Μικροσκοπικές κόκκινες σημαίες για τον S&P 500

Σημαντικές κινήσεις

Οι οικονομικές ανακοινώσεις είναι δύσκολες. Βλέπετε, έχουν ένα κραυγαλέο πρόβλημα που δεν θα μπορέσουν ποτέ να ξεπεράσουν – κοιτάζουν μόνο το παρελθόν.

Αν και αυτό μπορεί να φαίνεται σαν μια απίστευτα προφανής δήλωση, είναι αλήθεια. Οι οικονομικές ανακοινώσεις – ανεξάρτητα από το πόσο μπορούν να μας πουν για το τι συνέβη τον περασμένο μήνα, τρίμηνο ή έτος – δεν μπορούν να προβλέψουν το μέλλον. Αυτό είναι ένα ζήτημα επειδή οι έμποροι προσπαθούν πάντα να κοιτάξουν στο μέλλον για να δουν αν μπορούν να καθορίσουν τι πρόκειται να συμβεί και στη συνέχεια ενεργούν ανάλογα. Αν δουν ανοδική τάση στον ορίζοντα, αγοράζουν μετοχές. Αν δουν πτωτική τάση, πουλάνε.

Είδαμε ένα εξαιρετικό παράδειγμα αυτού σήμερα όταν το Εθνική Ένωση Μεσιτών (NAR) κυκλοφόρησε το Υπάρχουσες Πωλήσεις Κατοικίας αριθμοί. Για πρώτη φορά από το 2015, οι ετήσιοι αριθμοί πωλήσεων κατοικιών έπεσαν κάτω από τα 5 εκατομμύρια – φθάνοντας στα 4,94 εκατομμύρια τον Ιανουάριο. Εκ πρώτης όψεως, αυτό θα φαινόταν σαν αρνητικό νέο. Και από μόνο του, θα ήταν.

Ωστόσο, οι έμποροι κοιτούσαν κάτι άλλο. Μειώνονται οι αριθμοί των υφιστάμενων πωλήσεων κατοικιών έχουν επιδεινωθεί από τα υψηλά επιτόκια στεγαστικών δανείων. Όσο υψηλότερα είναι τα επιτόκια στεγαστικών δανείων, τόσο πιο ακριβή γίνεται η αγορά ενός σπιτιού και υποφέρουν οι αριθμοί των πωλήσεων κατοικιών.

Τους τελευταίους μήνες, τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων μειώνονται γιατί Οι αποδόσεις των ομολόγων έχουν πέσει. Αυτή η τάση μείωσης των αποδόσεων του Υπουργείου Οικονομικών και των επιτοκίων των στεγαστικών δανείων έχει πείσει τους εμπόρους ότι τα σπίτια θα γίνουν πιο προσιτά και ότι οι αγορές κατοικιών θα επανέλθουν το πρώτο τρίμηνο του 2019.

Αυτή η πίστη σε μια ανοδική ανάκαμψη ώθησε τους εμπόρους να αγοράσουν μετοχές κατασκευών κατοικιών όπως η Lennar Corporation (ΛΕΝ), D.R. Horton, Inc. (DHI), PulteGroup, Inc. (PHM) και η Toll Brothers, Inc. (TOL) σήμερα αφού αυτές οι μετοχές είχαν αρχικά υποχωρήσει στο άνοιγμα. Κάθε μία από αυτές τις μετοχές συνέχισε την ανοδική της τάση κατά τη διάρκεια του 2019 και έκλεισε υψηλότερα για την ημέρα.

Θα πρέπει να δούμε αν η τάση της πτώσης των αποδόσεων (διαβάστε περισσότερα σχετικά με τις αποδόσεις των ομολόγων παρακάτω) συνεχιστεί για αρκετό καιρό ώστε να συνεχίσει να πιέζει την κατασκευή κατοικιών οι μετοχές υψηλότερα, αλλά ήταν αρκετός παράγοντας σήμερα για να ωθήσουν αυτές τις μετοχές σε θετικό έδαφος όταν τα περισσότερα από τα στοιχεία του S&P 500 υποχώρησαν κομμάτι.

S&P 500

Ο S&P 500 έκανε ένα διάλειμμα από το κλείσιμο σε νέα υψηλά σήμερα. Αυτό κανονικά δεν θα έπρεπε να το προσέξεις, καθώς το μέγεθος του pullback είναι τόσο μικρό. Ωστόσο, αυτή η υποχώρηση τράβηξε την προσοχή μου επειδή ο δείκτης έχει επίσης σχηματίσει μια ελαφρά πτώση απόκλιση με το στοχαστική ταλαντευόμενος δείκτης.

Μια πτωτική απόκλιση σχηματίζεται όταν ένας δείκτης ή μια μετοχή σχηματίζει υψηλότερο υψηλό ενώ ο δείκτης σχηματίζει ένα αντίστοιχο χαμηλότερο υψηλό. Σε αυτή την περίπτωση, ο S&P 500 διαμορφώθηκε στο υψηλό των 2.738,98 τον Φεβ. 5 και στη συνέχεια σχημάτισε υψηλότερο υψηλό των 2.789,88 χθες τον Φεβ. 20. Αυτό το υψηλότερο υψηλό επιβεβαιώθηκε από τη σημερινή απόσυρση του S&P 500.

Ο στοχαστικός δείκτης διαμορφώθηκε σε υψηλό 97,8 τον Φεβ. 6 και στη συνέχεια σχημάτισε χαμηλότερο υψηλό των 96,62 χθες τον Φεβ. 20η. Το χαμηλότερο υψηλό επιβεβαιώθηκε από την πτωτική διέλευση της γραμμής %K κάτω από τη γραμμή %D στον δείκτη στοχαστικής σήμερα.

Ακριβώς επειδή βλέπουμε αυτήν την πτωτική απόκλιση σήμερα δεν εγγυάται ότι ο S&P 500 θα αρχίσει να κινείται χαμηλότερα. Μας λέει ότι η ορμή μπορεί να εξασθενεί και ότι πρέπει να προσέξουμε για μια πιθανή υποχώρηση.

Διαβάστε περισσότερα:

Κορυφαίοι δείκτες της αγοράς κατοικίας των ΗΠΑ

Γιατί η αγορά κατοικίας δεν θα καταρρεύσει όπως το 2008: Robert Shiller

6 σημάδια μιας υγιούς αγοράς ακινήτων

Δείκτες κινδύνου – Απόδοση 30ετούς ομολόγου

Μετά από μια σύντομη πτώση κάτω από το 3%, η απόδοση του Δημοσίου 30 ετών (TYX) ανέβηκε στο 3,05% και ολοκλήρωσε μια ανοδική πορεία μοτίβο συνέχειας κατά τη διάρκεια. Ο TYX έφτασε στο χαμηλό πολλών μηνών 2,9% τον Ιαν. 3. Μετά από μια αρχική αναπήδηση υψηλότερα, ο δείκτης άρχισε να σταθεροποιείται σε ένα κανάλι πτωτικής τάσης που παρέμεινε σταθερό για περισσότερο από ένα μήνα.

Η σημερινή ανοδική αναπήδηση προκάλεσε τη διάσπαση του TYX μέσω του πτωτικού επιπέδου αντίστασης που αποτελούσε την κορυφή του καναλιού, ολοκληρώνοντας μια διεύρυνση σφήνα ανοδικό μοτίβο συνέχειας. Αυτή η κίνηση μπορεί να μην είναι καλή για τις μετοχές κατοικιών, καθώς η άνοδος των μακροπρόθεσμων αποδόσεων των ομολόγων τείνει να ωθεί τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων υψηλότερα, αλλά είναι ένα καλό σημάδι για τα ομόλογα επενδυτές και για εκείνους τους αναλυτές που αναζητούν επιβεβαίωση ότι οι έμποροι γίνονται όλο και πιο σίγουροι για τη δύναμη των Η.Π.Α. οικονομία.

Οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις των ομολόγων συνήθως αυξάνονται όταν οι έμποροι αναμένουν οικονομική ανάπτυξη και αρχίζουν να απαιτούν υψηλότερες αποδόσεις για να τους αντισταθμίσουν τον χρονικό κίνδυνο στον οποίο εκτίθενται αγοράζοντας ομόλογα.

Διαβάστε περισσότερα:

Κατανόηση της απόδοσης του δημοσίου και των επιτοκίων

Καμπύλη απόδοσης του Υπουργείου Οικονομικών κατά την εκτέλεση

Τι είναι το Curve Steepener Trade;

Κατώτατη γραμμή: Μικροσκοπικές κόκκινες σημαίες

Είδαμε μερικές κόκκινες σημαίες σήμερα με τον χαμηλότερο από τον αναμενόμενο αριθμό πωλήσεων υφιστάμενων κατοικιών από το NAR και τη στοχαστική απόκλιση στον S&P 500. Ωστόσο, θα θεωρούσα ότι αυτές οι κόκκινες σημαίες είναι μικροσκοπικές κόκκινες σημαίες με βάση την αντίδραση που είδαμε από τη Wall Street σήμερα. Φυσικά, πρέπει να τους προσέχουμε. Τελικά είναι κόκκινες σημαίες. Αλλά φαίνονται να είναι μικροσκοπικά επειδή οι έμποροι δεν άρχισαν να τρέχουν για τις εξόδους.

Αν οι έμποροι άρχιζαν να ξεπουλούν μετοχές κατασκευών κατοικιών ή να εγκαταλείψουν τις ανοδικές τους θέσεις στον S&P 500, θα ανησυχούσα περισσότερο. Αλλά προς το παρόν, απλώς σημειώνω τις μικροσκοπικές κόκκινες σημαίες και παρακολουθώ για να δω αν το ριμπάουντ είναι προ των πυλών.

Διαβάστε περισσότερα:

3 λόγοι για τους οποίους τα εταιρικά κέρδη είναι πιο υγιή από όσο φαίνονται

Γιατί τα ενεργά ETF αυξάνονται σε δημοτικότητα εν μέσω αναταραχών

Μάθετε τα βασικά της επένδυσης

Σας αρέσει αυτό το άρθρο; Αποκτήστε περισσότερα εγραφομαι για το ενημερωτικό δελτίο Chart Advisor.