Kaalutud keskmise krediidireitingu (WACR) definitsioon
Mis on kaalutud keskmine krediidireiting (WACR)?
Kaalutud keskmine krediidireiting (WACR) on seotud kõigi võlakirjade kaalutud keskmise reitinguga punktis a võlakirjafond. See reitinguprotseduur annab investoritele ettekujutuse fondi krediidikvaliteedist. Samuti aitab see tuvastada võlakirjaportfelliga seotud üldist riski. Mida madalam on kaalutud keskmine krediidireiting, seda riskantsem on võlakirjafond. Kaalutud keskmine krediidireiting on määratud tähtede reitinguvormis, sealhulgas AAA, BBB või CCC.
Võtmekohad
- Kaalutud keskmine krediidireiting annab investoritele ülevaate fondi üldisest krediidikvaliteedist (AAA, BBB või CCC).
- Kaalutud keskmise krediidireitingu arvutamisel võetakse arvesse iga isiku väärtuse osakaalu krediidireitingut ja märkides selle protsendina kogu portfellist, andes sellega keskmise krediidi hinnang.
- Mõni seab kahtluse alla kaalutud keskmise krediidireitingu, kuna see võib tekitada segadust investoritele, kes ei saa reitingust põhjalikult aru.
- Lineaarseid tegureid kasutatakse ka fondi krediidikvaliteedi määramiseks ja need määratakse maksejõuetuse tõenäosuse alusel reitingutasemele.
Kaalutud keskmise krediidireitingu (WACR) toimimine
Kaalutud keskmise krediidireitingu tabelite koostamine on finantssektoris erinev. Üldiselt võetakse kaalutud keskmise krediidireitingu puhul arvesse iga väärtuse osakaalu krediidireiting ja peab seda protsendiks kogu portfellist. Individuaalsete reitingukaaludega saab fond määrata keskmise krediidireitingu.
Kaalutud keskmise krediidireitinguga saavad investorid paljastada võlakirjafondi tegeliku krediidikvaliteedi.
Erilised kaalutlused
Kaalutud keskmine krediidireiting ei ole ainus statistika, millele investoritel on juurdepääs fondi krediidikvaliteedi mõistmisel. Statistikat esitavad ettevõtted võivad ka kaalutud keskmise krediidireitingu arvutustesse integreerida lineaarse teguri. Sarnaselt kontseptsioonile standardse kaalutud keskmise arvutusega määrab see metoodika kindlaks iga reitingutaseme väärtuse proportsionaalse kaalu.
Lineaarse teguri arvutamisel määratakse igale reitingutasemele reitingu alusel lineaarne tegur vaikimisi tõenäosus. Keskmise lineaarse teguri määravad portfelli võlakirjade proportsionaalsed krediidireitingud. Kaalutud keskmise krediidireitingu määrab seejärel selle vastav lineaarne tegur.
Kaalutud keskmiste krediidireitingute kriitika
Seda tüüpi hinnang ei ole vastuoluline. Kaalutud keskmise krediidireitingu protsessi on võlakirjafondide sektoris vaidlustatud investorite segaduse tõttu. Kaalutud keskmise reitingu metoodika võib võtta arvesse kõiki võimalikke reitinguklassifikatsioone, millesse fond saab investeerida. Seetõttu ei tohi fond omada kindlaksmääratud kaalutud keskmise reitingukategooria võlakirju ja see võib tabelis esitatud numbreid nähes segadust tekitada.
Näide kaalutud keskmise krediidireitingu (WACR) kohta
Võlakirjade väärtusest 25% AAA -s, 25% BBB -s ja 50% CCC -st võib olla keskmine krediidireiting B+, mis jääb BBB ja CCC vahele. See ei pruugi tingimata pakkuda investoritele head esindatust, kuna fondil ei ole ühtegi B+ võlakirja. Sel põhjusel otsustab enamik võlakirjafonde turundusmaterjalides esitada skaala krediidireitingu alusel. See aitab investoritel mõista nende kontsentratsiooni võlakirjad reitingu järgi ja mitte ainult kaalutud keskmise krediidireitingu tulemusi vaadata.
Vanguard Long-Term Corporate Bond ETF on suur võlakirjafond, mille vara on üle 6 miljardi dollari. Fond ei anna oma turundusmaterjalides ega fondiaruannetes kaalutud keskmist krediidireitingut. Selle asemel sisaldab see järgmist skaalat, mis näitab seda krediidikvaliteet hajumine 31. detsembri 2020 seisuga.
| USA valitsus | 0.3% |
| Aaa | 2.7% |
| Aa | 9.1% |
| A | 37.4% |
| Baa | 50.5% |
| 0.0% | |
| Kokku | 100.0% |
Allikas: Vanguard.