Bancos regionales, REIT y tipos de interés
Tasas de interés están en movimiento, con 10 años Rentabilidad del Tesoro rompiendo el 3% una vez más después de trabajar fuera de su fuga fallida intento desde mayo. Una relación que está altamente correlacionada con el rendimiento a 10 años es la de bancos regionales vs. fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT). Escribimos sobre esta relación en 2016 y 2017, pero está en un punto de inflexión importante, por lo que el gráfico de hoy lo revisará.
Antes de entrar en el gráfico, vale la pena explicar por qué este positivo correlación existe. Cuando los participantes del mercado piensan que las tasas de interés están subiendo, su forma de expresarlo a través de la El mercado de valores consiste en asignar capital a los sectores que se beneficiarán de ese aumento de tipos como el regional bancos. Cuando piensan que las tasas de interés van a caer, están más inclinados a asignar capital a altos dividendo pagar acciones como REIT para encontrar el producir no se están metiendo en el mercado de bonos
. Al medir el desempeño relativo de estos dos sectores, podemos tener una idea de cómo los participantes del mercado de acciones están pensando sobre las tendencias futuras en el mercado de bonos. (Para obtener más información, consulte: 5 tipos de REIT y cómo invertir en ellos.)Así que aquí está la tabla de razones de los bancos regionales vs. REIT. En septiembre del año pasado, vimos que esta relación se descomponía temporalmente mientras el impulso golpeaba sobrevendido condiciones, pero se recuperó rápidamente apoyo y tocar fondo con las tasas de interés, y ambos eventualmente alcanzarán nuevos máximos.
Hoy, estamos viendo una acción similar, con la relación rompiendo por debajo del soporte en 0.777 y el impulso golpeando las condiciones de sobreventa. Con las tasas de interés rompiendo a máximos de varios meses, la confirmación que nos gustaría ver de un La perspectiva entre mercados es que esta relación se invierte rápidamente y alcanza nuevos máximos como lo hizo la última vez. Septiembre.
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Sé que este es el "gráfico de la semana" y no "los gráficos de la semana", pero aquí hay un gráfico diario adicional del rendimiento del Tesoro a 10 años para un contexto adicional. Después consolidando durante la mayor parte del año, los rendimientos están intentando otra ruptura por encima de ese nivel del 3%. ¿Es un nivel psicológico importante? Tal vez tal vez no. Nos preocupamos porque son los máximos de 2013 y la extensión del 161,8% de la disminución de diciembre de 2016 a septiembre de 2017. Si estamos por encima de ese nivel, el 3,6% es nuestro próximo objetivo alcista.
La línea de fondo
Esta relación entre los bancos regionales y los REIT es una parte de un panorama complicado de las tasas de interés, pero es muy importante y queremos mantenerlo en nuestro radar. Si está en el campo de que las tasas de interés se encaminan hacia arriba, quiere ver esto divergencia resolverse con la proporción recuperando rápidamente el soporte y empujando a nuevos máximos.
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