Τρίτος ορισμός δημιουργού αγοράς
Τι είναι το Third Market Maker;
Ένας τρίτος δημιουργός αγοράς είναι ένας τύπος δημιουργός αγοράς που ασχολείται με το τρίτη αγορά, το οποίο είναι ένα τμήμα των χρηματοπιστωτικών αγορών στις οποίες ανταλλάσσονται τίτλοι που διαπραγματεύονται με χρηματιστήριο over-the-counter (OTC) από θεσμικοί επενδυτές.
Ο όρος μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί με μια γενικότερη έννοια για να αναφερθεί σε οποιονδήποτε έμπορο κινητών αξιών που είναι έτοιμος και πρόθυμος να διαπραγματευτεί μετοχές που είναι εισηγμένες στο ανταλλαγές στο διαπραγματεύονται δημόσια τιμές.
Βασικά Takeaways
- Οι κατασκευαστές τρίτων αγορών είναι κατασκευαστές αγοράς που λειτουργούν στην τρίτη αγορά του χρηματοπιστωτικού κόσμου.
- Η τρίτη αγορά αποτελείται από μεγάλους επενδυτές που διαπραγματεύονται εποχιακούς τίτλους σε εξωχρηματιστηριακή βάση σε αντίθεση με απευθείας με χρηματιστήριο.
- Οι κατασκευαστές τρίτων αγορών διατηρούν το δικό τους απόθεμα τίτλων και στοχεύουν στο κέρδος μεταπωλώντας το απόθεμα σε υψηλότερη τιμή. Με αυτόν τον τρόπο, συμβάλλουν στη συνολική ρευστότητα της αγοράς.
- Οι δημιουργοί της αγοράς είναι πρόθυμοι να αγοράσουν αποθέματα εάν δεν υπάρχει επιπλέον διαθέσιμος αγοραστής ή πωλητής για την εν λόγω ασφάλεια, αναλαμβάνοντας έτσι κάποιον κίνδυνο αποθέματος της αγοράς.
- Επειδή οι κατασκευαστές τρίτων αγορών συνήθως συναλλάσσονται με μεγάλα τμήματα τίτλων, οι συναλλαγές περιορίζονται κυρίως σε μεγάλους επενδυτές, όπως συνταξιοδοτικά ταμεία και αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου.
Κατανόηση ενός τρίτου δημιουργού αγοράς
Όπως υποδηλώνει το όνομά τους, οι κατασκευαστές τρίτων αγορών δραστηριοποιούνται στη λεγόμενη τρίτη αγορά. Σε αυτό το τμήμα των χρηματοπιστωτικών αγορών, μεσίτες-έμποροι και οι θεσμικοί επενδυτές κάνουν μεγάλες συναλλαγές μπλοκ παραγγελιών αποθεμάτων μεταξύ τους, παρακάμπτοντας συχνά την ανάγκη μεσιτείας προμήθειες. Οι συναλλαγές σε αυτήν την αγορά περιορίζονται συνήθως σε μεγάλους επενδυτές, όπως π.χ. συνταξιοδοτικά ταμεία, hedge funds και άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα.
Η τρίτη αγορά υποστηρίζει το πρωτογενείς και δευτερογενείς αγορές. Ενώ η πρωτογενής αγορά σχετίζεται με την έκδοση νέων τίτλων μέσω αρχικές δημόσιες προσφορές (IPOs), η δευτερογενής αγορά είναι όπου είναι πιο εγκατεστημένη ή «έμπειρους» τίτλους διαπραγματεύονται. Η τρίτη αγορά μπορεί να θεωρηθεί ως βοηθητική για τη δευτερογενή αγορά, δεδομένου ότι περιλαμβάνει εξωχρηματιστηριακές συναλλαγές εποχιακών τίτλων από θεσμικούς επενδυτές.
Όταν ξεκίνησαν οι συναλλαγές στην τρίτη αγορά, ήταν ένας τρόπος για τους επενδυτές να επιτύχουν την ανωνυμία τους, προστατεύοντας τις αγορές τους από την κοινή θέα, τις οποίες δεν μπορούσαν να αποκτήσουν από τις απευθείας συναλλαγές στα χρηματιστήρια. Οι συναλλαγές στην τρίτη αγορά επέτρεψαν επίσης στα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα να διαπραγματευτούν σταθερές προμήθειες. χαμηλότερες από τις σταθερές χρεώσεις προμήθειας στα χρηματιστήρια, καθιστώντας τις επενδύσεις πιο φιλικές προς το κόστος, συμβάλλοντας στη βελτίωση των κερδών από τις συναλλαγές.
Τρίτη αγορά συναλλαγών
Η διαπραγμάτευση στην τρίτη αγορά πρωτοστάτησε στη δεκαετία του 1960 από εταιρείες όπως η Jefferies & Company.Σήμερα, ωστόσο, υπάρχει μια σειρά μεσιτικών εταιρειών που επικεντρώνονται στις συναλλαγές στην τρίτη αγορά. Πιο πρόσφατα, τα λεγόμενα σκοτεινές πισίνες της ρευστότητας έχουν γίνει επίσης δημοφιλείς, ιδιαίτερα μεταξύ των συναλλαγές υψηλής συχνότητας (HTF).
Όπως συμβαίνει με όλους τους κατασκευαστές αγοράς, οι κατασκευαστές αγοράς που δραστηριοποιούνται στην τρίτη αγορά παρέχουν ρευστότητα στην αγορά διευκολύνοντας την αγορά και πώληση τίτλων. Το κάνουν αγοράζοντας ένα απόθεμα τίτλων για δικό τους λογαριασμό, το οποίο κατέχουν και στη συνέχεια το μεταπωλούν σε άλλους συμμετέχοντες στην αγορά.
Οι δημιουργοί της αγοράς παράγουν κέρδη αγοράζοντας χαμηλά και πωλώντας υψηλά και είναι πρόθυμοι να αγοράσουν απόθεμα εάν δεν υπάρχει πρόσθετος αγοραστής ή πωλητής άμεσα διαθέσιμος για αυτήν την ασφάλεια Μετά. Για το λόγο αυτό, οι υπεύθυνοι της αγοράς αναλαμβάνουν μέρος του κινδύνου απογραφής της αγοράς. εάν η ζήτηση για τα αποθέματά τους μειωθεί πριν να μεταπωληθεί, οι υπεύθυνοι της αγοράς ενδέχεται να αντιληφθούν ζημία από την πώληση του εν λόγω αποθέματος.
Παράδειγμα τρίτου δημιουργού αγοράς
Ο Sean είναι υπεύθυνος αγοράς που δραστηριοποιείται στην τρίτη αγορά. Ως εκ τούτου, ασχολείται κυρίως με μεγάλους θεσμικούς αντισυμβαλλομένους που επιθυμούν να πραγματοποιήσουν εξωχρηματιστηριακές συναλλαγές σε τίτλους που συνήθως διαπραγματεύονται στη δευτερογενή αγορά. Επειδή αυτοί οι μεγάλοι εφευρέτες συναλλάσσονται απευθείας μεταξύ τους, συχνά μπορούν να αποφύγουν την καταβολή τελών προμήθειας.
Για να επωφεληθεί από αυτές τις συναλλαγές, ο Sean ενεργεί ως δημιουργός αγοράς, αγοράζοντας το δικό του απόθεμα χρεόγραφα και στη συνέχεια τη μεταπώλησή τους σε θεσμικούς αντισυμβαλλομένους σε υψηλότερη τιμή. Αυτές οι συναλλαγές αφορούν γενικά μεγάλα μπλοκ μετοχών που ανταλλάσσουν χέρια.
Επειδή ο Sean έχει απογραφή σε αυτά μερίδια, είναι πιθανό να χάσει χρήματα εάν δεν βρει αγοραστή μέσα σε εύλογο χρονικό διάστημα. Επομένως, η γνώση της θεσμικής αγοράς είναι απαραίτητη για τη μακροπρόθεσμη επιτυχία του Sean ως τρίτου δημιουργού αγοράς.
