Miks võivad 2019. aasta IPO -d uute pakkumiste turgu aeglustada?

Selle aasta alguses toimunud järsu pöörde korral on värskelt börsiettevõtete aktsiate tootlus halvim, mis see on olnud pärast vähemalt 1995. See suundumus on pannud paljud ettevõtted oma IPO -plaane edasi lükkama või ümber hindama. "Ma ei näe palju tehinguid, mis tõenäoliselt sel aastal lõppevad," ütles Goodwin Procter LLP kapitaliturgude kaasesimees Rick Kline, kirjutades ajakirjas Wall Street Journal kirjeldatud allpool. "Turu meeleolu on muutunud."

IPOde viivitusturg

Tech -idufirmad ja teised 2019. aastal börsile läinud ettevõtted on näinud, et nende aktsiad kauplevad umbes 5% kõrgemal kui nende toonased hinnad oma IPO-dest, samas kui S&P 500 on alates esmaspäevast naasnud ligi 18% aasta algusest (YTD), vastavalt Dealogicule, nagu Ajakiri. See IPO lõpptulemus on vastupidine 2019. aasta alguses, kui IPO aktsiad olid dramaatiliselt paremad.

Kunagi väga oodatud ükssarvikute IPO -de tulemuslikkust on ajendanud selliste ettevõtete nagu Uber Technologies Inc. üha karmimad väljavaated. (

UBER) ja Lyft Inc. (LYFT). Teised äsja avalik -õiguslikud ettevõtted, mis kunagi edestasid turgu, näiteks Slack Technologies Inc. (TÖÖ), on nüüd langenud tänu kasvavale murele ülepaisutatud hindade ja ebakindlate kasumlikkuse võimaluste pärast. Goldmani sõnul on tänavused IPOd õigel teel, et olla pärast tehnoloogiabuumi kõige vähem kasumlikud.

WeWorki IPO hädad

Emaettevõtte We Co. ajendasid kasvavad kahjumid ja investorite kasvav skepsis koostöövõrgustik WeWork, et peatada oma plaanid IPO pärast asutaja ja tegevjuhi Adami tagandamist Nuemann.

IPOde väljavaate halvenemine saabub ajakirja kohaselt ajahetkel, mis tavaliselt on uute väljaannete jaoks üks tihedamaid. See võib tekitada lainetuse efekti läbi turu, vähendades erasektori rahastamist, kuna investorid ei suuda kahjumis olnud idufirmasid avalikuks võttes raha välja võtta.

Kahjumlikud ettevõtted

„Mõned ettevõtted olid veendunud, et avalik turg tervitab neid kõrge rahapõletuse ja pikaajaliselt tasuvusrajad, ”ütles Glade Brook Capitali asutaja ja investeerimisjuht Paul Hudson Partnerid LLC. "Reaalsus on see, et avalik turg premeerib kasumlikke ettevõtteid, kes lisaks kasvule teenivad rahavoogusid." Selle tulemusena rohkem ettevõtted valivad IPO -le alternatiivse marsruudi, kas jääda pikemaks ajaks privaatseks või otsida odavamat otse noteerimine. Viimase paari nädala jooksul on Endeavour Group Holdings Inc. ja ADC Therapeutics SA ühinesid hädas oleva We Co -ga ja lükkasid nende nimekirjad edasi.

Väidetavalt plaanib Airbnb 2020. aastal otsest noteerida, järgides selliseid ettevõtteid nagu Slack ja Spotify Technology SA (LAIK), mis on seega vältinud avalikku kontrolli ja kindlustustasusid.

Mis järgmiseks

Kindlasti ei ole kõik 2019. aasta IPO -d langenud. Sotsiaalne platvorm Pinterest Inc. (PINSID) on näinud, et tema aktsiad hüppasid üle 40% nende esialgsest IPO hinnast ja vegantoidu tootja Beyond Meat Inc. (BYND) on mitu korda kõrgem. Samuti võib see ajakirja andmetel hoida hinnad madalal 2020. aastal börsile tulevate ettevõtete jaoks, luues ostmisvõimalusi. "Ma näen, et 2020. aasta esimeseks poolaastaks valmistub palju põnevaid ettevõtteid," ütles Goodwin Procteri hr Kline.