένα ομόλογο με έκπτωση και η έκπτωση είναι ίση ή μεγαλύτερη από το a τρίμηνο ανά έτος έως τη λήξη, τότε το κέρδος που πραγματοποιείτε κατά την εξαγορά του ομολόγου (ονομαστική αξία μείον τιμή αγοράς) θα φορολογείται ως συνηθισμένο εισόδημα, όχι ως κεφαλαιακά κέρδη. Αυτό θα μπορούσε να σημαίνει τη διαφορά μεταξύ καταβολής 15% και 37% επί του κέρδουςγια όσους βρίσκονται στην πρώτη φορολογική ομάδα.

Για παράδειγμα, ας πάρουμε το ομόλογο έκπτωσης από το προηγούμενο παράδειγμα. Επειδή πρόκειται για ομόλογο δύο ετών, μπορούμε να υπολογίσουμε ότι η αγορά του για 99,50 $ ή λιγότερο θα σημαίνει ότι εμπίπτουμε στον κανόνα de minimis και φορολογούμαστε με το συνηθισμένο φόρος εισοδήματος τιμή:

Ονομαστική αξία	-	(Επιτρεπόμενο ποσό * Χρόνια έως τη λήξη)	=	De Minimis Cutoff
$100	-	(0.25 * 2)	=	$99.50

Δεδομένου ότι η καθαρή παρούσα αξία για αυτό το ομόλογο είναι πολύ κάτω από $ 99,50, πρέπει να υπολογίσουμε τις φορολογικές συνέπειες όταν το κέρδος από το κεφάλαιο φορολογείται ως συνηθισμένο εισόδημα, όπως αναφέρεται εδώ:

Δεσμός	Απαιτούμενος συντελεστής επιστροφής	Ποσοστό κουπονιού	Ταμειακές ροές στο τέλος του έτους 1 (κουπόνι)	Ταμειακές ροές στο τέλος του έτους 2 (κουπόνι + κύριος - φόρος)	Καθαρή παρούσα αξία
Καπάκι. Φόρος κερδών (15%)	4%	2%	$2	$101.34	$95.62
Τακτικός φόρος εισοδήματος (37%)	4%	2%	$2	100,38 $ (Φόρος = 100 $ - 95,62 $ 0,37)	$94.73

Ενώ ένας επενδυτής μπορεί να πληρώσει 95,62 $ αν υπολογίσει μόνο τον φόρο κεφαλαιακών κερδών, η πραγματική αξία είναι πολύ χαμηλότερη - μόνο 94,73 $. Κατά την αγορά, ο αγοραστής πρέπει να αναγνωρίσει εάν το ομόλογο υπόκειται σε de minimis επειδή το δήλωση μετά τον φόρο θα μπορούσε να είναι σημαντικά λιγότερο από το αναμενόμενο.

Δημοτικά ομόλογα και ομοσπονδιακοί φόροι

Η ομοσπονδιακή κυβέρνηση δεν φορολογεί τις περισσότερες δραστηριότητες των κρατών και των δήμων, δίνοντας έτσι στα περισσότερα ομολογιακά δάνεια καθεστώς απαλλαγής από φόρους. Ωστόσο, ορισμένες δραστηριότητες δεν εμπίπτουν σε αυτόν τον φόρο απαλλαγή. Για παράδειγμα, οι πληρωμές κουπονιών για ομόλογα που πωλούνται για τη χρηματοδότηση αυτών των δραστηριοτήτων φορολογούνται ομοσπονδιακά, ενώ ένα κοινό παράδειγμα είναι ένα ομόλογο που εκδίδεται για τη χρηματοδότηση κρατικών συνταξιοδοτικό πρόγραμμα υποχρέωση. Όταν αυτός ο τύπος ομολόγου πωλείται, οι μεσίτες που πωλούν το ομόλογο πρέπει να γνωρίζουν άμεσα εάν είναι φορολογητέος.

Ένα άλλο πιο ενοχλητικό παράδειγμα φορολογητέων munis είναι αυτά που εκδίδονται ως αφορολόγητο, στη συνέχεια καθίσταται φορολογητέος εάν και όταν το IRS καθορίσει ότι τα έσοδα χρησιμοποιούνται για σκοπούς που δεν εμπίπτουν σε καθεστώς απαλλαγής από φόρους. Αυτό είναι πολύ σπάνιο, αλλά όταν συμβεί, αφήνει πολλούς πολύ δυστυχισμένους επενδυτές. οι πληρωμές τους με κουπόνι φορολογούνται ως συνηθισμένο εισόδημα και, εάν επιλέξουν να πουλήσουν το ομόλογο, η τιμή που λαμβάνουν θα μειωθεί επειδή οι αγοραστές θα απαιτούσαν υψηλότερη απόδοση σε φορολογητέο ομόλογο.

Γενικά, τα φορολογητέα munis εξακολουθούν να απαλλάσσονται από το κράτος και τοπικούς φόρους, έτσι ώστε οι επενδυτές σε κράτη με φόρους υψηλού εισοδήματος να διαπιστώσουν ότι λαμβάνουν καλύτερη δήλωση μετά τον φόρο από ό, τι με άλλες επενδύσεις σταθερού εισοδήματος που φορολογούνται πλήρως σε όλα τα επίπεδα, όπως οι εταιρικές δεσμούς ή πιστοποιητικά καταθέσεων.

Ο Εναλλακτικός Ελάχιστος Φόρος

Αν και είναι σχετικά ασυνήθιστο, ορισμένα ομόλογα του δημοσίου φορολογούνται ομοσπονδιακά εάν ο κάτοχος υπόκειται ελάχιστος εναλλακτικός φόρος (AMT). Εάν δεν είστε σίγουροι εάν ένα συγκεκριμένο muni υπόκειται σε AMT, συμβουλευτείτε το μεσίτης πριν την αγορά.

Για παράδειγμα, ένα ομόλογο που χρησιμοποιείται για μια συγκεκριμένη δημοτική βελτίωση που δεν υποστηρίζεται από την πίστωση ενός κράτους ή δήμου, αλλά μάλλον αυτό μιας εταιρείας (όπως αεροπορική εταιρεία που υποστηρίζει ομόλογο βελτίωσης αεροδρομίου), θα υπόκειται σε AMT.

Δημοτικά ομόλογα μηδενικού κουπονιού

Δημοτικά ομόλογα μηδενικού κουπονιού, τα οποία αγοράζονται με έκπτωση επειδή δεν πραγματοποιούν τόκους ή πληρωμές κουπονιών, δεν χρειάζεται να φορολογηθούν. Στην πραγματικότητα, οι περισσότεροι δεν είναι. Εφόσον επενδύετε σε τοπικό δημοτικό ομόλογο, οι φόροι δεν θα σας ανησυχούν. Αυτό παρέχει ένα μεγάλο πλεονέκτημα έναντι των φορολογητέων ομολόγων, ακόμη και με χαμηλότερο επιτόκιο. Για να προσδιορίσετε εάν ένα αφορολόγητο ομόλογο είναι καλύτερη επιλογή από ένα φορολογητέο ομόλογο, απλώς εφαρμόστε το Ισοδύναμη φορολογική απόδοση Τύπος (TEY).

Μια άλλη σημαντική σημείωση εδώ είναι ότι πιθανότατα θα υποβληθείτε σε κεφαλαιακό κέρδος ή απώλεια εάν πουλήσετε το ομόλογο προτού λήξει. Εάν πουλάτε υψηλότερα από την προσαρμοσμένη τιμή έκδοσης, τότε κάνετε κράτηση κεφαλαιακού κέρδους. Εάν πουλάτε για λιγότερο από την προσαρμοσμένη τιμή έκδοσης, υφίσταστε ζημία κεφαλαίου, η οποία μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τη μείωση του συνολικού φόρου σας.

Το μεγαλύτερο και πιο προφανές όφελος των ομολόγων μηδενικού κουπονιού είναι ότι αγοράζετε το ομόλογο με μεγάλη έκπτωση στην ονομαστική του αξία. Αυτό είναι επίσης γνωστό ως το αρχική έκπτωση έκδοσης ή OID. Για παράδειγμα, μπορείτε να αγοράσετε ένα ομόλογο $ 1.000 για $ 500. Ωστόσο, τα περισσότερα δημοτικά ομόλογα μηδενικού κουπονιού πωλούνται σε ονομαστικές αξίες $ 5.000. Είτε έτσι είτε αλλιώς, αγοράζετε με τεράστια έκπτωση. Αυτό, με τη σειρά του, σας επιτρέπει να αγοράσετε περισσότερα ομόλογα εάν το επιθυμείτε. Όσο περισσότερο πρέπει να ωριμάσει το ομόλογο, τόσο μεγαλύτερη είναι η έκπτωση που θα λάβετε.

Φυσικά, πρέπει να κρατήσετε το τέλος της συμφωνίας για να δείτε τα μεγαλύτερα οφέλη. Και αυτό σημαίνει απλώς ότι πρέπει να παραμείνετε υπομονετικοί μέχρι να ωριμάσει ο δεσμός. Με αυτόν τον τρόπο, θα δείτε μια σημαντική απόδοση που είναι επίσης αφορολόγητη. Και αν είστε ο τύπος ανθρώπου που δεν του αρέσουν οι εικασίες ή οι ανησυχίες για τις οικονομικές συνθήκες, αξίζει τον κόπο εξετάζοντας ένα ομόλογο μηδενικού κουπονιού, επειδή θα λάβετε μία πληρωμή στη λήξη, η οποία βασίζεται στο ΔΙΕΥΘΥΝΤΡΙΑ σχολειου επένδυση συν τους τόκους που αποκτήθηκαν (έξι εξαμηνιαία) σε προκαθορισμένο απόδοση παραγωγής.

Τα περισσότερα δημοτικά ομόλογα μηδενικού κουπονιού λήγουν μεταξύ οκτώ και 20 ετών. Αν είσαι α προφυλακτικός από κινδύνους επενδυτής και αναζητάτε συνταξιοδότηση, τότε συνιστάται ιδιαίτερα να συζητήσετε με τα δικά σας ομόλογα μηδενικού κουπονιού οικονομικός σύμβουλος.

Τα δημοτικά ομόλογα είναι μία από τις ασφαλέστερες επενδύσεις που θα βρείτε με μέσο όρο προεπιλεγμένο ποσοστό 0,08% μεταξύ 1970 και 2019, σύμφωνα με ετήσια μελέτη του πιστωτικού οργανισμού Moody's. Πράγματι, τα περισσότερα δημοτικά ομόλογα μηδενικού κουπονιού έχουν βαθμολογία Α ή υψηλότερη από τους οργανισμούς αξιολόγησης, αλλά εξακολουθεί να είναι σημαντικό να ελέγχεται η ποιότητα του εκδότη. Εάν είστε αβέβαιοι ή αμφισβητείτε εάν έχετε πάρει ή όχι μια καλή απόφαση, μπορείτε να διευκολύνετε το μυαλό σας αγοράζοντας ασφάλιση για το ομόλογο.

Συχνές ερωτήσεις για φόρους ομολόγων Muni

Ποιο είναι το ξεχωριστό χαρακτηριστικό του τρόπου φορολόγησης των δημοτικών ομολόγων;

Τα δημοτικά ομόλογα είναι απαλλαγμένα από ομοσπονδιακούς φόρους και συχνά απαλλάσσονται από τους κρατικούς φόρους. Εάν το ομόλογο που αγοράζεται προέρχεται από κράτος διαφορετικό από το κράτος κατοικίας του αγοραστή, το κράτος καταγωγής μπορεί να επιβάλλει φόρο επί των εσόδων από τόκους του ομολόγου.

Εναλλακτικά, εάν ο κάτοχος του ομολόγου πουλήσει το ομόλογο και υπάρχει κέρδος, υπόκεινται σε φόρο υπεραξίας. Επίσης, όταν τα ομόλογα αγοράζονται με έκπτωση στη δευτερογενή αγορά, μπορεί να ισχύει φόρος κεφαλαιουχικών κερδών όταν το ομόλογο εξαγοραστεί.

Τι συμβαίνει με τις τιμές του Muni όταν αυξάνονται οι φόροι;

Επειδή τα δημοτικά ομόλογα είναι γενικά απαλλαγμένα από φόρους, γίνονται ελκυστικές επενδύσεις όταν αυξάνονται οι φόροι.Η ζήτηση για munis αυξάνεται, και, ως εκ τούτου, αυξάνονται και οι τιμές τους.

Πώς φορολογούνται τα κρατικά δημοτικά ομόλογα;

Τα δημοτικά ομόλογα που εκδίδονται από το κράτος είναι απαλλαγμένα από ομοσπονδιακούς φόρους και συχνά απαλλάσσονται από φόρους από το κράτος που εξέδωσε το ομόλογο. Οι Munis συχνά απαλλάσσονται από τους κρατικούς φόρους εάν ο εκδότης ομολόγων δεν βρίσκεται στην κατάσταση κατοικίας του αγοραστή.

Ωστόσο, σε πολιτείες όπως η Οκλαχόμα, το Ιλινόις, η Αϊόβα και το Ουισκόνσιν, τα έσοδα από τόκους φορολογούνται για τους κατοίκους. Σε κράτη χωρίς φόρο εισοδήματος, ο αγοραστής μπορεί να αγοράσει munis από οποιοδήποτε κράτος χωρίς κρατική φορολογική υποχρέωση.

Εμφανίζονται Δημοτικά Ομόλογα σε 1099 Φορολογικά Έντυπα;

Το έντυπο 1099-INT αναφέρει ενδιαφέρον από δημοτικά ομόλογα. Αν και αναφέρεται, οι ομοσπονδιακοί φόροι δεν οφείλονται.

Τα Δημοτικά Ομόλογα ETF απαλλάσσονται από φόρους;

ETF δημοτικών ομολόγων είναι γενικά απαλλαγμένοι από ομοσπονδιακούς και κρατικούς φόρους εάν κατέχουν μόνο απαλλασσόμενα από φόρους ομόλογα. Ωστόσο, εάν το δημοτικό ομόλογο ETF έχει συνδυασμό αφορολόγητων και φορολογητέων τόκων, οι φόροι ενδέχεται να οφείλονται σε ομοσπονδιακό και κρατικό επίπεδο.

Πώς μπορώ να αγοράσω αφορολόγητα δημοτικά ομόλογα;

Τα δημοτικά ομόλογα μπορούν να αγοραστούν από έναν μεσίτη-έμπορο ή τράπεζα που ασχολείται με δημοτικούς τίτλους, από έναν επενδυτικό σύμβουλο, μέσω ενός αυτοδιαχειριζόμενου λογαριασμού ή σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ή ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με ανταλλαγές (ETF).

Η κατώτατη γραμμή

Ενώ τα παραδοσιακά και μηδενικά κουπόνια δημοτικών ομολόγων είναι μια ελκυστική επένδυση για πολλούς λόγω της φορολογικής εξοικονόμησης, πρέπει να καταλάβετε τις δυνατότητες φορολογικές υποχρεώσεις πριν κάνετε μια αγορά. Ελλείψει κατάλληλης δέουσας επιμέλειας, μπορεί να εκπλαγείτε από έναν απροσδόκητο φορολογικό λογαριασμό.