Τι πρέπει να κάνουν οι επενδυτές εν μέσω της πορείας στην αγορά μετοχών και ομολόγων;

Πουθενά να τρέξεις, μωρό μου, πουθενά να κρυφτείς,

δεν έχω πού να τρέξω, μωρό μου, πουθενά να κρυφτώ.

Δεν είναι αγάπη, τρέχω από

είναι η απογοήτευση που ξέρω ότι θα έρθει.

Τα αυτιά των επενδυτών μπορεί να βουίζουν με το τραγούδι της επιτυχίας Martha and the Vandellas του 1965 τον τελευταίο καιρό ως απότομη πώληση τόσο στην αγορά μετοχών όσο και στην αγορά ομολόγων μας έχει κλονίσει τα νεύρα και έχει αναστατώσει κάθε αίσθηση ισορροπίας μέσα μας χαρτοφυλάκια.

Η αγορά ομολόγων, ιδιαίτερα η αγορά ομολόγων των ΗΠΑ, ήταν ιστορικά ένα απόθεμα ασφαλείας για τους επενδυτές όταν οι μετοχές πέφτουν. Ωστόσο, η εκστρατεία αύξησης των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας για την καταπολέμηση του πληθωρισμού τους τελευταίους 18 μήνες οδήγησε σε μετατόπιση των κεφαλαιαγορών και τις αποδόσεις των ομολόγων σε άλμα σε επίπεδα που δεν έχουν παρατηρηθεί εδώ και πάνω από μια δεκαετία. Από η απόδοση και η τιμή κινούνται αντίστροφα, η αξία των ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου έχει υποχωρήσει, προκαλώντας το σπάνιο φαινόμενο της ταυτόχρονης πτώσης τόσο στην αγορά μετοχών όσο και στην αγορά κρατικών ομολόγων.

Όλα αυτά, καθώς και οι ανησυχίες για την πολιτική αστάθεια, οι οποίες πλέον επιδεινώνονται από την αλλαγή ηγεσίας στο Κογκρέσο και την απειλή ενός κυβερνητικού κλεισίματος, οι επενδυτές γενικά απρόθυμοι να βάλουν χρήματα στο χρηματιστήριο, σύμφωνα με την πιο πρόσφατη έρευνα συναισθημάτων των αναγνωστών ενημερωτικών δελτίων της Investopedia.

Για τους επενδυτές και τους καταναλωτές, στιγμές όπως αυτή που βιώνουμε θα μπορούσαν να είναι μια καλή στιγμή για να αξιολογήσετε τις επιλογές σας για τη διατήρηση και την ανάπτυξη του πλούτου. Θα αγγίξουμε μερικές από αυτές τις επιλογές σε λίγο, αλλά πρώτα μια μικρή προοπτική.

Πώς φτάσαμε ως εδώ?

Αυτό υποτίθεται ότι θα ήταν μια χρονιά επιστροφής για το χρηματιστήριο, και ήταν μέχρι τον Αύγουστο. Ο S&P 500 έκανε άλμα σχεδόν 20% τους πρώτους επτά μήνες του έτους, ανακτώντας το μεγαλύτερο μέρος του εδάφους που έχασε το 2022. Το ράλι τροφοδοτήθηκε από τη χαλάρωση του πληθωρισμού, τη σταθεροποίηση των εταιρικών κερδών και τις ελπίδες ότι η Federal Reserve θα δημιουργήσει ομαλή προσγείωση, παρόλο που αύξησε τα επιτόκια 11 φορές από τον Μάρτιο του 2022 για να μειώσουν τους μισθούς και τις τιμές.

Αλλά ο πεισματικά υψηλός πληθωρισμός στις τιμές των τροφίμων, της στέγης και της ενέργειας, σε συνδυασμό με μια σχετικά ισχυρή αγορά εργασίας, κατέστησε σαφές στην κεντρική τράπεζα και στους επενδυτές ότι τα επιτόκια θα πρέπει να παραμείνουν ψηλότερα, για περισσότερο. Αυτή η νέα πραγματικότητα έχει συγκλονίσει τους επενδυτές, στέλνοντας τον S&P 500 στα χαμηλότερα επίπεδά του από τον Μάιο και ωθώντας την Dow Industrials σε αρνητικό έδαφος για τον χρόνο.

Το κόστος δανεισμού έχει αυξηθεί σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, ασκώντας πίεση στα εταιρικά κέρδη και απειλώντας να επιβραδύνει την οικονομία σε μια ύφεση που πιστεύαμε ότι θα μπορούσαμε να αποφύγουμε. Αυτός ο προειδοποιητικός συναγερμός χτύπησε δυνατά τον Σεπτέμβριο, δηλαδή ιστορικά ένας από τους χειρότερους μήνες του χρόνου για τις μετοχές, και ώθησε τους επενδυτές να εγκαταλείψουν τις μετοχές και να κρυφτούν σε μετρητά. Το κουδούνι χτυπάει ακόμα πιο δυνατά τις τελευταίες μέρες.

Εν μέσω συνεχιζόμενων ανησυχιών για το τι θα κάνει η Fed, οι τιμές των κρατικών ομολόγων έχουν υποχωρήσει καθώς οι αποδόσεις εκτοξεύτηκαν σε επίπεδα που δεν έχουμε δει από το 2007.

Οι μόνες άλλες φορές που τόσο οι μετοχές όσο και τα ομόλογα υποχώρησαν ταυτόχρονα ήταν τον Απρίλιο και τον Σεπτέμβριο του 2022—η αρχή και το κάτω μέρος της πτωτικής αγοράς του περασμένου έτους. Ιανουάριος του 2009 στις στάχτες της Μεγάλης Οικονομικής Κρίσης. και τον Οκτώβριο του 1979 μετά από σχεδόν μια δεκαετία εξαιρετικά υψηλών επιτοκίων.

Τι ακολουθεί

Οι επενδυτές έχουν ξυπνήσει με το γεγονός ότι θα ζούμε σε αυτά τα υψηλά επιτόκια για λίγο. Νωρίτερα φέτος, υπήρχαν ελπίδες ότι η Fed θα μπορούσε να μειώσει τα επιτόκια στο τέλος του 2023, καθώς ο πληθωρισμός υποτίθεται ότι θα υποχωρούσε στα επίπεδα της κεντρικής τράπεζας. στόχος 2%.. Αλλά οι τελευταίες προβλέψεις της Fed δείχνουν πληθωρισμό, όπως μετράται μέσω του Προσωπικές Καταναλωτικές Δαπάνες (PCE) Ο Δείκτης Τιμών, παραμένοντας μεταξύ 3% και 3,5% στο υπόλοιπο του τρέχοντος έτους και στη συνέχεια υποχωρεί στο 2,5% περίπου στα μέσα του επόμενου έτους.

της κεντρικής τράπεζας Οικόπεδο με τελείες—ίσως το πιο βαρετό, αλλά και το πιο σημαντικό γράφημα στα οικονομικά αυτήν τη στιγμή— δείχνει ότι το επιτόκιο των ομοσπονδιακών ταμείων ανέρχεται έως και 5,6% φέτος, υποδηλώνοντας μια ακόμη αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης, και στη συνέχεια κυμαίνεται γύρω στο 5,1% έως το 2024.

Αυτό σημαίνει ότι το κόστος δανεισμού θα παραμείνει υψηλό για τους καταναλωτές, τις επιχειρήσεις και την ομοσπονδιακή κυβέρνηση. Όταν το κόστος δανεισμού είναι υψηλό, ξοδεύουμε λιγότερα. Απλώς κοιτάξτε την αγορά κατοικίας των ΗΠΑ, η οποία βρίσκεται σε βαθύ πάγωμα από τότε που η Fed άρχισε να αυξάνει τα επιτόκια. Με το μέσο σταθερό επιτόκιο στεγαστικών δανείων 30 ετών αγγίζοντας το 8%, επίδοξοι αγοραστές και πωλητές κάθονται στα χέρια τους. Οι αναχρηματοδοτήσεις έχουν στερέψει και τα αποθέματα είναι περιορισμένα σε ολόκληρη τη χώρα, οδηγώντας τη μέση τιμή κατοικίας σε υψηλά ρεκόρ. Αυτή η δυναμική θα μπορούσε να επιμείνει στο μεγαλύτερο μέρος του επόμενου έτους.

Το υψηλό κόστος δανεισμού άσκησε επίσης πίεση στα εταιρικά κέρδη, τα οποία φαινόταν ότι θα μπορούσαν να ανακάμψουν το επόμενο έτος. Το ράλι του Χρηματιστηρίου που χάλασε τους τελευταίους μήνες βασίστηκε σε αυτήν την ελπίδα. Αλλά με τα επιτόκια να αναμένεται να παραμείνουν σε ή κοντά σε αυτά τα επίπεδα, οι εταιρείες των ΗΠΑ, πολλές από τις οποίες θα κυκλοφορήσουν Οι εκθέσεις κερδών τρίτου τριμήνου τις επόμενες εβδομάδες, μείωσαν τις προβλέψεις κερδών τους σύμφωνα με Factset. Τα χαμηλότερα κέρδη και το υψηλό κόστος δανεισμού μπορεί να είναι κρυπτονίτης για τις μετοχές, όπως μάθαμε τη δεκαετία του 1970 και του 2015.

Τι πρέπει να κάνουμε για αυτό;

Ως μεμονωμένοι επενδυτές, έχουμε πολλές επιλογές και εδώ είναι μερικές μόνο από τις επιλογές μας:

• Μην κάνεις τίποτα. Οι πτώσεις της αγοράς δεν είναι σφάλμα, είναι χαρακτηριστικό της επένδυσης. Τείνουν να επανέρχονται στο μέσο όρο με την πάροδο του χρόνου. Για τον S&P 500, αυτό σημαίνει ένα μέση απόδοση κοντά στο 10% από την έναρξή του το 1928. Έγινε αυτό παρά τη μέση ετήσια μείωση κατά 16%. Το να μην κάνεις τίποτα είναι στην πραγματικότητα μια επιλογή και είσαι ελεύθερος να το κάνεις.
• Υπάρχουν λεφτά στην τράπεζα! Η άλλη πλευρά των υψηλών επιτοκίων είναι οι υψηλές αποδόσεις σε τραπεζικά προϊόντα όπως πιστοποιητικά κατάθεσης (CD), λογαριασμούς χρηματαγοράς και λογαριασμούς ταμιευτηρίου υψηλής απόδοσης. Οι τράπεζες προσφέρουν επιτέλους αποδόσεις άνω του 5% σε αυτά τα προϊόντα και οι επενδυτές το εκμεταλλεύτηκαν όλο το χρόνο. Δείτε την καθημερινή μας λίστα με τις καλύτερες τιμές για CD και Λογαριασμοί ταμιευτηρίου υψηλής απόδοσης για να δούμε τι προσφέρουν οι τράπεζες. Περισσότερα από 5,6 τρισεκατομμύρια δολάρια έχει συσσωρευτεί στις χρηματαγορές και ταμειακά ισοδύναμα τους τελευταίους 18 μήνες. Τελικά, υπάρχει κάπου να κρυφτείς.
• Δολάριο-μέσο κόστος το δρόμο σας στις αγαπημένες σας μετοχές και ETF. Εάν έχετε χρόνο με το μέρος σας, οι πωλήσεις όπως αυτή που περνάμε μπορεί να είναι μια εξαιρετική στιγμή για να αγοράσετε περισσότερα από τα περιουσιακά στοιχεία στα οποία πιστεύετε με έκπτωση. Μπορεί να μειωθούν σε αξία αμέσως μετά την αγορά τους, αλλά το θέμα είναι να συνεχίσετε να αγοράζετε για να συγκεντρώσετε μεγάλες θέσεις σε χαμηλότερες τιμές. Αυτό θα βελτιώσει τις αποδόσεις σας εάν και όταν οι τιμές αυξηθούν ξανά.
• Αγοράστε βραχυπρόθεσμα κρατικά ομόλογα. Εάν οι μετοχές αισθάνονται επικίνδυνες και βαριέστε να κρατάτε χρήματα στην τράπεζα, οι αποδόσεις των βραχυπρόθεσμων κρατικών ομολόγων μπορεί να είναι αρκετά ελκυστικές στο 5,5% ή καλύτερα για τα γραμμάτια εξάμηνου. Απλώς θυμηθείτε ότι αυτές οι αποδόσεις μπορούν να αλλάξουν γρήγορα, σε αντίθεση με έναν λογαριασμό CD ή χρηματαγοράς.

Ενώ το μέλλον είναι πάντα αβέβαιο, ειδικά όταν πρόκειται για επενδύσεις, μερικά πράγματα είναι αρκετά ξεκάθαρα. Η δυναμική στις κεφαλαιαγορές έχει αλλάξει τους τελευταίους 18 μήνες και πολλοί επενδυτές δεν έχουν βιώσει ποτέ μια εποχή υψηλών επιτοκίων. Πολλοί έχουν συνηθίσει να καταστέλλει τα επιτόκια η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ για να μας βοηθήσει να ξεφύγουμε από τη μια ή την άλλη οικονομική κρίση, όπως έκανε το 2000 και το 2009. Ωστόσο, η Fed έχει επισημάνει ότι τα επιτόκια θα μπορούσαν να παραμείνουν υψηλά για το άμεσο μέλλον.

Μπορούμε να επιλέξουμε να το αποδεχτούμε και να κατανείμουμε ανάλογα, ή μπορούμε να συνεχίσουμε να τρέχουμε και να κρυβόμαστε.