Ομολογιακός αγοραστής 11 (BB11) Ορισμός

Τι είναι ο αγοραστής ομολόγων 11 (BB11);

Ο δείκτης Bond Buyer 11 (BB11) είναι ένας θεωρητικός και εκτιμώμενος μέσος όρος των αποδόσεων ομολόγων που δημοσιεύεται από Ο αγοραστής ομολόγων, μια ημερήσια οικονομική εφημερίδα που καλύπτει το δημοτικό ομόλογο αγορά και παρακολουθεί 40 μακροπρόθεσμα δημοτικά ομόλογα υψηλής βαθμολογίας. Ο αγοραστής ομολόγων δημοσιεύει το BB11 για χρήση ως σημείο αναφοράς για την παρακολούθηση των αποδόσεων των δημοτικών ομολόγων.

Υπάρχουν εκατοντάδες δείκτες της αγοράς. Γενικά, ένας δείκτης αγοράς είναι υποθετικός χαρτοφυλάκιο επενδύσεων που αντιπροσωπεύει ένα τμήμα της χρηματοοικονομική αγορά. Ο υπολογισμός της αξίας του δείκτη προέρχεται από τις τιμές των υποκείμενων συμμετοχών. Ορισμένοι δείκτες αγοράς επικεντρώνονται σε ολόκληρη την αγορά μετοχών ή ομολόγων. Άλλοι εστιάζουν σε έναν συγκεκριμένο τομέα της αγοράς, όπως η τεχνολογία.

Κατανόηση του αγοραστή ομολόγων 11

Ο υπολογισμός του BB11 είναι από τη μέση απόδοση 11 επιλεγμένων δημοτικών ομολόγων γενικής υποχρέωσης που λήγουν σε 20 χρόνια. Ομόλογα γενικής υποχρέωσης (GO) είναι δημοτικά ομόλογα που έχουν τις υποχρεώσεις πληρωμής τόκων και κεφαλαίου τους από το ταμείο της πολιτείας ή της τοπικής αυτοδιοίκησης. Υποστηρίζονται από την πλήρη πίστη και πίστωση της δημοτικής κυβέρνησης. Σε ορισμένες περιπτώσεις, η δημοτική κυβέρνηση έκδοσης έχει την εξουσία να αυξήσει τους φόρους προκειμένου να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις πληρωμής της για το ομόλογο GO.

Το BB11 αποτελείται από 11 από τα 20 ομόλογα του Αγοραστής ομολόγων 20 (ΒΒ20). Το BB20 είναι ένα άλλο από τα ευρετήρια του The Bond Buyer's. Βασίζεται σε ένα χαρτοφυλάκιο 20 δημοτικών ομολόγων γενικής υποχρέωσης που λήγουν σε 20 χρόνια. Ο δείκτης BB20 βασίζεται σε έρευνα των εμπόρων δημοτικών ομολόγων και όχι σε πραγματικές τιμές ή αποδόσεις. Ως θεωρητικός και εκτιμώμενος μέσος όρος του αποδόσεις ομολόγων, το BB20 χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό των επιτοκίων για μια νέα έκδοση ομόλογα γενικής υποχρέωσης.

Η μέση βαθμολογία των 11 ομολόγων που αποτελούν τον δείκτη BB11 είναι Aa2 (όπως έχει βαθμολογηθεί από Moody's) και βαθμός ΑΑ (όπως βαθμολογήθηκε από Standard & Poor's).

Υπάρχουν πολλά ευρετήρια που δημοσιεύονται από τον The Bond Buyer, εκτός από το BB11 και το BB20. Όλοι αυτοί οι δείκτες παρακολουθούνται ευρέως από επενδυτές και εμπόρους στην αγορά δημοτικών ομολόγων. Άλλοι δείκτες περιλαμβάνουν το Δείκτη Δημοτικών Ομολόγων Αγοραστή Ομολόγων, το Δείκτη Ομολόγων Εσόδων, το Ευρετήριο SIFMA, και η καμπύλη Δεδομένων Δημοτικής Αγοράς (MMD).

Κριτικές στους δείκτες ομολόγων

Ορισμένα πιθανά προβλήματα είναι εγγενή στους δείκτες ομολόγων. Οι περισσότεροι δείκτες ομολόγων είναι σταθμισμένοι στην αγορά, πράγμα που σημαίνει ότι η βάση τους βασίζεται στην αγοραία αξία των ομολόγων. Έτσι, οι εταιρείες με μεγαλύτερο χρέος έχουν υψηλότερη κατανομή σε δείκτη εταιρικών ομολόγων.

Mayσως να μην είναι επωφελές να κρατάτε περισσότερο το χρέος μιας εταιρείας καθώς δανείζεται περισσότερο. Επίσης, πολλά ομόλογα δεν διαπραγματεύονται συχνά, οπότε έχουν ευρεία απλώνεται. Τα μεγάλα περιθώρια καθιστούν δύσκολη την τιμολόγηση αυτών των ομολόγων επειδή μπορεί να μην είχαν διαπραγματευτεί σε εβδομάδες. Οποιαδήποτε μέθοδος υπολογισμού της τιμής θα δημιουργούσε μια εκτίμηση, η οποία ενδέχεται να μην είναι κοντά στην πραγματική τιμή της επόμενης συναλλαγής. Για την εξάλειψη αυτού του προβλήματος, ένας δείκτης ομολόγων μπορεί να δομηθεί ώστε να περιλαμβάνει μόνο περισσότερα ρευστά, ή κυρίως ρευστά ομόλογα, εκδόσεις με σφιχτά spreads που έχουν συχνές συναλλαγές.

Ωστόσο, εάν ο δείκτης αποτελείται από πολύ λίγα ομόλογα, μπορεί να δημιουργήσει άλλο πρόβλημα. Οι έμποροι μπορεί να είναι σε θέση να προωθήσουν έναν μικρότερο δείκτη προβλέποντας ποια ομόλογα θα αγοράσει και θα πουλήσει ένα ομολογιακό κεφάλαιο. Αυτό το εκ των προτέρων θα μπορούσε να επιτρέψει στους εμπόρους να δημιουργήσουν κέρδη χαμηλού κινδύνου σε βάρος των αγοραστών και των πωλητών του αμοιβαίου κεφαλαίου. Η λύση είναι να συμπεριλάβουμε έναν σημαντικότερο αριθμό ομολόγων (αυτό ισχύει για πολλούς δείκτες). Επίσης, οι περισσότεροι δείκτες ομολόγων δεν περιλαμβάνουν μικρότερες εκδόσεις ομολόγων για να ελαχιστοποιήσουν τα προβλήματα που σχετίζονται με την έλλειψη ρευστότητας.

Ένα άλλο ζήτημα είναι όταν φτάνει ένα ομόλογο λήξη, παύει να υπάρχει. Εξαιτίας αυτού, υπάρχει ένας φυσικός κύκλος εργασιών ενσωματωμένος σε κάθε δείκτη ομολόγων. Ωστόσο, τα χαρακτηριστικά των ομολόγων που προστίθενται ενδέχεται να διαφέρουν από τα χαρακτηριστικά εκείνων που αφαιρούνται από τον δείκτη. Ως αποτέλεσμα, τα βασικά χαρακτηριστικά ενός δείκτη ομολόγων, όπως η μέση λήξη των ομολόγων του δείκτη, μπορούν να αλλάζουν κάθε χρόνο.