Ορισμός τιμής μετατροπής & Παράδειγμα
Τι είναι η τιμή μετατροπής;
Η τιμή μετατροπής είναι η τιμή ανά μετοχή στην οποία μπορεί να μετατραπεί μετατρέψιμη ασφάλεια, όπως εταιρικά ομόλογα ή προνομιούχες μετοχές κοινή μετοχή. Η τιμή μετατροπής ορίζεται όταν ο λόγος μετατροπής αποφασίζεται για α μετατρέψιμη ασφάλεια. Ο λόγος μετατροπής μπορεί να βρεθεί στο ομόλογο συμβόλαιο (στην περίπτωση μετατρέψιμων ομολόγων) ή στην ασφάλεια πρόγραμμα (στην περίπτωση μετατρέψιμων προνομιούχων μετοχών).
Κατανόηση της τιμής μετατροπής
Η τιμή μετατροπής μπαίνει στο παιχνίδι όταν οι εταιρείες προσπαθούν να αντλήσουν κεφάλαιο. Μπορούν να αντλήσουν κεφάλαια είτε μέσω χρέους είτε ιδίων κεφαλαίων. Το χρέος πρέπει να επιστραφεί στους δανειστές, αλλά τείνει να κοστίζει λιγότερο από τα ίδια κεφάλαια λόγω των φορολογικών πλεονεκτημάτων που σχετίζονται με την πληρωμή τόκων. Τα ίδια κεφάλαια μπορεί να κοστίσουν περισσότερο από το χρέος, αλλά δεν χρειάζεται να εξοφληθούν.
Από την πλευρά του επενδυτή, τα ομόλογα είναι ασφαλέστερα, αλλά έχουν περιορισμένη απόδοση. Τα ίδια κεφάλαια παρέχουν μια ευκαιρία για ανατίμηση της τιμής των μετοχών, αλλά καμία προστασία σε περίπτωση αθέτησης της εταιρείας. Μετατρέψιμα ομόλογα, προτιμώμενα και
ομολογίες παρέχουν μια υβριδική επιλογή για εταιρείες και επενδυτές. Οι εταιρείες είναι πρόθυμες να πληρώσουν λίγο περισσότερα, και οι επενδυτές είναι πρόθυμοι να δεχτούν λίγο λιγότερο, για την ενσωματωμένη επιλογή μετατροπής που επιτρέπει στους κατόχους μετατρέψιμων τίτλων να μετατραπούν σε κοινές μετοχές εάν η τιμή των κοινών μετοχών φτάσει τη μετατροπή τιμή.Η σημασία της τιμής μετατροπής
Η τιμή μετατροπής αποτελεί μέρος του καθορισμού του αριθμού των μετοχών που θα ληφθούν κατά τη μετατροπή. Εάν οι μετοχές δεν κλείσουν ποτέ πάνω από την τιμή μετατροπής, το μετατρέψιμο ομόλογο δεν μετατρέπεται ποτέ σε κοινές μετοχές. Συνήθως, η τιμή μετατροπής ορίζεται σε σημαντικό ποσό υψηλότερο από την τρέχουσα τιμή του κοινού μετοχών για να καταστεί επιθυμητή η μετατροπή μόνο εάν οι κοινές μετοχές μιας εταιρείας παρουσιάσουν σημαντική αύξηση σε αξία. Η τιμή μετατροπής καθορίζεται από τη διοίκηση ως μέρος του λόγου μετατροπών πριν από την έκδοση των μετατρέψιμων στο κοινό. Ο λόγος μετατροπής είναι η ονομαστική αξία της μετατρέψιμης ασφάλειας διαιρούμενη με την τιμή μετατροπής.
Πώς να υπολογίσετε την τιμή μετατροπής
Για παράδειγμα, ένα ομόλογο έχει λόγο μετατροπής 5, πράγμα που σημαίνει ότι ο επενδυτής μπορεί να ανταλλάξει ένα ομόλογο για πέντε μετοχές κοινής μετοχής. Η τιμή μετατροπής του μετατρέψιμου τίτλου είναι η τιμή του ομολόγου διαιρούμενη με το λόγο μετατροπής. Εάν η ονομαστική αξία των ομολόγων είναι $ 1000, η τιμή μετατροπής υπολογίζεται διαιρώντας $ 1000 με 5 ή $ 200. Εάν ο λόγος μετατροπής είναι 10, η τιμή μετατροπής μειώνεται στα 100 $. Επομένως, η τιμή αγοράς πρέπει να φτάσει την τιμή μετατροπής για να μετατραπεί η ασφάλεια. Ένας υψηλότερος λόγος μετατροπής οδηγεί σε χαμηλότερη τιμή μετατροπής, όπως ένας χαμηλότερος λόγος μετατροπής οδηγεί σε υψηλότερη τιμή μετατροπής.