¿Qué es un vínculo soberano?

¿Qué es un vínculo soberano?

Un bono soberano es un seguridad de deuda emitido por un gobierno nacional para recaudar dinero para financiar programas gubernamentales, pagar deudas antiguas, pagar intereses sobre la deuda actual y cualquier otra necesidad de gasto del gobierno. Los bonos soberanos pueden denominarse en moneda extranjera o en la moneda nacional del gobierno. Los bonos soberanos son una forma en que los gobiernos recaudan dinero además de los ingresos fiscales.

Comprender un vínculo soberano

Un bono soberano funciona como un vínculo en el sentido de que el comprador del bono recibe pagos periódicos de intereses del emisor, en este caso, el gobierno, y recibe el reembolso del bono. valor nominal cuando el lazo madura.

Como cualquier bono, la tasa de interés pagada o producir, depende del perfil de riesgo del emisor. Para un bono soberano, si el país se considera riesgoso, el rendimiento será mayor. Los inversores consideran el perfil económico del país, su tipo de cambioy los riesgos políticos para determinar la probabilidad de que un país incumpla sus obligaciones de deuda.

Las agencias de calificación, tal como Estándar y deficientes, Moody's, y Calificaciones de Fitch, proporcionan calificaciones crediticias soberanas para que los inversores comprendan los riesgos que implica invertir en un país específico. Estas agencias también brindan calificaciones crediticias sobre corporaciones y sus títulos de deuda.

Denominaciones de bonos soberanos

La capacidad de emitir bonos denominados en una moneda nacional tiende a ser un lujo del que no disfrutan la mayoría de los gobiernos; cuanto menos estable sea la denominación de una moneda, mayor será el riesgo que enfrenta el tenedor de bonos. La realidad es que menos desarrollado los países tienen dificultades para emitir bonos soberanos denominados en su moneda y, por lo tanto, deben asumir deuda denominada en moneda extranjera.

Esto se debe a varias razones. Primero, los inversores consideran que los países más pobres están gobernados por gobiernos menos transparentes que son más susceptibles a la corrupción, aumentando la probabilidad de que los préstamos y las inversiones gubernamentales se canalicen hacia áreas. En segundo lugar, los países más pobres tienden a sufrir inestabilidad, lo que lleva a tasas más altas de inflación, que devora lo real las tasas de rendimiento recibido por los inversores.

Por lo tanto, los países menos desarrollados se ven obligados a solicitar préstamos en moneda extranjera, lo que amenaza aún más su situación económica al exponerlos a fluctuaciones monetarias que pueden hacer que sus préstamos sean más costosos caro.

Por ejemplo, digamos que el gobierno de Indonesia emite bonos denominados en yenes para recaudar capital. Si el tasa de interés acepta pedir prestado es del 5%, pero a lo largo del vencimiento de los bonos, la rupia indonesia se deprecia un 10% en relación al yen, entonces, el tasa de interés real el gobierno indonesio tiene que pagar en forma de principal y el pago de intereses es del 15%, suponiendo que sus operaciones comerciales se realicen en rupias.

Invertir en bonos soberanos

Invertir en bonos soberanos de EE. UU. Es bastante sencillo y se puede realizar en TreasuryDirect.gov. La compra de bonos extranjeros es un poco más complicada y, por lo general, se realiza a través de un corredor a través de una cuenta establecida para el comercio exterior. El corredor normalmente compraría el bono al precio de mercado vigente. Esta ruta puede ser limitante, dependiendo de los bonos disponibles, y los costos de transacción pueden ser altos.

Una alternativa más simple es comprar U.S. los fondos de inversión o los fondos negociados en bolsa (ETF) que mantienen bonos soberanos extranjeros. Estos fondos también proporcionan diversificación con exposición a una variedad de bonos extranjeros, lo que reduce el riesgo de inversión.

Una lista de ETF de bonos soberanos extranjeros populares es la siguiente:

• iShares International Treasury Bond ETF (IGOV)
• ETF de bonos del tesoro internacional SPDR Barclays (BWX)
• ETF de bonos del tesoro internacional a corto plazo de SPDR Barclays Capital (BWZ)
• ETF de bonos agregados de Franklin Liberty International (FLIA)