Τι είναι το εφεδρικό στην επένδυση;
Τι είναι το Backup;
Ο όρος "εφεδρικό" αναφέρεται συνήθως στην επιζήμια αλλαγή στο α απόδοση του ομολόγου και τιμή προτού εκδοθεί από εταιρεία. Αυτός ο όρος είναι στην πραγματικότητα ορολογία που χρησιμοποιείται από επενδυτές ομολόγων.
Η τιμή ενός ομολόγου επαναφέρεται όταν μια εταιρεία το βρει ασφάλεια πιο δαπανηρή ή λιγότερο προσοδοφόρα για την έκδοση από ό, τι περίμενε. Η δημιουργία αντιγράφων ασφαλείας συνήθως προκαλείται από μια απροσδόκητη αλλαγή στα επιτόκια.
Η λέξη "εφεδρικό" χρησιμοποιείται επίσης για να περιγράψει ένα συναλλαγή στην οποία ένας επενδυτής πουλάει ένα ομόλογο για να αγοράσει ένα άλλο, ή μπορεί να υποδηλώνει μια βραχυπρόθεσμη τάση τιμών.
Βασικά Takeaways
- Ένα αντίγραφο ασφαλείας είναι αργκό του εμπόρου για μια δυσμενή αλλαγή στην απόδοση, το περιθώριο ή την τιμή ενός ομολόγου πριν από την έκδοσή του.
- Συνήθως προκαλείται από αλλαγή στα επιτόκια, ένα αντίγραφο ασφαλείας μπορεί να βλάψει την προσπάθεια μιας εταιρείας να συγκεντρώσει μετρητά από την έκδοση ομολόγων,
- Για την αντιστάθμιση, οι εταιρείες πρέπει να αυξήσουν το κουπόνι για την έκδοση ομολόγων τους ή να πουλήσουν τα ομόλογά τους με έκπτωση.
- Η λέξη backup μπορεί επίσης να περιγράψει την πώληση ενός μακροπρόθεσμου ομολόγου για να διευκολύνει την αγορά ενός βραχυπρόθεσμου ομολόγου για να επωφεληθεί από τις μεταβολές των επιτοκίων.
- Μια βραχυπρόθεσμη αντιστροφή τιμών στις αγορές συνολικά μπορεί επίσης να περιγραφεί ως εφεδρικό.
Πώς λειτουργούν τα αντίγραφα ασφαλείας
Ο όρος αντίγραφο ασφαλείας χρησιμοποιείται ως lingo από δεσμός επενδυτές. Στην αγορά ομολόγων, δημιουργείται αντίγραφο ασφαλείας όταν οι αποδόσεις αυξάνονται πριν από την έκδοση και η τιμή προσφοράς ή το κουπόνι (τόκοι) πρέπει να προσαρμοστούν για να αντισταθμίσουν την αύξηση της απαιτούμενης απόδοσης. Η απόδοση είναι η απόδοση που καταβάλλεται σε μια επένδυση και εκφράζεται γενικά ως το επιτόκιο καταβλήθηκε στο ομόλογο. Όταν οι αποδόσεις των ομολόγων αυξάνονται, το ποσοστό απόδοσής τους αυξάνεται. Αυτό σημαίνει ότι ουσιαστικά περισσότερα χρήματα καταβάλλονται σε τόκους σε σχέση με την τιμή του ομολόγου, η οποία μειώνεται. Έτσι, όταν οι αποδόσεις αυξάνονται πριν από την έκδοση ομολόγου, ο εκδότης πρέπει να αποφασίσει εάν θα αυξήσει το κουπόνι (επιτόκιο) που είναι πρόθυμοι να προσφέρουν στους κατόχους ομολόγων ή να μειώσουν την τιμή του ομολόγου παρακάτω par.
Για παράδειγμα, εάν τα επιτόκια αυξηθούν, το απαιτούμενες αποδόσεις σε πρόσφατα εκδομένα ομόλογα θα αυξηθούν μαζί τους. Αυτό αναγκάζει μια εταιρεία που δεν έχει εκδώσει ακόμη ομόλογα για να αντλήσει κουπόνι σχετικά με την έκδοση ομολόγων, η οποία αυξάνει το κόστος του χρέους της. Η άλλη επιλογή είναι η εταιρεία να πουλήσει τα ομόλογά της με έκπτωση και να μειώσει το ποσό των μετρητών που αντλεί από την έκδοση (πώληση) των ομολόγων.
Με άλλα λόγια, η έκδοση ομολόγων έχει γίνει πιο ακριβή. Αυτή η αύξηση του κόστους έκδοσης των κινητών αξιών - γνωστού και ως εξάπλωση, η διαφορά μεταξύ του ποσού που καταβάλλεται στον εκδότη ενός τίτλου και του τιμήματος που πληρώνει ο επενδυτής για την εν λόγω εγγύηση - είναι το εφεδρικό. Ένα αντίγραφο ασφαλείας ουσιαστικά βλάπτει την προσπάθεια μιας εταιρείας να συγκεντρώσει μετρητά για να επενδύσει σε δραστηριότητες ή άλλες πτυχές της επιχείρησης.
Πρόσθετες έννοιες της δημιουργίας αντιγράφων ασφαλείας
Υπάρχουν μερικές άλλες χρήσεις για τον όρο backup στο αγορά ομολόγων. Ένας έμπορος ομολόγων μπορεί να πουλήσει ένα ομόλογο, γενικά με μεγαλύτερο χρονικό διάστημα λήξη, και χρησιμοποιήστε τα έσοδα για να αγοράσετε ένα άλλο ομόλογο, συχνά με μικρότερη διάρκεια. Η συναλλαγή ονομάζεται εφεδρική. Αυτή είναι μια τακτική που χρησιμοποιείται συχνά όταν τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια είναι πιο ευνοϊκά από τα μακροπρόθεσμα. Το πρόσφατα αποκτηθέν ομόλογο έχει ως αποτέλεσμα μια πιο ευνοϊκή απόδοση για τον επενδυτή από αυτήν που πούλησαν.
Μια βραχυπρόθεσμη τάση των τιμών σε μια αγορά μπορεί επίσης να περιγραφεί ως εφεδρική. Για παράδειγμα, πείτε το απόθεμα αγορά κινείται σε α αισιόδοξος κατεύθυνση - δηλαδή, οι τιμές των μετοχών είναι γενικά σε ανοδική πορεία. Αλλά μπορεί να υπάρχει πιθανότητα να βιώσει ένα σύντομο bearish αντιστροφή πριν γυρίσετε πίσω. Αυτή η βραχύβια τάση, ανεξάρτητα από το αν ανεβαίνει ή κατεβαίνει, αναφέρεται συχνά ως εφεδρική.
Ειδικές εκτιμήσεις
Τα ομόλογα είναι γενικά λιγότερο ριψοκίνδυνα από άλλες επενδυτικές επιλογές, ειδικά αν βαθμολογούνται πολύ από τον κύριο βαθμολογία ομολόγων πρακτορεία. Αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι δεν έρχονται κινδύνους. Στην πραγματικότητα, η μεταφορά ομολόγων μπορεί να οδηγήσει σε απώλειες για τους επενδυτές σε ορισμένες καταστάσεις, ιδιαίτερα στη δευτερογενή αγορά ομολόγων.
Τα επιτόκια είναι ο κύριος παράγοντας στην τιμή ενός ομολόγου και στην απόδοση του. Καθώς τα επιτόκια αυξάνονται, οι τρέχουσες τιμές των ομολόγων μειώνονται. Αυτό συμβαίνει επειδή τα παλαιότερα ομόλογα πληρώνουν λιγότερους τόκους από τα νεότερα ομόλογα που εκδίδονται στο τρέχον, υψηλότερα επιτόκια: Ένα ομόλογο που πληρώνει 3% φαίνεται λιγότερο επιθυμητό όταν το επικρατέστερο επιτόκιο έχει αυξηθεί 3.5%. Για να αντισταθμίσει τη χαμηλότερη απόδοση, η τιμή αγοράς του παλαιότερου ομολόγου πέφτει - κάτι παρόμοιο με τον τρόπο με τον οποίο η BMW ή το iPhone της προηγούμενης χρονιάς σημειώνονται όταν βγαίνει το νέο μοντέλο. Αυτό είναι γνωστό ως κίνδυνο επιτοκίου ή κινδύνου αγοράς.
Τόσο ο κίνδυνος επιτοκίου όσο και ο κίνδυνος ευκαιρίας αυξάνονται όσο περισσότερο κρατάτε ένα ομόλογο ή τόσο μεγαλύτερη είναι η λήξη του ομολόγου. Όσο μεγαλύτερη είναι η διάρκεια του ομολόγου σας, τόσο μεγαλύτερη είναι η πιθανότητα να είναι διαθέσιμη μια πιο ελκυστική επενδυτική ευκαιρία.
Οι επενδυτές που αγοράζουν ομόλογα για τις τακτικές πληρωμές τόκων τους και δεν τα ανταλλάσσουν στη δευτερογενή αγορά ομολόγων, δεν χρειάζεται να ανησυχούν για την πτώση της τιμής των ομολόγων τους. Όμως αντιμετωπίζουν ένα ελαφρώς διαφορετικό πρόβλημα, γνωστό ως πρόβλημα είναι ο κίνδυνος ευκαιρίας ή ο κίνδυνος περιόδου κατοχής. Αυτό σημαίνει ότι ένας επενδυτής που αγοράζει ένα μακροπρόθεσμο ομόλογο, κινδυνεύει να δεσμεύσει χρήματα σε σχετικά χαμηλό ποσοστό ΕΠΙΣΤΡΟΦΗ εάν τα επιτόκια και οι αποδόσεις των ομολόγων αυξηθούν για νέα θέματα.