Το ETF Giants BlackRock και η State Street παραπαίουν καθώς οι μετοχές ανεβαίνουν στα ύψη
Μια ακμάζουσα χρηματιστηριακή αγορά υποτίθεται ότι είναι ένα μπόνους για τις εταιρείες επενδύσεων που εισπράττουν προμήθειες για περιουσιακά στοιχεία που διαχειρίζονται για τους πελάτες τους. Δεν ισχύει για τους γίγαντες του ETF BlackRock Inc. (BLK) και State Street Corp. (STT), οι οποίες σημειώνουν ασθενέστερα κέρδη ακόμη και όταν η χρηματιστηριακή αγορά έχει σημειώσει νέα ρεκόρ, ακόμη και όταν τα υπό διαχείριση περιουσιακά τους στοιχεία έχουν εκραγεί σε μέγεθος. Αυτές και άλλες εταιρείες έχουν προσελκύσει περιουσιακά στοιχεία εκατοντάδων δισεκατομμυρίων δολαρίων την τελευταία δεκαετία καθώς Οι επενδυτές ευνοούν όλο και περισσότερο τις παθητικές επενδύσεις αντί για τις ενεργητικές επενδύσεις που κυριαρχούσαν επί μακρόν στο Wall Δρόμος. Οι τελευταίες επιδόσεις αυτών των δύο χρηματοοικονομικών κολοσσών είναι κακός οιωνός για άλλες εταιρείες που πρόκειται να ανακοινώσουν τις επόμενες εβδομάδες, συμπεριλαμβανομένης της T. Rowe Price Group Inc. (ΦΡΟΝΩ), Franklin Resources Inc. (ΜΠΕΝ) και η Legg Mason Inc. (LM), όπως περιγράφεται από το Wall Street Journal.
Οι επενδυτικές και διοικητικές προμήθειες της BlackRock μειώθηκαν κατά 1,4% σε ετήσια βάση (YOY) το τελευταίο τρίμηνο, ακόμη και όταν τα περιουσιακά στοιχεία αυξήθηκαν κατά 500 δισεκατομμύρια δολάρια. Το τμήμα διαχείρισης επενδύσεων της State Street κατέγραψε μείωση στα έσοδα, ακόμη και όταν τα υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία αυξήθηκαν στα 2,9 τρισεκατομμύρια δολάρια από 2,7 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Οι επενδυτές αναζητούν προϊόντα χαμηλότερου κόστους
Η στροφή προς τα επενδυτικά προϊόντα χαμηλού κόστους και τα κεφάλαια παρακολούθησης δεικτών έχει κλονίσει τον χρηματοπιστωτικό κλάδο. Ενώ κάποτε η διαχείριση περιουσιακών στοιχείων ήταν προσβάσιμη μόνο σε άτομα υψηλότερης καθαρής αξίας που μπορούσαν να πληρώσουν υψηλές χρεώσεις, η επανάσταση του fintech εκδημοκρατοποίησε την πρόσβαση σε χρηματοοικονομικές υπηρεσίες. Αυτή η επανάσταση έχει δημιουργήσει πλατφόρμες ρομπο-συμβούλων όπως η Wealthfront και η Betterment, οι οποίες απευθύνονται σε νεότερους πελάτες που προτιμούν τις αυτοματοποιημένες υπηρεσίες από τις εναλλακτικές λύσεις υψηλότερου κόστους.
«Σε ορισμένες περιπτώσεις, έχετε εταιρείες που χάνουν τόσο περιουσιακά στοιχεία όσο και έσοδα», δήλωσε ο Ron O'Hanley, διευθύνων σύμβουλος της State Street, σύμφωνα με την WSJ. «Υπάρχει μια μετατόπιση από την ενεργητική στην παθητική και απλώς δεν συμμετέχουν.» Πρόσθεσε, «Για εμάς και τη BlackRock, βλέπετε ανάπτυξη αλλά και μια κίνηση σε προϊόντα χαμηλότερου κόστους».
Οι μετοχές της State Street είναι χαμηλότερες κατά 6,5% YTD και 32,2% χαμηλότερες τους τελευταίους 12 μήνες. Η μετοχή της BlackRock είναι υψηλότερη κατά 19,5% YTD και μειωμένη κατά 7,7% σε 12 μήνες. Αυτό συγκρίνεται με αύξηση 18,9% για τον S&P 500 το 2019 και απόδοση 6,2% κατά τη διάρκεια του έτους.
Κοιτάω μπροστά
Ορισμένοι αναλυτές βλέπουν χειρότερα αποτελέσματα για άλλες εταιρείες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων. «Οι ομότιμοι θα μειωθούν σημαντικά περισσότερο», δήλωσε ο αναλυτής της Morgan Stanley, Michael Cyprys, σύμφωνα με την WSJ. Ωστόσο, δεν είναι όλοι τόσο επιθετικοί. Ορισμένοι αναλυτές βλέπουν τη συμπιεσμένη αποτίμηση της ομάδας διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων ως μια ελκυστική στιγμή για αγορά, ανά Barron's. Οι ταύροι αναφέρουν πιθανούς καταλύτες για τους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων, συμπεριλαμβανομένων των βελτιωμένων ροών κεφαλαίων, μιας χαλαρωτικής τάσης προς παθητικές επενδύσεις και μιας ώθησης στη δραστηριότητα συγχωνεύσεων.