Qué significa el veto del proyecto de ley ESG de Biden para su jubilación
Move permite que los planes de jubilación consideren la inversión ESG si se mantienen los deberes básicos de prudencia y lealtad
Como prometió, el presidente Joe Biden vetó un intento de los republicanos de la Cámara y el Senado de derribar el Departamento de Trabajo (DOL) Regla ESG el lunes.
“Acabo de firmar este veto porque la legislación aprobada por el Congreso pondría en riesgo los ahorros para la jubilación de las personas en todo el país”, dijo Biden en un video publicado en Twitter. "No podían tomar en consideración las inversiones que se verían afectadas por el clima, impactadas por el sobrepago de los ejecutivos y por eso decidí vetarlo".
La regla permite erisa plan de retiro fiduciarios considerar los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) al realizar inversiones o crear ofertas.
Permanecerá en vigor, a menos que una mayoría de 2/3 de los votos anule el veto, lo que se considera muy poco probable.
Conclusiones clave
- El veto de Biden a la legislación del Congreso que anula la nueva regla ESG significa que la regla permanece vigente, salvo que el Congreso la anule con una mayoría de 2/3.
- La nueva regla retiene los deberes fiduciarios básicos de prudencia y lealtad para los asesores de planes de jubilación, al tiempo que destaca los ESG para su consideración, siempre que no viole esos deberes.
- Los fiduciarios siguen estando obligados a administrar los derechos de los accionistas, incluido el derecho a votar por poderes. Se les advierte que considerar las preferencias de los participantes no es violar el deber de lealtad.
La consideración de inversiones ESG está permitida, pero debe seguir ciertos principios.
Los asesores de planes de jubilación pueden considerar los efectos económicos del cambio climático y otros factores ESG en las inversiones, en función de hechos y circunstancias individuales. Además, deben basar esa consideración en factores que razonablemente determinen como relevantes para el análisis de riesgo y rentabilidad. Finalmente, deben asegurarse de que el peso otorgado a cualquier factor refleje adecuadamente una evaluación de su impacto en el riesgo y el rendimiento.
La nueva regla ESG no otorga permiso a los fiduciarios para elevar los fondos ESG por encima del riesgo financiero. Se mantiene la exigencia de seguir los principios básicos de prudencia y lealtad.
La consideración de las preferencias de un participante no es una violación del deber fiduciario de lealtad.
La nueva regla aclara que los fiduciarios no violan la deber de lealtad únicamente porque tienen en cuenta las preferencias de los participantes al construir un menú de opciones de inversión. Sin embargo, la nueva guía no modifica la deber de prudencia. En otras palabras, los fiduciarios no pueden agregar opciones de inversión mal consideradas o imprudentes solo porque los participantes del plan las soliciten.
Se han eliminado las reglas especiales para las alternativas de inversión predeterminadas calificadas (QDIA).
Según las reglas anteriores, los fondos que servían como "alternativas de inversión predeterminadas calificadas" (QDIA, por sus siglas en inglés) no podían tener metas o estrategias de inversión principales que incluían factores no financieros en los objetivos de inversión del fondo, incluso si el fondo fuera económicamente prudente desde un punto de vista de riesgo-rendimiento perspectiva. La nueva regla ESG no incluye esta prohibición, lo que significa que los fiduciarios de ERISA pueden considerar fondos con factores ESG en una QDIA.
Se mantiene el deber de gestionar los derechos de los accionistas, incluida la delegación de voto.
Los fiduciarios de ERISA siguen estando obligados a gestionar los derechos de los accionistas, incluido el derecho a votos por poder. Al decidir si ejercer esos derechos, el fiduciario debe determinar si las acciones son en beneficio de los intereses económicos del plan y si algún factor (incluidos los factores ESG) es relevante. El fiduciario también debe considerar el costo, ya que sirve a los intereses financieros de los accionistas.
El estándar de desempate ahora es más flexible.
Según la orientación anterior, las inversiones en competencia tenían que ser "económicamente indistinguibles" antes de que un fiduciario pudiera considerar los factores colaterales como desempates. Este estándar también impuso un requisito de documentación especial que hizo que el enfoque de desempate fuera imposible de emplear. Bajo la nueva regla, si un fiduciario concluye prudentemente que las oportunidades de inversión en competencia “sirven igualmente al interés financiero del plan”, el fiduciario está no tiene prohibido seleccionar una inversión en función de "beneficios colaterales distintos de los rendimientos de la inversión". Además, el requisito de documentación especial fue remoto.
La línea de fondo
La nueva regla ESG busca aclarar los deberes fiduciarios al seleccionar inversiones, ejercer los derechos de los accionistas y procesar las preferencias de los participantes. Si bien todo esto tiene lugar en un clima que se ha vuelto cada vez más hostil políticamente, la regla relaja algunas de las recientes tensión mientras se mantiene la noción de que los fiduciarios tienen el deber de representar a los participantes y beneficiarios del plan adecuadamente.
Los fiduciarios pueden ser considerados personalmente responsables de cualquier pérdida que resulte del incumplimiento del deber con respecto a la nueva regla ESG. Esto incluye la devolución de las ganancias obtenidas a través del uso indebido de los activos del plan.
