Definición de compromiso de ingresos netos

¿Qué es el compromiso de ingresos netos?

Un compromiso de ingresos netos requiere que el emisor de un bono municipal utilizar los ingresos generados para pagar los costos de la deuda (intereses y principal pagos) inmediatamente después de satisfacer los gastos operativos y de mantenimiento.

Comprensión del compromiso de ingresos netos

La porción "neta" de una promesa de ingresos netos se refiere a la cantidad de ingresos que quedan después de que se han satisfecho todos los gastos necesarios (ingresos menos gastos). Una vez hecho esto, el

editor debe usar los ingresos restantes para cumplir con el pago de intereses periódicos y el capital del bono municipal antes de usarlo para cualquier otro propósito.

Las promesas de ingresos netos se incluyen en los convenios de los bonos municipales para hacer que las emisiones sean menos riesgosas para los potenciales tenedores de bonos. La intención es que el emisor utilice los ingresos del proyecto financiado para pagar primero los servicios de la deuda, reduciendo así el riesgo de defecto. Como resultado, los bonos con promesas de ingresos netos a menudo tienen mayores calificaciones crediticias que los que no lo hacen.

Consideraciones Especiales

Tipos de Bonos Municipales

Hay dos tipos básicos de bonos municipales.

1. Bonos de obligación general (GO) obtenga seguridad de la autoridad crediticia y tributaria de la jurisdicción. Se basan en la creencia de que el municipio emisor podrá reembolsar sus obligaciones únicamente a través de impuestos.
2. Bonos de ingresos tener seguridad en las ganancias derivadas de peajes, cobros o rentas de la instalación construida con la emisión del bono. Un compromiso de ingresos netos es una forma de gobernar la prioridad de reembolso de los bonos de ingresos y tiene un impacto en el flujo de fondos para el emisor de bonos.

El cronograma de gastos y partes interesadas prioriza el uso de pagos de los fondos recaudados por un proyecto de obra pública financiado con bonos.

Compromiso de ingresos netos vs. Promesa de ingresos brutos

en un promesa de ingresos brutos, el pago del servicio de la deuda se realiza antes del pago de los gastos de operación y mantenimiento. Esta prioridad de pago eleva el servicio de la deuda a un nivel superior al de una promesa de ingresos netos. Sin embargo, esto no es necesariamente el preferido por los tenedores de bonos. Los tenedores de bonos pueden querer que la instalación financiada se mantenga en buenas condiciones para que la gente continúe usándola (y continúe generando ingresos). En este caso, una promesa de ingresos netos puede ser el mejor sistema.

Ingresos prometidos: el dinero comprometido para el pago del servicio de la deuda y para la realización de otros depósitos. requerido por el contrato de bonos, y el flujo de fondos son de importancia crítica al analizar los ingresos cautiverio. Los analistas de bonos municipales tienen en cuenta estos factores al considerar la viabilidad financiera de los proyectos.

Ejemplo de compromiso de ingresos netos

Los proyectos públicos financiados con bonos de ingresos que pueden incluir promesas de ingresos netos incluyen aeropuertos, universidades, puentes, instalaciones de agua y alcantarillado, hospitales y viviendas subsidiadas.

Por ejemplo, suponga que una emisión de bonos para la construcción de una nueva carretera de peaje pública recauda $ 10 millones. Sin embargo, la construcción de la nueva carretera de peaje público cuesta solo $ 8 millones. En este ejemplo, el emisor debería utilizar los $ 2 millones restantes para pagar la deuda del bono.