Introducción a la depreciación

Es importante analizar cómo el uso de la empresa depreciación, que puede representar una parte significativa de los gastos de la empresa estado de resultados, y que puede afectar el valor de una oportunidad de inversión en el a corto plazo. Si bien existen reglas que rigen cómo gastar la depreciación, todavía hay mucho margen de maniobra para que la gerencia lo haga. contabilidad creativa decisiones que pueden inducir a error a los inversores.Vale la pena examinar la depreciación de cerca.

Las empresas tienden a trabajar duro para asegurarse de que sus fundamentos se vean bien para los inversores y analistas. Por lo tanto, es esencial tener buen juicio al examinar los números que aparecen en los estados financieros. No es suficiente saber simplemente si una empresa tiene, digamos, un atractivo ganancias por acción (EPS) o una baja valor en libros. Los inversores deben conocer los supuestos y métodos contables que producen esas cifras.

¿Qué es la depreciación?

La depreciación es un proceso contable mediante el cual una empresa asigna el costo de un activo a lo largo de su

vida util. En otras palabras, registra cómo el valor de un activo disminuye con el tiempo. Cada vez que una empresa prepara sus estados financieros, registra un gasto de depreciación para asignar una parte del costo de los edificios, máquinas o equipos que ha comprado a la actual año fiscal. El propósito de registrar la depreciación como gasto es distribuir el precio inicial del activo a lo largo de su vida útil. Para activos intangibles—Como las marcas y la propiedad intelectual— este proceso de asignación de costos a lo largo del tiempo se denomina amortización. Para los recursos naturales, como minerales, madera y reservas de petroleo-se llama agotamiento.

Supuestos

Las suposiciones críticas sobre el gasto de la depreciación dependen de la administración de la empresa. La gerencia hace la llamada en las siguientes cosas:

• Método y tasa de depreciación
• La vida útil del activo
• Valor residual del activo

Opciones de cálculo

Dependiendo de sus preferencias, las empresas pueden elegir entre varios métodos para calcular el gasto de depreciación. Para simplificar las cosas, resumiremos solo los dos métodos más comunes:

• Método de la línea recta - Esto toma un estimado valor de la chatarra del activo al final de su vida y lo resta de su costo original. Luego, este resultado se divide por la estimación de la administración del número de años útiles del activo. La empresa gasta la misma cantidad de depreciación cada año. Aquí está la fórmula para el método de línea recta: Depreciación de línea recta = (costos originales de un activo - valor de desecho) / vida estimada del activo
• Métodos acelerados - Estos métodos pedir por escrito la depreciación cuesta más rápidamente que el método de línea recta. Generalmente, el propósito detrás de esto es minimizar Ingreso imponible. Un método popular es el 'doble saldo decreciente', que esencialmente duplica la tasa de depreciación del método de línea recta: Depreciación decreciente doble = 2 x (costos originales de un activo - valor de desecho / estimado vida del activo)

El impacto de las opciones de cálculo

Como inversor, necesita saber cómo la elección del método de depreciación afecta el estado de resultados y el balance general a corto plazo.

He aquí un ejemplo. Digamos que The Tricky Company compró un nuevo sistema de TI por $ 2 millones. Tricky estima que el sistema tiene un valor de desecho de $ 500,000 y que durará 15 años. De acuerdo con el método de depreciación de línea recta, el cálculo del gasto de depreciación de Tricky en el primer año después de la compra del sistema de TI es el siguiente:

$\frac{(\$2.,0.0.0.,0.0.0.-\$5.0.0.,0.0.0.)}{1.5.}=\$1.0.0.,0.0.0.$15($2,000,000−$500,000)​=$100,000

De acuerdo con la depreciación acelerada de doble disminución, el gasto de depreciación de Tricky en el primer año después de comprar el sistema de TI sería el siguiente:

2×tasa de línea recta2×tasa de línea recta​=2×(15($2,000,000−$500,000)​)=$200,000​

Entonces, los números muestran que si Tricky usa el método de línea recta, los costos de depreciación en el estado de resultados será significativamente menor en los primeros años de la vida del activo ($ 100,000 en lugar de los $ 200,000 prestados por la depreciación acelerada calendario).

Eso significa que hay un impacto en las ganancias. Si Tricky busca reducir costos y aumentar las ganancias por acción, elegirá el método de línea recta, lo que aumentará su línea de fondo.

Muchos inversores creen que el valor contable, o valor liquidativo (NAV), ofrece una respuesta relativamente precisa e imparcial. valuación métrico. Pero, de nuevo, ten cuidado. La elección del método de depreciación por parte de la administración también puede afectar significativamente el valor en libros: determinar el patrimonio neto de Tricky significa deducir todos los pasivos externos en el balance del total de activos, después de contabilizar la depreciación. Como resultado, dado que el valor de los activos netos no se reduce tan rápidamente, la depreciación en línea recta le da a Tricky un valor en libros mayor que el valor que daría una tasa más rápida.

El impacto de las suposiciones

Tricky eligió una vida útil sorprendentemente larga para su sistema de TI: 15 años. La tecnología de la información generalmente se vuelve obsoleta con bastante rapidez, por lo que la mayoría de las empresas deprecian la tecnología de la información en un período más corto, digamos, de cinco a ocho años.

Luego está la cuestión del valor de desecho que eligió Tricky. Es difícil confiar en que un sistema usado de cinco años alcance una cuarta parte de su valor original. Pero quizás podamos ver la razón de la decisión de Tricky: cuanto más larga sea la vida útil de un activo y mayor sea el valor de desecho, menor será su depreciación durante su vida. Y una depreciación más baja aumenta las ganancias reportadas y aumenta el valor en libros. Las suposiciones de Tricky, aunque cuestionables, mejorarán la apariencia de sus fundamentos.

La línea de fondo

Una mirada más cercana a la depreciación debería recordar a los inversionistas que las mejoras en las ganancias por acción y el valor en libros pueden, en algunos casos, resultar de poco más que golpes de la pluma. Las ganancias y los valores de los activos netos que se incrementan gracias a la elección de los supuestos de depreciación han nada que ver con la mejora del rendimiento empresarial y, a su vez, no son señales sólidas a largo plazo fundamentos.