Piiramatu maksuvõlakirjade määratlus

Mis on piiramatu maksuvõlakiri?

Piiramatu maksuvõlakiri on omavalitsuste võlakirjad tagatud valitsuse täieliku usu ja krediidiga, kes saab makse nõuda kuni võla tagasimaksmiseni.

Piiramatu maksuvõlakirja tagasimakse aluseks on emitendi võime võtta oma residentidelt makse; omavalitsus võib suureneda kinnisvaramaksud maksete ja kohustuste katmiseks.

Piiramatu maksuvõlakirja mõistmine

Piiramatud maksuvõlakirjad on teatud tüüpi maksutoetusega võlakirjad, mida nimetatakse ka a üldkohustuse (GO) võlakiri.

GO võlakirjad on kohalikele omavalitsustele võimalus luua sissetulekuid, näiteks teed, pargid, seadmed ja sillad. Neid kasutatakse tavaliselt valitsuse projektide rahastamiseks, mis teenivad avalikku kogukonda.

Tuluvõlakirjad on teist tüüpi GO -võlakirjad. Tuluvõlakirju toetavad tulud projektidest nagu tasulised sillad, maanteed ja kohalikud staadionid või olulistest teenustest, nagu vee-, kanalisatsiooni- ja elektritarnijad.

Konkreetse GO võlakirja maksusumma võib olla piiratud või piiramatu.

Piiramatu maksuvõlakiri vs. Piiratud maksuvõlakiri

Emitendi täieliku maksustamisvõime toel saavad piiramatud maksuvõlakirjad kasutada kinnisvara-, müügimakse, erimaksud ja muud tuluallikad võlakirjade tagasimaksmiseks, samuti võlgnevused investorid. Need munitsipaalvõlakirjad on tagatud mõne piiratud maksujõuga emitent. Näiteks võib probleemi kindlustada linna kinnisvaramaksuga, mille suhtes kohaldatakse maksumäära.

Teoreetiliselt võivad piiramatud maksuvõlakirjade emitendid piiramatu määraga makse tõsta. Praktikas võib aga olla raske makse teatud piirist kaugemale tõsta. Üks tegureid, mida krediidianalüütikud selliste võlakirjade hindamiseks kasutavad, on emitendi võime jõustada karistusi ja nõuda maksude tasumist tagasi maksmata maksumaksjatelt. Arvestades valitsuse garantiid, võivad piiramatud maksuvõlakirjad olla kõrgemad krediidireitingud ja pakkuda madalamat saagikus kui muud sama tähtajaga võrreldavad munitsipaalvõlakirjad.

Piiramatu maksuga munitsipaalvõlakirjadel on ajalooliselt olnud madalam risk kui enamikul teistel võlakirjaliikidel, eelkõige seetõttu, et piiramatuid maksuvõlakirju saab luua ainult siis, kui maksumaksjad hääletavad võlakirja heakskiitmise poolt küsimusi. See nõue näitab selgelt võlakirjade nõudluse taset. Valijate heakskiit tähendab ka seda, et antud elanikkonna valijad toetavad algatust ja tavaliselt on neid rohkem kui piisav vara või maksuvõim, mis on sisse ehitatud hääletuskeelele, et maksta tagasi investoritele, kes seda pakuvad vahenditest.

Kui piiramatute maksuvõlakirjade emitendid võivad teoreetiliselt tõsta makse piiramatu määraga, siis piiratud maksuga võlakiri palub emiteerival kohalikul omavalitsusel vajadusel tõsta kinnisvaramaksu, et täita olemasolev võlateenistus kohustusi. Suurenduse summa on aga seotud seadusega ettenähtud piirmääraga.