Τι είναι το αρνητικό ρολόι με πίστωση;

Όταν ένας από τους τρεις μεγάλους οργανισμούς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας τοποθετεί μια εταιρεία σε αρνητικό ρολόι, υποδεικνύει ότι ο οργανισμός έχει σημειώσει μια περίσταση ή περιστάσεις που μπορεί να την αναγκάσουν να υποβαθμίσει την πιστοληπτική ικανότητα της εταιρείας στο εγγύς μέλλον μελλοντικός.

Δεν είναι κάτι σίγουρο. Μόλις ένας οργανισμός αξιολόγησης τοποθετήσει μια εταιρεία σε αρνητικό ρολόι, υπάρχει 50% πιθανότητα να μειωθεί η αξιολόγηση της εταιρείας στους επόμενους τρεις μήνες.

Κατανόηση του αρνητικού ρολογιού

Εκτός από την πιστοληπτική της αξιολόγηση, οι οργανισμοί αποδίδουν μια προοπτική σε μια εταιρεία, αντικατοπτρίζοντας το συμπέρασμα του οργανισμού σχετικά με τη δυνατότητα αυτής της εταιρείας να εξοφλήσει το χρέος της. Οι προοπτικές μπορεί να είναι σταθερές, υπό επανεξέταση, αρνητικές παρατηρήσεις ή αρνητικές. Καμία εταιρεία ή έθνος δεν θέλει ποτέ να είναι κάτι άλλο από σταθερό.

Η υποβάθμιση της πιστοληπτικής της αξιολόγησης ή η αρνητική παρακολούθηση, είναι ένα μεγάλο πλήγμα για μια εταιρεία. Αυτό σημαίνει ότι θα πρέπει να πληρώσει υψηλότερο επιτόκιο για να δανειστεί χρήματα από μια τράπεζα ή να εκδώσει ομόλογα στην αγορά για το άμεσο μέλλον.

Επιπλέον, είναι ένα σήμα ότι η εταιρεία είναι πιθανό να υπολειτουργεί σε σύγκριση με τους ομολόγους της. Οι επενδυτές μετοχών θα το διαβάσουν ως προάγγελο κακών ειδήσεων για μια εταιρεία.

Δεν βελτιώνει τη φήμη της εταιρείας ούτε στο ευρύ κοινό.

Ο ρόλος των οργανισμών αξιολόγησης

Οι τρεις αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας είναι οι Standard & Poor's (S&P), Moody's Investors Service και Fitch Ratings. Ο ρόλος τους είναι να αξιολογούν την πιστοληπτική ικανότητα των εταιρειών και βαθμολογίες που εκχωρούν καθορίζει άμεσα τα επιτόκια που πρέπει να πληρώνει μια εταιρεία στους ομολογιούχους της.

Όταν ένας οίκος αξιολόγησης υποβαθμίζει την πιστοληπτική ικανότητα μιας εταιρείας, είναι ένα σήμα ότι η εταιρεία πιθανότατα θα υπολειτουργεί σε σύγκριση με τους ομοτίμους της.

Μια υποβαθμισμένη πιστοληπτική ικανότητα σημαίνει ότι μια εταιρεία δεν είναι προς το παρόν διαλυτικό μέσο αρκετά για να εξοφλήσει άμεσα τα χρέη της. Μπορεί να μην έχει αρκετά δωρεάν ταμειακές ροές να εκπληρώσει τις μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις της, ή ενδέχεται να διακυβευτεί μεγαλύτερο ζήτημα όσον αφορά την ικανότητά της να αποκτήσει νέους πελάτες ή να διατηρήσει παλιούς πελάτες.

Οι οργανισμοί αξιολόγησης ενδέχεται να υποβαθμίσουν ολόκληρα έθνη ή να τα τοποθετήσουν σε αρνητική παρακολούθηση.

Negative Watch and the Default Premium

Οι εταιρείες και οι χώρες που βρίσκονται υπό αρνητική επιφυλακή θα μπορούσαν τελικά να πληρώσουν ένα προεξοφλημένο ασφάλιστρο για πρόσβαση σε κεφάλαια για ανάπτυξη. Ένα ασφάλιστρο αθέτησης είναι ένα πρόσθετο ποσό που πρέπει να πληρώσει ο δανειολήπτης ως τόκος για να αποζημιώσει έναν δανειστή για την υποτίμηση του μεγαλύτερου προεπιλεγμένο κίνδυνο.

Οι επενδυτές συχνά μετρούν το ασφάλιστρο αθέτησης ως απόδοση σε έκδοση ομολόγου πέρα ​​και πάνω από απόδοση κρατικού ομολόγου παρόμοιου κουπονιού και λήξης. Για παράδειγμα, εάν μια εταιρεία εκδίδει 10ετή ομόλογο, ένας επενδυτής μπορεί να το συγκρίνει με ένα Ομόλογο Οικονομικών των ΗΠΑ με διάρκεια 10 ετών.

Ακόμη και μετά την υποβάθμιση του 2011 λόγω της οικονομικής κρίσης, ο S&P βαθμολογεί τα αμερικανικά ομόλογα σε AA+. Αυτή είναι η δεύτερη υψηλότερη βαθμολογία. Λόγω του υψηλού βαθμού ασφάλειας του χρέους των ΗΠΑ και των σταθερών προοπτικών του, το Υπουργείο Οικονομικών είναι σε θέση να προσφέρει ομόλογα με σχετικά μικρό επιτόκιο. Τα επιτόκια για όλα τα εταιρικά ομόλογα πρέπει να καθοριστούν υψηλότερα προκειμένου να προσελκύσουν επενδυτές.

Οι βαθμολογίες που τοποθετούνται σε ομόλογα τη στιγμή της έκδοσής τους καθορίζουν πόσο υψηλότερο θα είναι αυτό το ασφάλιστρο. Οι προοπτικές υποδεικνύουν στους δυνητικούς αγοραστές εάν η αξιολόγησή του είναι πιθανό να παραμείνει στο σημερινό επίπεδο για το άμεσο μέλλον.