Términos matemáticos simples para bonos corporativos de cupón fijo

Cautiverio, en general, son simplemente instrumentos de deuda que permiten a las empresas, o al gobierno, financiar sus necesidades de capital al encontrar inversores que acuerden prestarles una cantidad a cambio de intereses por un período, antes de devolver el monto principal del préstamo en su totalidad. Hay tasas y períodos específicos en los que el bono editor y el inversor está de acuerdo.

Aunque los números pueden parecer confusos al principio, desglosar las cifras importantes y algunos cálculos simples pueden ayudar a que las matemáticas detrás de los bonos corporativos sean un poco más fáciles de entender. Especialmente cuando se trata de averiguar qué bonos corporativos en los que vale la pena invertir y que no ofrecen un precio suficientemente alto retorno de la inversión (ROI).

Definición de algunos términos importantes

Rendimiento actual:Esto se refiere a la rendimiento actual un bono corporativo proporciona basándose específicamente en su precio de mercado y cupón tasa en lugar de basarla a la par o valor nominal (ver más abajo). Este rendimiento se determina tomando el interés anual del bono y dividiendo esa cantidad por su precio de mercado actual. Para aclarar esto, considere este simple ejemplo: un bono de $ 1,000 que se vende por $ 900 y paga un cupón del 7% (es decir, $ 70 al año), tendría un rendimiento actual del 7.77%. Esto es $ 70 (interés anual) dividido por $ 900 (precio actual).

Ceder para llamar:El ceder para llamar se refiere al rendimiento del bono si se canjea en la primera fecha de vencimiento posible en lugar de su fecha de vencimiento. La fecha utilizada en este cálculo suele ser la más temprana posible. fecha de llamada, no la fecha final en la que alcanza su valor total. No es infrecuente que los inversores prudentes determinen tanto el rendimiento de un bono corporativo hasta el vencimiento como el rendimiento de un bono corporativo antes de tomar una decisión final sobre la inversión en un bono. Una gama de posibles rendimientos se hace evidente con el rendimiento para llamar al nivel más bajo. Considerando que, el rendimiento al vencimiento se utiliza para determinar el posible rendimiento máximo del bono.

Rendimiento al vencimiento (YTM):Esto se refiere a la tasa de interés para igualar el precio de un bono con su actual Flujo de efectivo valor. Cuando se usa la frase rendimiento al vencimiento, esto significa que se asume que el bono corporativo se mantendrá hasta que venza. Además, este término también asume que todos los flujos de efectivo provisionales se reinvierten a una tasa equivalente al rendimiento al vencimiento. Si el bono corporativo no se mantiene hasta el vencimiento, o los flujos de efectivo se reinvierten a tasas diferentes de la tasa de rendimiento al vencimiento, entonces el rendimiento del inversor será diferente del rendimiento al vencimiento. Es importante tener en cuenta que el cálculo del rendimiento hasta el vencimiento incluye la consideración de las pérdidas de capital, las ganancias o los ingresos que experimentan los inversores al mantener un bono hasta el vencimiento.

Rendimiento a lo peor (YTW):Esto se refiere al rendimiento más bajo posible que puede generar un bono corporativo. Esta medida se suele llamar antes madurez.

Duración:Mide la sensibilidad de un bono a los cambios en las tasas de interés. La duración se refiere específicamente a la peso promedio plazo en el que se necesitan los flujos de efectivo de un valor para madurar. Este término promedio está ponderado específicamente por el porcentaje del valor actual del flujo de efectivo del precio del título. Esto significa que cuanto más larga o mayor es la duración de un bono, más vulnerable es a los cambios en las tasas de interés. Según Blackrock, como regla general, por cada aumento o disminución del 1% en las tasas de interés, el precio de un bono cambiará aproximadamente un 1% en la dirección opuesta por cada año de duración.

Otros factores a considerar

Fecha de vencimiento:La fecha de vencimiento es la fecha en que recibe su inversión principal en un bono corporativo. Por lo tanto, también determina durante cuánto tiempo recibirá los pagos de intereses sobre ese capital. Por supuesto, existen algunas excepciones a cómo funciona esto. Por ejemplo, algunos bonos o valores se consideran invocable. Esto significa que el emisor del bono puede devolver el capital en momentos específicos antes del vencimiento real. Sin duda alguna, es importante que los inversores determinen si un bono corporativo es exigible antes de la inversión en dichos valores.

Cupón:Esto se refiere a la cantidad anual de intereses que paga un bono y, a menudo, se expresa como un porcentaje del valor nominal del bono. Esto significa que un bono corporativo de $ 1,000 que tiene un cupón fijo del 6% paga $ 60 al año por la duración del bono. La mayoría de los pagos de intereses se realizan semi anualmente. Entonces, en este ejemplo, los inversores probablemente recibirían un pago de $ 30, dos veces al año. Como se mencionó anteriormente, también hay un rendimiento actual que puede desviarse del cupón, que también se llama rendimiento nominal en contraste con el rendimiento actual. Esto se debe a que los bonos, una vez emitidos, pueden negociarse y revenderse, lo que puede hacer que su valor fluctúe. Es importante tener en cuenta que los cambios en el rendimiento actual no afectan el cupón como valor nominal, y los pagos anuales se fijan a partir de la fecha de emisión.

Valor nominal:Este es el vínculo valor nominal—La cantidad escrita en el estatuto corporativo del emisor. Esta cantidad es de particular importancia para los bonos de renta fija, donde se utiliza para determinar el valor del bono al vencimiento, así como el número de pagos de cupones hasta ese momento. El valor nominal normal de un bono es de $ 100 o $ 1,000. El precio de mercado actual de cualquier bono corporativo puede estar por encima o por debajo del valor nominal en cualquier momento dependiendo de muchos factores diferentes, como la tasa de interés actual, la calificación crediticia del emisor del bono, la calidad de la corporación y el tiempo hasta el vencimiento.

El precio actual (o precio de compra):Esto solo se refiere a la cantidad que paga un inversionista por el bono corporativo (o cualquier otro valor). Para los inversores, esta es la cantidad importante, ya que el precio actual determina en última instancia su ROI potencial. Si el precio de compra es mucho más alto que el valor nominal, lo más probable es que la oportunidad no presente una gran posibilidad de rentabilidad.

Frecuencia del cupón y fecha de pago de intereses: Es importante que todos los inversores conozcan la frecuencia de los cupones, así como las fechas exactas de pago de intereses de los bonos corporativos que tienen en su cartera. Esta información se puede encontrar, por ejemplo, en el folleto del emisor.

La línea de fondo

Utilizando la información mencionada anteriormente, los inversores pueden determinar con precisión los flujos de efectivo que ingresan por los pagos de intereses de diferentes bonos corporativos. Como se señaló, la mayoría de los bonos corporativos se pagan semestralmente; Sin embargo, las alternativas son anuales o trimestrales: un bono corporativo (frecuencia de cupón anual) con un $ 1,000 de valor nominal y un cupón fijo del 6% paga $ 60 una vez al año en la fecha predeterminada de interés pago.

Un bono corporativo (frecuencia de cupón trimestral) con $ 1,000 valor nominal y un cupón fijo del 6% paga $ 15 cuatro veces al año, también en las fechas predeterminadas de pago de intereses. De hecho, al recopilar los datos relevantes para todos los bonos corporativos en una cartera, los inversores pueden obtener un pago claro estructura para su cartera, ya que reciben información precisa sobre la fecha y el monto de cada cupón de interés que recibirán recibir. Al resumir en consecuencia, el inversor podrá determinar, por ejemplo, la cantidad exacta de interés mensual recibido. Estos son métodos excelentes para descubrir cifras importantes.