Πώς να δημιουργήσετε ένα σύγχρονο χαρτοφυλάκιο σταθερού εισοδήματος

Σταθερού εισοδήματοςεπενδύοντας συχνά παίρνει ένα πίσω μέρος στις σκέψεις μας στο γρήγορο χρηματιστήριο, με την καθημερινή δράση και τις υποσχέσεις της ανώτερης επιστρέφει. Αλλά αν είστε συνταξιούχος - ή πλησιάζετε συνταξιοδότηση-τα μέσα σταθερού εισοδήματος πρέπει να μετακινούνται στη θέση του οδηγού. Σε αυτό το στάδιο, η διατήρηση κεφαλαίου με εγγυημένη ροή εισοδήματος γίνεται ο πιο σημαντικός στόχος.

Σήμερα, οι επενδυτές πρέπει να μπερδέψουν τα πράγματα και να γίνουν γνωστοί σε διαφορετικά τάξεις περιουσιακών στοιχείων να διατηρούν υψηλά τα εισοδήματα του χαρτοφυλακίου τους, να μειώνουν τον κίνδυνο και να παραμένουν μπροστά από τον πληθωρισμό. Ακόμα και το μεγάλο Μπέντζαμιν Γκράχαμ, ο πατέρας του επένδυση αξίας, πρότεινε ένα χαρτοφυλάκιο μείγμα μετοχών και ομολόγων για επενδυτές μεταγενέστερου σταδίου.

Αν ζούσε σήμερα, ο Γκράχαμ πιθανότατα θα τραγουδούσε την ίδια μελωδία, ειδικά μετά την έλευση νέων και διαφορετικών προϊόντων και στρατηγικών για επενδυτές που αναζητούν εισόδημα. Σε αυτό το άρθρο, θα καθορίσουμε τον οδικό χάρτη για τη δημιουργία ενός σύγχρονου χαρτοφυλακίου σταθερού εισοδήματος.

Κάποια Ιστορική Προοπτική

Από την αρχή, διδάσκουμε ότι οι αποδόσεις των μετοχών ξεπερνούν τις αποδόσεις των ομολόγων. Ενώ ιστορικά αυτό έχει αποδειχθεί ότι είναι αλήθεια, η απόκλιση μεταξύ των δύο αποδόσεων δεν είναι τόσο μεγάλη όσο θα νόμιζε κανείς. Εδώ είναι τι το Journal of American Finance αναφέρθηκε από μελέτη «Μακροπρόθεσμα ομόλογα έναντι Μετοχές »(2004). Χρησιμοποιώντας περισσότερα από 60 κλιμακωτά διαστήματα 35 ετών από το 1900 έως το 1996, η μελέτη έδειξε ότι οι μετοχές επιστρέφουν, μετά πληθωρισμός υπολογίστηκε, μετρήθηκε αύξηση περίπου 5,5%.

Τα ομόλογα, από την άλλη πλευρά, εμφανίστηκαν πραγματικές αποδόσεις (μετά τον πληθωρισμό) περίπου 3%. Ωστόσο, οι επενδυτές πρέπει να γνωρίζουν ότι οι αποδόσεις σταθερού εισοδήματος είναι ιστορικά χαμηλές σε σύγκριση με εκείνες πριν από το 2008 και είναι απίθανο να επιστρέψουν, σύμφωνα με τη MaryAnn Hurley, αντιπρόεδρο σταθερού εισοδήματος στο D.A. Davidson & Co.

Ο μακρύς δεσμός πέφτει σύντομος

Μία από τις σημαντικότερες αλλαγές στις επενδύσεις σταθερού εισοδήματος στις αρχές του 21ου αιώνα είναι ότι η μακρύ δεσμό (ένα ομόλογο που λήγει σε περισσότερα από 10 χρόνια) έχει εγκαταλείψει το προηγούμενο σημαντικό του απόδοση παραγωγής όφελος.

Για παράδειγμα, ρίξτε μια ματιά στις καμπύλες αποδόσεων για τις κύριες κατηγορίες ομολόγων όπως ήταν στις 18 Ιουλίου 2019:

Υπάρχουν πολλά συμπεράσματα που μπορούν να εξαχθούν από μια ανασκόπηση αυτών των γραφημάτων:

• Το μακροχρόνιο ομόλογο (20 ή 30 ετών) δεν είναι μια πολύ ελκυστική επένδυση. σε περίπτωση που Ταμεία, ο Ομόλογο 30 ετών αποδίδει επί του παρόντος όχι περισσότερο από ένα εξάμηνο Κρατικό ομόλογο.
• Υψηλός βαθμός εταιρικά ομόλογα παρέχουν ελκυστική απόδοση αποδόσεων στα Δημόσια Ταμεία (5,57% έως 4,56% για λήξεις 10 ετών).
• Σε φορολογητέο λογαριασμό, δημοτικά ομόλογα μπορεί να προσφέρει ελκυστική φορολογικές ισοδύναμες αποδόσεις σε κρατικά και εταιρικά ομόλογα, αν όχι καλύτερα. Αυτό περιλαμβάνει έναν επιπλέον υπολογισμό για επιβεβαίωση, αλλά μια καλή εκτίμηση είναι να λάβουμε το κουπόνι απόδοση και διαιρέστε το με 0,68 για να εκτιμήσετε τις επιπτώσεις της κατάστασης και ομοσπονδιακός φόρος αποταμιεύσεις (για έναν επενδυτή στο 32% ομοσπονδιακή φορολογική βάση).

Με βραχυπρόθεσμες αποδόσεις τόσο κοντά σε εκείνες των μακροπρόθεσμων αποδόσεων, απλά δεν έχει νόημα να δεσμευτούμε πλέον για το μακροπρόθεσμο ομόλογο. Κλειδώστε τα χρήματά σας για άλλα 20 χρόνια για να κερδίσετε ελάχιστα επιπλέον 20 ή 30 σημεία βάσης απλά δεν πληρώνει αρκετά για να κάνει την επένδυση αξιόλογη.

Μια σταθερή καμπύλη απόδοσης υποδηλώνει επιβράδυνση της οικονομίας, σύμφωνα με τον Hurley. «Εάν επενδύσετε σε ομόλογα 7 έως 15 ετών, αν και υπάρχει μικρή παραλαβή απόδοσης, όταν η μικρή εγγύηση ωριμάζει η μεγαλύτερη ασφάλεια θα συγκεντρώσει επίσης λιγότερες αποδόσεις, αλλά θα μειωθεί λιγότερο από τους κλάδους μικρότερης καμπύλης, "Hurley λέει. "Όταν η Fed διευκολύνει, η καμπύλη αποδόσεων θα ενταθεί και τα σύντομα επιτόκια θα πέσουν περισσότερο από τα μεγάλα επιτόκια".

Επενδυτική ευκαιρία σταθερού εισοδήματος

Αυτό παρουσιάζει μια ευκαιρία για επενδυτές σταθερού εισοδήματος επειδή οι αγορές μπορούν να γίνουν στην περίοδο λήξης πέντε έως δέκα ετών. επανεπενδύθηκε με τα ισχύοντα επιτόκια όταν αυτά τα ομόλογα εκπληρώσουν. Όταν αυτά τα ομόλογα ώριμος είναι επίσης ένας φυσικός χρόνος για επανεκτίμηση της κατάστασης του οικονομία και προσαρμόστε το χαρτοφυλάκιό σας όπως απαιτείται.

Οι χαμηλότερες αποδόσεις μπορεί να δελεάσουν τους επενδυτές να αναλάβουν μεγαλύτερο κίνδυνο για να επιτύχουν τις ίδιες αποδόσεις όπως θα είχαν τα προηγούμενα χρόνια. Η τρέχουσα σχέση μεταξύ βραχυπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων αποδόσεων απεικονίζει επίσης τη χρησιμότητα του α σκάλα ομολόγων. Η Laddering επενδύει σε οκτώ έως 10 μεμονωμένα θέματα, με ένα να έρχεται κάθε χρόνο. Αυτό μπορεί να σας βοηθήσει να διαφοροποιήσετε καθώς και να σας αποτρέψει από την ανάγκη να κάνετε προβλέψεις επιτόκια στο μέλλον, καθώς οι λήξεις θα κατανέμονται σε καμπύλη απόδοσης, με ευκαιρίες αναπροσαρμογής κάθε χρόνο όπως το δικό σου ορατότητα γίνεται πιο ξεκάθαρο.

Διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου: Πέντε ιδέες

Η διαφοροποίηση ως μορφή διαχείρισης κινδύνου πρέπει να είναι στο μυαλό όλων των επενδυτών. Οι διάφοροι τύποι επενδύσεων που πραγματοποιούνται σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο θα βοηθήσουν-κατά μέσο όρο-τον επενδυτή να επιτύχει υψηλότερες μακροπρόθεσμες αποδόσεις.

1. Μετοχές

Προσθέτοντας κάποια σταθερή, υψηλή πληρωμή μερίσματος μετοχές Ο σχηματισμός ενός ισορροπημένου χαρτοφυλακίου γίνεται ένα πολύτιμο νέο μοντέλο για επενδύσεις σε τελευταίο στάδιο, ακόμη και για τους ανθρώπους που βρίσκονται σε ηλικία συνταξιοδότησης. Πολλές μεγάλες, καθιερωμένες εταιρείες στο S&P 500 αποδόσεις αμοιβών που υπερβαίνουν τα τρέχοντα ποσοστά πληθωρισμού (τα οποία κυμαίνονται περίπου στο 2,4% ετησίως), μαζί με το πρόσθετο όφελος από τη δυνατότητα συμμετοχής ενός επενδυτή σε εταιρικό κέρδος ανάπτυξη.

Ενα απλό screener αποθεμάτων μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την εύρεση εταιρειών που προσφέρουν υψηλέςμέρισμαπληρωμές πληρούν επίσης ορισμένες απαιτήσεις αξίας και σταθερότητας, όπως αυτές που είναι κατάλληλες για έναν συντηρητικό επενδυτή που επιδιώκει να ελαχιστοποιήσει τα ιδιότυπα (ειδικά για τα αποθέματα) και κινδύνους της αγοράς. Παρακάτω είναι μια λίστα εταιρειών με τα ακόλουθα παραδείγματα κριτηρίων οθόνης:

• Μέγεθος: Τουλάχιστον 10 δισεκατομμύρια δολάρια σε κεφαλαιοποίηση αγοράς
• Υψηλά μερίσματα: Όλοι πληρώνουν απόδοση τουλάχιστον 2,8%
• Χαμηλή μεταβλητότητα: Όλες οι μετοχές έχουν α βήτα λιγότερο από 1, πράγμα που σημαίνει ότι έχουν κάνει συναλλαγές με λιγότερα αστάθεια από τη συνολική αγορά.
• Λογικές αποτιμήσεις: Όλες οι μετοχές έχουν α Ρ/Ε-αναλογία ανάπτυξης, ή Αναλογία PEG 1,75 ή λιγότερο, πράγμα που σημαίνει ότι οι προσδοκίες ανάπτυξης είναι λογικές τιμές για τη μετοχή. Αυτό το φίλτρο αφαιρεί τις εταιρείες των οποίων τα μερίσματα είναι τεχνητά υψηλά λόγω επιδείνωσης κέρδη βασικές αρχές.
• Διαφοροποίηση τομέα: ΕΝΑ καλάθι αποθεμάτων από διαφορετικά τομείς μπορεί να ελαχιστοποιήσει ορισμένους κινδύνους αγοράς επενδύοντας σε όλα τα μέρη της οικονομίας.

Σίγουρα, η επένδυση σε μετοχές συνεπάγεται σημαντικούς κινδύνους σε σύγκριση με οχήματα σταθερού εισοδήματος, αλλά οι κίνδυνοι αυτοί μπορούν να μετριαστούν διαφοροποιώντας εντός των τομέων και διατηρώντας τη συνολική έκθεση στα ίδια κεφάλαια κάτω από το 30 έως 40% της συνολικής αξίας του χαρτοφυλακίου.

Οποιοσδήποτε μύθος για τις μετοχές υψηλού μερίσματος είναι άτακτοι, οι μη εκτελεστές είναι ακριβώς αυτοί: μύθοι. Σκεφτείτε ότι μεταξύ 1972 και 2005, οι μετοχές του S&P που κατέβαλαν μερίσματα κατέβαλαν απόδοση άνω του 10% ετησίως, σε σύγκριση με μόλις 4,3% την ίδια περίοδο για μετοχές που δεν είχαν πληρώσει μερίσματα. Σταθερά ποσά από μετρητά εισόδημα, χαμηλότερο αστάθεια και υψηλότερες αποδόσεις; Δεν ακούγονται πια τόσο ακατάστατα, έτσι;

2. Ακίνητα

Τίποτα σαν ένα ωραίο κομμάτι ακινήτου που προσφέρει πλούσιο εισόδημα από ενοίκια για να βελτιώσει τα επόμενα χρόνια σας. Αντί να γίνετε ιδιοκτήτης, ωστόσο, καλύτερα να επενδύσετε καταπιστεύματα επενδύσεων σε ακίνητα (REITs). Αυτοί οι τίτλοι υψηλής απόδοσης παρέχουν ρευστότητα, να διαπραγματεύονται σαν μετοχές και να έχουν το πρόσθετο όφελος να είναι σε ξεχωριστή θέση κατηγορία περιουσιακών στοιχείων από ομόλογα και μετοχές. Τα REIT είναι ένας τρόπος διαφοροποίησης ένα σύγχρονο χαρτοφυλάκιο σταθερού εισοδήματος έναντι κινδύνων αγοράς σε μετοχές και πιστωτικών κινδύνων σε ομόλογα.

3. Ομόλογα υψηλής απόδοσης

Ομόλογα υψηλής απόδοσης, αλλιώς "ανεπιθύμητα ομόλογα, "είναι μια άλλη πιθανή λεωφόρος. Αλήθεια, αυτά χρεωστικά μέσα προσφέροντας αποδόσεις πάνω από την αγορά είναι πολύ δύσκολο να επενδυθούν μεμονωμένα με σιγουριά, αλλά επιλέγοντας ένα ταμείο ομολόγων με σταθερά αποτελέσματα λειτουργίας, μπορείτε να αφιερώσετε α μέρος του χαρτοφυλακίου σας για εκδόσεις ομολόγων υψηλής απόδοσης ως τρόπο ενίσχυσης των αποδόσεων σταθερού εισοδήματος.

Θα υπάρχουν πολλά κεφάλαια υψηλής απόδοσης κλειστού τύπου, πράγμα που σημαίνει ότι η τιμή μπορεί να διαπραγματεύεται υψηλότερα από την καθαρή αξία περιουσιακού στοιχείου (NAV) του ταμείου. Lookάξτε να βρείτε ένα ταμείο με λίγα έως και καθόλου πριμοδότηση έναντι της NAV για ένα επιπλέον περιθώριο ασφάλειας όταν επενδύετε εδώ.

4. Χρεόγραφα που προστατεύονται από τον πληθωρισμό

Στη συνέχεια, σκεφτείτε Χρεόγραφα που προστατεύονται από τον πληθωρισμό του Δημοσίου (TIPS). Είναι ένας πολύ καλός τρόπος για να προστατευτείτε από ό, τι ο πληθωρισμός μπορεί να σας επηρεάσει στο μέλλον. Φέρουν ένα μέτριο επιτόκιο κουπονιού (συνήθως μεταξύ 1% και 2,5%), αλλά το πραγματικό όφελος είναι ότι η τιμή θα προσαρμοστεί συστηματικά ώστε να συμβαδίζει με τον πληθωρισμό.

Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι τα TIPS είναι καλύτερα να τηρούνται φορολογικά πλεονεκτικά λογαριασμών, καθώς οι προσαρμογές του πληθωρισμού γίνονται μέσω προσθηκών στο ΔΙΕΥΘΥΝΤΡΙΑ σχολειου ποσό. Αυτό σημαίνει ότι θα μπορούσαν να δημιουργήσουν μεγάλες κέρδη κεφαλαίου όταν πωλούνται, οπότε κρατήστε τις ΣΥΜΒΟΥΛΕΣ σε αυτό IRA, και θα προσθέσετε μια σταθερή γροθιά για την καταπολέμηση του πληθωρισμού με την ασφάλεια που μπορούν να παρέχουν μόνο τα αμερικανικά ομόλογα.

5. Χρέος αναδυόμενων αγορών

Όπως και με τις εκδόσεις υψηλής απόδοσης, τα ομόλογα των αναδυόμενων αγορών επενδύονται καλύτερα μέσω a αμοιβαίο κεφάλαιο ή ανταλλασσόμενο κεφάλαιο (ETF). Μεμονωμένα θέματα μπορεί να είναι μη ρευστό και δύσκολο να ερευνηθεί αποτελεσματικά. Ωστόσο, οι αποδόσεις ήταν ιστορικά υψηλότερες από το χρέος προηγμένης οικονομίας, παρέχοντας μια ωραία διαφοροποίηση που βοηθά στην αποτροπή των κινδύνων για τη χώρα. Όπως και με τα κεφάλαια υψηλής απόδοσης, πολλά ταμεία αναδυόμενων αγορών είναι κλειστού τύπου, οπότε αναζητήστε αυτά που έχουν λογικές τιμές σε σύγκριση με το NAV τους.

Ένα δείγμα χαρτοφυλακίου

Αυτό το δείγμα χαρτοφυλακίου θα παρέχει πολύτιμη έκθεση σε άλλες αγορές και κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Το παρακάτω χαρτοφυλάκιο δημιουργήθηκε με γνώμονα την ασφάλεια. Είναι επίσης έτοιμο να συμμετάσχει στην παγκόσμια ανάπτυξη μέσω επενδύσεων σε μετοχές και ακίνητα περιουσιακά στοιχεία.

Το μέγεθος του χαρτοφυλακίου θα πρέπει να μετρηθεί προσεκτικά για να καθοριστεί το βέλτιστο επίπεδο των ταμειακών ροών και η μεγιστοποίηση της φορολογικής εξοικονόμησης θα είναι ζωτικής σημασίας. Εάν αποδειχθεί ότι το σχέδιο συνταξιοδότησης ενός επενδυτή θα απαιτήσει περιοδική "σύροντας προς τα κάτω"από τα κύρια ποσά, καθώς και τη λήψη των ταμειακών ροών, είναι καλύτερο να επισκεφθείτε ένα πιστοποιημένος οικονομικός προγραμματιστής (ΚΑΠ) να βοηθήσει με τις κατανομές. Ένας CFP μπορεί επίσης να εκτελεστεί Προσομοιώσεις του Μόντε Κάρλο για να σας δείξει πώς ένα συγκεκριμένο χαρτοφυλάκιο θα αντιδρούσε σε διαφορετικά οικονομικά περιβάλλοντα, αλλαγές στα επιτόκια και άλλους πιθανούς παράγοντες.

Αν θα χρησιμοποιηθούν κεφάλαια

Όπως ίσως έχετε παρατηρήσει, προτείναμε επιλογές κεφαλαίων για πολλά από τα περιουσιακά στοιχεία που περιγράφονται παραπάνω. Η απόφαση για τη χρήση ενός κεφαλαίου θα εξαρτηθεί από το πόσο χρόνο και προσπάθεια θέλει να αφιερώσει ένας επενδυτής στο χαρτοφυλάκιό του - και πόσο αμοιβές μπορούν να αντέξουν οικονομικά.

Ένα ταμείο που στοχεύει στη μείωση του εισοδήματος ή των μερισμάτων 5% ετησίως, εγκαταλείπει μια μεγάλη φέτα μιας ήδη μικρής πίτας με αναλογία δαπανών ακόμη και 0,5%. Επομένως, προσέξτε κεφάλαια με μακρά ρεκόρ, χαμηλό κύκλο εργασιών και, πάνω απ 'όλα, χαμηλά τέλη όταν ακολουθείτε αυτήν τη διαδρομή.

Η κατώτατη γραμμή

Οι επενδύσεις σταθερού εισοδήματος έχουν αλλάξει δραματικά σε σύντομο χρονικό διάστημα. Ενώ ορισμένες πτυχές έχουν γίνει πιο περίπλοκες, Γουώλ Στρητ έχει απαντήσει παρέχοντας περισσότερα εργαλεία στον σύγχρονο επενδυτή σταθερού εισοδήματος για τη δημιουργία προσαρμοσμένων χαρτοφυλακίων. Το να είσαι επιτυχημένος επενδυτής σταθερού εισοδήματος σήμερα μπορεί να σημαίνει να βγεις έξω από τα κλασσικά κουτιά και χρησιμοποιώντας αυτά τα εργαλεία για τη δημιουργία ενός σύγχρονου χαρτοφυλακίου σταθερού εισοδήματος, ενός κατάλληλου και ευέλικτου σε ένα αβέβαιο κόσμος.

Υπάρχουν κίνδυνοι που σχετίζονται με κάθε τύπο επένδυσης που παρατίθεται εδώ - δεν υπάρχουν πάντα; Ωστόσο, η διαφοροποίηση μεταξύ των κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων έχει αποδειχθεί ότι είναι ένας πολύ αποτελεσματικός τρόπος για τη μείωση του συνολικού κινδύνου χαρτοφυλακίου. Ο μεγαλύτερος κίνδυνος για έναν επενδυτή που αναζητά την κύρια προστασία με το εισόδημα είναι να συμβαδίζει με τον πληθωρισμό. Ένας έξυπνος τρόπος για τη μείωση αυτού του κινδύνου είναι η διαφοροποίηση μεταξύ επενδύσεων υψηλής ποιότητας και υψηλότερης απόδοσης, αντί να βασίζεται σε τυπικά ομόλογα.