Τα βασικά του T-Bill

Τι είναι το T-Bill;

ΕΝΑ Treasury Bill ή T-Bill είναι μια υποχρέωση χρέους που εκδόθηκε από το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ. Από το χρέος που εξέδωσε η αμερικανική κυβέρνηση, το T-Bill έχει τη μικρότερη διάρκεια, που κυμαίνεται από μερικές ημέρες έως ένα έτος. Συνήθως οι χρεόγραφοι πωλούνται με έκπτωση σε ονομαστική αξία (επίσης γνωστός ως ονομαστική αξία). Όταν ο λογαριασμός λήξει, πληρώνεστε με την ονομαστική αξία. Η διαφορά μεταξύ της τιμής αγοράς και της ονομαστικής αξίας αντιπροσωπεύει το ενδιαφέρον σας.

Οι Ομολογίες μπορούν να αγοραστούν σε προσαυξήσεις των $ 100 (σε αξία λήξης). Μοιάζουν ομόλογα μηδενικού κουπονιού δεδομένου ότι εκδίδονται με έκπτωση και λήγουν στην ονομαστική τους αξία, με τη διαφορά μεταξύ της τιμής αγοράς και της ονομαστικής αξίας να αντιπροσωπεύει τους τόκους που καταβάλλονται στον επενδυτή. Τα ομόλογα εκδίδονται σε λήξεις 4, 8, 13, 26 και 52 εβδομάδων. Υπάρχουν δημοπρασίες με διαφορετική λήξη κάθε εβδομάδα εκτός από το T-Bill 52 εβδομάδων, το οποίο πωλείται κάθε τέσσερις εβδομάδες.

Για παράδειγμα, ένα T-Bill με διάρκεια 26 εβδομάδων μπορεί να πωλείται κάθε εβδομάδα για $ 999,86 και να λήγει σε αξία $ 1.000. Το προεξοφλητικό επιτόκιο υπολογίζεται τη στιγμή της δημοπρασίας.

T-Bills vs. Treasury Bonds vs. Ομόλογα Δημοσίου

Η κύρια διαφορά μεταξύ ενός T-Bill, α Ομόλογο Δημοσίου, και ένα Δημοσιονομικό σημείωμα είναι η ημερομηνία λήξης. Το ομόλογο του Δημοσίου έχει τη μεγαλύτερη διάρκεια έως 20 ή 30 έτη, αν και λήξεις 50 και 100 ετών εξετάζονται επίσης.

Το Treasury Note λήγει σε δύο έως 10 χρόνια. Το T-Bill ωριμάζει σε ένα έτος ή λιγότερο. ο χρέος εκδίδεται από το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ για άντληση κεφαλαίων και η απόδοση του κεφαλαίου συν τους τόκους είναι εγγυημένη στους επενδυτές ανεξάρτητα από το τι συμβαίνει στην ομόλογα ή χρηματιστήρια.

Τρόπος υποβολής προσφορών για χρεωστικούς τίτλους

Οι επενδυτές μπορούν να υποβάλουν δύο διαφορετικούς τύπους προσφορών για χρεόγραφα:

• Μη ανταγωνιστικές προσφορές. Αυτός ο τύπος προσφοράς μοιάζει με α τάξη αγοράς. Ο επενδυτής συμφωνεί να αποδεχθεί το προεξοφλητικό επιτόκιο που καθορίζεται σε δημοπρασία. Οι επενδυτές που λαμβάνουν αυτήν την προσφορά είναι εγγυημένοι ότι θα έχουν συμπληρωθεί οι παραγγελίες τους. Μια μη ανταγωνιστική προσφορά μπορεί να υποβληθεί μέσω TreasuryDirect ή τράπεζα ή μεσίτης.
• Ανταγωνιστικές προσφορές.Με αυτόν τον τύπο προσφοράς, ο επενδυτής καθορίζει το ποσοστό έκπτωσης είναι πρόθυμοι να δεχτούν. Εάν η προσφορά σας είναι καλύτερη από το προεξοφλητικό επιτόκιο που ορίζεται στη δημοπρασία, η παραγγελία σας θα συμπληρωθεί. Διαφορετικά, η παραγγελία σας μπορεί να συμπληρωθεί ή να απορριφθεί εν μέρει. Αυτός ο τύπος προσφοράς δεν μπορεί να υποβληθεί μέσω Treasury Direct. Πρέπει να χρησιμοποιήσετε τράπεζα ή μεσίτη.

Σε ένα single δημοπρασία, οι επενδυτές μπορούν να αγοράσουν έως και 5 εκατομμύρια δολάρια σε Ομολογίες σε μη ανταγωνιστικές προσφορές, ή το 35% του ποσού προσφοράς σε ανταγωνιστικές προσφορές.

Φορολογική μεταχείριση και αποδόσεις

Οι τόκοι που πληρώνονται για τα γραμμάτια ΟΤ φορολογούνται σε ομοσπονδιακό επίπεδο αλλά απαλλάσσονται σε κρατικό και τοπικό επίπεδο. Για το λόγο αυτό, τα ομόλογα είναι ελκυστικά για τους επενδυτές σε κράτη με υψηλά επίπεδα φορολογικοί δείκτες. Οι επενδυτές έχουν τη δυνατότητα να παρακρατούνται έως και οι μισοί τόκοι των λογαριασμών τους για φορολογικούς σκοπούς.

Οι αποδόσεις των χρεογράφων είναι συνήθως ελαφρώς χαμηλότερες από συγκρίσιμους τίτλους όπως π.χ. πιστοποιητικά καταθέσεων (CD). Αυτό οφείλεται στην αντιληπτή ασφάλειά τους λόγω της κρατικής εγγύησης συμφερόντων και κεφαλαίου. Φυσικά, η απόδοση ενός T-Bill αυξάνεται καθώς ο χρόνος ωρίμανσης επιμηκύνεται.

Επένδυση με Ομολογίες

Οι επενδυτές με σύντομους χρονικούς ορίζοντες μπορούν να χρησιμοποιήσουν μια στρατηγική κλιμάκωσης για να μεγιστοποιήσουν αποδόσεις και ελαχιστοποίηση του κινδύνου. Αυτή η έννοια επιτρέπει περιοδικά να διατίθενται δέματα μετρητών που μπορούν να επανεπενδυθούν με τις επικρατούσες τιμές της αγοράς.

Μια άλλη στρατηγική είναι να επενδύσετε την πλειοψηφία ενός χαρτοφυλακίου σε T-Bills και στη συνέχεια να διαθέσετε ένα πολύ μικρό ποσοστό σε επιθετικά περιουσιακά στοιχεία, όπως παράγωγα που θα μπορούσαν να εκτιμηθούν σημαντικά εάν οι αγορές κινηθούν προς τη σωστή κατεύθυνση.

Φυσικά, εάν οι αγορές κινηθούν προς την αντίθετη κατεύθυνση, τα Χρεόγραφα θα αυξηθούν ξανά στο αρχικό ποσό του αρχικού κεφαλαίου κατά τη λήξη. Or μπορεί να χρειαστεί επανεπένδυση για έναν ή δύο χρόνους, ανάλογα με την αναλογία των Χρεογράφων προς και επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία στο χαρτοφυλάκιο.

Ασφάλεια και Κίνδυνοι

Επειδή το κύριο χαρακτηριστικό των χρεογράφων είναι ότι προσφέρουν εγγυημένη απόδοση κύριου κεφαλαίου, συνήθως λειτουργούν ως το ασφαλές μέρος μιας επένδυσης χαρτοφυλάκιο. Συχνά χρησιμοποιούνται αντί για μετρητά από έμπειρους επενδυτές που καταλαβαίνουν ότι πληρώνουν υψηλότερο επιτόκιο από τα μετρητά ή λογαριασμούς όπως ταμεία της χρηματαγοράς.

Αυτό τα καθιστά επίσης ελκυστικά για ιδρύματα που δεσμεύονται θεματοφύλακας απαιτήσεις που τους εμποδίζουν να διακινδυνεύσουν το κεφάλαιο των κεφαλαίων τους με οποιονδήποτε τρόπο. Ωστόσο, οι χρεωστικοί τίτλοι εξακολουθούν να υπόκεινται και στα δύο κίνδυνο πληθωρισμού και κίνδυνο επιτοκίουκαι επενδυτές που το επιδιώκουν ξεπερνώ οι αγορές με την πάροδο του χρόνου θα πρέπει γενικά να αναζητήσουν αλλού για να εκπληρώσουν τους επενδυτικούς τους στόχους.

Η κατώτατη γραμμή

Οι χρεωστικοί τίτλοι είναι χρήσιμοι για συντηρητικούς επενδυτές που αναζητούν υψηλότερες αποδόσεις από ό, τι είναι διαθέσιμο σε λογαριασμούς μετρητών, όπως κεφάλαια χρηματαγοράς. Αν και οι T-Bills σπάνια προσφέρουν πραγματικό αποδόσεις προσαρμοσμένες στον πληθωρισμό, προσφέρουν ρευστότητα, την ασφάλεια των ΔΙΕΥΘΥΝΤΡΙΑ σχολειου, και απαλλαγή από κρατικούς και τοπικούς φόρους.