Θα υποκύψει το Shopify (SHOP) στην τάση επεξεργασίας πληρωμών;

Οι τιμές των μετοχών της Shopify Inc. (ΚΑΤΑΣΤΗΜΑ) παραμένουν σε πτωτική τάση καθώς η εταιρεία ετοιμάζεται να παρουσιάσει τα κέρδη για το τέταρτο οικονομικό τρίμηνο. Η μετοχή του Shopify έχει υποχωρήσει με τον τεχνολογικό τομέα, καθώς οι φόβοι για τον πληθωρισμό έχουν εκτοξευθεί και επί του παρόντος διαπραγματεύονται σχεδόν 50% από τα υψηλά της 52 εβδομάδων. Οι αναλυτές αναμένουν ότι η εταιρεία ηλεκτρονικού εμπορίου θα αναφέρει $1,31 in ΚΕΡΔΗ ΑΝΑ μεριδιο (EPS) και έσοδα 1,34 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Οι επενδυτές θα ψάξουν να δουν εάν το Shopify μπορεί να επιστρέψει στις εκτιμήσεις των αναλυτών ή αν η εταιρεία θα χάσει τις προσδοκίες όπως έκανε το περασμένο τρίμηνο.

Ενώ το τομέα της τεχνολογίας ήταν μια από τις χειρότερες επιδόσεις του S&P 500 τον τελευταίο καιρό, καθώς οι ανησυχίες για πιθανές αυξήσεις επιτοκίων έχουν αυξηθεί, η Shopify έχει υποαποδώσει τον τομέα της. Η ενέργεια των τιμών μετά τα κέρδη σε άλλους επεξεργαστές πληρωμών στο διαδίκτυο και μετοχές ηλεκτρονικού εμπορίου οδήγησε τις μετοχές του Shopify χαμηλότερα πριν από την αναφορά κερδών.

Οι έμποροι επιλογών τοποθετούνται για να συνεχιστεί η πτωτική τάση Shopify. Αυτό συμβαίνει γιατί το ανοιχτό ενδιαφέρον και οι πρόσφατοι όγκοι συναλλαγών στρέφονται προς το long βάλε επιλογές, καθώς οι επενδυτές φαίνεται να επωφελούνται από αυξημένα ασφάλιστρα πριν από τα κέρδη για να πουλήσουν επιλογές κλήσεων.

Πρόσφατες επιδόσεις τεχνολογικού τομέα

Ενώ το Shopify απέχει πολύ από μια από τις κορυφαίες συμμετοχές του ETF Technology Sector της State Street (XLK) κατά βάρος, είναι χρήσιμο να λαμβάνετε υπόψη τις πρόσφατες τάσεις στον τομέα σε σύγκριση με τη συνολική αγορά. Η XLK έχει υποχωρήσει 11,7% μέχρι σήμερα, ενώ ο δείκτης S&P 500 ETF της State Street (ΚΑΤΑΣΚΟΠΟΣ) έχει υποχωρήσει 8% στο ίδιο χρονικό πλαίσιο. Εν τω μεταξύ, οι μετοχές του Shopify έχουν χάσει ένα επιβλητικό 37,8% από την αρχή του 2022. Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει την πρόσφατη απόδοση της μετοχής Shopify σε σύγκριση με την XLK και εννέα από τους κορυφαίους τομείς του S&P 500.

Ο τεχνολογικός τομέας γνώρισε πρόσφατη ύφεση καθώς η αγορά προετοιμάζεται για τα σχέδια της Federal Reserve αυξήσεις επιτοκίων και τέλος του ποσοτική χαλάρωση προκειμένου να καταπολεμηθεί η άνοδος πληθωρισμός. Σε ένα πληθωριστικό περιβάλλον, οι μετοχές τεχνολογίας τείνουν να υποαποδίδουν, καθώς το μεγάλο χρέος στους ισολογισμούς τους γίνεται πιο ακριβό να διατηρηθεί. Η αύξηση των επιτοκίων, η οποία αντισταθμίζει τον πληθωρισμό, θα μπορούσε επίσης να μειώσει τα μελλοντικά κέρδη και τα αποτελέσματα των εταιρειών τεχνολογίας υψηλής ανάπτυξης.

Rough Go for Payment Processors

Ενώ το Shopify παρέχει μια πλατφόρμα για τους ιδιοκτήτες μικρών επιχειρήσεων για τη λειτουργία της επιχείρησής τους, η εταιρεία θα μπορούσε να θεωρηθεί ως επεξεργαστής πληρωμών. Οι επενδυτές θα μπορούσαν να ανησυχούν ότι η αύξηση των επιτοκίων για την αντιμετώπιση του πληθωρισμού θα μπορούσε να περιορίσει τις καταναλωτικές δαπάνες, οι οποίες με τη σειρά τους θα μπορούσαν να επηρεάσουν τα αποτελέσματα των μικρών επιχειρήσεων του Shopify.

Οι πρόσφατες μετοχές που εκτελούν παρόμοια δραστηριότητα με το Shopify δεν τα πήγαν καλά μετά τα κέρδη. Ενώ η Block, Inc. (SQ) δεν έχει ακόμη αναφέρει, και οι δύο Affirm Holdings, Inc. (AFRM) και PayPal Holdings, Inc. (PYPL) αντιμετώπισαν απότομες διαφάνειες μετά την κυκλοφορία των αντίστοιχων αναφορών κερδών τους. Το παρακάτω γράφημα συγκρίνει το Shopify με πολλές εταιρείες ψηφιακών πληρωμών, καθώς και με καθιερωμένες εταιρείες μακροπρόθεσμης πίστωσης Mastercard Incorporated (MA) και η Visa Inc. (V).

Είναι αξιοσημείωτο σε αυτό το γράφημα ότι, ενώ οι επεξεργαστές ψηφιακών πληρωμών έχουν υποχωρήσει από τον Δεκέμβριο, η Visa και η Mastercard παρέμειναν σχετικά σταθερές. Αυτό θα μπορούσε να οφείλεται στο ότι η Visa και η Mastercard είναι κυρίως πιστωτικές επιχειρήσεις, οι οποίες θα επωφεληθούν από την άνοδο πληθωρισμού, καθώς τα αυξανόμενα επιτόκια που περιορίζουν τις καταναλωτικές δαπάνες θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε αύξηση της πίστωσης χρήση. Αυτή η αύξηση στη χρήση της πίστωσης θα μπορούσε να βελτιώσει τα αποτελέσματα αυτών των παραδοσιακών πιστωτικών εταιρειών, ενώ οι ψηφιακοί επεξεργαστές δεν αντιμετωπίζουν το ίδιο όφελος.

Τιμή Δράσης

Μια ανάλυση της πρόσφατης δραστηριότητας δικαιωμάτων προαίρεσης σε συνδυασμό με την τεχνική ανάλυση της κίνησης της τιμής της μετοχής μπορεί να βοηθήσει τους παρατηρητές των γραφημάτων να αποκτήσουν πολύτιμη εικόνα για το γενικό συναίσθημα προς τη μετοχή Shopify. Το παρακάτω γράφημα απεικονίζει την πρόσφατη ενέργεια για την τιμή της μετοχής Shopify από τη Δευτέρα, Φεβ. 14.

Αυτό το γράφημα υπογραμμίζει τον τρόπο με τον οποίο η μετοχή Shopify ξεκίνησε μια εκτεταμένη πτωτική τάση λίγο μετά την αναφορά κερδών για το προηγούμενο τρίμηνο. Η τιμή της μετοχής οδήγησε σε εξαιρετικά υψηλό εύρος μεταβλητότητας μετά τα κέρδη και έκτοτε παρέμεινε σε πτωτική τάση, τονισμένη με μπλε χρώμα. Η τιμή της μετοχής του Shopify έχει πρόσφατα μετακινηθεί από το εξαιρετικά χαμηλό του εύρους μεταβλητότητας, αλλά συνεχίζει να κλείνει κάτω από τις 20 ημέρες κινούμενος μέσος όρος.

Οι μωβ ζώνες σε αυτό το γράφημα είναι ένα ακραίο εύρος ιστορικής μεταβλητότητας που σχηματίζεται από 4 τυπικές αποκλίσεις 20 ημερών Keltner Channel δείκτες, οι οποίοι απεικονίζουν τα επίπεδα τιμών που αντιπροσωπεύουν ένα πολλαπλάσιο του μέσο πραγματικό εύρος (ATR) για μετοχές Shopify. Το ATR είναι ένα τυπικό εργαλείο για την απεικόνιση της ιστορικής αστάθειας με την πάροδο του χρόνου. Αυτές οι ζώνες θα μπορούσαν να θεωρηθούν ότι αντιπροσωπεύουν τα ακραία εύρη της τιμολόγησης των δικαιωμάτων προαίρεσης. Είναι αξιοσημείωτο ότι αυτές οι μπάντες παρέμειναν σε σχετικά μεγάλο επίπεδο, υποδεικνύοντας ότι οι έμποροι δικαιωμάτων προαίρεσης μπορεί να μην είναι σίγουροι για το αποτέλεσμα των κερδών.

Προφίλ τόμου και Εμφάνιση επιλογών

Η δράση της τιμής από μόνη της μπορεί θεωρητικά να υποδεικνύει το συνολικό συναίσθημα προς οποιαδήποτε συγκεκριμένη μετοχή. Ωστόσο, η παροχή περαιτέρω πλαισίου σε αυτήν την ενέργεια τιμών μπορεί να δώσει μια σαφέστερη εικόνα, ενώ φωτίζει βασικές λεπτομέρειες για τους παρατηρητές γραφημάτων. Το παρακάτω γράφημα απεικονίζει την πρόσφατη ενέργεια τιμών του Shopify, εκτός από ένα μοτίβο όγκου βάσει τιμής στην αριστερή πλευρά.

Το μοτίβο όγκου που βασίζεται στην τιμή απεικονίζει τις τιμές στις οποίες οι επενδυτές έχουν αγοράσει και πουλήσει τις μετοχές στο παρελθόν. Όταν οι όγκοι σε μια δεδομένη τιμή είναι περιορισμένοι, αυτό σημαίνει ότι λίγοι, αν υπάρχουν, επενδυτές έχουν θέσεις να υπερασπιστούν σε αυτά τα επίπεδα. Ένας σημαντικός όγκος αγορών στο παρελθόν συχνά υποδηλώνει ότι οι έμποροι και οι επενδυτές αισθάνονται την ανάγκη υπερασπίζονται τις θέσεις τους στις ίδιες τιμές είτε αγοράζοντας περισσότερες μετοχές είτε τουλάχιστον μη πουλώντας περαιτέρω.

Υπάρχουν δύο αξιοσημείωτες ζώνες δραστηριότητας όγκου βάσει τιμών σε αυτό το γράφημα. Αυτές οι δύο ζώνες είναι λεπτές σε όγκο και ο μικρός όγκος που έχουν είναι κυρίως οι πωλήσεις. Τονίζονται σε αυτό το γράφημα από τα κόκκινα ορθογώνια. Αυτοί οι τομείς θα μπορούσαν να αποδειχθούν ανοδική αντίσταση εάν η δράση τιμών Shopify αυξανόταν μετά τα κέρδη.

Οι πρόσφατοι όγκοι συναλλαγών δικαιωμάτων προαίρεσης τη Δευτέρα για το Shopify ευνοούν τις κλήσεις (19.000) έναντι των πωλήσεων (12.000). Ωστόσο, τις τελευταίες πέντε ημέρες συναλλαγών, το ανοιχτό ενδιαφέρον Shopify για επιλογές κλήσεων μειώθηκε κατά 1,5%, ενώ το αναλογία put/call έχει σημειώσει άνοδο 1,5%. Επιπλέον, το ανοιχτό ενδιαφέρον για το Shopify περιλαμβάνει 114.000 κλήσεις σε σύγκριση με 122.000 θέσεις.

Για τον Φεβ. 18, η επόμενη μηνιαία επιλογή ημερομηνία λήξης, η μοναδική επιλογή με το υψηλότερο ανοιχτό ενδιαφέρον είναι η κλήση 1.100 $, με 3.600. Αυτό αντιπροσωπεύει 30% ανοδικά από την τρέχουσα τιμή της μετοχής. Ενώ ο Φεβ. 18 ανοιχτοί τόκοι ευνοούν τις κλήσεις έναντι των πωλήσεων—39.000 έως 25.000—υπονοούμενη αστάθεια υποδηλώνει ότι οι έμποροι δικαιωμάτων προαίρεσης τοποθετούν συνολικά πτωτικά στοιχήματα στα κέρδη του Shopify.

Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι, ενώ ο αριθμός των ανοδικών κλήσεων είναι μεγαλύτερος από τους αρνητικούς, συνεπαγόμενη μεταβλητότητα για Αυτές οι επιλογές κλήσεων μειώνονται καθώς το ανοιχτό ενδιαφέρον αυξάνεται, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι διαπραγματευτές δικαιωμάτων προαίρεσης αυξάνονται λήψη short θέσεις σε αυτές τις επιλογές. Ομοίως, η τεκμαρτή μεταβλητότητα για τις πτωτικές πωλήσεις αυξάνεται καθώς το ανοιχτό ενδιαφέρον αυξάνεται, υποδεικνύοντας ότι οι έμποροι αγοράζουν αυτές τις επιλογές.

Πριν από τα κέρδη, η τεκμαρτή μεταβλητότητα τείνει να είναι στο υψηλότερο επίπεδο. Αυτό δημιουργεί ένα περιβάλλον ωφέλιμο, αλλά επικίνδυνο, για τους πωλητές δικαιωμάτων προαίρεσης που προσπαθούν να συλλάβουν τη μείωση της μεταβλητότητας μετά την αναφορά κερδών από μια μετοχή. Ενώ η σιωπηρή μεταβλητότητα αυξάνεται, η απόκλιση αυτής της αστάθειας είναι πολύ πτωτική. Η σιωπηρή αστάθεια δείχνει τη μεροληψία της αγοράς ως προς την τιμολόγηση του κινδύνου αστάθειας ως προς το ασφάλιστρο επιλογής των αρνητικών θέσεων και των ανοδικών κλήσεων. Εάν η σιωπηρή αστάθεια για τις καθοδικές θέσεις αυξάνεται σε σχέση με τις ανοδικές κλήσεις, τότε αυτό υποδηλώνει ότι η αγορά τιμολογείται λόγω ενός μεγαλύτερου φόβου για μια καθοδική κίνηση. Η τρέχουσα κλίση είναι υψηλότερη, κάτι που μεταφράζεται σε πτωτικές προοπτικές για τη μετοχή Shopify.

Τυλίγοντας

Ενώ ο τομέας της τεχνολογίας έχει παρασυρθεί χαμηλότερα από τις αρχές του 2022, η μετοχή του Shopify αντιμετώπισε πολύ πιο απότομη πτώση, κατά 37% σε αυτό το διάστημα. Οι μετοχές των επεξεργαστών ψηφιακών πληρωμών έχουν κακή απόδοση μετά την αναφορά κερδών και οι έμποροι δικαιωμάτων προαίρεσης φαίνεται να βρίσκονται σε θέση για το ίδιο αποτέλεσμα για το Shopify. Αυτό συμβαίνει επειδή οι έμποροι φαίνεται να πουλούν ανοδικές κλήσεις, ενώ αγοράζουν αρνητικές προσφορές.