Múltiplo de valor empresarial a ingresos: definición de EV / R

¿Qué es el múltiplo valor-ingresos de la empresa (EV / R)?

El múltiplo valor-ingresos de la empresa (EV / R) es una medida del valor de una acción que compara el valor empresarial de una empresa con sus ingresos. EV / R es uno de varios indicadores fundamentales que los inversores utilizan para determinar si una acción tiene un precio justo. El múltiplo EV / R también se usa a menudo para determinar una empresa valuación en el caso de una posible adquisición. También se llama valor de las ventas de la empresa múltiple.

Comprensión del múltiplo de valor-ingresos de la empresa (EV / R)

El múltiplo valor-ingresos (EV / R) empresarial ayuda a comparar los ingresos de una empresa con su valor empresarial. Cuanto más bajo, mejor, ya que un múltiplo EV / R más bajo indica que una empresa está infravalorada.

Generalmente se utiliza como valoración. múltiple, el EV / R se utiliza a menudo durante las adquisiciones. Un adquirente utilizará el múltiplo EV / R para determinar un valor razonable. El valor de empresa se utiliza porque agrega deuda y saca efectivo, que un adquirente asumiría y recibiría, respectivamente.

Cómo calcular el múltiplo de valor empresarial-ingresos (EV / R)

El valor de los ingresos de la empresa (EV / R) se calcula fácilmente tomando el valor de la empresa de la empresa y dividiéndola por los ingresos de la empresa.

​EV / R=IngresosValor de la empresa​donde:Valor de la empresa=MC+D−CCMC=Capitalización de mercadoD=DeudaCC=Efectivo y equivalentes de efectivo​

Ejemplo de cómo utilizar el múltiplo valor-ingresos de la empresa (EV / R)

Digamos que una empresa tiene $ 20 millones en pasivos a corto plazo en los libros y $ 30 millones en pasivos a largo plazo. Tiene $ 125 millones en activos, y el 10% de esos activos se informa como efectivo. Hay 10 millones de acciones ordinarias de la compañía en circulación y el precio actual por acción es de $ 17,50. La compañía reportó $ 85 millones en ingresos el año pasado.

Usando este escenario, el valor empresarial de la empresa es:

Valor de la empresa​=($10,000,000×$17.50)+($20,000,000+$30,000,000)−($125,000,000×0.1)=$175,000,000+$50,000,000−$12,500,000=$212,500,000​

A continuación, para encontrar el EV / R, simplemente tome el EV y divídalo por los ingresos del año:

EV / R​=$85,000,000$212,500,000​=2.5​

El valor empresarial se puede calcular utilizando una fórmula un poco más complicada que incluye algunas variables más. Algunos analistas prefieren este método a la versión más simplificada. La versión del valor empresarial con términos agregados es:

​Valor de la empresa=MC+D+PSC+MI−CCdonde:PSC=Capital compartido preferidoMI=Interés minoritario ​

Como ejemplo de la vida real, considere el principal sector minorista, en particular Wal-Mart (NYSE: WMT), Target (NYSE: TGT) y Big Lots (NYSE: BIG). Los valores empresariales de Wal-Mart, Target y Big Lots son $ 433,9 mil millones, $ 79,33 mil millones y $ 3,36 mil millones, respectivamente, a partir de agosto. 15, 2020.

Mientras tanto, los tres tienen ingresos durante el últimos 12 meses de $ 534,66 mil millones, $ 80,1 mil millones y $ 5,47 mil millones, respectivamente. Dividir cada uno de sus valores empresariales por ingresos significa que el EV / R de Wal-Mart es 0,81, el objetivo es 0,99 y el de Big Lots es 0,61.

La diferencia entre el múltiplo de valor de ingresos de la empresa (EV / R) y el valor de EBITDA de la empresa (EV / EBITDA)

El valor de ingresos de la empresa (EV / R) analiza la capacidad de generación de ingresos de una empresa, mientras que el valor de EBITDA de la empresa (EV / EBITDA), también conocido como empresa múltiple: Analiza la capacidad de una empresa para generar flujos de efectivo operativos.

El EV / EBITDA toma en cuenta los gastos operativos, mientras que el EV / R solo mira la línea superior. La ventaja que tiene EV / R es que se puede utilizar para empresas que aún no han generado ingresos o beneficios, como el caso de Amazon (AMZN) en sus inicios.

Limitaciones del uso de múltiplos de valor-ingresos de la empresa (EV / R)

El múltiplo valor-ingresos de la empresa debe utilizarse para comparar empresas de la misma industria y como punto de referencia de la proporción de los mejores en su clase en la industria para saber si la proporción representa un buen desempeño o pobre.

Además, a diferencia de la capitalización de mercado, que está disponible en empresas como Yahoo! Finanzas, el múltiplo EV / R requiere calcular el valor empresarial. Esto requiere sumar la deuda y restar el efectivo y podría involucrar factores adicionales si usa la versión ampliada.