Finantsmudelid, mida saate Exceli abil luua

Kõigi kallite tellimuste ja analüüsiprogrammide puhul tehakse tohutul hulgal tööd, mida Wall Streeti analüütikud ja juhid teevad, arvutis oleva Exceli tarkvara abil. Vaid väikese vaevaga saate ka teie luua erinevaid finants- ja analüütilisi mudeleid ning investeerides lisaaega ja energiat makrode tundmaõppimiseks, saate veelgi rohkem võimalusi.

Ettevõtte finantsmudelid

Tuum, mida iga müügipoolne analüütik (ja paljud ostuanalüütikud) see on tema kogum ettevõtte finantsmudelitest. Need on lihtsalt arvutustabelid, mis sisaldavad (ja aitavad vormida) analüütiku seisukohti kõnealuse ettevõtte tõenäoliste majandustulemuste kohta. Need võivad olla uskumatult üksikasjalikud ja keerulised või suhteliselt lihtsad, kuid mudel ei saa kunagi olla parem kui hinnangute koostamisel kasutatav töö. Teisisõnu, läbitöötatud oletamine on ikkagi vaid oletus.

Finantsmudelid ehitatakse tavaliselt nii, et x-telg on aja (kvartalid ja aastad) ja y-telg jagab tulemused rea kaupa (st tulud, müüdud kaupade maksumus jne). Pole sugugi haruldane, et tulude kalkulatsiooni genereerib eraldi leht; kas see on suure segmendi alusel

konglomeraat nagu United Technologies (UTX) või General Electric (GE) või lihtsama ühiku müüdud ja hinnangulise müügihinna väiksemale, lihtsamale ettevõttele.

Nende mudelite puhul peab mudelite koostaja sisestama teatud üksuste (st tulude, COGS/gross marginaal, Müügi-, üld- ja halduskulud/müük) ja seejärel veenduge, et matemaatilised valemid on õiged. Sellest baasist on võimalik luua ka keerukaid ja omavahel ühendatud mudeleid kasumiaruanne, eelarve ja rahavoogude aruanne, samuti makrosid, mis võimaldavad investoritel luua "härja/karu/baasi" stsenaariume, mida saab muuta ühe või kahe klõpsuga.

Kuigi enamik eitaks seda, ehitavad minu kogemuse põhjal üllatavalt vähesed ostuanalüütikud oma ettevõtte mudeleid nullist. Selle asemel kopeerivad nad sisuliselt müügianalüütikute ehitatud mudeleid ja "stressi test"nad näevad, kuidas numbrid reageerivad erinevatele asjaoludele.

Hindamismudelid

Isegi kui te ei loo oma ettevõtte mudeleid, peaksite tõsiselt kaaluma oma ettevõtte loomist hindamismudelid. Mõned investorid on rahul selliste lihtsate mõõdikute kasutamisega nagu hinna-tulu, hinna-kasumi kasv või EV/EBITDA ja kui see teie jaoks töötab, pole muutmiseks põhjust. Investorid, kes soovivad rangemat lähenemist, peaksid siiski kaaluma a diskonteeritud rahavoog mudel.

Soodushinnaga rahavoog (DCF)

DCF modelleerimine on päris palju kullastandard hindamiseks ja palju raamatuid on kirjutatud, kuidas vaba rahavoog (põhitegevuse rahavoog miinus kapitalikulutused kõige lihtsamal tasemel) on ettevõtte jaoks parim puhverserver finantstulemused. Üks rida hoiab rahavoogude prognoose aastate kaupa, samas kui all olevad read/veerud mahutavad kasvuprognoose, allahindlus, aktsiad tasumata ja raha/võla jääk.

Aasta 1 jaoks peab olema esialgne hinnang, mis võib pärineda teie ettevõtte finantsmudelist või müügipõhistest analüütikumudelitest. Järgmisena saate hinnata kasvumäärad luues individuaalseid aastapõhiseid hinnanguid või kasutades „hulgiprognoose”, mis rakendavad sama kasvumäära aastateks 2–5, 6–10, 10–15 ja nii edasi. Seejärel peate sisestama diskontomäära (arvu, mida saate arvutada CAPM -mudel või mõni muu meetod) eraldi lahtris, samuti käibel olevad aktsiad ja netoraha/võla jääk (kõik eraldi lahtrites).

Kui see on tehtud, kasutage arvutustabelit NPV (praegune puhasväärtus) funktsioon, et töödelda oma rahavoogude hinnangud ja diskontomäär hinnanguliseks NPV -ks, millele saate liita/lahutada netoraha/-võla ja jagada seejärel käibel olevate aktsiatega. Selle protsessi osana ärge unustage arvutada ja lisada a lõppväärtus (enamik analüütikuid arvutab selged rahavood 10 või 15 aastaks ja rakendab seejärel lõppväärtust).

Alumine rida

Investorid peavad seda meeles pidama üksikasjalik või keerukas modelleerimine ei asenda otsustusvõimet ja kaalutlusõigust. Liiga sageli toetuvad analüütikud oma mudelitele liiga tugevalt ja unustavad aeg -ajalt tegelikkuse kontrolli oma põhieelduste osas.

Sellegipoolest võib oma mudelite loomine teile palju õpetada, mida konkreetne ettevõte peab tegema, et kasvada, mida see kasv väärt on ja mida Street juba konkreetselt ettevõttelt ootab. Sellest tulenevalt võib suhteliselt tagasihoidlik aeg, mis kulub nende mudelite loomiseks, end sageli mitmekordselt ära tasuda, viies teid paremate investeerimisotsusteni.