Por qué el mercado alcista podría subir más del 25% en 2019 a pesar de la guerra comercial

La escalada entre Estados Unidos y China guerra comercial ha aumentado el sentimiento bajista, pero varias inversiones respetadas estrategas seguir siendo optimista, prediciendo el Índice S&P 500 (SPX) aumentará entre un 25% y un 30% en 2019. Hasta el cierre del 23 de mayo, el S&P 500 ganó un 12,6% en lo que va del año.

Pero el viaje puede ser accidentado. Binky Chadha, director de asignación de activos y estratega jefe de acciones de Deutche Bank, proyecta que el S&P 500 terminará 2019 en 3.250, un aumento del 29,7% para el año, y la llamada más optimista entre las 17 empresas encuestadas por CNBC. Sin embargo, espera que las acciones caigan durante los próximos tres meses antes de repuntar bruscamente. "Soy muy de la opinión de que las cosas deben empeorar antes de que puedan mejorar", dijo.

Otro toro es Marko Kolanovic, el jefe global de cuantitativos y derivados estrategia en JPMorgan, reconocido como uno de los pronosticadores más precisos en mundo financiero. El dijo Business Insider

sobre un "Trump collar. "Es decir, el presidente Trump ejerce presión sobre el comercio cuando las acciones suben y retrocede cuando el mercado se debilita. El objetivo del S&P 500 de fin de año de Kolanovic es de 3.000, o una ganancia del 19,7% para 2019, pero cree que una resolución comercial exitosa puede impulsar el índice a 3.200, un aumento del 27,7% para el año.

La siguiente tabla resume los resultados de la Encuesta de estrategas de mercado de CNBC más reciente.

Importancia para los inversores

Kolanovic cree que Trump elige cuidadosamente sus lugares con respecto a las conversaciones y las acciones sobre comercio, buscando limitar los resultados ventas masivas del mercado a no más del 3% al 4%, mientras está listo para hacer comentarios concesionales o movimientos para detener la venta. Él estima que hay una amplia demanda reprimida de acciones, después de que muchos inversores redujeron apresuradamente su exposición a las acciones en respuesta a los duros tuits de Trump sobre el comercio a principios de mayo.

"La razón de nuestra postura es el posicionamiento muy bajo en prácticamente todos los tipos de inversores de renta variable, y hasta ahora técnico daños por el reciente aumento de volatilidad", Dijo Kolanovic en una nota reciente a los clientes, citada por BI. "Nuestro caso base fue, y sigue siendo, que la guerra comercial con China se resolverá este año, y seguimos siendo cautelosamente constructivos", agregó.

En sus comentarios en la CNBC, Chadha es "tácticamente negativo" pero "muy constructivo por más tiempo". Basado en indicadores de desaceleración del crecimiento económico de EE. UU., Así como La larga historia del mercado de retrocesos del 2% al 5% cada pocos meses, espera que los próximos tres meses sean negativos para las acciones, antes de que se restablezca la confianza.

Mirando hacia el futuro

Chadha no cree que aumento de la deuda corporativa es un riesgo creciente para el mercado. "[NOSOTROS.] PIB está desactualizado como un medio para analizar la deuda corporativa [de EE. UU.] ", dijo, y señaló que las empresas estadounidenses tienen hoy una exposición global mucho mayor que en 1960. Sobre la base de este hecho y de otras medidas, como las tenencias de efectivo de las empresas, concluye que, en general, las empresas aprovechar en realidad es bajo hoy. Chadha también encuentra que las empresas más apalancadas tienen un promedio beta de 0,6, lo que significa que sus acciones son menos volátiles que el mercado en general.