Cómo los eventos corporativos impactan los valores de las acciones y los bonos

Después de encontrar una empresa que parece un buen candidato de inversión y de conocer el negocio y las finanzas, los inversores suelen elegir qué tipo de inversión realizar. Cepo son inversiones en las que el inversor tiene una participación en la propiedad de la corporación. Cautiverio Permitir que los inversores presten dinero a la corporación y reciban intereses.

Echemos un vistazo a cómo estas inversiones tan diferentes se ven afectadas por los eventos corporativos.

Inversión como accionista

Los accionistas poseen una parte de la empresa en la que están invertidos.Las acciones se negocian en una bolsa y los precios los fija el mercado. Los precios de las acciones suelen estar impulsados ​​por los resultados financieros, las noticias de la empresa y la industria. fundamentos. Por lo general, se valoran en una "múltiple"base.

Los inversores en acciones generalmente invierten en empresas que consideran que tienen mejores perspectivas de crecimiento y que el mercado las infravalora. Mientras que el mercado fija los precios de las acciones, los accionistas tienen una forma de influir en la gestión y las decisiones de la empresa a través de 

apoderado votación. Los accionistas solo reciben "pago" por su inversión cuando el precio de las acciones aumenta o dividendos están pagados.

(Para obtener más información, consulte Lo que realmente significa poseer una acción.)

Inversión como tenedor de bonos

Los tenedores de bonos se diferencian de los accionistas porque no tienen ninguna participación en la propiedad de la empresa. En cambio, los tenedores de bonos esencialmente prestan dinero a una corporación bajo un conjunto de reglas / objetivos (pactos) la empresa debe seguir para mantener una buena reputación con el tenedor de bonos.Una vez que el bono vence, los bonistas reciben el principal inversión de la empresa. Mientras tanto, reciben cupón (o pagos de intereses) del bono (generalmente semestrales).

Los bonos corporativos se negocian en el mercado de bonos y los precios se basan en los fundamentos financieros de la empresa emisora. los bonos (más notablemente la solidez del balance de una empresa y la capacidad de la empresa para pagar sus obligaciones). Los bonos tienen una relación inversa de precio y rendimiento, de modo que los bonos se venden con una prima cuando son menos riesgosos (lo que significa que el cupón es bajo) y con un descuento cuando el riesgo es mayor. El principal no se desvía y, por lo tanto, se llama valor nominal, pero el cupón y el precio cambian en función de la solidez financiera percibida y las expectativas de los inversores sobre la empresa.

Los bonos son calificados por agencias de calificación, como Estándar y deficientes, Moody'sy Fitch en función de sus características. Cuando alguna de estas agencias cambia su calificación, los precios del mercado fluctúan. Por lo tanto, los bonos también están sujetos a la especulación del mercado sobre cambios de calificación. Los bonos de grado de inversión generalmente se consideran a salvo de fallas financieras, mientras que los bonos de alto rendimiento son mucho más riesgosos.

Cómo las acciones corporativas afectan a los accionistas y tenedores de bonos

Las empresas se enfrentan a muchas decisiones que afectan a los inversores. Uno de los mayores conflictos entre inversores y empresas es que lo que es bueno para una parte interesada puede no serlo para la otra.

Echemos un vistazo a algunas situaciones que pueden beneficiar o perjudicar la posición de los tenedores de bonos y acciones.

1. Una empresa pide dinero prestado para expandirse

Cuando una empresa pide prestado dinero, los accionistas ganancias por acción (EPS) se ve afectado negativamente por los intereses que la empresa tendrá que pagar sobre los fondos prestados. Sin embargo, los fondos prestados no diluido tenencias de accionistas aumentando las acciones en circulación y pueden beneficiarse del aumento de los ingresos por ventas de la expansión. Los tenedores de bonos, por otro lado, pueden enfrentar una disminución en el valor de su inversión a medida que aumenta el riesgo percibido de la compañía como resultado de su mayor carga de deuda. El riesgo aumenta, en parte, porque la deuda podría dificultar que la empresa pague su obligación con los tenedores de bonos. Por lo tanto, en un escenario típico, los precios de las acciones se verán menos afectados que los bonos cuando una empresa pida dinero prestado.

2. Una empresa recompra acciones

Cuando una empresa anuncia un recompra de acciones, los accionistas están generalmente complacidos con este anuncio. Esto se debe a que las recompras de acciones reducen las acciones en circulación, por lo que la ganancia se distribuye entre menos acciones, lo que genera un EPS más alto para cada acción y, en general, un precio de la acción más alto.Por otro lado, los tenedores de bonos generalmente no están contentos con este tipo de anuncio, ya que recorta el efectivo disponible de la compañía y reduce el atractivo de la hoja de balance. Por lo tanto, en un escenario típico, los precios de las acciones generalmente reaccionarán de manera más positiva que los precios de los bonos.

(Para obtener más información sobre cuándo una recompra beneficiará a los inversores, consulte 6 malos escenarios de recompra de acciones.)

3. Una empresa se declara en quiebra

Cuando una empresa solicita bancarrota, la población suele caer precipitadamente. Los bonos de la empresa también se enfrentan a una venta masiva, aunque el grado en que esto ocurra depende de la situación. La diferencia en el grado de reacción negativa entre acciones y bonos es que los accionistas son la prioridad más baja en la lista de partes interesadas de una empresa. Los tenedores de bonos tienen una prioridad más alta y, dependiendo de la clase de inversión en bonos (garantizados a subordinados junior), reciben un porcentaje más alto de fondos invertidos. Por lo tanto, en esta situación, los precios de los bonos normalmente se mantendrán mejor que los precios de las acciones.

(Obtenga más información sobre cómo una empresa quiebra en Una descripción general de la quiebra corporativa.)

4. Una empresa aumenta su dividendo

Cuando una empresa aumenta su dividendo, los accionistas reciben un pago más alto. Los bonos, por otro lado, enfrentan presión a medida que la empresa reduce su efectivo disponible porque esto podría interferir con su capacidad para pagar a los tenedores de bonos. Como resultado, las acciones generalmente reaccionan favorablemente a este anuncio, mientras que los bonos pueden reaccionar negativamente.

(Para obtener más información, consulte Datos sobre dividendos que quizás no conozca.)

5. Una empresa aumenta su línea de crédito

Cuando una empresa aumenta su línea de crédito, las acciones generalmente no se ven afectadas. En el mejor de los casos, las acciones pueden reaccionar positivamente porque la empresa no intentará emitir nuevas acciones y diluir a los accionistas actuales. Los bonos, sin embargo, pueden reaccionar negativamente porque podrían ser una señal de que una empresa está aumentando sus fondos prestados. Sin embargo, si hay una restricción de efectivo a corto plazo, puede significar que la empresa puede cumplir con las obligaciones a corto plazo, lo que es positivo para los tenedores de bonos.

La línea de fondo

Cualquier inversión potencial debe basarse en los fundamentos de una empresa mientras se considera la posibilidad de diversas situaciones o escenarios que puedan afectar al inversor. Después de encontrar una empresa que cumpla con sus criterios de inversión, debe tomar una decisión sobre si invertir en bonos o acciones. La revisión continua de la inversión a la luz de las decisiones cambiantes de la empresa es un componente necesario de cualquier estrategia de inversión.

(Para obtener más información, consulte Bonos corporativos: una introducción al riesgo crediticio.)