Ορισμός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης BOBL
Τι είναι το BOBL Futures Contract;
Ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης BOBL είναι τυποποιημένο συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης βασίζεται σε ένα καλάθι μεσοπρόθεσμου χρέους που εκδόθηκε από τη Γερμανική Ομοσπονδιακή Κυβέρνηση.
Το BOBL είναι ακρωνύμιο για έναν γερμανικό όρο, Bundesobligation, που μεταφράστηκε στα αγγλικά και είναι ομοσπονδιακό κρατικό ομόλογο.
Κατανόηση του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης BOBL
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης BOBL διαπραγματεύονται με το σύμβολο FGBM στο Eurex Exchange, ένα διεθνές χρηματιστήριο που εδρεύει κοντά στη Φρανκφούρτη.
Τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία είναι μεσοπρόθεσμα ομόλογα με διάρκεια 4,5 έως 5,5 έτη και επιτόκιο κουπονιού επί του παρόντος 6%. Η σύμβαση έχει πλασματική αξία συμβολαίου 100.000 ευρώ με ελάχιστη μονάδα τιμολόγησης 1 ευρώ και ελάχιστη αξία τσιμπούρι 5 ευρώ. Σε αντίθεση με τους περισσότερους άλλους τύπους μελλοντικών συμβάσεων, οι συμβάσεις BOBL τείνουν να διευθετούνται με παράδοση.
Το χρηματιστήριο Eurex ασχολείται κυρίως με ευρωπαϊκή βάση
παράγωγα. Είναι η μεγαλύτερη ευρωπαϊκή αγορά μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιωμάτων προαίρεσης. Οι τιμές αναφέρονται στο 0,01 τοις εκατό της ονομαστικής αξίας και οι συμβάσεις λήγουν κάθε τρίμηνο τον Μάρτιο, τον Ιούνιο, τον Σεπτέμβριο και τον Δεκέμβριο.Στις ΗΠΑ, αυτά τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης διαπραγματεύονται στο Διηπειρωτική ανταλλαγή (ICE) κάτω από το σύμβολο G05.
Το iShares Germany Govt Bond UCITS ETF (SDEU) είναι ένα ανταλλασσόμενο κεφάλαιο (ETF) βασισμένο σε γερμανικά χαρτονομίσματα και ομόλογα.
Βασικά Takeaways
- Ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης BOBL είναι ένα τυποποιημένο συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης που βασίζεται σε μεσοπρόθεσμα ομόλογα που εκδόθηκαν από το γερμανικό δημόσιο.
- Τα γερμανικά ομόλογα είναι από τους πιο διαπραγματεύσιμους τίτλους σταθερού εισοδήματος στον κόσμο.
- Συγκρίσεις μεταξύ των αποδόσεων των γερμανικών ομολόγων και εκείνων άλλων κυβερνήσεων, συμπεριλαμβανομένων των ΗΠΑ, χρησιμοποιούνται συχνά για την αξιολόγηση της σχετικής οικονομικής απόδοσης.
Η γερμανική αγορά σταθερού εισοδήματος
Όπως και στην αγορά των ΗΠΑ, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σταθερού εισοδήματος που βασίζονται σε χρεόγραφα της γερμανικής κυβέρνησης διαπραγματεύονται ενεργά για βραχυπρόθεσμες, μεσοπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες λήξεις.
Το BOBL είναι η μεσοπρόθεσμη λήξη, αλλά υπάρχουν επίσης ενεργές συναλλαγές για Bund μελλοντικά Αυτά είναι τα μακροπρόθεσμα ομόλογα ισοδύναμα με το αμερικανικό ομόλογο, με αρχικές λήξεις μεταξύ 10 και 30 ετών.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Schatz είναι ομόλογα βραχυπρόθεσμης διάρκειας, με υποκείμενο καλάθι βραχυπρόθεσμου γερμανικού χρέους με λήξεις που κυμαίνονται από 21 έως 27 μήνες. Ο Schatz είναι επίσης γνωστός ως το σύντομο συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης BOBL, μαζί με το Bund και το Schatz, είναι από τους πιο διαπραγματεύσιμους τίτλους σταθερού εισοδήματος στον κόσμο.
Το BOBL βασίζεται στη μεσοπρόθεσμη ασφάλεια. Το Bund είναι η μακροπρόθεσμη ασφάλεια και το Schatz είναι η βραχυπρόθεσμη ασφάλεια.
Τα επιτόκια στη Γερμανία παρακολουθούνται στενά. Απλώνεται μεταξύ παρόμοιων ωριμάνσεων στη Γερμανία, την υπόλοιπη Ευρώπη και τις ΗΠΑ συχνά συγκρίνονται για την ανάλυση σχετικών παγκόσμιων οικονομικών συνθηκών, ροών κεφαλαίων και κυβερνητικών οικονομικών πολιτικών.
Οι αποδόσεις 10ετούς αναφοράς και οι αποδόσεις δύο ετών χρησιμοποιούνται συχνά για τη σύγκριση των συνθηκών μεταξύ των χωρών.
Στα χρόνια μετά την οικονομική κρίση του 2008, οι κεντρικές τράπεζες σε όλο τον κόσμο ξεκίνησαν μια συντονισμένη εκστρατεία για την αύξηση της ρευστότητας προκειμένου να αναζωογονήσουν την οικονομική ανάπτυξη. Αυτή η εκστρατεία είχε ως αποτέλεσμα πολλά επιτόκια της κυβέρνησης, συμπεριλαμβανομένων ορισμένων στη Γερμανία, να πέσουν κάτω από το μηδέν. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, τα γερμανικά επιτόκια έπεσαν κάτω από το μηδέν για λήξεις ομολόγων για επτά χρόνια.