Κατάσταση ταμειακών ροών: Ανάλυση ταμειακών ροών από επενδυτικές δραστηριότητες

Τι είναι οι ταμειακές ροές από επενδυτικές δραστηριότητες;

ο κατάσταση ταμειακών ροών είναι ένα από τα πιο αποκαλυπτικά έγγραφα των οικονομικών καταστάσεων μιας επιχείρησης, αλλά συχνά παραβλέπεται. Εμφανίζει τις πηγές και τις χρήσεις των μετρητών μιας εταιρείας, εισερχόμενων και εξερχόμενων. Διάφορα τμήματα μιας εταιρείας ταμειακές ροές δήλωση συμβάλλουν στη συνολική αλλαγή στην εταιρεία ταμειακή θέση. Οι ταμειακές ροές από επενδυτικές δραστηριότητες είναι μία από τις τρεις κύριες κατηγορίες στην κατάσταση ταμειακών ροών.

Κατανόηση ταμειακών ροών από επενδυτικές δραστηριότητες

Σε πολλές περιπτώσεις, μια επιχείρηση μπορεί να έχει αρνητική συνολική ταμειακή ροή για ένα δεδομένο τέταρτο. Εάν η εταιρεία δεν μπορεί να δημιουργήσει θετικές ταμειακές ροές από τις επιχειρηματικές της δραστηριότητες, μια αρνητική συνολική ταμειακή ροή δεν είναι απαραίτητα κακό.

Ένα στοιχείο στην κατάσταση ταμειακών ροών ανήκει στην ενότητα επενδυτικών δραστηριοτήτων εάν είναι αποτέλεσμα οποιωνδήποτε κερδών (ή ζημιών) από επενδύσεις σε χρηματοπιστωτικές αγορές και δραστηριότητες θυγατρικές. Μια επενδυτική δραστηριότητα αναφέρεται επίσης σε μετρητά που δαπανώνται για επενδύσεις σε κεφαλαιουχικά περιουσιακά στοιχεία όπως π.χ. περιουσιακά στοιχεία, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός, που συλλογικά αναφέρεται ως κεφαλαιουχικές δαπάνες, ή CAPEX.

Παρακάτω είναι μια πιο ολοκληρωμένη λίστα ταμειακών ροών που μπορεί να προκύψουν από τις επενδυτικές δραστηριότητες μιας επιχείρησης:

Εισροές:

• Έσοδα από διάθεση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού
• Ταμειακές αποδείξεις από τη διάθεση των χρεωστικά μέσα άλλων οντοτήτων
• Αποδείξεις από την πώλησημετοχικό κεφάλαιο μέσα άλλων οντοτήτων

Εκροές:

• Πληρωμές για απόκτηση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού
• Πληρωμές για αγορά χρεωστικών τίτλων άλλων οντοτήτων
• Πληρωμές για αγορά συμμετοχικών τίτλων άλλων οντοτήτων
• Εκπτώσεις/λήξεις των επενδύσεων
• Αγορά και πώληση μακροπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία και άλλες επενδύσεις

Επιχειρήσεις με πλεονάζον κεφάλαιο ή χρηματοπιστωτικά ιδρύματα όπως τράπεζες και ασφαλιστικές εταιρείες θα αναφέρουν τη δραστηριότητα αγοράς και πώλησης από την επένδυσή τους χαρτοφυλάκια στο τμήμα επενδυτικής δραστηριότητας της κατάστασης ταμειακών ροών.

Ανάγνωση της Κατάστασης Ταμειακών Ροών μιας Εταιρείας

Μια απλή ταμειακή ροή (επενδυτικών δραστηριοτήτων) για την αλυσίδα εστιατορίων Texas Roadhouse (TXRH):

Αμέσως, μπορείτε να παρατηρήσετε ότι οι κύριες επενδυτικές δραστηριότητες για το Texas Roadhouse ήταν το CAPEX. Το Texas Roadhouse αναπτύσσεται ραγδαία και ξοδεύει πολλά στο CAPEX για να ανοίξει νέες τοποθεσίες εστιατορίων στις Ηνωμένες Πολιτείες. Μέσα στο 10-Κ καταθέτοντας στο SEC, η εταιρεία διευκρινίζει ότι ξοδεύει χρήματα για την αναδιαμόρφωση των υφιστάμενων καταστημάτων και την κατασκευή νέων, καθώς και για την απόκτηση της γης για την οικοδόμηση. Συνολικά, το CAPEX είναι ένα εξαιρετικά σημαντικό στοιχείο ταμειακών ροών που επενδυτές δεν πρόκειται να βρεθούν στην αναφερόμενη εταιρεία κέρδη.

Το Texas Roadhouse επίσης αγοράζει στρατηγικά franchise και ξόδεψε 4,3 εκατομμύρια δολάρια το 2012 για να το κάνει. Μερικές φορές μπορεί να πουλήσει εξοπλισμό εστιατορίου που είναι ξεπερασμένος ή αχρησιμοποίητος, ο οποίος στη συνέχεια φέρνει μετρητά αντί να είναι εκροή όπως άλλα CAPEX. Αυτή η δραστηριότητα ανήλθε σε λίγο περισσότερο από 1 εκατομμύριο δολάρια το 2012.

Η ανάλυση της κατάστασης ταμειακών ροών είναι εξαιρετικά πολύτιμη επειδή παρέχει α συμφιλίωση των αρχικών και τελικών μετρητών στον ισολογισμό. Αυτή η ανάλυση είναι δύσκολη για τις περισσότερες δημόσιες εταιρείες λόγω των χιλιάδων στοιχείων γραμμής που μπορούν να μπουν σε οικονομικές καταστάσεις. Για το Texas Roadhouse, τα καθαρά ακίνητα και ο εξοπλισμός του αυξήθηκαν κατά περίπου 34,4 εκατομμύρια δολάρια μεταξύ του 2011 και του 2012.Από το ποσό αυτό, οι κεφαλαιουχικές δαπάνες ήταν κεφαλαία (δεν δαπανημένος) στον ισολογισμό, καθαρά από αποσβέσεις. Τα λοιπά κόστη εξοδοποιήθηκαν και αντικατοπτρίστηκαν στην κατάσταση αποτελεσμάτων. Όσον αφορά τα σχεδόν 4,3 εκατομμύρια δολάρια που δαπανήθηκαν για την εξαγορά των franchised εστιατορίων παραπάνω, εδώ είναι το σημείο που διατέθηκαν στον ισολογισμό:

Για μια δημόσια εταιρεία, θα είναι σχεδόν αδύνατο χρησιμοποιήστε τον αρχικό ισολογισμό και καταστάσεις ταμειακών ροών για τον προσδιορισμό κάθε στοιχείου μέχρι το συγκεκριμένο ποσό σε δολάρια. Με τη βοήθεια του σημειώσεις στις οικονομικές καταστάσεις (τα παραπάνω προέρχονται από τις σημειώσεις του Texas Roadhouse για τις εξαγορές), ένα ενδιαφερόμενο μέρος μπορεί να πάρει μια καλή ιδέα για το κύρια στοιχεία του επενδυτικού μέρους της κατάστασης ταμειακών ροών και τι σημαίνουν για τα οικονομικά μιας επιχείρησης υγεία.

Σημασία των Καταστάσεων Ταμειακών Ροών

Μια επιχείρηση μπορεί να υποφέρει από άδικες δαπάνες για εξαγορές ή CAPEX είτε για να διατηρήσει είτε να αυξήσει τις δραστηριότητές της. Ένας οδηγός για το CAPEX είναι πώς σχετίζεται με τις αποσβέσεις και χρεολυσία, το οποίο μπορεί να βρεθεί στο ταμειακές ροές από πράξεις στην κατάσταση ταμειακών ροών. Αυτό αντιπροσωπεύει μια ετήσια χρέωση για τις προηγούμενες δαπάνες που κεφαλαιοποιήθηκαν στον ισολογισμό για την ανάπτυξη και τη διατήρηση της επιχείρησης.

Για το Texas Roadhouse, αυτό ανήλθε σε 46,7 εκατομμύρια δολάρια το 2012. Το γεγονός ότι το CAPEX ήταν σχεδόν διπλάσιο από αυτό το ποσό αποδεικνύει ότι πρόκειται για α αναπτυξιακή εταιρεία. Ωστόσο, δεν υπήρχε καμία ανησυχία για την οικονομική του κατάσταση επειδή είχε ελάχιστο μακροπρόθεσμο χρέος (εκτός από κεφαλαιουχικές μισθώσεις) και δημιούργησε μια εντυπωσιακή ταμειακή ροή 146 εκατομμυρίων δολαρίων για το έτος για να καλύψει εύκολα το CAPEX και 29,4 εκατομμύρια δολάρια σε εξαγορές μετοχών για το έτος (ταμειακές ροές από χρηματοδοτική δραστηριότητα). 

Ειδικές εκτιμήσεις

Το επενδυτικό τμήμα της κατάστασης ταμειακών ροών πρέπει να αναλυθεί μαζί με τις άλλες οικονομικές καταστάσεις μιας επιχείρησης. Η ανασκόπηση του CAPEX, των εξαγορών και της επενδυτικής δραστηριότητας είναι μερικές από τις πιο σημαντικές ασκήσεις για να δείτε πόσο αποτελεσματικά χρησιμοποιεί η διοίκηση μιας εταιρείας μέτοχος κεφαλαίου για τη λειτουργία των δραστηριοτήτων του.