Η κατάσταση των βιώσιμων επενδύσεων το 2020

Κατά την τελευταία δεκαετία, οι κυβερνήσεις σε όλο τον κόσμο έχουν εκδώσει περισσότερα από 500 νέα μέτρα που αποσκοπούν στην προώθηση της χρήσης του περιβαλλοντικά, κοινωνικά και κριτήρια διακυβέρνησης (ESG) στη λήψη επενδυτικών αποφάσεων. Μια ολοκληρωμένη έκθεση της παγκόσμιας δημόσιας εταιρείας λογιστικής και συμβούλων KPMG International διερευνά αυτά τα τρία ευρεία ζητήματα που σχετίζονται με τη βιώσιμη επένδυση και τον αντίκτυπό της στην εναλλακτική επένδυση βιομηχανία: το ποσοστό προόδου στην υλοποίηση βιώσιμων επενδύσεων, τα εμπόδια για ταχύτερη πρόοδο και οι απαντήσεις σε αυτά τα εμπόδια.

Συμμετέχοντες στη Μελέτη

Η έκθεση KPMG συντάχθηκε σε συνεργασία με την CREATE-Research, «μια ανεξάρτητη ερευνητική μπουτίκ που ειδικεύεται στη στρατηγική αλλαγή και τις νεοεμφανιζόμενες επιχειρηματικά μοντέλα στη παγκόσμια διαχείριση περιουσιακών στοιχείων ». Άλλοι συμμετέχοντες ήταν η Ένωση Εναλλακτικής Διαχείρισης Επενδύσεων (AIMA) και η Ένωση CAIA, η οποία προσφέρει το

Chartered Alternative Investment Analyst (CAIA) πιστοποίηση. Συνολικά 135 διαχειριστές επενδύσεων και σύμβουλοι συνταξιοδότησης από 13 χώρες σε όλες τις βασικές περιοχές του πλανήτη συμμετείχαν σε αυτό το ερευνητικό έργο.

Πρόοδος και εμπόδια

Σύμφωνα με τους διαχειριστές hedge fund που συμμετείχαν στην έρευνα, οι θεσμικοί επενδυτές είναι μακράν οι ηγέτες στην προώθηση επενδύσεων με γνώμονα τις ESG. Ωστόσο, μόνο το 15% αυτών των διαχειριστών κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου «έχουν ενσωματώσει παράγοντες ESG στις στρατηγικές τους». Πιο διαδεδομένη η υιοθέτηση εμποδίζεται από το γεγονός ότι το 63% από αυτούς διαπιστώνουν «έλλειψη ισχυρών προτύπων, συνεπών ορισμών και αξιόπιστων δεδομένα."

Προσδοκίες και Αποτελέσματα

Μεταξύ άλλων θεσμικών επενδυτών που συμμετείχαν στην έρευνα, το 44% πιστεύει ότι τα hedge funds προσανατολισμένα προς την ESG μπορούν να προσφέρουν ενισχυμένα άλφα και να μειώσουν δυνητικά μεγάλους μελλοντικούς κινδύνους, ενώ το 34% πιστεύει ότι η τήρηση των αρχών της ESG μπορεί να έχει σημαντικό αντίκτυπο στα οικονομικά αποτελέσματα των εταιρειών στις οποίες επενδύουν. Από την άλλη πλευρά, το 75% δηλώνει ότι είναι πολύ νωρίς για να πούμε εάν πράγματι η βιώσιμη επένδυση αποδίδει ανώτερες αποδόσεις και το 49% δηλώνει ότι η εύρεση «δεδομένων σταθερής ποιότητας» αποτελεί σημαντικό εμπόδιο υιοθεσία.

Πράγματι, το 71% των διαχειριστών αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου και το 75% άλλων θεσμικών επενδυτών ανέφεραν ότι τα αποτελέσματα των επενδύσεών τους με προσανατολισμό προς την ESG ήταν αβέβαια. Επιπλέον, μεταξύ αυτών των άλλων θεσμικών επενδυτών, το 14% δηλώνει ότι τα αποτελέσματα ήταν αρνητικά.

Οι πρώτοι που υιοθέτησαν βιώσιμες επενδύσεις διαπιστώνουν ότι, λόγω της υπερβολικής βραχυπρόθεσμης εστίασης, οι αγορές καθυστέρησαν να τιμολογήσουν σε κινδύνους που σχετίζονται με τη βιωσιμότητα. Από την άλλη πλευρά, υποδεικνύουν επίσης ότι η πρόοδος σε δεξιότητες, δεδομένα και τεχνολογία συμβάλλει στην προώθηση βιώσιμων επενδύσεων.

Ευκαιρίες και προσεγγίσεις

Ενώ πολλοί διαχειριστές κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου βλέπουν προβλήματα με την ποιότητα των δεδομένων ESG ως εμπόδιο στην υιοθέτηση βιώσιμες επενδύσεις, άλλοι βλέπουν δυνητικές ανεπάρκειες της αγοράς που μπορούν να αξιοποιηθούν για να επιτευχθούν άλφα. Μεταξύ των ερωτηθέντων, το 47% δήλωσε ότι οι οργανώσεις τους ήταν επιφυλακτικές για τα δεδομένα ESG, το 9% ήταν συγκλονισμένες, το 19% ήταν περίεργες και το 25% ήταν ευκαιριακές.

Όσον αφορά τον τρόπο με τον οποίο χρησιμοποιούν κριτήρια ESG στη λήψη επενδυτικών αποφάσεων, οι διαχειριστές hedge fund ανέφεραν πολλά διαφορετικές προσεγγίσεις, οι τρεις πρώτες είναι η ένταξη (52%), ο αρνητικός έλεγχος (50%) και ο μέτοχος δέσμευση (31%). Η ενσωμάτωση περιλαμβάνει τον εντοπισμό βασικών παραγόντων βιωσιμότητας και τη χρήση τους στη διαδικασία λήψης αποφάσεων, δίνοντας συχνά ίση βαρύτητα στα οικονομικά κριτήρια. Ο αρνητικός έλεγχος αποκλείει τις εταιρείες από την εξέταση βάσει του «συστήματος αξιών» των επενδυτών και ήταν εύκολο να εφαρμοστεί. Η δέσμευση των μετόχων, όπου οι επενδυτές ωθούν τις εταιρικές διοικήσεις να υιοθετήσουν αρχές ESG, «κερδίζει έδαφος».

Βέλτιστες πρακτικές

Η έκθεση αναγνωρίζει ότι οι βέλτιστες πρακτικές σχετικά με τις επενδύσεις με καθοδήγηση ESG παραμένουν «ένας κινητός στόχος». Ωστόσο, η έρευνα δείχνει ότι τέσσερις «βασικοί ενεργοποιητές» θα είναι απαραίτητοι για να επιταχυνθεί η διαδικασία εφαρμογής του ESG. Αυτά προφυλάσσονται από "πράσινο πλύσιμο, "Συμμόρφωση με τους κώδικες και τις αρχές της βιομηχανίας, τη βελτίωση των αναφορών ESG και την υιοθέτηση της Active Ownership 2.0.

Σε αυτό το πλαίσιο, το πράσινο πλύσιμο είναι η διαδικασία με την οποία οι διαχειριστές κεφαλαίων επικεντρώνονται σε μια εστίαση ESG χωρίς να έχουν κάνει μια θεμελιώδη αλλαγή στις επενδυτικές τους διαδικασίες. Μεταξύ των διαχειριστών αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου που απάντησαν στην έρευνα, το 41% ​​βλέπει σημαντικό ποσοστό πράσινου πλυσίματος στη βιομηχανία του, ενώ το 11% βλέπει κάποιο ποσό.

Όσον αφορά τους κώδικες και τις αρχές, το Αρχές των Ηνωμένων Εθνών (ΟΗΕ) για υπεύθυνη επένδυση (PRI) έχουν γίνει ένα ευρέως διαδεδομένο πρότυπο μεταξύ των διαχειριστών επενδύσεων. Μεταξύ των διαχειριστών ταμείου αντιστάθμισης κινδύνου που απάντησαν στην έρευνα, το 35% είναι υπογράφοντες PRI και το 17% βρίσκονται στη διαδικασία να γίνουν ένα. Εν τω μεταξύ, το 56% των διευθυντών καθιστούν το PRI βασικό μέρος της κουλτούρας τους.

Το «επόμενο σύνορο» για βιώσιμες επενδύσεις είναι η μέτρηση και η αναφορά των μη χρηματοοικονομικών επιπτώσεων των επενδύσεων, σημειώνει η έκθεση. Επί του παρόντος, το 57% των ερωτηθέντων διαχειριστών ταμείων αντιστάθμισης κινδύνου δεν αποκαλύπτουν καθόλου την απόδοση με τις μετρήσεις ESG. Μεταξύ των άλλων διαχειριστών θεσμικών κεφαλαίων που ερωτήθηκαν, το 85% δηλώνει ότι τα hedge funds στα οποία επενδύουν δεν προσφέρουν καθόλου στοιχεία για μη χρηματοοικονομικές επιδόσεις.

Όσον αφορά το Active Ownership 2.0, η έκθεση υποδεικνύει ότι το 74% των διαχειριστών hedge fund που ερωτήθηκαν βασίζονται στην «δέσμευση των μετόχων» για να προωθήσουν τις ατζέντες τους ESG. «Ωστόσο, εκτός από τις περιπτώσεις πληρεξουσίου υψηλού προφίλ, οι τελικοί επενδυτές δεν έχουν ακόμη σαφή ιδέα τι αξία παράγεται από τις δραστηριότητες εμπλοκής λόγω έλλειψης πληρέστερων λεπτομερειών », αναφέρεται στην έκθεση προσθέτει.

Η πρόταση αξίας

«Η βιώσιμη επένδυση αφορά τη δημιουργία επιχειρήσεων διαρκούς αξίας», υποστηρίζει η έκθεση. Ενώ η βιώσιμη επένδυση κερδίζει αποδοχή στις κεφαλαιαγορές, είναι ωστόσο μια «αργή διαδικασία», αλλά με τους μεγάλους θεσμικούς επενδυτές στην πρώτη γραμμή.