5 στάδια μιας φούσκας

Τι είναι μια φούσκα;

Βασικό χαρακτηριστικό του οικονομικού φυσαλίδες είναι η αναστολή της δυσπιστίας από τους περισσότερους συμμετέχοντες όταν συμβαίνει η κερδοσκοπική αύξηση τιμών: Μόνο εκ των υστέρων, αφού σπάσει η φούσκα, αναγνωρίζονται (σε ​​πολλούς επενδυτές πικρία). Παρ 'όλα αυτά, ορισμένοι οικονομολόγοι έχουν εντοπίσει πέντε στάδια μιας φούσκας - ένα μοτίβο για την άνοδο και την πτώση της - που θα μπορούσε να αποτρέψει τον απροσεξία να παγιδευτεί στα απατηλά του χέρια.

Ο όρος "φούσκα", σε οικονομικό πλαίσιο, αναφέρεται γενικά σε μια κατάσταση όπου η τιμή για κάτι - μεμονωμένη μετοχή, χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο, ή ακόμη και ολόκληρος τομέας, αγορά ή κατηγορία περιουσιακών στοιχείων- υπερβαίνει τη θεμελιώδη αξία του με μεγάλη διαφορά. Επειδή η κερδοσκοπική ζήτηση, και όχι η εγγενής αξία, τροφοδοτεί τις φουσκωμένες τιμές, η φούσκα τελικά αλλά αναπόφευκτα σκάει και οι μαζικές πωλήσεις προκαλούν πτώση των τιμών, συχνά αρκετά δραματικά. Στις περισσότερες περιπτώσεις, στην πραγματικότητα, μια κερδοσκοπική φούσκα ακολουθείται από μια θεαματική συντριβή των εν λόγω τίτλων.

Η ζημιά που προκαλείται από την έκρηξη μιας φούσκας εξαρτάται από τον (τους) οικονομικό (-ους) τομέα (-ους) που εμπλέκονται, καθώς και από το αν η έκταση της συμμετοχής είναι εκτεταμένη ή τοπική. Για παράδειγμα, η έκρηξη των φυσαλίδων ιδίων κεφαλαίων και ακινήτων στην Ιαπωνία το 1989-1992 οδήγησε σε μια παρατεταμένη περίοδο στασιμότητας για την ιαπωνική οικονομία - τόσο πολύ που η δεκαετία του 1990 αναφέρεται ως η Χαμένη Δεκαετία.Στις ΗΠΑ, η έκρηξη του φούσκα dotcom το 2000 και η φούσκα των ακινήτων κατοικιών το 2008 οδήγησε σε σοβαρές ύφεσεις.

Τύποι φυσαλίδων περιουσιακών στοιχείων

Θεωρητικά, υπάρχει ένας άπειρος αριθμός φυσαλίδων περιουσιακών στοιχείων-άλλωστε, μια κερδοσκοπική φρενίτιδα μπορεί να προκύψει για οτιδήποτε, από το Bitcoin μέχρι τους βολβούς τουλίπας (μόνο για να αναφέρω μερικά παραδείγματα πραγματικής ζωής). Αλλά γενικά, οι φούσκες περιουσιακών στοιχείων μπορούν να χωριστούν σε τέσσερις βασικές κατηγορίες:

• Φυσαλίδες στο χρηματιστήριο αφορούν μετοχές - μετοχές μετοχών που αυξάνονται γρήγορα σε τιμή, συχνά ανάλογες με τη θεμελιώδη αξία των εταιρειών τους (κέρδη, περιουσιακά στοιχεία κ.λπ.). Αυτές οι φούσκες μπορεί να περιλαμβάνουν τη συνολική χρηματιστηριακή αγορά, κεφάλαια που διαπραγματεύονται με χρηματιστήριο (ETF) ή μετοχές σε συγκεκριμένο τομέα ή τομέα αγοράς-όπως οι επιχειρήσεις που βασίζονται στο Διαδίκτυο, οι οποίες τροφοδότησαν την dotcom φυσαλλίδα στα τέλη της δεκαετίας του 1990.
• Φούσκες της αγοράς εμπλέκουν άλλους κλάδους ή τμήματα της οικονομίας, εκτός της αγοράς μετοχών. Τα ακίνητα είναι ένα κλασικό παράδειγμα. Οι εξελίξεις σε νομίσματα, είτε παραδοσιακά όπως το δολάριο ΗΠΑ είτε το ευρώ ή κρυπτονομίσματα όπως το Bitcoin ή το Litecoin, θα μπορούσαν επίσης να εμπίπτουν σε αυτήν την κατηγορία φούσκας.
• Πιστωτικές φούσκες συνεπάγεται ξαφνική αύξηση καταναλωτικών ή επιχειρηματικών δανείων, χρεωστικών τίτλων και άλλων μορφών πίστωσης. Συγκεκριμένα παραδείγματα περιουσιακών στοιχείων περιλαμβάνουν εταιρικά ομόλογα ή κρατικά ομόλογα (όπως τα αμερικανικά ομόλογα), φοιτητικά δάνεια ή στεγαστικά δάνεια.
• Φυσαλίδες εμπορευμάτων συνεπάγεται αύξηση της τιμής των εμπορεύσιμων προϊόντων, «σκληρών» - δηλαδή υλικών - υλικών και πόρων, όπως χρυσός, λάδι, βιομηχανικά μέταλλα ή αγροτικές καλλιέργειες.

Οι φούσκες του χρηματιστηρίου και της αγοράς, ειδικότερα, μπορούν να οδηγήσουν σε μια γενικότερη οικονομική φούσκα, στην οποία μια περιφερειακή ή εθνική οικονομία διογκώνεται συνολικά σε ένα επικίνδυνα γρήγορο κλιπ. Πολλοί ιστορικοί πιστεύουν ότι οι ΗΠΑ είχαν υπερθερμανθεί με αυτόν τον τρόπο στη δεκαετία του 1920, γνωστός και ως "The Roaring Twenties" - οδηγώντας στην κατάρρευση του Συντριβή του 1929 και το επόμενο Μεγάλη ΚΑΤΑΘΛΙΨΗ.

Πέντε στάδια μιας φούσκας

Οικονομολόγος Hyman P. Ο Minsky ήταν ένας από τους πρώτους που εξήγησε την ανάπτυξη της χρηματοπιστωτικής αστάθειας και τη σχέση που έχει με την οικονομία. Στο πρωτοποριακό του βιβλίο Σταθεροποίηση μιας ασταθούς οικονομίας (1986), εντόπισε πέντε στάδια σε ένα τυπικό πιστωτικός κύκλος, ένας από τους πολλούς επαναλαμβανόμενους οικονομικούς κύκλους.

Αυτά τα στάδια περιγράφουν επίσης το βασικό μοτίβο μιας φούσκας.

1. Μετατόπιση

Ένας εκτοπισμός συμβαίνει όταν οι επενδυτές ερωτεύονται τον α νέο παράδειγμα, όπως μια καινοτόμος νέα τεχνολογία ή επιτόκια που είναι ιστορικά χαμηλά. Ένα κλασικό παράδειγμα μετατόπισης είναι η μείωση του επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων από 6,5% τον Ιούλιο 2000, σε 1,2% τον Ιούνιο 2003.Κατά τη διάρκεια αυτής της τριετίας, το επιτόκιο των 30ετών στεγαστικών δανείων σταθερού επιτοκίου μειώθηκε κατά 2,5 ποσοστιαίες μονάδες στο ιστορικό χαμηλό τότε του 5,23%, σπέρνοντας τους σπόρους για την επόμενη φούσκα των κατοικιών.

2. Κεραία

Οι τιμές αυξάνονται αργά στην αρχή, μετά από μετατόπιση, αλλά στη συνέχεια αυξάνονται ορμή καθώς ολοένα και περισσότεροι συμμετέχοντες εισέρχονται στην αγορά, δημιουργώντας το έδαφος για τη φάση της έκρηξης. Κατά τη διάρκεια αυτής της φάσης, το εν λόγω περιουσιακό στοιχείο προσελκύει ευρεία κάλυψη από τα μέσα ενημέρωσης. Ο φόβος ότι θα χάσουμε αυτό που θα μπορούσε να είναι μια ευκαιρία μια φορά στη ζωή πυροδοτεί περισσότερες εικασίες, προσελκύοντας έναν αυξανόμενο αριθμό επενδυτών και εμπόρων.

3. Ευφορία

Κατά τη διάρκεια αυτής της φάσης, δίνεται προσοχή, καθώς οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων εκτινάσσονται στα ύψη. Οι αποτιμήσεις φτάνουν σε ακραία επίπεδα κατά τη διάρκεια αυτής της φάσης ως νέα μέτρα αποτίμησης και μετρήσεις υποστηρίζονται για να δικαιολογήσουν την ανελέητη άνοδο, και το θεωρία «μεγαλύτερος ανόητος»- η ιδέα ότι ανεξάρτητα από το πώς πηγαίνουν οι τιμές, θα υπάρχει πάντα μια αγορά αγοραστών που είναι πρόθυμοι να πληρώσουν περισσότερα - παίζει παντού.

Για παράδειγμα, στην κορύφωση της ιαπωνικής φούσκας ακινήτων το 1989, ο κεντρικός χώρος γραφείων στο Τόκιο πωλήθηκε για $ 139,000 ανά τετραγωνικό πόδι.Ομοίως, στο ύψος του Φούσκα Διαδικτύου το Μάρτιο του 2000, η ​​συνδυασμένη αξία όλων των μετοχών τεχνολογίας στο Nasdaq ήταν υψηλότερο από το ΑΕΠ των περισσότερων εθνών.

4. Κέρδος-Λήψη

Σε αυτή τη φάση, το έξυπνα χρήματα- λαμβάνοντας υπόψη τα προειδοποιητικά σημάδια ότι η φούσκα είναι στο σημείο έκρηξής της - αρχίζει να πουλάει θέσεις και να κερδίζει. Αλλά η εκτίμηση του ακριβούς χρόνου κατά τον οποίο μια φούσκα οφείλεται σε κατάρρευση μπορεί να είναι μια δύσκολη άσκηση γιατί, ως οικονομολόγος Τζον Μέιναρντ Κέινς για να το πούμε, "οι αγορές μπορούν να παραμείνουν παράλογες περισσότερο από ό, τι μπορείτε να παραμείνετε διαλύτες".

Τον Αύγουστο Το 2007, για παράδειγμα, η γαλλική τράπεζα BNP Paribas σταμάτησε τις αναλήψεις από τρία επενδυτικά ταμεία με σημαντική έκθεση σε αμερικανικά στεγαστικά δάνεια, επειδή δεν μπορούσε να αποτιμήσει τις συμμετοχές τους.Ενώ αυτή η εξέλιξη ταρακούνησε αρχικά τις χρηματοπιστωτικές αγορές, παραμερίστηκε τους επόμενους δύο μήνες, καθώς οι παγκόσμιες αγορές μετοχών έφτασαν σε νέα υψηλά επίπεδα. Εκ των υστέρων, ο Παρίμπας είχε τη σωστή ιδέα και αυτό το σχετικά μικρό γεγονός ήταν πράγματι ένα προειδοποιητικό σημάδι για τις ταραγμένες εποχές που έρχονται.

5. Πανικός

Χρειάζεται μόνο ένα σχετικά μικρό γεγονός για να τρυπήσετε μια φούσκα, αλλά μόλις τρυπηθεί, η φούσκα δεν μπορεί να φουσκώσει ξανά. Στο στάδιο του πανικού, οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων αντιστρέφουν την πορεία τους και μειώνονται τόσο γρήγορα όσο είχαν ανέβει. Επενδυτές και κερδοσκόποι, αντιμέτωποι περιθώριο κλήσεων και τις πτωτικές αξίες των συμμετοχών τους, θέλουν τώρα να ρευστοποιήσουν σε οποιαδήποτε τιμή. Καθώς η προσφορά υπερκαλύπτει τη ζήτηση, οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων μειώνονται απότομα.

Ένα από τα πιο ζωντανά παραδείγματα παγκόσμιου πανικού στις χρηματοπιστωτικές αγορές εμφανίστηκε τον Οκτώβριο. 2008, εβδομάδες μετά Lehman Brothers κήρυξε πτώχευση και οι Fannie Mae, Freddie Mac και AIG σχεδόν κατέρρευσαν. Ο S&P 500 έπεσε σχεδόν 17% εκείνο το μήνα, η ένατη χειρότερη μηνιαία επίδοσή του.

Παράδειγμα φούσκας μετοχών: eToys

Η φούσκα του Διαδικτύου γύρω στο γύρισμα του 21^st αιώνα ήταν ιδιαίτερα δραματικός. Πολλές εταιρείες που σχετίζονται με το Διαδίκτυο έκαναν το δημόσιο ντεμπούτο τους με εντυπωσιακό τρόπο στα τέλη της δεκαετίας του 1990 πριν εξαφανιστούν στη λήθη το 2002. Η ιστορία του eToys απεικονίζει πώς τα στάδια μιας φούσκας μετοχών τυπικά παίζονται.

Ένα ροζ ξεκίνημα

Τον Μάιο του 1999, με την επανάσταση στο Διαδίκτυο σε πλήρη εξέλιξη, το eToys είχε μια πολύ επιτυχημένη πορεία αρχική δημόσια προσφορά (IPO), όπου οι μετοχές στα 20 $ έκαστη αυξήθηκαν στα 78 $ την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης. Η εταιρεία ήταν μικρότερη των τριών ετών σε εκείνο το σημείο και είχε αυξήσει τις πωλήσεις στα $ 30 εκατομμύρια για το έτος που έληξε στις 31 Μαρτίου 1999, από $ 0,7 εκατομμύρια το προηγούμενο έτος. Οι επενδυτές ήταν πολύ ενθουσιασμένοι με τις προοπτικές της μετοχής, με τη γενική σκέψη ότι οι περισσότεροι αγοραστές παιχνιδιών θα αγόραζε παιχνίδια στο διαδίκτυο και όχι σε καταστήματα λιανικής όπως το Toys "R" Us. Αυτή ήταν η φάση μετατόπισης του φυσαλλίδα.

Καθώς τα 8,3 εκατομμύρια μετοχές εκτοξεύτηκαν στα ύψη κατά την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης στο Nasdaq, δίνοντάς του ένα αγοραία αξία ύψους 6,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων, οι επενδυτές ήταν πρόθυμοι να αγοράσουν τη μετοχή. Ενώ η eToys είχε καθαρή απώλεια 28,6 εκατομμυρίων δολαρίων στα έσοδα της τάξης των 30 εκατομμυρίων δολαρίων στην πιο πρόσφατη οικονομική της χρονιά, οι επενδυτές περίμεναν ότι η οικονομική κατάσταση της εταιρείας θα είχε την καλύτερη πορεία. Μέχρι να κλείσουν οι αγορές στις 20 Μαΐου, η eToys είχε αποτίμηση τιμής/πωλήσεων που ξεπερνούσε σε μεγάλο βαθμό την αντίστοιχη των ανταγωνιστικών Toys "R" Us, η οποία είχε ισχυρότερη ισολογισμός. Αυτό σηματοδότησε τα στάδια της άνθησης και της ευφορίας της φούσκας.

Λίγο αργότερα, το eToys μειώθηκε κατά 9% λόγω ανησυχίας ότι οι πιθανές πωλήσεις από μυστικούς της εταιρείας θα μπορούσαν να μειώσουν την τιμή της μετοχής, μετά τη λήξη της συμφωνίες κλειδώματος που έθεσε περιορισμούς στις πωλήσεις εσωτερικών πληροφοριών. Ο όγκος συναλλαγών ήταν εξαιρετικά βαρύς εκείνη την ημέρα, εννέα φορές ο μέσος όρος των τριών μηνών. Η πτώση της ημέρας σημείωσε πτώση της μετοχής κατά 40% υψηλό ρεκόρ 86 $, προσδιορίζοντας αυτό ως τη φάση κέρδους της φούσκας.

Παρακμή και πτώση

Μέχρι τον Μάρτιο του 2000, το στάδιο πανικού είχε φτάσει: το eToys είχε μειωθεί κατά 81% από την κορύφωση του Οκτωβρίου σε περίπου $ 16 λόγω ανησυχιών για τις δαπάνες του. Η εταιρεία ξόδεψε εξαιρετικά 2,27 δολάρια για διαφημιστικά κόστη για κάθε δολάριο εσόδων που δημιουργήθηκαν. Αν και οι επενδυτές έλεγαν ότι τέτοιες δαπάνες ήταν χαρακτηριστικές στην νέα οικονομία, τοσο επιχειρηματικό μοντέλο απλά δεν είναι βιώσιμο.

Τον Ιούλιο του 2000, η ​​eToys ανέφερε ότι οι ζημίες της για το πρώτο τρίμηνο αυξήθηκαν στα 59,5 εκατομμύρια δολάρια από 20,8 εκατομμύρια δολάρια πέρυσι, ακόμη και όταν οι πωλήσεις τριπλασιάστηκαν σε αυτό το διάστημα στα 24,9 εκατομμύρια δολάρια. Πρόσθεσε 219.000 νέους πελάτες κατά τη διάρκεια του τριμήνου, αλλά η εταιρεία δεν μπόρεσε να δείξει συμπέρασμα κέρδη. Μέχρι εκείνη τη στιγμή, με τη συνεχή διόρθωση των μετοχών τεχνολογίας, η μετοχή διαπραγματευόταν γύρω στα 5 δολάρια.

Προς το τέλος του έτους, με τις ζημίες να συνεχίζουν να αυξάνονται, η eToys δεν θα πληρούσε τις προβλέψεις για τις δημοσιονομικές πωλήσεις για το τρίτο τρίμηνο και είχε μόνο τέσσερις μήνες μετρητών. Η μετοχή, η οποία είχε ήδη συλληφθεί στο πώληση πανικού των μετοχών που σχετίζονται με το Διαδίκτυο από τον Μάρτιο και διαπραγματεύονταν λίγο πάνω από το $ 1, μειώθηκαν κατά 73% στα 28 σεντς μέχρι τις Φεβρουαρίου. 2001. Δεδομένου ότι η εταιρεία απέτυχε να διατηρήσει μια σταθερή τιμή μετοχής τουλάχιστον 1 $, διαγράφηκε από το Nasdaq.

Ένα μήνα αφότου μείωσε το εργατικό δυναμικό της κατά 70%, η eToys απέλυσε τους υπόλοιπους 300 εργαζομένους της και αναγκάστηκε να δηλώσει πτώχευση. Μέχρι τότε, η eToys είχε χάσει 493 εκατομμύρια δολάρια τα προηγούμενα τρία χρόνια και είχε 274 εκατομμύρια δολάρια σε ανεξόφλητο χρέος.

Συνήθεις ερωτήσεις για το Bubble Asset

Τι προκαλεί φυσαλίδες στοιχείων ενεργητικού;

Οι φούσκες περιουσιακών στοιχείων μπορούν να ξεκινήσουν με διάφορους τρόπους και συχνά για υγιείς λόγους. Οι κύριες θερμοκοιτίδες φυσαλίδων, οι οποίες συχνά αλληλεπιδρούν ή συμβαίνουν ταυτόχρονα, περιλαμβάνουν:

• Τα επιτόκια μπορεί να είναι χαμηλά, γεγονός που τείνει να ενθαρρύνει τον δανεισμό για δαπάνες, επέκταση και επενδύσεις.
• Τα χαμηλά επιτόκια και άλλες ευνοϊκές συνθήκες σε ένα έθνος ενθαρρύνουν την εισροή ξένων επενδύσεων και αγορών.
• Τα νέα προϊόντα ή τεχνολογίες προωθούν τη ζήτηση και, όποτε κάτι είναι σε ζήτηση, η τιμή του αυξάνεται φυσικά (αυτό που οι οικονομολόγοι αποκαλούν πληθωρισμό ζήτησης-έλξης).
• Υπάρχουν ελλείψεις ενός περιουσιακού στοιχείου, με αποτέλεσμα το κόστος του να ανεβαίνει-πάλι, κλασικές αρχές προσφοράς και ζήτησης.

Μέχρι στιγμής, τόσο καλά: Όλα αυτά είναι σταθεροί παράγοντες για την εκτίμηση. Ωστόσο, ένα πρόβλημα προκύπτει όταν ξεκινά μια φούσκα περιουσιακών στοιχείων, σαν χιονόμπαλα, να τρέφεται από μόνο του- και να φουσκώσει σε αναλογία με τις βασικές ή εγγενείς αξίες των περιουσιακών στοιχείων που εμπλέκονται. Οι ευκαιριακοί επενδυτές και οι κερδοσκόποι βυθίζονται και ωθούν τις τιμές ακόμη περισσότερο.

Γιατί το κάνουν αυτό; Δεν έχει να κάνει με βασικά αλλά με ανθρώπινα αδύνατα - ψυχολογική και συχνά παράλογη σκέψη και ενέργειες για τα χρήματα, γνωστά ως συμπεριφορική χρηματοδότησηl μεροληψίες. Αυτές οι συμπεριφορές περιλαμβάνουν πράγματα όπως:

• Νοοτροπία αγέλης: κάνει κάτι γιατί όλοι οι άλλοι είναι
• Βραχυπρόθεσμη σκέψη: απλά κοιτάζοντας τις άμεσες αποδόσεις, ή νομίζοντας ότι μπορείτε να "νικήσετε την αγορά" και να χρονομετρήσετε μια γρήγορη έξοδο
• Γνωστική ασυμφωνία: αποδέχεστε μόνο πληροφορίες που επιβεβαιώνουν μια ήδη υπάρχουσα πεποίθηση και αγνοείτε οτιδήποτε δεν το κάνει 

Τι συμβαίνει όταν σκάει μια φούσκα περιουσιακών στοιχείων;

Μια σειρά από πράγματα μπορεί να συμβούν όταν μια φούσκα περιουσιακών στοιχείων σκάσει τελικά, όπως συμβαίνει πάντα, τελικά. Μερικές φορές το αποτέλεσμα μπορεί να είναι μικρό, προκαλώντας απώλειες σε λίγους και/ή βραχύβιους.

Σε άλλες περιπτώσεις, μπορεί να προκαλέσει συντριβή της χρηματιστηριακής αγοράς και γενική οικονομική ύφεση ή ακόμη και ύφεση.

Πολλά εξαρτώνται από το πόσο μεγάλη είναι η φούσκα - αν περιλαμβάνει μια σχετικά μικρή ή εξειδικευμένη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων, έναντι. έναν σημαντικό τομέα όπως, ας πούμε, τεχνολογικά αποθέματα ή ακίνητα κατοικιών. Και, φυσικά, πόσα χρήματα επενδύσεων αφορούν.

Ένας άλλος παράγοντας: σε ποιο βαθμό το χρέος εμπλέκεται στο φούσκωμα της φούσκας. Μια σημαντική ερευνητική μελέτη του 2015, "Φυσαλίδες μόχλευσης, "εξέτασε τις φούσκες περιουσιακών στοιχείων σε 17 χώρες, που χρονολογούνται από τη δεκαετία του 1870. Τα ταξινόμησε σε τέσσερις τύπους, αλλά σε δύο βασικούς άξονες, με βάση την πίστωση - δηλαδή τον τρόπο χρηματοδότησης των επενδύσεων μέσω χρηματοδότησης και δανεισμού.

Η μελέτη διαπίστωσε ότι όσο περισσότερη πίστωση εμπλέκεται, τόσο πιο επιζήμια είναι η ποπ της φούσκας. Οι φούσκες των ιδίων κεφαλαίων που τροφοδοτούνται με χρέος οδήγησαν σε μακροβιότερες ύφεσεις. Ακόμη χειρότερα ήταν οι φούσκες κατοικιών με μόχλευση, όπως αυτή που εμφανίστηκε το 2006-07, οδηγώντας στο κρίση ενυπόθηκων στεγαστικών δανείων που ξεκίνησε από το Μεγάλη ύφεση.

Τι είναι ένα παράδειγμα οικονομικής φούσκας;

Ένα από τα περίπλοκα πράγματα σχετικά με τις φυσαλίδες είναι ότι είναι δύσκολο να εντοπιστούν ενώ βρίσκεστε σε ένα. Μόνο εκ των υστέρων, αφού σκάσουν, γίνονται ξεκάθαρα.

Μια τέτοια ήταν η φούσκα dotcom που εμφανίστηκε γύρω στις αρχές του 21ου αιώνα. Wasταν μια ραγδαία άνοδος των αμερικανικών τεχνολογικών μετοχών, ιδίως εκείνων των τότε καινοτόμων εταιρειών που βασίζονταν στο Διαδίκτυο, που βοήθησαν στην ανύψωση των χρηματιστηρίων γενικά. Η τεχνολογία κυριαρχεί Nasdaq ο δείκτης πενταπλασιάστηκε σε αξία, από κάτω από 1.000 σε πάνω από 5.000 μεταξύ 1995 και 2000.

Δυστυχώς, όταν πολλές από τις νέες, καυτές τεχνολογικές εταιρείες δεν κατάφεραν να αποφέρουν κέρδη ή να ανταποκριθούν στις προσδοκίες, οι επενδυτές επιδείνωσαν το ενδιαφέρον τους. Το 2001-02, η φούσκα έσκασε. Στη συντριβή που ακολούθησε, ο δείκτης Nasdaq έπεσε πάνω από το 75%. Οι μετοχές γενικά εισήχθησαν α bear market.

Τι είναι μια φούσκα στα οικονομικά;

Μια χρηματοπιστωτική φούσκα, γνωστή και ως οικονομική φούσκα ή φούσκα περιουσιακών στοιχείων, χαρακτηρίζεται από μια γρήγορη, μεγάλη άνοδο στην τιμή της αγοράς διαφόρων περιουσιακών στοιχείων. Αυτή η ταχεία ανάπτυξη, ωστόσο, είναι σχετικά βραχύβια-όπως η έκρηξη μιας φούσκας-και αντιστρέφει απότομα την πορεία, παρασύροντας τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων προς τα κάτω, μερικές φορές ακόμη και χαμηλότερα από τα αρχικά τους επίπεδα.

Συνήθως, δημιουργείται μια φούσκα από ήχο βασικές αρχές, αλλά τελικά η πληθωρική, παράλογη συμπεριφορά κυριαρχεί και η έξαρση προκαλείται από την κερδοσκοπία - αγορά για χάρη της αγοράς, με την ελπίδα ότι οι τιμές συνεχίζουν να αυξάνονται.

Η κατώτατη γραμμή

"Η ταχεία άνοδος των τιμών, ο μεγάλος όγκος συναλλαγών και η διαφορά από στόμα σε στόμα είναι τα χαρακτηριστικά των τυπικών φυσαλίδων", λέει Τιμόθι Ρ. Burch, Αναπληρωτής Καθηγητής Οικονομικών στο Miami Herbert Business School. «Αν μάθετε μια επενδυτική ευκαιρία με όνειρα ασυνήθιστα υψηλών κερδών από τα μέσα κοινωνικής δικτύωσης ή τους φίλους σας, να είστε ιδιαίτερα επιφυλακτικοί - στις περισσότερες περιπτώσεις, θα χρειαστείτε έναν εκπληκτικό χρόνο για να προχωρήσετε».

Καθώς ο Minsky και πολλοί άλλοι ειδικοί πιστεύουν ότι οι κερδοσκοπικές φούσκες σε κάποιο περιουσιακό στοιχείο ή στο άλλο είναι αναπόφευκτες σε μια οικονομία ελεύθερης αγοράς. Ωστόσο, η εξοικείωση με τα βήματα που σχετίζονται με τον σχηματισμό φυσαλίδων μπορεί να σας βοηθήσει να εντοπίσετε το επόμενο και να αποφύγετε να γίνετε ακούσιοι συμμετέχοντες σε αυτό.