Miks asendati BBA LIBOR ICE LIBORiga

The Londoni pankadevaheline intressimäär (LIBOR) on maailma kõige olulisem võrdlusintressimäär, mida kasutatakse laialdaselt viitemäär või finantsinstrumentide ja laenutoodete indeksi intressimäär kokku sadade triljonite dollarite ulatuses kogu maailmas.

Mitmeotstarbeline intressimäär LIBOR määrab laenu tagatiseta lühiajalisi vahendeid pankadevahelisel turul suurte pankade vahel, samuti intressimäära arvutamiseks kogu maailmas laenud.

Kuni 31. jaanuarini 2014 oli LIBOR -i eesliide BBA, tuntud kui BBA LIBOR, kuna seda haldas Briti pankurite liit (BBA). Kuid 1. veebruaril 2014 võttis LIBORi haldamise üle Intercontinental Exchange Benchmark Administration Limited, muutes selle ICE LIBORiks.

Päritolu

LIBORi päritolu ulatub tagasi 1960. aastate lõppu, kui Kreeka pankur Minos Zombanakis korraldas

sündikaatlaen 80 miljoni dollari väärtuses Iraani šahhi jaoks värskelt avatud tootjate Hannoveri Londoni filiaalist (praegu JPMorgan Chase'i osa).

Mõni võrdluspank sidus laenu teatatud rahastamiskulude keskmisega. Lõpuks süsteem arenes ja selle võtsid 1986. aastal üle Briti pankurite liit (BBA), mis vormistas valitsemise ja andmete kogumisega seotud protsessi.

Manipuleerimine

Aastal tekkis esmakordselt küsimus LIBORi usaldusväärsuse kohta finantskriis 2007. aastal, kui palju järgitud intress käitus järsult ja ebaühtlaselt, arvestades muid turumäärasid ja -hindu.

Järgnevatel aastatel uurisid finantsregulaatorid ja mõned riigiasutused LIBORi väidetavat manipuleerimist. Need uurimisprotsessid paljastasid palju LIBORi nõrkusi, seades kahtluse alla selle usaldusväärsuse standardina. Peamised tähelepanekud olid:

• Tehinguandmete kasutamine LIBORi esitamisel vähenes.
• Pangad, kes määra määra koostasid, „manipuleerisid”, kuna selline manipuleerimine võib aidata neil kavandada paremat krediidivõimet või parandada oma kauplemispositsioone.
• LIBORi haldussüsteemil oli lünki, mis andsid panustavatele pankadele võimalused neile sobivaid intressimäärasid manööverdada. Juhtimissüsteemil puudus piisav läbipaistvus ja vastutus, mille tulemuseks olid korduvad manipuleerimiskatsed.

Kuigi oli selge, et LIBORi avaldustega seoses toimus tõsine üleastumine, ei midagi märkimisväärne paljastus kuni 2012. aastani, mil selgus, et pangad kuritarvitasid oma mõju LIBOR. Uurimised LIBORi väidetava võltsimise kohta algatati enam kui tosinas pangas.

Nimekirja kuulusid eelkõige Barclays Bank PLC (BARC), UBS (UBS), Royal Bank of Scotland (RBS), HSBC (HSBC), Bank of America (BAC), Citigroup (C), JPMorgan Chase (JPM), The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ (BTMU), Credit Suisse, Lloyds (LLOY), WestLB ja Deutsche Bank (DBK).

Aasta juunis määras Barclays Bank trahvi 59,5 miljoni naela eest Finantsteenuste amet (FSA) LIBORi ja EURIBORiga seotud ebaõnnestumiste kohta vastavalt 2000. aasta finantsteenuste ja turgude seadusele, enamasti ajavahemikul 2005–2009. Kuna Barclays nõustus ennetähtaegse kokkuleppega, oli 85 miljoni naela suurune trahv pärast 30 -protsendilist allahindlust 59,5 miljonit naela.

Samuti määrasid Barclays USA võimud 360 miljoni dollari suuruse trahvi EURIBORi ja LIBORi võltsimise ja valeandmete esitamise eest aastatel 2005–2009.

Wheatley soovitus

2012. aasta juunis, peagi pärast Barclaysi järelduste teatavaks tegemist (mis oli vaid üks paljudest uurimistest), tellis Ühendkuningriigi rahanduskantsler Martin Wheatley (siis Finantsteenuste Ameti tegevdirektor ja Finantsjuhtimise Ameti tegevdirektor), et koostada sõltumatu ülevaade finantssüsteemi erinevate aspektide kohta LIBOR.

LIBORi Wheatley Review kõige olulisem soovitus (Lõplik aruanne) pidi LIBORi üle andma uuele administraatorile. Wheatley Review andmetel peaks „BBA peaks LIBORi eest vastutuse üle andma uuele administraatorile vastutama intressimäära koostamise ja levitamise eest, samuti usaldusväärse sisejuhtimise ja järelevalve. See tuleks saavutada pakkumismenetluse teel, mida juhib reguleerivate asutuste kokku kutsutud sõltumatu komitee. ”

Pärast Wheatley läbivaatamise soovitust valis Hoggi pakkumiste nõuandekomitee LIBORi uue administraatori range konkursi korras. Hoggi pakkumiste nõuandekomitee soovitas uueks administraatoriks Intercontinental Exchange Benchmark Administration (IBA) 2013. aasta keskel.

Finantsmaailmas silmapaistva nimega Intercontinental Exchange Group (ICE) omab tohutut reguleeritud börside ja kauba- ja finantsturgude arveldusvõrkude võrgustikku. IBA, Briti Bankers Association (BBA) ja teised tööstusorganisatsioonid on teinud koostööd, et tagada BBA LIBORi sujuv üleminek ICE LIBORile.

Ja 1. veebruaril 2014 sai ICE Benchmark Association LIBORi ametlikuks administraatoriks, tuues suuremat läbipaistvust ning tugeva järelevalve- ja juhtimisraamistiku.

Alumine rida

Muudatus LIBORi administraatoris ei muutnud avalduste kogumise protsessi ega määra arvutamise viisi. Kuid tänu LIBORi skandaalidon mandritevaheline börs (ICE) esitanud plaanid LIBORi avaldamise peatamiseks. ICE on esitanud esialgse kuupäeva detsembris. 31, 2021, et lõpetada ühe nädala ja kahe kuu USD LIBORi avaldamine ning 30. juunil 2023 kõigi teiste LIBORi puhul. Suurbritannia. Finantsjuhtimise amet (FCA) ja teised reguleerivad asutused on soovitanud lõppkasutajatel LIBORi kasutamisest loobuda 2022. aastaks.