Συνολικός λόγος δαπανών (TER) Ορισμός

Τι είναι ο συνολικός λόγος δαπανών (TER);

Ο λόγος συνολικών εξόδων (TER) είναι ένα μέτρο του συνολικού κόστους που σχετίζεται με τη διαχείριση και τη λειτουργία ενός επενδυτικό ταμείο, όπως ένα αμοιβαίο κεφάλαιο. Το κόστος αυτό αποτελείται κυρίως από αμοιβές διαχείρισης και πρόσθετα έξοδα, όπως τέλη συναλλαγών, νομικά έξοδα, αμοιβές ελεγκτών και άλλα λειτουργικά έξοδα.

Το συνολικό κόστος του αμοιβαίου κεφαλαίου διαιρείται με το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων του αμοιβαίου κεφαλαίου για να φθάσει σε ένα ποσοστό, το οποίο αντιπροσωπεύει το ΔΕΑ. Το TER είναι επίσης γνωστό ως λόγος καθαρού κόστους ή μετά τον λόγο εξόδων εξόφλησης.

Τύπος και Υπολογισμός Λόγου Συνολικών Εξόδων

Παρακάτω είναι ο τύπος και τα βήματα για τον υπολογισμό της συνολικής αναλογίας δαπανών:

Για τον υπολογισμό της συνολικής αναλογίας δαπανών:

• Αποκτήστε το συνολικό ενεργητικό του αμοιβαίου κεφαλαίου, το οποίο μπορεί να προκύψει από χρηματοοικονομικές γνωστοποιήσεις που αναφέρουν τα αμοιβαία κεφάλαια σε ρυθμιστικές αρχές ή διανέμονται σε αναλυτές και επενδυτές μέσω ενημερωτικού δελτίου.
• Λάβετε το συνολικό κόστος από το ενημερωτικό δελτίο, το οποίο μπορεί να είναι πιο δύσκολο, καθώς το TER αντιστοιχεί σε όλα τα κόστη που σχετίζονται με τη λειτουργία του επενδυτικού κεφαλαίου, συμπεριλαμβανομένων των εξόδων συναλλαγών, του κόστους διαχείρισης και των τελών, των γενικών εξόδων και των διοικητικών δαπανών (π όπως και Τέλη 12β-1, το οποίο είναι το κόστος μάρκετινγκ του ταμείου).

Τι μπορεί να σας πει ο λόγος συνολικού κόστους

Το μέγεθος του συνόλου των εξόδων (TER) είναι σημαντικό για τους επενδυτές, καθώς το κόστος αποσύρεται από το fund, επηρεάζοντας τις αποδόσεις των επενδυτών. Για παράδειγμα, εάν ένα αμοιβαίο κεφάλαιο αποφέρει 7% για το έτος αλλά έχει TER 4%, το κέρδος 7% μειώνεται σημαντικά σε περίπου 3%.

Το TER παρέχει έναν τρόπο για την κάλυψη των ετήσιων δαπανών λειτουργίας ενός συγκεκριμένου ταμείου. Λαμβάνει όλα τα γνωστά κόστη που σχετίζονται με τη λειτουργία του αμοιβαίου κεφαλαίου και τα εκφράζει ως έναν ενιαίο αριθμό, γενικά ως ποσοστό, αντλώντας τη βάση του από τα περιουσιακά στοιχεία που σχετίζονται με το αμοιβαίο κεφάλαιο. Αυτό σημαίνει ότι το ποσό που παρέχεται ως TER εξαρτάται από την επιτυχία του συγκεκριμένου ταμείου. Τα κεφάλαια που παρέχονται μέσω του TER χρησιμοποιούνται για τη στήριξη των διαχειριστικών, εμπορικών και νομικών τελών που σχετίζονται με το ταμείο, καθώς και τυχόν έξοδα ελέγχου ή γενικά έξοδα λειτουργίας.

Κάθε φορά που ένα αμοιβαίο κεφάλαιο πραγματοποιεί υψηλότερα ή χαμηλότερα λειτουργικά έξοδα, αυτές οι αλλαγές πιθανότατα μεταφέρονται στο ΔΕΑ. Περισσότερο διαχειρίζεται ενεργά το ταμείο, τόσο υψηλότερο είναι το σχετικό TER. Αυτό οφείλεται στο αυξημένο κόστος προσωπικού, καθώς και στις αυξημένες χρεώσεις βάσει συναλλαγών. Για παράδειγμα, ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου πληρώνει μια μεσιτική αμοιβή κάθε φορά που εκτελείται μια συναλλαγή αγοράς και πώλησης, η οποία ενσωματώνεται στον λόγο δαπανών του αμοιβαίου κεφαλαίου. Όσο μεγαλύτερος είναι ο αριθμός των συναλλαγών, τόσο υψηλότερο είναι το κόστος συναλλαγής και ο TER.

Συγκριτικά, ένα αυτοματοποιημένο ή παθητικό ταμείο έχει σημαντικά χαμηλότερο κόστος λειτουργίας, με αποτέλεσμα χαμηλότερο TER.

Κατανόηση των εξόδων λειτουργίας

Λειτουργικά έξοδα, ή λειτουργικές δαπάνες, καλύπτουν τυχόν εξερχόμενες οικονομικές υποχρεώσεις που σχετίζονται με τη διαχείριση του αμοιβαίου κεφαλαίου και τις αντίστοιχες συναλλαγές. Αυτό μπορεί να περιλαμβάνει αποζημίωση εργαζομένων και μεσιτικά τέλη, καθώς και τυχόν αμοιβές λογιστή.

Άλλα κοινά έξοδα περιλαμβάνουν μέτοχος επικοινωνίες και οικονομικές δηλώσεις, μηχανισμούς τήρησης αρχείων και υπηρεσίες φύλαξης από τον εποπτεύοντα οργανισμό ή διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων.

Ένα μικρό ποσοστό του TER μπορεί να κατευθυνθεί σε άλλα έξοδα λειτουργίας της επιχείρησης. Αυτό μπορεί να περιλαμβάνει τόσο απλά έξοδα όσο ενοικίαση χώρου και υπηρεσίες κοινής ωφέλειας για την επιχείρηση. Συχνά, αυτά τα έξοδα αναφέρονται ως πάνω από το κεφάλι και περιλαμβάνουν οποιαδήποτε οικονομική υποχρέωση που δεν απευθύνεται απαραίτητα στην πραγματική παραγωγή ενός αγαθού ή μιας υπηρεσίας.

Η διαφορά μεταξύ της συνολικής αναλογίας δαπανών και της αναλογίας ακαθάριστων εξόδων

ο ακαθάριστη αναλογία δαπανών (GER) είναι το συνολικό ποσοστό των περιουσιακών στοιχείων ενός αμοιβαίου κεφαλαίου που αφιερώνεται στη λειτουργία του κεφαλαίου. Σε ορισμένες περιπτώσεις, ένα ταμείο μπορεί να έχει συμφωνήσει για παραίτηση, επιστροφή χρημάτων ή ανάκτηση ορισμένων τελών του ταμείου. Αυτό συμβαίνει συχνά για νέα κεφάλαια. Μια εταιρεία επενδύσεων και οι διαχειριστές κεφαλαίων της ενδέχεται να συμφωνήσουν να παραιτηθούν από ορισμένα τέλη μετά τη δημιουργία ενός νέου ταμείου για να διατηρηθεί ο λόγος δαπανών χαμηλότερος για τους επενδυτές.

Ο συντελεστής συνολικών εξόδων αντιπροσωπεύει τα τέλη που χρεώνονται στο ταμείο μετά από τυχόν απαλλαγές, αποζημιώσεις και επιστροφές. Αυτές οι μειώσεις τελών αφορούν συνήθως ένα συγκεκριμένο χρονικό διάστημα, μετά το οποίο το ταμείο ενδέχεται να αναλάβει όλο το κόστος.

Περιορισμοί στη χρήση του συνολικού λόγου δαπανών

Ο TER προορίζεται να καλύψει ολόκληρο το κόστος που μπορεί να περιμένει ένας επενδυτής από την κατοχή ενός επενδυτικού κεφαλαίου. Ωστόσο, ορισμένες χρεώσεις, ειδικά αυτές που γίνονται μόνο μία φορά ή που προέρχονται από το επενδυτικό κεφάλαιο, ενδέχεται να μην περιλαμβάνονται στο ΔΕΤ. Αυτά περιλαμβάνουν αρχικές χρεώσεις, όπως π.χ. επιτροπή, αμοιβές χρηματιστών, φόρος μεταβίβασης τίτλων και ετήσιες αμοιβές συμβούλων.