Cómo hacer un retorno del 12,000% en la salida a bolsa de Uber

Si bien muchos inversionistas esperan obtener grandes ganancias de la oferta pública inicial de Uber Technology Inc., Goldman Sachs Group Inc. (SG) se prepara para cosechar una ganancia estratosférica, un 12,000% de retorno de su inversión. El banco de inversión está a punto de recibir $ 600 millones después de una inversión inicial de $ 5 millones en Uber que realizó hace siete años, cuando la empresa de transporte privado era una empresa emergente desconocida, según un detallado Bloomberg reporte. Aunque Goldman Sachs perdió la competencia para liderar la oferta pública inicial de Morgan Stanley (SRA), la rentabilidad de Goldman podría superar la de cualquier otro inversor de Uber.

El retorno de Goldman depende de que Morgan Stanley gane un precio de salida a bolsa en la parte superior del rango para las acciones de Uber. Sin duda, incluso si el precio es más bajo que eso, es probable que el retorno de Goldman sea estratosférico, aunque menos.

Cómo Morgan Stanley se involucró en el acuerdo de Uber

En 2011, apenas un año después de que la empresa de Silicon Valley comenzara a ofrecer viajes, Goldman Sachs El ejecutivo David Solomon, ahora director general del banco, apostó por Uber utilizando el propio dinero de Goldman, dice Bloomberg. Solomon, entonces codirector de banca de inversión, creó un fondo que tenía un grupo dedicado del capital propio del banco para que los negociadores invirtieran en nuevas empresas de alto crecimiento. Ese mismo fondo impulsó la inversión en Uber.

A pesar de esa ventaja inicial, Goldman perdió frente a su rival Morgan Stanley para manejar la salida a bolsa de Uber. Si bien inicialmente parecía que Goldman era un zapato para liderar la oferta, las tornas comenzaron a cambiar en 2016, cuando Morgan Stanley dio un paso al frente. con términos agresivos para una nueva ronda de préstamos a Uber a pesar de la presión regulatoria con respecto a los préstamos de los bancos a "empresas de riesgo", según Bloomberg.

Uber está ofreciendo acciones de $44 a $50 cada una, según una presentación regulatoria, y debe fijar el precio de sus acciones el jueves. Eso valora el acuerdo en $ 91.5 mil millones sobre una base completamente diluida. La ganancia estimada de $600 de Goldman se basa en la valoración esperada de los 10 millones de acciones que posee actualmente, así como en las ganancias de su venta anterior de acciones a SoftBank.

Mirando hacia el futuro

Muchos bajistas han advertido que las acciones de Uber podrían ir hacia el sur después de la OPI, impulsadas por varios vientos en contra. incluidas sus crecientes pérdidas, la competencia de empresas que se centran en automóviles autónomos, incluido Alphabet Inc. (GOOGL) Waymo, y otras preocupaciones. Los costos de Uber pueden aumentar aún más, ya que hasta 60,000 conductores de Uber han presentado demandas de arbitraje contra la compañía, por Bloomberg. Estos factores significan que Goldman puede tener que decidir si vende su participación en Uber pronto para asegurar grandes retornos, o mantenerlos en la apuesta de que Uber traerá retornos aún mayores en el futuro.